【نتائج بنك الصين 3968】عائد نهاية الفترة 1.003 يوان صيني، وزيادة الأرباح السنوية بنسبة 1%، وصافي هامش الفائدة للربع الرابع ارتفع بمقدار 3 نقاط أساس على أساس فصلي

招商银行 （03968） 2025年全年业绩，全年每股现金分红2.016元人民币，按年增0.8%。末期息每股1.003元人民币。2025年纯利1501.8亿元人民币，多赚1.2%。

2025年全年营业净收入按年微升0.05%至3372.7亿元人民币，净利息收入2155.9亿元，同比增长2%，非利息净收入1216.8亿元，下降3.3%。

年内，集团净息差1.87%，降11个基点；其中第四季度，净息差1.86%，较第三季度升3个基点。净息差同比下降主要原因：资产端，一是受上年存量房贷利率下调、LPR（贷款市场报价利率）下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢持续下行，带动债券投资、同业和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势未见明显拐点，一定程度上削弱存款利率市场化下调的效果，负债成本率维持相对刚性。为了保持净利息收益率的相对稳定，集团进一步加强了资产负债组合管理，推动第四季度净息差环比企稳回升。资产端，持之以恒加大有效资产组织力度，强化大类资产的组合管理，保持严格的定价管理，推动资产收益率季度环比降幅收窄；负债端，着力推动低成本核心存款的增长，适度压降高成本负债，第四季度活期存款占比环比有所回升，灵活安排市场化资金的吸收，持续优化大类负债的组合配置，进一步推进负债成本率稳步下降。

招行又指，目前各类资产利率处于低位，有效融资需求恢复仍待时间，银行业仍面临净利息收益率下行的压力。展望2026年，集团净息差预计仍将一定程度承压。资产端，存量的政策性因素如LPR下调的影响仍需消化，2026年将继续实施适度宽松的货币政策，降息降准仍有空间，有效资产投放继续面临压力，预计资产收益率将延续下降趋势；负债端，存款成本率进一步下行空间有限，负债成本管控压力仍存。

净息差积极因素方面，一是财政政策更加积极有为，国内经济回升向好态势持续巩固，将为银行业创造稳定的经营环境；二是在监管“反无序竞争”要求下，贷款定价“内卷”等现象逐步得以整治，资产定价降幅有望收敛。集团将加强资产负债组合管理，推动净利息收入的持续增长和净息差的稳健运行。资产端，一是聚焦重点业务发展，强化优质资产组织能力，持续优化信贷结构，加强信用证、票据融资、同业借款、债券投资等大类资产统筹安排；二是加强定价精细化管理，严格落实好监管“反无序竞争”要求，推动提升风险定价能力。负债端，一是强化负债统筹管理，不断夯实客群基础，加强低成本资金获取，优化存款结构；二是加强负债多元化管理，加大低成本同业存款推动力度，灵活、前瞻安排各类主动负债吸收，做好负债组合管理。

截至报告期末，集团不良贷款余额682.06亿元，较上年末增加25.96亿元；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率3.68%，较上年末下降0.24个百分点。

截至报告期末，对公的房地产行业不良贷款率4.78%，按年降0.16个百分点。

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