لماذا من المرجح أن تقوم الولايات المتحدة بترقية الوضع في إيران بدلاً من الانسحاب

 
يعتقد روبيني أنه إذا اختارت إدارة ترامب الانسحاب من الصراع مع إيران في هذا الوقت:

1. مخاطر الشحن وأسعار النفط ستطول: لن تختفي تهديدات الملاحة في مضيق هرمز، وسيتم "تثبيت" علاوة المخاطر في أسعار النفط (على الأقل حوالي 20%)، مما يجعل ضغط التضخم أكثر ثباتًا.
2. زيادة الضغط السياسي: قبل الانتخابات النصفية، ستستمر الدعم السياسي في التآكل، وسيزداد الضغط على الوضع السياسي.
3. تكرار تهديدات إيران: استمرار بقاء النظام الإيراني، وربما تسريع بناء القدرات النووية ونظام الصواريخ تحت ضغط أمني، مما يجعل التهديدات للمياه الخليجية وأوروبا وحتى الاقتصاد العالمي تتكرر بشكل أكثر اعتيادية.

لذا، فإن الانسحاب لا يحل المشكلة، بل يزيد من عدم اليقين، ويصبح تصعيد الصراع خيارًا أكثر اتساقًا داخليًا.

ثانيًا، أهداف ومسارات تصعيد الصراع

الهدف الرئيسي من التصعيد هو:

1. السيطرة على جزيرة خارك (التي تمثل حوالي 90% من صادرات إيران من الطاقة)
2. مواصلة ضرب وتقليل قدرة القيادة العسكرية والنظام الإيراني، وإذا تم تحقيق انهيار فعلي للنظام الإيراني خلال عدة أشهر، فسيقلل بشكل كبير من عدم اليقين طويل الأمد في مضيق هرمز، ويخفف من "خطر الاختناق" على نظام الطاقة العالمي؛
3. إذا تم السيطرة فقط على المنشآت الحيوية دون انهيار النظام، فسيتم تحويل المخاطر إلى حالة طويلة الأمد من عدم اليقين، وقد ينزلق الاقتصاد العالمي إلى بيئة ركود تضخمي مماثلة لسبعينيات القرن الماضي.

ثالثًا، العواقب الاقتصادية وتصنيف المناطق

1. البعد الزمني: كلما طال أمد الصراع، زادت احتمالية بقاء أسعار النفط والغاز والأسمدة وغيرها من السلع الأساسية عند مستويات عالية، وإذا تعرضت منشآت الطاقة في الخليج لأضرار واسعة النطاق، فسيتم نقل ضغط الركود التضخمي إلى الأسواق العالمية للأسهم والسندات والسوق الائتماني.
2. البعد الإقليمي:
آسيا: ستتحمل ضغوطًا مزدوجة من ارتفاع الأسعار وتوريد الإمدادات، مع تأثير اقتصادي مباشر.
أوروبا: تدهور شروط التجارة وارتفاع مخاطر التضخم، لكن قيود إمدادات الطاقة تعتبر نسبياً قابلة للتحكم.
الولايات المتحدة: بصفتها مصدرًا صافياً للطاقة، ستتحسن شروط التجارة بشكل هامشي، لكن من الصعب تجنب مزيج "ارتفاع التضخم وانخفاض النمو"، حيث أن ارتفاع أسعار الطاقة سيضغط على إنفاق المستهلكين والشركات.

رابعًا، الأخطاء الحاسمة وتوقعات السوق

هناك خطأان ارتكبتهما الولايات المتحدة وإسرائيل في البداية:
1. الاعتقاد أن عملية "قطع الرأس" السريعة ستؤدي إلى انهيار النظام الإيراني على المدى القصير.
2. الاعتقاد أن إيران غير قادرة على إحداث اضطرابات فعالة في مضيق هرمز ونظام الطاقة في الخليج.
مع نفي هذه الافتراضات من قبل الواقع، راهن السوق على أن ترامب سيتوقف، لكن روبيني أشار إلى أن هذا التوقع يفتقر إلى أساس ثابت، وأن التصعيد لا يزال الخيار الأكثر منطقية.

خامسًا، الخلاصة النهائية

السوق يقيّم بشكل حقيقي "نتيجة لم تعد تشكل تهديدًا مستمرًا للاقتصاد العالمي والاستقرار المالي". لذلك، فإن الاستمرار في الدفع ومحاولة "إتمام هذه الحرب" (التصعيد) رغم تقلباته الحادة على المدى القصير، هو أكثر اتساقًا داخليًا من الحفاظ على حالة عدم استقرار؛ وإذا سارت الأمور بشكل جيد، فقد يؤدي ذلك إلى استقرار أطول مدى، مع تحمل تقلبات أعلى ومخاطر ذيلية على المدى المتوسط.
#美联储加息预期再起