هوامش الربح في القطاع الصناعي خلال مرحلة إعادة الإعمار بعد الأزمة — تقييم أرباح الشركات الصناعية في يناير وفبراير

البيانات: كبير الاقتصاديين في شركة هوايتشو سيكيوريتيز: تشانغ يو، رقم مزاولة: S0360518090001

جهة الاتصال: لو ينبو (15210860866)

ملخص التقرير

بيانات أرباح الشركات الصناعية المقرّرة الحجم لشهر ديسمبر: تحسّن مزدوج في الإيرادات ونسبة الربح، وتسارع كبير في معدل نمو الأرباح

في الفترة من 1 إلى 2، بلغت أرباح الشركات الصناعية التي تفوق حجمها المحدد نمواً سنوياً بنسبة 15.2%. وبخصوص المخزون، حتى فبراير 2026، بلغ المخزون نمواً سنوياً بنسبة 6.6%، وكانت القيمة السابقة 3.9%. ومن زاوية جميع أنواع الملكية، في الفترة من 1 إلى 2، بلغ معدل نمو أرباح الشركات الصناعية المملوكة للدولة الخاضعة للسيطرة الحكومية 5.3%، والشركات الخاصة 37.2%، والشركات الأجنبية وشركات هونغ كونغ وماكاو وتايوان -3.8%.

من حيث التفكيك إلى الكمية والسعر ونسبة الربح، هناك ارتفاع مزدوج في الكمية والسعر. وبالنسبة لـ PPI على أساس سنوي، بلغت نسبة التراكم في الفترة من 1 إلى 2 -1.2%، بينما كان ديسمبر من العام الماضي -1.9%. بلغ معدل نمو القيمة المضافة الصناعية في الفترة من 1 إلى 2 6.3%، بينما كان ديسمبر من العام الماضي 5.2%؛ وعلى جانب الإيرادات، بلغ معدل نمو الفترة من 1 إلى 2 5.3%، بينما كان ديسمبر من العام الماضي -3.2%. وبالنسبة لنسبة الربح، بلغت 4.92% في الفترة من 1 إلى 2، بينما كانت في نفس الفترة من العام الماضي (وفق معيار قابل للمقارنة) 4.49%. ومن حيث تفكيك نسبة الربح، بلغت هامش الربح الإجمالي في الفترة من 1 إلى 2 15.2%، بينما كان في نفس الفترة من العام الماضي 14.9%؛ وبلغت نسبة المصروفات 8.66%، بينما كان في نفس الفترة من العام الماضي 8.56%؛ ونسبة دخل الأرباح والخسائر الأخرى إلى 1.58%، بينما كان في نفس الفترة من العام الماضي 1.80%. وعلى مستوى القطاعات، في الفترة من 1 إلى 2، بلغ نمو قطاع التعدين على أساس سنوي 9.9%، وتصنيع المعادن على أساس سنوي 18.9%، وبلغ نمو قطاع إنتاج الكهرباء والحرارة والغاز والمياه على أساس سنوي 3.7%. وفي داخل قطاع التصنيع، بلغ معدل نمو قطاع تصنيع المعدات في المرحلة المتوسطة 23.4%، ومن بينها شهد قطاع تصنيع الحواسيب والاتصالات والمعدات الإلكترونية الأخرى نمواً في الأرباح بنسبة 2.0 ضعف؛ وارتفع قطاع تصنيع الآلات الكهربائية والمعدات 6.2%؛ وارتفع قطاع تصنيع المعدات المتخصصة 4.3%، وبلغ نمو قطاع المعدات العامة 3.6%؛ ونما قطاع معدات النقل 11.4%. وتراجع قطاع تصنيع السيارات بنسبة 30.2%.

اختبارات ثلاثية لهامش الربح الإجمالي في المرحلة المتوسطة

بالنسبة للمرحلة المتوسطة، ظلت الطلبات قوية منذ عام 2025. وما زال السوق يساور القلق بشأن استقرار هامش الربح الإجمالي لديها. وخلال تلك الفترة، تعرضت لتأثيرات صدمات التعريفات، وصدمات التكلفة المباشرة الناتجة عن الارتفاع الكبير في المعادن غير الحديدية، وصدمات ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير. ووفقاً لما يظهر حتى شهر فبراير، فإن الصدمتين الأولى والثانية أثرتا بشكل محدود على هامش الربح الإجمالي للمرحلة المتوسطة، بل وحتى خلال الفترة الأخيرة، ومع رفع الأسعار من قبل المرحلة المتوسطة، شهد هامش الربح الإجمالي ارتفاعاً طفيفاً. وبانتظار انتهاء الصدمة الثالثة، قد تصبح مرونة أرباح المرحلة المتوسطة أكثر بروزاً.

(أ) الاختبار الأول: صدمة التعريفات، وهامش الربح الإجمالي انخفض بشكل طفيف فقط

ابتداءً من أبريل 2025، زادت الولايات المتحدة بشكل كبير التعريفات الجمركية على مستوى العالم. ومن ناحية إيرادات التعريفات الجمركية، فقد كانت في مارس من العام الماضي 81.6 مليار دولار، ثم ارتفعت إلى 296.7 مليار دولار في سبتمبر من العام الماضي، وبعد ذلك انخفضت إلى 265.9 مليار دولار في فبراير 2026. وبناءً عليه، يمكن اعتبار أن ذروة ضغط التعريفات كانت في الفترة Q2-Q3 من عام 2025. وبالنظر إلى هامش الربح الإجمالي لتصنيع المرحلة المتوسطة خلال هذه الفترة، بلغ هامش الربح الإجمالي لتصنيع المرحلة المتوسطة 14.5%، مقارنةً بالفترة Q2-Q3 من عام 2024، حيث انخفض فقط بمقدار 0.1 نقطة مئوية.

(ب) الاختبار الثاني: صدمة التكاليف المباشرة، وهامش الربح الإجمالي لم ينخفض بل ارتفع

منذ أكتوبر 2025، شهدت المعادن غير الحديدية ارتفاعاً كبيراً. وبالنظر إلى الصناعتين الرئيسيتين في PPI: معادن التعدين غير الحديدية وPPI للمعالجة غير الحديدية، فإن إجمالي نطاق ارتفاع الأسعار بلغ 18.6% (من أكتوبر 2025 إلى فبراير 2026)، وفي الفترة نفسها، بلغ إجمالي الزيادة التراكمية في PPI لدى قطاع تصنيع المرحلة المتوسطة 0.9%. ومن منظور جانب التكاليف لدى تصنيع المرحلة المتوسطة، فإن مجموع تكلفة التعدين غير الحديدي والمعالجة غير الحديدية يشكل نسبة 9% من إجمالي التكاليف؛ وبالتالي فإن الارتفاع الكبير في المعادن غير الحديدية أحدث صدمة كبيرة لتكاليفها. ونراقب تغير هامش الربح الإجمالي لصناعة تصنيع المرحلة المتوسطة من الربع الرابع من العام الماضي حتى فبراير من هذا العام. خلال هذه الفترة، بلغ هامش الربح الإجمالي 15.2%، وهو أفضل من 14.8% في نفس الفترة من العام الماضي. أي أنه خلال الأشهر الخمسة التي شهدت فيها المعادن غير الحديدية ارتفاعاً كبيراً، لم ينخفض هامش الربح الإجمالي لقطاع المرحلة المتوسطة بل ارتفع. قد تكون الأسباب مرتبطة بسرعة نمو الإيرادات، وكذلك بارتفاع أسعار المصنع الخاصة بالمرحلة المتوسطة نفسها.

(ج) الاختبار الثالث: صدمة ارتفاع أسعار النفط

قد يكون تأثير أسعار النفط من ناحية عبر انتقالها عبر قطاع الكيماويات أو عبر أسعار الكهرباء إلى جانب تكاليف المرحلة المتوسطة، ومن ناحية أخرى عبر صدمة جانب الطلب، مما يؤثر على انتقال الأسعار لدى المرحلة المتوسطة. ومن واقع الخبرة التاريخية، حدثت فترات ارتفعت فيها أسعار النفط بما أدى إلى زيادة إضافية في هامش الربح الإجمالي للمرحلة المتوسطة (2018 Q2-Q3)، كما حدثت فترات انخفض فيها هامش الربح الإجمالي (2021 Q2-2022 Q3). لا يزال تأثير ارتفاع أسعار النفط في هذه الجولة على هامش الربح الإجمالي للمرحلة المتوسطة قيد الملاحظة. ولكن، مع الأخذ في الاعتبار أن الوزن الأكبر في تكاليف المرحلة المتوسطة يعود إلى قطاع المعادن غير الحديدية، وأن تأثير أسعار النفط على أسعار الكهرباء في الصين أقل من الخارج، مما قد يترتب عليه زيادة في حصص التصدير؛ ومع كون ارتفاع أسعار النفط في هذه الجولة ناجماً عن صدمة في جانب العرض قد يجلب المزيد من استثمارات الطاقة ويزيد الطلب على المرحلة المتوسطة، فقد يكون هامش الربح الإجمالي للمرحلة المتوسطة أكثر مرونة.

تنبيه بشأن المخاطر: استمرار الصراعات الجيوسياسية، واحتمال استمرار ارتفاع أسعار النفط.

جدول محتويات التقرير

محتوى التقرير

أولاً، الاختبارات الثلاثية لهامش الربح الإجمالي لتصنيع المرحلة المتوسطة

(أ) الاختبار الأول: صدمة التعريفات

ابتداءً من أبريل 2025، زادت الولايات المتحدة بشكل كبير التعريفات الجمركية على مستوى العالم. ومن ناحية إيرادات التعريفات الجمركية، فقد كانت في مارس من العام الماضي 81.6 مليار دولار، ثم ارتفعت إلى 296.7 مليار دولار في سبتمبر من العام الماضي، وبعد ذلك انخفضت إلى 265.9 مليار دولار في فبراير 2026. وبناءً عليه، يمكن اعتبار أن ذروة ضغط التعريفات كانت في الفترة Q2-Q3 من عام 2025.

وبالنظر إلى هامش الربح الإجمالي لتصنيع المرحلة المتوسطة خلال هذه الفترة، بلغ هامش الربح الإجمالي لتصنيع المرحلة المتوسطة 14.5%، مقارنةً بالفترة Q2-Q3 من عام 2024، حيث انخفض بمقدار 0.1 نقطة مئوية.

(ب) الاختبار الثاني: صدمة التكاليف المباشرة

منذ أكتوبر 2025، شهدت المعادن غير الحديدية ارتفاعاً كبيراً. وبالنظر إلى الصناعتين الرئيسيتين في PPI: معادن التعدين غير الحديدية وPPI للمعالجة غير الحديدية، فإن إجمالي نطاق ارتفاع الأسعار بلغ 18.6% (من أكتوبر 2025 إلى فبراير 2026)، وفي الفترة نفسها، بلغ إجمالي الزيادة التراكمية في PPI لدى قطاع تصنيع المرحلة المتوسطة 0.9%. ومن منظور جانب التكاليف لدى تصنيع المرحلة المتوسطة، فإن مجموع تكلفة التعدين غير الحديدي والمعالجة غير الحديدية يشكل نسبة 9% من إجمالي التكاليف؛ وبالتالي فإن الارتفاع الكبير في المعادن غير الحديدية أحدث صدمة كبيرة لتكاليفها.

نراقب تغير هامش الربح الإجمالي لصناعة تصنيع المرحلة المتوسطة من الربع الرابع من العام الماضي حتى فبراير من هذا العام. خلال هذه الفترة، بلغ هامش الربح الإجمالي 15.2%، وهو أفضل من 14.8% في نفس الفترة من العام الماضي. أي أنه خلال الأشهر الخمسة التي شهدت فيها المعادن غير الحديدية ارتفاعاً كبيراً، لم ينخفض هامش الربح الإجمالي لقطاع المرحلة المتوسطة بل ارتفع. قد تكون الأسباب مرتبطة بسرعة نمو الإيرادات، وكذلك بارتفاع أسعار المصنع الخاصة بالمرحلة المتوسطة نفسها.

(ج) الاختبار الثالث: صدمة أسعار النفط

قد يأتي الاختبار الثالث من أسعار النفط. فمن ناحية، قد ينعكس تأثير أسعار النفط عبر انتقاله عبر الكيماويات أو عبر أسعار الكهرباء إلى جانب تكاليف المرحلة المتوسطة؛ ومن ناحية أخرى، قد تؤدي صدمة جانب الطلب إلى التأثير على انتقال الأسعار لدى المرحلة المتوسطة. ومن واقع الخبرة التاريخية، حدثت فترات ارتفعت فيها أسعار النفط بما أدى إلى زيادة إضافية في هامش الربح الإجمالي للمرحلة المتوسطة (2018 Q2-Q3)، كما حدثت فترات انخفض فيها هامش الربح الإجمالي (2021 Q2-2022 Q3). لا يزال تأثير ارتفاع أسعار النفط في هذه الجولة على هامش الربح الإجمالي للمرحلة المتوسطة قيد الملاحظة.

ولكن، مع الأخذ في الاعتبار أن الوزن الأكبر في تكاليف المرحلة المتوسطة يعود إلى المعادن غير الحديدية، وأن تأثير أسعار النفط على أسعار الكهرباء في الصين أقل من الخارج، مما قد يترتب عليه زيادة في حصص التصدير؛ ومع كون ارتفاع أسعار النفط في هذه الجولة ناجماً عن صدمة في جانب العرض قد يجلب المزيد من استثمارات الطاقة ويزيد الطلب على المرحلة المتوسطة، فقد يكون هامش الربح الإجمالي للمرحلة المتوسطة أكثر مرونة.

ومن ضمن ذلك، وبالنسبة لتأثير أسعار النفط على أسعار الكهرباء، يمكن أخذ عام 2022 كمثال؛ ففي ظل تأثير الصراع الروسي الأوكراني، شهد نطاق أسعار النفط في مركزه الوسطي ارتفاعاً حاداً على مدار العام. فقد ارتفعت أسعار الكهرباء في أوروبا (وفق معيار PPI، وتمثل كهرباء الاستخدام الصناعي، ويُشار إليها فيما يلي كذلك) بنسبة 61% على مدار العام، بينما ارتفعت أسعار الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 90.5%. أما أسعار الكهرباء في الصين فلم ترتفع سوى بنسبة 5.1%.

ثانياً، ملاحظات حول بيانات أرباح الشركات الصناعية من 1 إلى 2

في الفترة من 1 إلى 2، وبحسب بيانات الهيئة الإحصائية، بلغت أرباح الشركات الصناعية التي تفوق حجمها المحدد نمواً سنوياً بنسبة 15.2%. وبخصوص المخزون، حتى فبراير 2026، بلغ المخزون نمواً سنوياً بنسبة 6.6%، وكانت القيمة السابقة 3.9%. ومن زاوية جميع أنواع الملكية، في الفترة من 1 إلى 2، بلغ معدل نمو أرباح الشركات الصناعية المملوكة للدولة الخاضعة للسيطرة الحكومية 5.3%، والشركات الخاصة 37.2%، والشركات الأجنبية وشركات هونغ كونغ وماكاو وتايوان -3.8%.

من حيث التفكيك إلى الكمية والسعر ونسبة الربح، هناك ارتفاع مزدوج في الكمية والسعر. وبالنسبة لـ PPI على أساس سنوي، بلغت نسبة التراكم في الفترة من 1 إلى 2 -1.2%، بينما كان ديسمبر من العام الماضي -1.9%. بلغ معدل نمو القيمة المضافة الصناعية في الفترة من 1 إلى 2 6.3%، بينما كان ديسمبر من العام الماضي 5.2%؛ وعلى جانب الإيرادات، بلغ معدل نمو الفترة من 1 إلى 2 5.3%، بينما كان ديسمبر من العام الماضي -3.2%. وبالنسبة لنسبة الربح، بلغت 4.92% في الفترة من 1 إلى 2، بينما كانت في نفس الفترة من العام الماضي (وفق معيار قابل للمقارنة) 4.49%. ومن حيث تفكيك نسبة الربح، بلغت هامش الربح الإجمالي في الفترة من 1 إلى 2 15.2%، بينما كان في نفس الفترة من العام الماضي 14.9%؛ وبلغت نسبة المصروفات 8.66%، بينما كان في نفس الفترة من العام الماضي 8.56%؛ ونسبة دخل الأرباح والخسائر الأخرى إلى 1.58%، بينما كان في نفس الفترة من العام الماضي 1.80%.

وبحسب القطاعات، في الفترة من 1 إلى 2، بلغ نمو قطاع التعدين على أساس سنوي 9.9%، ونمو التصنيع على أساس سنوي 18.9%، ونمو قطاع إنتاج الكهرباء والحرارة والغاز والمياه على أساس سنوي 3.7%. وفي داخل قطاع التصنيع، بلغ معدل نمو قطاع تصنيع المعدات في المرحلة المتوسطة 23.4%، ومن بينها شهد قطاع تصنيع الحواسيب والاتصالات والمعدات الإلكترونية الأخرى نمواً في الأرباح بنسبة 2.0 ضعف؛ وارتفع قطاع تصنيع الآلات الكهربائية والمعدات 6.2%؛ وارتفع قطاع تصنيع المعدات المتخصصة 4.3%، وبلغ نمو قطاع المعدات العامة 3.6%؛ ونما قطاع معدات النقل 11.4%. وتراجع قطاع تصنيع السيارات بنسبة 30.2%. كما أن أداء بعض قطاعات التصنيع في المنبع كان جيداً أيضاً، بما في ذلك قطاع صهر ومعالجة المعادن غير الحديدية للنمو بنسبة 1.5 ضعف، وقطاع تصنيع المواد الكيميائية والمنتجات الكيميائية نمواً بنسبة 35.9%، وقطاع منتجات المعادن غير المعدنية نمواً بنسبة 16.2%. وبالمقارنة، كان أداء قطاعات التصنيع في المصب أضعف نسبياً، حيث كان معدل النمو -5.6%. ومن بينها، تراجع أداء قطاع المشروبات الكحولية والمشروبات بنسبة 17.2%.

من جانب الإيرادات، في الفترة من 1 إلى 2، بلغ معدل نمو إيرادات تصنيع المرحلة المتوسطة 8.8%. وبلغ معدل نمو إيرادات تصنيع المنبع 4.26%، ومعدل نمو تصنيع المصب 2.8%، ومعدل نمو قطاع التعدين -0.3%، ومعدل نمو قطاع إنتاج الكهرباء والحرارة والغاز والمياه 0.54%.

للاطلاع على التفاصيل، يُرجى مراجعة التقرير الصادر عن قسم الأبحاث في شركة هوايتشو للأوراق المالية بتاريخ 27 مارس بعنوان《【هوايتشو ماكرو】 هامش ربح تصنيع المرحلة المتوسطة… “القيامة من الرماد” — ملاحظات حول أرباح الشركات الصناعية في الفترة 1-2》。

وفقاً لـ《إجراءات الإدارة المناسبة لملاءمة المستثمرين في الأوراق المالية والعقود الآجلة》وبالإرشادات المصاحبة، فإن هذه المواد موجهة فقط إلى المستثمرين المحترفين من المؤسسات ضمن عملاء شركة هوايتشو للأوراق المالية؛ يُرجى عدم إعادة نشر هذه المواد بأي شكل من الأشكال. إذا لم تكن مستثمراً مؤسسياً محترفاً ضمن عملاء شركة هوايتشو للأوراق المالية، يُرجى عدم الاشتراك أو الاستلام أو استخدام المعلومات الواردة في هذه المواد. ومن الصعب ضبط صلاحيات الوصول إلى هذه المواد؛ إذا تسبب ذلك في إزعاج لكم، نرجو العذر. شكراً لتفهمكم وتعاونكم.

مجموعة تقارير هوايتشو ماكرو الأساسية

20250507-تش-يو: لتهيئة “الحماية للثبات” — فهم وتعلم “حزمة السياسات المالية الداعمة لدعم السوق وثبات التوقعات” بتاريخ 7 مايو

إخلاء المسؤولية القانونية

يُحدد قسم الأبحاث في شركة هوايتشو للأوراق المالية كفريق أبحاث موجّه للمستثمرين المحترفين، ولا تنطبق هذه المواد إلا على المستثمرين المحترفين المعتمدين، وذلك فقط لأغراض تبادل وجهات النظر بشكل سريع في سياق البيئة الإعلامية الجديدة. لا تعتبر شركة هوايتشو للأوراق المالية أي مشترك كزبون للشركة بسبب أي سلوك اشتراك لهذه المواد. وبالنسبة للمستثمرين العاديين، فقد يؤدي استخدام هذه المواد، بسبب نقص خدمات التفسير، إلى نشوء التباس في فهم افتراضات التقرير الرئيسية والتصنيف والسعر المستهدف وغيرها من المحتويات، مما قد يؤدي إلى خسارة في الاستثمار.

تأتي هذه المواد من تقارير الأبحاث التي نشرها قسم الأبحاث في شركة هوايتشو للأوراق المالية. إذا نشأ أي التباس نتيجة لاختصار التقرير أو اقتباسه، فيجب الرجوع إلى المحتوى الكامل للتقرير في تاريخ نشره. وتجدر الإشارة إلى أن هذه المواد تعبر فقط عن أحكام تاريخ نشر التقرير، وقد تتغير آراء التحليل والتوقعات ذات الصلة وفقاً لتقارير الأبحاث اللاحقة التي ينشرها قسم الأبحاث في شركة هوايتشو للأوراق المالية دون إشعار مسبق. قد تتخذ الإدارات الأخرى للأعمال أو المؤسسات التابعة في شركة هوايتشو للأوراق المالية قرارات استثمارية مستقلة تختلف عن الآراء أو الاقتراحات الواردة في هذه المواد. قد ترتفع أو تنخفض أسعار وقيم وإيرادات الأوراق المالية أو الأدوات المالية المشار إليها في هذه المواد؛ ولا ينبغي اعتبار الأداء السابق دليلاً على الأداء المستقبلي أو كضمان. تُقدم هذه المواد فقط للرجوع الشخصي للاشتراكات، وليست ولا ينبغي اعتبارها عرضاً أو عرضاً دعوياً لبيع أو شراء أو الاكتتاب في الأوراق المالية أو أي أدوات مالية أخرى. لا ينبغي للمشتركين أن يعتمدوا بشكل حصري على المعلومات الواردة في هذه المواد لتعويض حكمهم المستقل؛ يجب عليهم اتخاذ قرارات الاستثمار بأنفسهم وتحمل مخاطر الاستثمار بأنفسهم. لا تتحمل شركة هوايتشو للأوراق المالية أي مسؤولية عن أي خسائر مباشرة أو غير مباشرة أو أي خسائر أخرى مرتبطة باستخدام المعلومات الواردة في هذه المواد.

عادةً ما تعتمد معلومات أبحاث سوق الأوراق المالية الواردة في هذه المواد على شروط افتراضية محددة، وتقدم أحكام قيمة متوسطة وطويلة الأجل، أو تقدم توصيات استثمارية بناءً على “أداء المؤشر النسبي”، ولا تتضمن حكماً بشأن الأداء أو السعر المحدد لورقة مالية أو أداة مالية محددة في مستوى سعر أو نقطة زمنية أو سوق بعينه؛ وبالتالي لا يمكن مساواتها بآراء تشغيلية موجهة لاسترشاد المستثمرين أو تعليمات محددة للاستثمار. إذا احتاج المستثمرون الأفراد العاديون إلى استخدام هذه المواد، فيجب عليهم السعي للحصول على إرشاد مستشار استثمار محترف وخدمات التفسير اللاحقة ذات الصلة. وفي حال تسبب أي استخدام غير مناسب للمعلومات ذات الصلة في أي خسائر مباشرة أو غير مباشرة، فلن تتحمل شركة هوايتشو للأوراق المالية أي مسؤولية بأي شكل من الأشكال.

دون الحصول على تفويض خطي مسبق من شركة هوايتشو للأوراق المالية، لا يجوز لأي جهة أو فرد تعديل أو إرسال أو نسخ محتوى هذه المواد بأي طريقة كانت. لم تقم شركة هوايتشو للأوراق المالية بأي ترخيص يومي لإعادة النشر للوسائط الشبكية أو المطبوعة. باستثناء طلبات النشر من وسائل توافق عليها شركة هوايتشو للأوراق المالية، فإن جميع أنشطة إعادة النشر الأخرى تعد مخالفة للقانون. وفي حال تسبب سلوك انتهاك حقوق الملكية في أي خسائر مباشرة أو غير مباشرة لشركة هوايتشو للأوراق المالية، تحتفظ شركة هوايتشو للأوراق المالية بحق ملاحقة المسؤولية القانونية ذات الصلة.

إذا كان لدى المشتركين أي أسئلة، أو رغبتهم في الحصول على المحتوى الكامل للتقرير، فيُرجى الاتصال بقسم مبيعات المؤسسات في شركة هوايتشو للأوراق المالية، أو إرسال بريد إلكتروني إلى jiedu@hcyjs.com.

كم هائل من الأخبار، وتفسير دقيق، كل شيء على تطبيق Sina Finance