ما هو أسوأ عدو للبيتكوين في الوقت الحالي ولماذا؟

• إعلان -

واجه البيتكوين العديد من الرياح المعاكسة الكلية على مر السنين، لكن قوة واحدة تبرز بشكل متزايد باعتبارها نقطة الضغط الأكثر استمرارية: بنك اليابان.

تسلط التحليلات الأخيرة من Merlijn The Trader الضوء على نمط لافت، ففي كل مرة يرفع فيها بنك اليابان أسعار الفائدة، يتعرض البيتكوين لانخفاض حاد. ومع اقتراب قرار سعر الفائدة التالي في 19 ديسمبر، يراقب المتداولون عن كثب لمعرفة ما إذا كان هذا النمط سيتكرر.

تمتلك اليابان حاليًا ديونًا أمريكية أكثر من أي دولة أخرى، مما يعني أن تغييرات سياستها النقدية تؤثر على السيولة العالمية. عندما يبتعد بنك اليابان عن سياسته التيسيرية الشديدة، يؤثر ذلك على تكاليف التمويل عالميًا، ويشدد مسارات السيولة، ويضع الأصول ذات المخاطر تحت ضغط. لقد تفاعل البيتكوين مرارًا مع هذه التعديلات على السياسة، وأصبحت البيانات أكثر صعوبة في التجاهل.

المصدر: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

نمط من الألم: كيف يستجيب البيتكوين لرفع بنك اليابان

تُظهر السلوكيات التاريخية صورة واضحة. في مارس 2024، عندما رفع اليابان أسعار الفائدة، انخفض البيتكوين بنحو 23%. جاءت الزيادة التالية في يوليو 2024، مما أدى إلى انخفاض آخر بنسبة 30%. وعندما رفع بنك اليابان سعر سياسته مرة أخرى في يناير 2025، انخفض البيتكوين بنسبة 31% إضافية. هذه ليست تراجعات بسيطة، بل تمثل من أشد التصحيحات في الدورة.

تشير الاستجابة المتسقة إلى أن تجارة حمل الين (yen carry trade) تلعب دورًا رئيسيًا. عندما ترتفع أسعار الفائدة في اليابان، تصبح المراكز الممولة بالرافعة المالية أكثر تكلفة للحفاظ عليها. يقوم المستثمرون بفك التعرض، واستعادة السيولة، وتقليل المخاطر في المحافظ. وغالبًا ما يصبح البيتكوين ضحية غير مباشرة في تلك العملية، خاصة مع نزول السيولة قصيرة الأجل من النظام.

                تقريران أمريكيان هذا الأسبوع قد يحددان ما إذا كانت العملات المشفرة ستضخ أم تتراجع

القرار القادم: 19 ديسمبر قد يدفع الحركة التالية

مع توقع رفع بنك اليابان التالي في 19 ديسمبر، يزداد حذر المتداولين. يذكر Merlijn أنه إذا تكرر النمط، قد يعيد البيتكوين اختبار منطقة 70,000 دولار، وهي منطقة تقع تحت مناطق الدعم الحالية بشكل كبير. وعلى الرغم من عدم ضمان ذلك، فإن التماثل التاريخي يصعب تجاهله. فكل رفع سابق تبعه تصحيح كبير، والسوق يُظهر بالفعل علامات مبكرة على التردد.

يعكس الرسم البياني المصاحب لتحليله هذا عدم اليقين. تتوافق سلسلة من العلامات الرأسية مع الارتفاعات السابقة والمناطق الحمراء العميقة التي تمثل التصحيح، ويقع الحدث المرتقب مقابل خلفية مماثلة.

الرسالة واضحة: قد لا يكون أسوأ أعداء البيتكوين الآن هم المتداولون قصيرو الأجل، أو تدفقات صناديق ETF، أو حتى التضخم في الولايات المتحدة؛ بل قد تكون التحول النقدي في اليابان.

لماذا قد تفاجئ هذه المرة المتداولين أيضًا

على الرغم من التهديد، يجادل بعض المحللين بأن التأثير قد يكون أقل حدة إذا كانت الأسواق قد تسعّرت بالفعل هذا التعديل. لقد خفّضت عملية التماسك الأخيرة للبيتكوين من الرافعة المالية الزائدة، وأصبح فهم مخاطر السيولة أكثر وضوحًا الآن. ومع ذلك، تظل الحقيقة الأساسية: قرارات بنك اليابان تحمل وزنًا عالميًا، ويشعر البيتكوين بتلك الآثار بشكل مباشر أكثر من أي وقت مضى.

مع اقتراب الأسواق من 19 ديسمبر، يتحول التركيز إلى سؤال حاسم واحد: هل يكسر هذا الدورة النمط أم يعزز هشاشة البيتكوين تجاه تشديد الين؟ ما سيحدث بعد ذلك سيحدد اتجاهات السوق حتى بداية 2026.