إليك الثلاثة أمور الكبرى التي نراقبها في سوق الأسهم خلال الأسبوع القادم

يدخل سوق الأسهم الأسبوع المقبل متأثراً بالحرب في إيران. في الأيام القادمة، سيتعين على المستثمرين المتعبين أيضاً مواجهة دفعة جديدة من بيانات الوظائف وبعض الشركات المتأخرة في تقديم تقارير الأرباح، بما في ذلك نادي نايك. ستظل الصراع في الشرق الأوسط الدافع الرئيسي لتحركات السوق. دعونا نتعمق ونلقي نظرة فاحصة على الأحداث الهامة الأخرى في رصدنا.

1. الوظائف، الوظائف، الوظائف: قد نكون أمام أسبوع متقلب. سيستند المستثمرون إلى كل عنوان عن إيران وهم على حافة مقاعدهم، في انتظار تقرير الوظائف غير الزراعية قبل جرس الجمعة. السؤال الذي يحاول الجميع الإجابة عليه: هل كانت خسارة 92,000 وظيفة في فبراير مجرد عثرة أم بداية لشيء أكثر إزعاجاً، مثل جولة من الركود التضخمي؟ الركود التضخمي هو مصطلح يصف بيئة من ارتفاع التضخم مع ارتفاع البطالة. الديناميكية تمثل مشكلة حقيقية لولاية الاحتياطي الفيدرالي المزدوجة المتمثلة في استقرار الأسعار والتوظيف الكامل. يعني ارتفاع التضخم أن البنك المركزي ينبغي أن يرفع معدلات الفائدة. ولكن يعني ارتفاع خسائر الوظائف أنه ينبغي أن يخفض المعدلات لتحفيز النمو. لا شيء يساهم في التضخم مثل النفط لأنه يمثل تكلفة إدخال كبيرة وغير قابلة للتجنب. طالما استمرت الحرب في إيران وظل مضيق هرمز مغلقاً فعلياً، من غير المحتمل أن نشهد تراجعاً ملحوظاً في أسعار النفط. هذا يعني أن مخاطر التضخم حقيقية، وكذلك المخاطر الأوسع على النمو الاقتصادي. ليس مزيجًا جيدًا للأسهم.
   هناك عبء آخر على السوق بجانب الحرب: الاضطرابات الناتجة عن اعتماد الذكاء الاصطناعي. كما أظهرت مبيعات البرمجيات يوم الجمعة من خلال تقارير نموذج Mythos الجديد من Anthropic، لا يزال المستثمرون متوترين بشأن الآثار السلبية المحتملة للذكاء الاصطناعي. بينما يقوم المستثمرون بفرز بيانات الوظائف في الأسبوع المقبل، الهدف هو الحصول على بعض الوضوح الإضافي حول مسار الاقتصاد وخطوات الاحتياطي الفيدرالي التالية. تبدأ تحديثات سوق العمل يوم الثلاثاء، مع إصدار مسح فرص العمل ودوران العمل لشهر فبراير. سيتبع تقرير JOLTS تقرير الرواتب الخاصة من ADP لشهر مارس صباح يوم الأربعاء وتقرير مطالبات البطالة الأسبوعي المعتاد يوم الخميس. الحدث الرئيسي، بالطبع، هو تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس المذكور أعلاه يوم الجمعة. ضع في اعتبارك: سوق الأسهم الأمريكية مغلق يوم الجمعة بمناسبة الجمعة العظيمة، لذا لن نتمكن من رؤية استجابة التجار في الوقت الحقيقي للبيانات. يعتبر JOLTS مهماً لأنه يوفر رؤية حول ضيق سوق العمل من خلال تحليل عدد الفرص الوظيفية ومعدل التوظيف ومعدل مغادرة العمال لوظائفهم. عادة ما يكون له أولوية أقل من بيانات ADP وتقرير الوظائف الحكومي. بالإضافة إلى ذلك، JOLTS هو شهر آخر في مرآة الرؤية الخلفية (يغطي فبراير، وليس مارس)، لذا خذه بحذر. ولكن في هذه المرة، قد يساعدنا في فهم ما الذي حدث في سوق الوظائف في فبراير الذي أدى إلى تلك 92,000 وظيفة مفقودة.
   القطعة الثانية الأكثر أهمية من بيانات الوظائف هي مسح التوظيف من معالج الرواتب ADP. على عكس تقرير JOLTS، يقدم المسح تقارير حول الزيادات والنقصان الفعلي في الوظائف حسب القطاع وحجم الأعمال. على الرغم من أنه ليس بديلاً مثاليًا للتقرير الحكومي الرسمي، غالباً ما يُستخدم ADP كقراءة لما يمكن أن يحتويه صباح يوم الجمعة. وهذا يقودنا إلى تقرير الوظائف غير الزراعية، الذي يُعتبر على الأرجح الإصدار الاقتصادي الشهري الأكثر أهمية. تضيف بيانات فبراير المخيبة للآمال إلى أهمية هذا التحديث. اعتبارًا من يوم الأحد، يتوقع الاقتصاديون الذين تم استقصاؤهم من قبل FactSet رؤية إضافة 60,000 وظيفة في مارس. من الناحية المثالية، ستلتقي مكاسب الوظائف على الأقل مع التوقعات. ولكن في هذه اللحظة من مخاوف الركود التضخمي، يمكن أن تكون أي كمية من الإضافات انتصاراً. وهذا من شأنه أن يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من مجال التنفس للانتظار ورؤية كيفية تطور الصراع في الشرق الأوسط. شيء آخر يجب مراقبته هو التعديلات على بيانات فبراير، حيث تأخذ وزارة العمل في اعتبارها الردود المتأخرة على الاستطلاع.
2. بيانات اقتصادية أخرى: خارج الوظائف، سنحصل على اختبارين حول المستهلك. أولاً، صباح يوم الثلاثاء، سنرى أحدث قراءة لثقة المستهلك من مجلس المؤتمر. في اليوم التالي، من المقرر أن تصدر وزارة التجارة تقرير مبيعات التجزئة لشهر فبراير، الذي يتوقع الاقتصاديون أن يظهر زيادة بنسبة 0.5% على أساس شهري، وفقاً لبيانات FactSet يوم الأحد. سنحصل أيضًا على نظرة على حالة نشاط التصنيع يوم الأربعاء، عندما يتم إصدار مؤشر التصنيع من معهد إدارة التوريد لشهر مارس. كان مؤشر PMI للتصنيع من ISM في فبراير قليلاً غير متغير عن الشهر السابق، حيث جاء عند 52.4، مما يشير إلى توسع طفيف. التوافق لشهر مارس هو قراءة 52.3، وفقاً لـ FactSet. أخيراً، يوم الجمعة، من المقرر إصدار الفحص الشهري من ISM حول نشاط الخدمات، مع توقع الاقتصاديين انخفاض طفيف عن فبراير (54.8 من 56.1)، وفقاً لـ FactSet.
3. أرباح نايك: الاسم الوحيد من نادي الأسهم الذي سيصدر تقريره في الأسبوع المقبل هو نايك مساء يوم الثلاثاء. لا نتوقع الكثير من هذا الربع، خاصةً بالنسبة لعملها المتعثر في الصين. كانت خسارة إيرادات بنسبة 17% بمثابة ضربة كبيرة على تقرير أرباحها السابق لدرجة أن السوق لم يهتم حتى بظهور علامات إيجابية في أمريكا الشمالية. على الأقل، نأمل أن نرى مزيداً من الزخم في أمريكا الشمالية، التي كانت محور جهود إعادة الهيكلة التي يقودها الرئيس التنفيذي إليوت هيل. كانت المبيعات أفضل من المتوقع في ذلك السوق في الربع الماضي، بزيادة قدرها 9%، واستعادت الربحية بعض الشيء في مواجهة ضغوط التعريفات. كانت الأسهم تتراجع قبل تقرير الثلاثاء، حيث انخفضت بنسبة 17% منذ اندلاع الحرب. يشعر المستثمرون بالقلق من أن الركود التضخمي قد يوجه ضربة مزدوجة لإنفاق المستهلك. للأسف، لا تستطيع نايك فتح مضيق هرمز بنفسها، لذا سنراقب عن كثب ما يمكنها التحكم فيه: تكاليفها الخاصة. كلما كانت الشركة أكثر كفاءة الآن، كانت أفضل استعدادًا للانتعاش في الأرباح عندما يتحسن بيئة التشغيل. لا نزال نؤمن بهيل، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي في أواخر 2024. لكن لدينا ما يكفي من الأسهم في الوقت الحالي. أخذنا الموقف معتقدين أن إعادة الهيكلة قد تستغرق ما يصل إلى عام. سيكون السقوط لعام؛ إذا لم يحدث التحول بحلول ذلك الوقت، فلن يكون لدينا خيار سوى استبعاد الاسم وتحرير مساحة لشيء أعلى جودة.
   الأسبوع المقبل
   الاثنين، 30 مارس
   بعد الجرس: ARKO(ARKO)، أناداركو بتروليوم (APC)
   الثلاثاء، 31 مارس
   10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: تقرير JOLTS من مكتب إحصاءات العمل
   10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: مسح ثقة المستهلك من مجلس المؤتمر.
   قبل الجرس: مكورميك (MKC)، FactSet (FDS)، TD SYNNEX (SNX)
   بعد الجرس: نايك (NKE)، nCino (NCNO)
   Allied Gold (AAUC)، ديف & باسترز (PLAY)، PVH (PVH)
   الأربعاء، 1 أبريل
   8:15 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: مسح توظيف ADP
   8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: تقرير مبيعات التجزئة من وزارة التجارة
   10:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: ISM Manufacturing PMI
   قبل الجرس: لامب ويستون (LW)، كوناجرا (CAG)
   الخميس، 2 أبريل
   8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: مطالبات البطالة الأولية من وزارة العمل
   بعد الجرس: أكيويتي (AYI)
   الجمعة، 3 أبريل
   سوق الأسهم الأمريكية مغلق بمناسبة الجمعة العظيمة
   8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: تقرير الرواتب غير الزراعية من مكتب إحصاءات العمل
   10:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة: ISM خدمات PMI
   (تحتفظ مؤسسة Jim Cramer’s Charitable Trust بأسهم NKE. انظر هنا لقائمة كاملة بالأسهم.)
   كجزء من اشتراكك في نادي استثمار CNBC مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيه تجارة قبل أن يقوم Jim بالقيام بعملية تجارية. ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه التجارة قبل شراء أو بيع سهم في محفظة مؤسسته الخيرية. إذا تحدث Jim عن سهم على CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التجارة قبل تنفيذ الصفقة.
   تخضع المعلومات المتعلقة بنادي الاستثمار أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية لدينا. لا توجد أي التزامات أو واجبات في fiducial، أو يتم إنشاؤها، بفضل تلقيك أي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.