ازدهار الكاكاو وتراجعه يعيدان كتابة القواعد القديمة للسوق

مومبي غيتاو وإيكو دونتو

السبت، 14 فبراير 2026، الساعة 5:30 مساءً بتوقيت غرينتش +9 5 دقائق قراءة

في هذه المقالة:

CC=F

+0.22%

MRX

+2.20%

(بلومبرغ) – إن الارتفاع المذهل للكاكاو وتراجعه الملحوظ بدأ يزعزع الطريقة التقليدية لممارسة الأعمال في غرب أفريقيا، المنطقة التي تزود العالم بمعظم حبوب الكاكاو.

بدأت غانا، ثاني أكبر منتج، عملية هذا الأسبوع لتخفيف تنظيم الدولة الصارم لأسعار السوق المحلية. كما أن الاستياء يتزايد في أكبر منتج، ساحل العاج، حيث يؤجل التجار شراء الحبوب لموسم الحصاد الأوسط القادم على أمل خفض التكاليف.

الأكثر قراءة من بلومبرغ

نفق لتحويل لوس أنجلوس

هبطت الهجرة الصافية إلى نيوزيلندا إلى أدنى مستوى خلال أكثر من عقد

خطة متجر ممداني تتشكل في تحول السياسة الاقتصادية

أفضل التكتيكات لمواجهة السرعة

تسعى مدرسة خاصة في نيويورك للحصول على ميزة من خلال تقديم خصم بنسبة 42% على الرسوم

تُسيطر الحكومات على مبيعات الكاكاو في البلدين - اللذان يزرعان أكثر من نصف الإمدادات العالمية - منذ فترة طويلة، حيث تحدد الأجور للمزارعين وتسوق الحبوب. هيكل يهدف إلى حماية المزارعين، الذين يعد الكثير منهم صغار المزارعين، من تقلبات أسواق المحاصيل.

لكن مع ارتفاع العقود الآجلة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في 2024، وانخفاضها بأكثر من 70% بعد ذلك، جعل النظام من الصعب على المزارعين الاستفادة من الارتفاع وعلى التجار أن يظلوا مربحين في الانخفاض. مع اكتظاظ المستودعات والموانئ بالحبوب غير المباعة، ولا تزال أسعار الكاكاو تتراجع، فإن ذلك يضغط على سلسلة الإمداد ويثير تغييرات قد تغير سوق الكاكاو العالمية لسنوات قادمة.

قال أندرو موريارتي، المدير الأول للكاكاو في شركة أبحاث المحاصيل إكسبانا: “تُفسر خطوة غانا على أنها حل تمويلي أكثر استدامة”. “هذا يمكن أن يزيل بعض المخاطر من اضطرابات الإمداد في المستقبل.”

لقد هيمنت غرب إفريقيا على صناعة الكاكاو لفترة طويلة، حيث أن المناخ الاستوائي مناسب تمامًا لإنتاج مكون الشوكولاتة. ولكن مزيج من الأمراض الزراعية والطقس المتطرف بشكل متزايد أثر على المحاصيل، مما حفز ارتفاعًا دفع العقود الآجلة إلى ما يقرب من 13,000 دولار للطن في 2024 - أربعة أضعاف المعدل الطبيعي على المدى الطويل.

لم يتمكن المنظمون، الذين يبيعون معظم المحصول قبل أشهر من جمعه، من الوفاء بجميع العقود في ذلك العام، مما أدى إلى تأجيل بعضها إلى الحصاد التالي. وتركت الشركات المصنعة للشوكولاتة تبحث عن طرق للحد من التكاليف. قام البعض بتعديل الوصفات، بإضافة المكسرات أو البسكويت، أو استبدال زبدة الكاكاو ببدائل زيت نباتي أرخص.

تسبب الطلب المتراجع، إلى جانب تحسين الإنتاج، في تصحيح السوق بسرعة. تقدر شركة ماركس جروب للسمسرة في السلع وجود فائض عالمي يبلغ 400,000 طن في الموسم الحالي، وهو الأكبر وفقًا لبيانات منظمة الكاكاو الدولية التي تعود إلى الثمانينيات.

تابع القراءة  

تراجعت عقود نيويورك الآجلة للكاكاو تقريبًا إلى النصف منذ بداية موسم 2025-26 في أكتوبر، بعد أن كانت الأسعار التي تحددها الدولة في غرب إفريقيا قد لحقت بالارتفاع. هي حاليًا تتراوح حول 4,000 دولار.

لقد أكلت الفجوة المتزايدة في الأسعار من هوامش أرباح المصدرين، مما أبطأ تدفق الحبوب إلى الخارج. كما أن ذلك تسبب في صداع للمنظمين، الذين كانوا قد أبطأوا مبيعات الحاضر في ذروة السوق على أمل التقاط أسعار أعلى.

قال جوناثان باركمان، رئيس مبيعات الزراعة في شركة ماركس جروب في لندن: “إذا نظرت إلى جميع أصول الكاكاو الأخرى، فإنها استفادت تمامًا من جميع الأسعار عندما ارتفعت”. “المزارعون في غانا وساحل العاج فوتوا تمامًا الفرصة في الاتجاه الصاعد، وفوتوا تمامًا الفرصة في الاتجاه الهابط.”

كان هذا هو السياق لاجتماع طارئ دعا إليه الحكومة الغانية هذا الأسبوع. تخطط البلاد الآن لإدخال نظام مرن يسمح بتعديلات آلية في الأسعار المحلية عندما تتغير الأسعار الدولية، وفقًا لما قاله وزير المالية كاسييل آتو فورسون للصحفيين.

في المستقبل، سيُسمح لـ Cocobod، كما يُعرف المنظم، بإصدار سندات محلية لشراء الحبوب لزيادة الأموال الدوارة، باستخدام حبوب الكاكاو كضمان، وفقًا لما قاله فورسون.

مع قيام الحكومة بخفض سعر المزرعة بالتزامن، ستكون البلاد في وضع أفضل لبيع رصيد الحصاد الرئيسي ومساعدة على تفريغ النظام، وفقًا لما قاله باركمان.

كانت الاستجابة الفورية من منتجي الكاكاو في غانا هي الارتياح لفرصة تفريغ الفائض من الحبوب، وفقًا لما قاله مايكل أتشيمبونغ، وهو مزارع رئيسي يشرف على أكثر من 1,500 مزارع آخرين شمال العاصمة أكرا.

ومع ذلك، فإن التغيير الأوسع في نظام التسعير في غانا سيستغرق وقتًا. من المقرر إرسال الاقتراح إلى البرلمان للموافقة عليه في وقت لاحق من هذا العام، وإذا تم تمريره، فسيطبق فقط من موسم الحصاد الرئيسي التالي الذي يبدأ في أكتوبر.

قال أتشيمبونغ: “ما يريده المزارعون هو أن يكون Cocobod والحكومة، كمسألة ضرورة وعاجلة وفي الوقت الفعلي، مستعدين على الفور لزيادة أسعار المنتجين في اليوم نفسه الذي تتحسن فيه الأسعار في السوق الدولية.”

لم يكن المتحدث باسم مجلس القهوة والكاكاو في ساحل العاج، المعروف أيضًا باسم CCC، متاحًا على الفور للتعليق على إعلان غانا.

كتب تاجر مكتب هانوفر للكاكاو والسلع، هانسياتيك، في مذكرة: “مع طلب المنتجين المحليين في كوت ديفوار بالفعل خفضًا كبيرًا في أسعار المزرعة، فإنه ليس أكثر من مجرد مسألة وقت قبل أن يتبع CCC نفس الخطوات.”

في الأثناء، يتزايد الضغط. عانى بعض المصدرين في ساحل العاج من صعوبة الوفاء بالعقود المتفق عليها عند مستويات مرتفعة، مما ترك أكثر من 100,000 طن من الحبوب بلا مشترين. بالإضافة إلى ذلك، قام بعض التجار بتنويع مصادر الكاكاو بعيدًا عن المنطقة بعد أن تعرضوا للخسائر على عقود مؤجلة، ومع ارتفاع المحاصيل في أمريكا الجنوبية.

يقدر باركمان أن الدولتين معًا لديهما حوالي 200,000 طن من الكاكاو من المحصول الرئيسي - الذي ينتهي حوالي مارس - لا يزال بحاجة إلى البيع والتحوط. مع تلك الإمدادات المتأخرة وحبوب المحصول الأوسط المتبقية للبيع قبل إغلاق الموسم في سبتمبر، فإن الكميات تخاطر بمزيد من الضغط على الأسعار.

لمست العقود الآجلة في نيويورك يوم الجمعة 3,652 دولارًا للطن، وهو الأدنى منذ أكتوبر 2023.

–مع المساعدة من بودلير ميو وموسى موزارت دزاوو.

الأكثر قراءة من بلومبرغ بيزنس ويك

القس الجورجي المتهم بالاحتيال على إدارة شؤون المحاربين القدامى بمبلغ يقرب من 24 مليون دولار

تحتوي ملفات إبشتاين على دليل كبير عن التحف المفقودة في كمبوديا

أخطاء UPS جعلت الطريق أمام الشركة أقل يقينًا

بدأ تجار المخدرات في تحويل غسل الأموال إلى العملات المشفرة. لا تستطيع الشرطة اللحاق بالركب

كيف تسرق طائرة؟ قطعة في كل مرة

©2026 بلومبرغ L.P.

شروط وخصوصية

لوحة الخصوصية

مزيد من المعلومات