بعد التصحيح العميق، كيف ترى حال التكنولوجيا الصلبة في سوق هونغ كونغ الآن؟ | صندوق ETF لتكنولوجيا المعلومات في هونغ كونغ (159131)

منذ أكتوبر 2025، سجلت أسهم هونغ كونغ تصحيحًا استمر قرابة 5 أشهر. انخفض مؤشر هانغ سينغ إجماليًا بنسبة 10.64%، وتراجع مؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا بنسبة 29.48%، بينما تراجع مؤشر تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ (تشينغ زيه) لقطاع التكنولوجيا (المشار إليه اختصارًا بـ“تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ المعلوماتC”) بنسبة 31.86%، والذي يمثل صعود وتراجع أسهم التكنولوجيا الصلبة في هونغ كونغ؛ وبالنسبة لقطاع تكنولوجيا هونغ كونغ، فإن عمق ومدة وتيرة التصحيح في هذه الجولة قد تجاوزا تلك الجولة التي حدثت في شهر فبراير من العام الماضي.

وفي الوقت نفسه، تتجه الأموال إلى “الاختباء والانتظار” تمهيدًا لارتداد قوي بعد الهبوط الحاد، وخاصةً في مجال التكنولوجيا الصلبة في هونغ كونغ. حتى 23 مارس، فإن ETF لتكنولوجيا هونغ كونغ الوحيد القابل للتداول والمتاح في عموم السوق (159131) شهد خلال آخر 5 أيام تدفقات صافية للتمويل الداخلة بما يزيد على 1.2 مليار يوان، وخلال آخر 20 يوم أيضًا بلغت تدفقاته الداخلة “الاستقطاب” أكثر من 2.9 مليار يوان، وقد تجاوز حاليًا حجم هذا الـETF حاجز 500 مليون يوان.

قد يعود تفضيل الأموال لتكنولوجيا هونغ كونغ إلى مرونتها العالية. بعد انتهاء فترة التعديل في أبريل من العام الماضي، كانت نسب الارتداد لمؤشر هانغ سينغ ومؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا و”هونغ كونغ ستوكتسغ إنترنت عبر قناة الأسهم” و”تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ المعلوماتC” على التوالي 37.62% و51.83% و56.11% و87.50%. ومن الواضح أن المرونة المرحلية لمؤشر تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ المعلوماتC كانت أعلى. ومن حيث الأسباب، سواءً كان ذلك مؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا أو مؤشر الإنترنت عبر قناة هونغ كونغ ستوكتسغ، فإن كلاهما لا يمكنه تجنب تضمين شركات إنترنت كبرى ذات أوزان كبيرة ضمنها. وبالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى “حدّة” أعلى، فقد يكون تركيز مؤشر تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ المعلوماتC على سلسلة صناعة “رقائق/شبه موصلات هونغ كونغ” أداة أكثر ملاءمة. لذا، يمكن فهم أن الأموال الكثيفة مؤخرًا تتجه إلى الداخل وتتبع ETF تكنولوجيا هونغ كونغ (159131) الذي يتبع مؤشر تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ المعلوماتC.

وبالنظر إلى ما بعد ذلك، يرى مدير صندوق ETF تكنولوجيا هونغ كونغ (159131) كاو شوتشنـ أن النصف الأول هو أسوأ نقطة من حيث إيقاع تدفقات الأموال في هونغ كونغ وأدائها، كما أنه أيضًا أكثر مرحلة يتعرض فيها الطرف النهائي لضغط تزييف الرواج من جانب المنبع بصورة واضحة؛ قد تبدأ الأساسيات الخاصة بالإنترنت في هونغ كونغ وتكنولوجيا هونغ كونغ من الربع الثاني بتعديلها تدريجيًا للأفضل. إن نقص منطق الأساسيات هو العيب الصلب في هونغ كونغ، لكن التقييم والموقع هما ما يضمنان المرونة في ما بعد. وبما أن قطاع التكنولوجيا قد قام بتفريق حاد بشكل صارم بين القطاعات عالية الرواج والقطاعات منخفضة الرواج، فقد يكون من الصعب أن يشكل ارتفاع تقييم الجولة المقبلة لقطاع التكنولوجيا أساسًا داخليًا بحتًا؛ وقد تكون اتجاهات التمويل التقني والوسطاء الماليين وغيرها من الاتجاهات المالية الكبرى إشارة مهمة تجذب/تسحب التقييم العام.

ومن ناحية التقييم، فإن مؤشر الأساس لِـ ETF تكنولوجيا هونغ كونغ (159131) يعرض أحدث مكرر ربحية يبلغ 30.63 مرة، وهو في شريحة 22.93% خلال آخر 3 سنوات، ويتسع المجال إلى 60% مقارنةً بأعلى مستوى في فبراير 2025.

وأخيرًا، ما إذا كان التصحيح في هونغ كونغ قد بلغ المستوى الكافي ربما ما يزال يحتاج إلى المراقبة. لكن عند هذه النقطة الحالية، فإن الملاءمة الاستثمارية للتكنولوجيا الصلبة في هونغ كونغ بدأت تظهر تدريجيًا.

مصدر البيانات: شركة مؤشرات تشينغ زيه، بورصات شنغهاي وشنتشن.

ملاحظة: “الوحيد في عموم السوق” يعني أن ETF المتتبع لمؤشر تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ لتكنولوجيا المعلومات المتكامل عبر قناة هونغ كونغ ستوكتسغ هو الوحيد حاليًا في عموم السوق والذي تم طرحه في البورصة وأصبح قابلاً للتداول.

شرح الرسوم ذات الصلة بصندوق الـETF: عندما يقوم المستثمر بالاكتتاب أو الاسترداد لأسهم الصندوق، يمكن لوكلاء الاكتتاب والاسترداد وفقًا لمعيار لا يتجاوز 0.5% تحصيل عمولة. تُحدد رسوم التداول داخل السوق وفقًا لما تحصل عليه شركات الأوراق المالية فعليًا. لا يتم تحصيل رسوم خدمة البيع.

شرح الرسوم ذات الصلة بصندوق الترابط (الاتصال): رسوم الاكتتاب/الشراء أقل من 1,000,000 يوان 0.3%، 1,000,000 يوان (شاملًا) - 2,000,000 يوان 0.2%، وأكثر من 2,000,000 يوان 1000/لكل مرة؛ رسوم الاسترداد (للمستثمرين الأفراد) خلال 7 أيام تبلغ 1.5%، و7 أيام (شاملًا) أو أكثر تكون 0%، ورسوم الاسترداد (للمستثمرين المؤسسيين) خلال 7 أيام تبلغ 1.5%، وأكثر من 7 أيام ولمدة 30 يومًا (شاملًا) تبلغ 1%، و30 يومًا حتى 180 يومًا (شاملًا) تبلغ 0.5%، و180 يومًا (شاملًا) أو أكثر تبلغ 0%. لا يتم تحصيل رسوم خدمة البيع.

تنبيه بشأن المخاطر: إن ETF لتكنولوجيا المعلومات في هونغ كونغ وصندوقه الترابط يتتبعان بشكل سلبي مؤشر تشينغ زيه هانغ كونغ ستوكتسغ لتكنولوجيا المعلومات المتكامل عبر قناة هانغ كونغ ستوكتسغ. تاريخ أساس المؤشر هو 2014.11.14، وتم إصداره في 2017.6.23. كانت نسب الارتفاع/الهبوط للمؤشر خلال آخر 5 سنوات كاملة كما يلي: 2021، -9.54%؛ 2022، -34.47%؛ 2023، -0.25%؛ 2024، 21.58%؛ 2025، 39.30%. إن الأداء السابق للمؤشر لا يشير إلى أدائه في المستقبل. الأسهم المكوّنة للمؤشر الواردة في المادة تُعرض فقط لأغراض توضيحية؛ ولا تمثل أوصاف الأسهم الفردية أي نصيحة استثمارية بأي شكل، كما لا تعكس حيازات أي صندوق تابع للمدير واتجاهات تداوله. يتم إصدار وإدارة هذا المنتج بواسطة شركة هوا باو لصناديق الاستثمار (Huabao Fund)، ولا تتحمل جهات التوزيع مسؤولية استثمار المنتج وسداد المبالغ وإدارة المخاطر. يجب على المستثمرين قراءة بعناية المستندات القانونية للصندوق مثل “عقد الصندوق” و”نشرة الاكتتاب/التوزيع” و”ملخص بيانات صندوق المنتج” لفهم خصائص المخاطر والعوائد للصندوق، واختيار المنتج الذي يتناسب مع قدرة تحمل المخاطر لديهم. لا يعد الأداء السابق للصندوق مؤشراً على أداءه المستقبلي. لا يشكل أداء الصناديق الأخرى التي يديرها مدير الصندوق ضمانًا لأداء الصندوق. يجب توخي الحذر عند الاستثمار في الصندوق! تم تقييم مستوى المخاطر الخاص بهذا الصندوق من قبل مدير الصندوق باعتباره R4-مخاطر متوسطة إلى مرتفعة، وهو مناسب للمستثمرين من النوع الإيجابي (C4) فما فوق. تقوم مؤسسات البيع (بما في ذلك جهة الإدارة المباشرة للصندوق وجميع جهات البيع الأخرى) بإجراء تقييم مخاطر لهذا الصندوق وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة؛ ويجب على المستثمرين الانتباه في الوقت المناسب إلى آراء الملاءمة التي تصدرها جهات البيع، والاعتماد على نتيجة التطابق. ولا يلزم أن تتطابق آراء الملاءمة الصادرة عن مختلف جهات البيع؛ كما لا يجوز أن تكون نتيجة تقييم مستوى مخاطر المنتج الصادرة عن جهة بيع الصندوق أقل من نتيجة تقييم مستوى المخاطر الصادرة عن مدير الصندوق. يوجد اختلاف في عقد الصندوق بين خصائص المخاطر والعوائد ومستوى مخاطر الصندوق بسبب اختلاف عوامل الاعتبار. ينبغي للمستثمرين فهم وضع المخاطر والعوائد للصندوق، واختيار المنتج بشكل حذر بناءً على أهدافهم الاستثمارية ومدتهم وخبراتهم الاستثمارية وقدرتهم على تحمل المخاطر، مع تحمل المخاطر بأنفسهم. لا يشكل تسجيل هيئة تنظيم الأوراق المالية في الصين لهذا الصندوق دليلًا على أنه يقيّم القيمة الاستثمارية أو آفاق السوق أو العائد لهذا الصندوق بشكل جوهري أو يقدم ضمانات. إن للصندوق مخاطر، ويجب توخي الحذر في الاستثمار.

تشكّل إشارة تقاطع MACD الذهبي، فهذه الأسهم في اتجاه صعود جيد!

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق—كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: يانغ تشي