بيتكوين يرتفع نحو 70,000 دولار، لكن هل هو انتعاش مؤقت أم إشارة لبدء سوق صاعدة ببطء؟

محمد شاهيد

الخميس، 26 فبراير 2026 الساعة 9:40 صباحًا بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

في هذه المقالة:

BTC-USD

+3.62%

ارتفعت بيتكوين بشكل حاد هذا الأسبوع، واقتربت لفترة وجيزة من 70,000 دولار قبل أن تتراجع. أثار هذا التحرك نقاشًا في السوق: هل انتهت بيتكوين أخيرًا من الانخفاض، أم أن هذه مجرد انتعاشة أخرى داخل مرحلة هبوط أوسع؟

تشير مؤشرات متعددة على السلسلة والمشتقات والمؤسسات إلى علامات مبكرة على الاستقرار. ومع ذلك، لا تزال الإشارات الرئيسية تشير إلى تعافٍ هش بدلاً من تحول صعودي مؤكد.

بيتكوين ترتفع بنحو 7%. المصدر: CoinGecko

سوق الخيارات يظهر ظروفًا هشة، وليس دعمًا قويًا

تحولت مراكز خيارات بيتكوين مؤخرًا إلى ما يسميه المتداولون نظام غاما سلبي، وفقًا لخريطة حرارة GEX من Glassnode.

بعبارات بسيطة، يقيس غاما كيف يتحوط صانعو السوق في خيارات المخاطر. عندما تكون بيتكوين في منطقة غاما سلبية، يميل التحوط من قبل الوكلاء إلى تضخيم تحركات الأسعار.

هذا يعني أن الارتفاعات يمكن أن تتسارع بسرعة - ولكن يمكن أن تحدث أيضًا عمليات بيع.

خريطة حرارة غاما لبيتكوين. المصدر: Glassnode

تظهر خريطة الحرارة أيضًا عددًا أقل من “جدران غاما” المقاومة القوية فوق الأسعار الحالية. وهذا يخلق احتكاكًا أقل للتحركات الصاعدة، مما يساعد على تفسير الارتفاع المفاجئ لبيتكوين.

ومع ذلك، فهذا يعني أيضًا أن السوق تفتقر إلى الاستقرار الهيكلي.

بدون دعم تحوطي قوي، تظل تحركات الأسعار هشة وعرضة للعكس.

طلب بيتكوين الفوري يتحسن لأول مرة منذ شهور

تظهر بيانات CryptoQuant أن الطلب الظاهر على بيتكوين، والذي يقيس صافي التراكم مقابل العرض الجديد، قد أصبح إيجابيًا لأول مرة منذ نوفمبر.

هذه إشارة مبكرة مهمة. عندما يتجاوز الطلب العرض، فإن هذا يشير إلى أن المشترين يدخلون في السوق ويمتصون العملات من البائعين.

ومع ذلك، لا تؤكد تحولًا كاملًا. خلال أسواق الهبوط السابقة، غالبًا ما حدثت زيادات مؤقتة في الطلب قبل مزيد من التماسك.

ستوفر اتجاهات الطلب المتزايدة المستمرة على مدى عدة أسابيع تأكيدًا أقوى.

لا يزال المستثمرون ذوو المدى القصير يبيعون بخسائر

تأتي إشارة رئيسية أخرى من بيانات الربح والخسارة للمستثمرين ذوي المدى القصير من CryptoQuant، التي تتعقب ما إذا كان المستثمرون الجدد يبيعون بأرباح أو خسائر.

تظهر البيانات أن المستثمرين ذوي المدى القصير يبيعون بخسائر باستمرار منذ أواخر يناير. وقد حدثت عدة قمم خسائر كبيرة في أوائل فبراير ومؤخراً مرة أخرى.

بيانات المستثمرين ذوي المدى القصير لبيتكوين. المصدر: CryptoQuant

هذا النمط معروف باسم الاستسلام، حيث يخرج المستثمرون الأضعف من السوق. الاستسلام شائع بالقرب من قيعان السوق، لأن المشترين الأقوياء يمتصون تلك الخسائر.

القصة تستمر  

ومع ذلك، لم يتم عكس الإشارة بالكامل.

حتى يبدأ المستثمرون ذوو المدى القصير في البيع بأرباح مرة أخرى، يحذر المحللون من أن الارتفاعات يمكن أن تصبح “سائل خروج”، حيث يبيع المستثمرون المحاصرون في قوة بدلاً من الاحتفاظ.

البيانات الفنية والتاريخية تشير إلى أن ضغط البيع يتراجع

استعاد مؤشر القوة النسبية (RSI) لبيتكوين، وهو مؤشر زخم، مؤخرًا بعد أن وصل إلى مستويات مفرطة البيع بشكل كبير في أوائل فبراير. وهذا يشير إلى أن ضغط البيع قد تراجع.

تاريخيًا، غالبًا ما تؤدي مثل هذه الانتعاشات في RSI إلى ارتفاعات قصيرة الأجل.

استعادة RSI لبيتكوين بعد وصوله إلى مستويات مفرطة البيع في 5 فبراير. المصدر: TradingView

تظهر بيانات الأداء الربع سنوي أيضًا أن بيتكوين نادرًا ما تواجه عدة أرباع متتالية من الخسائر الكبيرة.

بينما لا يضمن هذا النمط وجود قاع، فإنه يدعم الرأي بأن السوق قد تدخل في مرحلة استقرار.

تظهر التدفقات المؤسسية ضعفًا مستمرًا

لا يزال الوضع المؤسسي مصدر قلق رئيسي. أظهرت البيانات السابقة أن صناديق استثمار بيتكوين شهدت تدفقات خارجة مستمرة، وكشفت ملفات SEC أن مستشارين استثماريين كبار وصناديق تحوط خفضت تعرضها بشكل كبير في أواخر عام 2025.

هذا يشير إلى أن الطلب المؤسسي لم يعد بالكامل. تتطلب الأسواق الصاعدة القوية عادة تدفقات متسقة من كبار المستثمرين.

علامات القاع المبكرة، لكن سوق الثور لم يتأكد

تظهر بيتكوين عدة إشارات مبكرة للقاع. يتحسن الطلب الفوري، ويبدو أن الاستسلام يتم امتصاصه، وتشير المؤشرات الفنية إلى أن ضغط البيع يتلاشى.

ومع ذلك، لا تزال إشارات التأكيد الرئيسية مفقودة.

لا يزال المستثمرون ذوو المدى القصير في منطقة الخسارة، وتظل التدفقات المؤسسية ضعيفة، ويظهر هيكل سوق الخيارات ظروفًا هشة.

في الوقت الحالي، يبدو أن ارتفاع بيتكوين يتماشى أكثر مع انتعاشة راحة بدلاً من تحول صعودي مؤكد.

من المرجح أن يتطلب التعافي المستدام طلبًا أقوى، وتجديد التدفقات المؤسسية، واستقرار الأسعار فوق مستويات المقاومة الرئيسية.

اقرأ القصة الأصلية بيتكوين يرتفع نحو 70,000 دولار، لكن هل هو انتعاش مؤقت أم إشارة لبدء سوق صاعدة ببطء؟ لمحمد شاهيد على beincrypto.com

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات