ارتفعت أسعار النفط الخام في مارس بنسبة 97%، هل لا يزال بإمكانك الشراء في ظل السعر المرتفع؟

فرص الربح الضخمة تحت الجغرافيا السياسية.

المؤلف | قسم أبحاث صندوق سوق القيمة

المحرر | شياوباى

يمكن القول إن سوق الأسهم A في مارس 2026 كان شهر احتفال لصناديق الموارد والطاقة.

بينما لا يزال العديد من المستثمرين يشعرون بالارتباك بسبب الانخفاضات والارتفاعات الكبيرة في السوق، كانت صناديق ETF والـ LOF للسلع قد خرجت بهدوء من اتجاه قوي ومستقل للغاية.

LOF للنفط الخام تفوقت بشكل كبير، حيث حققت زيادة شهرية تقارب الضعف

اعتبارًا من 24 مارس 2026، من بيانات ترتيب زيادة الأسعار لصناديق ETF وLOF في السوق، احتلت منتجات النفط والطاقة الكيميائية السيطرة المطلقة على القائمة.

كان من بين الأبرز أداءً هو LOF نفط تشا شي (160723.SZ). تشير البيانات إلى أن هذه الصندوق حقق زيادة شهرية بلغت 97% في مارس، محققًا إنجازًا يكاد يضاعف قيمته خلال شهر واحد، حيث وصلت القيمة الإجمالية للصندوق إلى 4.55 مليار يوان.

(المصدر: تطبيق سوق القيمة)

في المرتبة التالية يأتي LOF نفط يي فانغ دا (161129.SZ) وLOF نفط جنوب (501018.SH)، حيث حقق هذان المنتجين أيضًا زيادات مذهلة في مارس بلغت 84.7% و77.7% على التوالي.

(المصدر: تطبيق سوق القيمة)

بالإضافة إلى هذه القادة الثلاثة، فإن ETF التي تغطي أصول الأسهم النفطية والغازية الأوسع أيضًا قد أدت أداءً جيدًا. على سبيل المثال، سجل ETF النفط والغاز S&P 500 في فوكو (513350.SH) زيادة شهرية بنسبة 41.4%، بينما ارتفعت حصته منذ بداية العام بنسبة 18%؛ وحقق ETF النفط والغاز S&P 500 في تشا شي (159518.SZ) زيادة بنسبة 36.7521%.

علاوة على ذلك، سجلت منتجات ETF الطاقة الكيميائية في جيان شين (159981.SZ) وLOF الفحم (168204.SZ) زيادات شهرية تتجاوز 28%.

تحقيق مثل هذه العوائد المطلقة الضخمة في شهر واحد هو أمر نادر للغاية في صناديق الأسهم التقليدية.

تزايد التوترات الجغرافية السياسية، والاحتفال المالي على المخططات

لماذا شهدت صناديق النفط والطاقة هذه الانفجار الشديد في مارس 2026؟

يعود السبب الرئيسي إلى الحفز الناتج عن الأحداث الجيوسياسية الكلية وكذلك التركيز على المضاربة في السوق الثانوية.

من منظور الأساسيات الكلية، واجهت سلسلة إمدادات النفط العالمية مؤخرًا اختبارًا صارمًا مرة أخرى. لا تزال التوترات الجغرافية في منطقة الشرق الأوسط مشدودة، بالإضافة إلى الانخفاض المؤقت في بعض الممرات الملاحية العالمية الرئيسية، مما أدى إلى ظهور مشاعر قلق واضحة في السوق الدولية للنفط على كلا الجانبين من العرض والطلب.

إن هشاشة وعدم يقين جانب العرض هذا أشعل محرك ارتفاع الأسعار الدولية للنفط. كمنتجات تتبع عقود النفط الخام الدولية أو أسهم شركات النفط والغاز العالمية، فإن قيمة LOF وETF ستتبع بوضوح ارتفاع أسعار النفط الدولية. ليست فقط النفط، بل إن هذا القلق الطاقي انتشر أيضًا إلى الفحم والطاقة الكيميائية وغيرها من سلاسل الطاقة البديلة، مما أدى إلى ارتفاع عام في ETFs ذات الصلة.

إذا قمنا بفتح مخططات K لهذه الصناديق التي ارتفعت بشكل كبير، يمكننا أن نشعر بشكل أكثر وضوحًا بحماس الأموال في السوق الثانوية. على سبيل المثال، منذ بداية مارس، قدم LOF نفط تشا شي مسارًا متطرفًا مع فتحات عالية متتالية، حيث لم يُعطِ أي فرصة للتراجع خلال اليوم. وقد تضخمت أحجام التداول بشكل حاد مع ارتفاع الأسعار السريع، حيث اخترقت العديد من الشموع الطويلة مستوى التذبذب السابق.

تشير هذه الزيادة التي تتجاهل معدل الانحراف عن المتوسطات القصيرة الأجل، إلى أن هناك ليس فقط دفعًا لارتفاع القيمة بناءً على الأساسيات، ولكن أيضًا تدفق ضخم من الأموال المضاربة من الخارج تتدفق بشكل مجنون إلى السوق الثانوية، محاولين تحقيق عوائد مرنة مفرطة في فترة زمنية قصيرة.

كن حذرًا من مخاطر معدل الارتفاع العالي

بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في الشراء في هذه الـ LOF النفطية، فإن أكبر خطر يواجهونه الآن ليس فقط تقلبات سعر النفط الدولية، بل هو خطر معدل الارتفاع العالي المشوه بشدة في السوق الثانوية.

تتداول هذه الـ LOF وETF في السوق الثانوية، على الرغم من أنه ينبغي أن تتأرجح حول صافي قيمة حصصها، إلا أنه في ظل المشاعر المتطرفة، وبسبب تزايد الطلب على الأموال، وقلة العرض في السوق، يمكن أن تؤدي الأسعار إلى تجاوز صافي قيمتها الفعلية، مما ينتج عنه ارتفاع.

خاصة أن العديد من LOF النفطية المدرجة تنتمي إلى صناديق QDII، والتي تخضع لقيود على حصة العملة الأجنبية، وغالبًا ما تكون شركات الصناديق في حالة توقف عن قبول الاكتتابات الكبيرة من الخارج. هذا يعني أن آلية التحكيم بين السوقين الأول والثاني تعطلت مؤقتًا، حيث تهيمن المشاعر بين المشترين والبائعين على الأسعار في السوق.

تثبت الخبرة التاريخية عدة مرات، أن الارتفاع العالي المبني على الأموال العاطفية يشبه القلاع في الهواء. بمجرد أن يحدث تهدئة في الأوضاع الجغرافية الدولية، أو تحدث تصحيحات في أسعار النفط المرتفعة، أو تُعاد الموافقة على شركات الصناديق لفتح الاكتتابات، فإن الارتفاع الشاذ في الأسعار في السوق سيتقلص بسرعة في فترة قصيرة جدًا.

في ذلك الوقت، لن يتحمل المستثمرون الذين يسعون وراء الارتفاع فقط خسائر انخفاض أسعار النفط الأساسية، بل سيتحملون أيضًا الضغوط الناتجة عن تصحيح معدلات الارتفاع، وهو ما يُعرف غالبًا بمصير ديفيس المزدوج. على مخطط K، غالبًا ما تظهر هذه العودة على شكل انخفاض حاد متتابع.

الامتناع عن جني الأموال التي تبتعد عن الأساسيات، والتي تحمل نسبة مخاطر عوائد غير مناسبة، هو الطريق الدائم في سوق الاستثمار.

إخلاء المسؤولية: الصناديق تحمل مخاطر، الاستثمار يتطلب الحذر. هذا التقرير (المقال) يعتمد على المعلومات العامة المتاحة في السوق (بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الإعلانات المؤقتة، والتقارير الدورية، والمنصات الرسمية للتفاعل) كمصدر أساسي؛ تسعى سوق القيمة جاهدة لجعل محتويات وآراء التقرير (المقال) موضوعية وعادلة، لكنها لا تضمن دقتها أو اكتمالها أو توقيتها؛ المعلومات أو الآراء المعبر عنها في هذا التقرير (المقال) هي لأغراض مرجعية فقط، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية، ولا تتحمل سوق القيمة أي مسؤولية عن أي إجراءات تتخذ بناءً على استخدام هذا التقرير.

المحتوى أعلاه هو من إنتاج تطبيق سوق القيمة الأصلي

لا يُسمح بإعادة نشره بدون إذن