تقرير عام 2025 لميناء تانشونغ: انخفاض التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 19.44% وتراجع التدفق النقدي الاستثماري بأكثر من 1.1 مليار

إيرادات التشغيل: انخفاض طفيف بنسبة 0.71%، الأعمال الأساسية مستقرة مع بعض التعديلات

حقق ميناء تانغشان في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 56.84 مليار يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 0.71% مقارنة بـ 57.24 مليار يوان في عام 2024. من حيث القطاعات، بلغت إيرادات قطاع البضائع العامة الأساسية 53.21 مليار يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 0.91%، لكن هامش الربح الإجمالي ارتفع بمقدار 0.66 نقطة مئوية إلى 48.55%، مما يدل على أن قدرة الربحية لأعماله الأساسية لا تزال في تحسن؛ بينما إيرادات قطاع مبيعات السلع بلغت 1.51 مليار يوان، بانخفاض كبير بنسبة 23.79%، وهامش الربح الإجمالي انخفض طفيفًا بمقدار 0.72 نقطة مئوية؛ في حين أن إيرادات قطاع اللوجستيات وغيرها ارتفعت بشكل كبير بنسبة 46.93% لتصل إلى 1.66 مليار يوان، مع ارتفاع هامش الربح الإجمالي بمقدار 38.43 نقطة مئوية إلى 75.79%، مما جعله نقطة النمو الجديدة. يعود انخفاض الإيرادات التشغيلية بشكل رئيسي إلى انخفاض إيرادات القاطرات بعد نقل حصة شركة القاطرات، وكذلك انخفاض إيرادات مبيعات الوقود لشركة الفرع.

صافي الربح وصافي الربح المعدل: زيادة طفيفة وجودة الربحية مستقرة

حقق الشركة في عام 2025 صافي ربح يعود للمساهمين بلغ 19.98 مليار يوان، بزيادة سنوية بنسبة 0.99%؛ وصافي الربح المعدل بلغ 19.43 مليار يوان، بزيادة سنوية بنسبة 1.33%، حيث كانت سرعة النمو المعدلة أعلى قليلاً من صافي الربح، مما يدل على أن جودة ربحية الشركة مستقرة وأن تأثير الأرباح غير المتكررة على الربحية قد انخفض. بلغ إجمالي الأرباح غير المتكررة 550.62 مليون يوان، وتشمل بشكل رئيسي الأرباح الناتجة عن التخلص من الأصول غير المتداولة بمقدار 398.03 مليون يوان، وصافي الإيرادات والمصروفات الأخرى بمقدار 376.34 مليون يوان، وقد انخفضت مقارنة بـ 610.52 مليون يوان في عام 2024.

ربحية السهم: زيادة طفيفة متزامنة

بلغت ربحية السهم الأساسية لعام 2025 0.3372 يوان للسهم، بزيادة سنوية بنسبة 0.99%؛ بينما ربحية السهم المعدلة كانت 0.3279 يوان للسهم، بزيادة سنوية بنسبة 1.33%، مما يتماشى تمامًا مع سرعة نمو صافي الربح وصافي الربح المعدل، مما يعكس أن نمو أرباح الشركة يغطي تمامًا حجم رأس المال، مع زيادة ربحية السهم بالتزامن.

تحكم التكاليف: نتائج ملحوظة، انخفاض في عدة مصروفات على أساس سنوي

في عام 2025، بلغت إجمالي مصروفات الشركة 3.77 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 9.59% مقارنة بـ 4.17 مليار يوان في عام 2024، مما يدل على نتائج ملحوظة في التحكم بالتكاليف.

مصروفات البيع: انخفاض بنسبة 13.31%، نتيجة لانخفاض تكاليف النقل والتفريغ في الشركات الفرعية

بلغت مصروفات البيع 692.9 ألف يوان، بانخفاض بنسبة 13.31%، وذلك بسبب انخفاض تكاليف النقل والتفريغ في الشركات الفرعية مقارنة بالعام السابق.

المصروفات الإدارية: انخفاض بنسبة 8.85%، والانخفاض في تكاليف الإصلاح هو السبب الرئيسي

بلغت المصروفات الإدارية 4.61 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 8.85%، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض تكاليف الإصلاح في الشركة والشركات الفرعية مقارنة بالعام السابق. حيث انخفضت تكاليف الإصلاح إلى 17.43 مليون يوان، بانخفاض كبير بنسبة 72.33% مقارنة بـ 63.01 مليون يوان في عام 2024، مما جعلها العامل الأساسي في انخفاض المصروفات الإدارية.

المصروفات المالية: زيادة في إيرادات الفوائد، وتوسع في العائد الصافي

بلغت المصروفات المالية -1.69 مليار يوان (عائد صافي)، مقارنة بـ -1.64 مليار يوان في عام 2024، مما يشير إلى توسع إضافي، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة إيرادات الفوائد من الودائع في الشركة والشركات الفرعية. بلغت إيرادات الفوائد في عام 2025 1.70 مليار يوان، بزيادة سنوية بنسبة 3.14% مقارنة بـ 1.65 مليار يوان في عام 2024؛ بينما كانت مصروفات الفوائد 3470 يوان، تقريبًا ثابتة مقارنة بالعام السابق.

مصروفات البحث والتطوير: ثابتة تقريبًا، وتحسين هيكل الاستثمار في البحث والتطوير

بلغت مصروفات البحث والتطوير 788.85 مليون يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 1.36%، مما يدل على استقرارها. وكانت إجمالي الاستثمارات في البحث والتطوير طوال العام 829.66 مليون يوان، منها 4.08 مليون يوان استثمارات رأسمالية، ونسبة التمويل الرأسمالي بلغت 4.92%، وقد انخفضت مقارنة بـ 6.75 مليون يوان من الاستثمارات الرأسمالية في عام 2024، مما يدل على أن المزيد من مصروفات البحث والتطوير تم تحويلها إلى مصروفات، مما يعكس تركيز الاستثمارات في البحث والتطوير على تنفيذ التكنولوجيا الحالية.

وضع موظفي البحث والتطوير: فريق مستقر، هيكل معقول

حتى نهاية عام 2025، بلغ عدد موظفي البحث والتطوير في الشركة 420 شخصًا، وهو ما يمثل 12.95% من إجمالي عدد الموظفين في الشركة، مما يدل على استقرار حجم الفريق. من حيث هيكل المؤهلات، يوجد شخص واحد حاصل على درجة الدكتوراه، و18 شخصًا حاصلين على درجة الماجستير، و251 شخصًا حاصلين على درجة البكالوريوس، و150 شخصًا مؤهلين في الدبلوم أو أقل، حيث بلغت نسبة المؤهلات الجامعية وما فوق 64.29%، مما يدل على أن مستوى التعليم في فريق البحث والتطوير مرتفع. من حيث الهيكل العمري، يوجد 197 شخصًا تتراوح أعمارهم بين 30 و40 عامًا، و173 شخصًا تتراوح أعمارهم بين 40 و50 عامًا، مما يمثل 88.10% من إجمالي الموظفين، مما يدل على أن فريق البحث والتطوير يتكون بشكل أساسي من الشباب والبالغين، مما يعطيهم طاقة كبيرة وقدرة ابتكارية قوية.

تدفق النقد: ضغط على التدفق التشغيلي، تقليل الخسائر في التدفق الاستثماري، وتحسن التدفق التمويلي

في عام 2025، انخفض النقد والنقد المعادل للشركة بمقدار 1.773 مليار يوان، ليصل رصيد النقد والنقد المعادل في نهاية الفترة إلى 1.270 مليار يوان.

تدفق النقد من الأنشطة التشغيلية: انخفاض بنسبة 19.44%، التغيرات في الحسابات المستحقة والمدفوعة لها تأثير كبير

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 1.888 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 19.44% مقارنة بـ 2.3434 مليار يوان في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة في الأوراق التجارية المستحقة السداد في الشركة والشركات الفرعية مقارنة ببداية العام، وانخفاض في الحسابات المستحقة الدفع مقارنة ببداية العام، مما استهلك التدفق النقدي التشغيلي. في نهاية عام 2025، بلغ إجمالي الأوراق التجارية المستحقة 1 مليون يوان، بانخفاض كبير مقارنة بـ 31.08 مليون يوان في بداية العام، لكن التمويل من الحسابات المستحقة الدفع زاد بمقدار 1.19 مليار يوان ليصل إلى 4.22 مليار يوان، مما يعني أن المشاريع المستحقة لا تزال تستنزف التدفق النقدي. بينما بلغ رصيد الحسابات المستحقة الدفع في نهاية الفترة 7.96 مليار يوان، بانخفاض بمقدار 1.51 مليار يوان مقارنة بـ 9.47 مليار يوان في بداية العام، مما زاد من ضغط التدفق النقدي بسبب انخفاض المشاريع المستحقة.

تدفق النقد من الأنشطة الاستثمارية: تقليل الخسائر بأكثر من 1.1 مليار يوان، واسترداد الودائع المستحقة يساعد

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة الاستثمارية -2.527 مليار يوان، مما يعني تقليل الخسائر بمقدار 1.152 مليار يوان مقارنة بـ -3.679 مليار يوان في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى استرداد الشركة والشركات الفرعية لبعض الودائع لأجل المستحقة. في عام 2025، تم استرداد النقد من الاستثمارات بمبلغ 2.185 مليار يوان، بينما كان في عام 2024 فقط 300 ألف يوان، مما حسن بشكل كبير وضع التدفق النقدي للاستثمار.

تدفق النقد من الأنشطة التمويلية: تقليل الخسائر بمقدار 1 مليار يوان، ودعم القروض الخاصة

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التمويلية -1.134 مليار يوان، مما يعني تقليل الخسائر بمقدار 0.97 مليار يوان مقارنة بـ -1.230 مليار يوان في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى حصول الشركة والشركات الفرعية على قرض خاص لتحديث معدات رصيف المواد المعدنية. في عام 2025، تم الحصول على نقد من القروض بمبلغ 817.575 مليون يوان، بينما لم يكن هناك قروض ذات صلة في عام 2024، مما دعم التدفق النقدي للتمويل.

المخاطر المحتملة: ثلاث مخاطر تحتاج إلى الحذر منها

مخاطر الدورة الاقتصادية وتقلبات الصناعة

تتعلق أعمال الشركة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد الكلي وقطاعات الحديد والطاقة وغيرها من الصناعات العليا والسفلى، فإذا حدثت تقلبات في تطور الاقتصاد أو انخفاض في الطلب في الصناعات ذات الصلة، سيؤثر ذلك على حجم السلع التي يتم تداولها وأداء الشركة. الاستراتيجية: تعزيز التحليل المستمر للاقتصاد الكلي والاتجاهات الصناعية، وتحسين هيكل أنواع البضائع بشكل نشط لتعزيز القدرة على التكيف مع السوق.

مخاطر ارتفاع التكاليف

توجد ضغوط على أسعار المواد الخام وتكاليف العمل، مما قد يضغط على هوامش ربح الشركة. الاستراتيجية: تعميق الإدارة الدقيقة، وتعزيز بناء الموانئ الذكية، وتقليل التكاليف وزيادة الكفاءة من خلال تحديث التكنولوجيا وتحسين العمليات.

مخاطر تشديد السياسات البيئية

تحت خلفية “ثنائية الكربون”، تستمر السياسات البيئية في التشديد، مما قد يؤثر من جهة على طلب الصناعات العليا والسفلى، ومن جهة أخرى قد ترتفع تكاليف الإنفاق البيئي للشركة. الاستراتيجية: الالتزام بفلسفة التنمية الخضراء، وزيادة الاستثمارات البيئية، وتعزيز بناء الموانئ الخضراء لتحقيق التنسيق بين الفوائد الاقتصادية والفوائد البيئية.

رواتب المدراء والمشرفين: رواتب المدراء الرئيسيين مستقرة، والمدراء الجدد يتم احتساب رواتبهم وفقًا لمدة عملهم

في عام 2025، ظلت رواتب المدراء الرئيسيين في الشركة مستقرة، حيث بلغ إجمالي راتب رئيس مجلس الإدارة تشين ليشين 1.418 مليون يوان قبل الضريبة، بينما بلغ إجمالي راتب المدير العام لي هايتاو 1.2974 مليون يوان قبل الضريبة؛ وبلغ راتب المدير المالي تشاو دونغ 1.3321 مليون يوان قبل الضريبة، بينما كانت رواتب نواب المدير العام غاو لي وتيان شين هوا 1.3241 مليون يوان و1.3218 مليون يوان على التوالي. تم تعيين نائب المدير العام الجديد تشاو هوي في أبريل 2025، حيث كانت مدة عمله من أبريل إلى ديسمبر، وبلغ إجمالي راتبه قبل الضريبة 617.3 ألف يوان.

بشكل عام، في عام 2025، استطاعت شركة ميناء تانغشان الحفاظ على نمو طفيف في الأرباح من خلال التحكم في التكاليف وتحسين هيكل أنواع البضائع، مع استقرار الأعمال الأساسية، لكن التدفق النقدي التشغيلي يتعرض لضغوط، ويجب الحذر من المخاطر الناتجة عن تقلبات الدورة الصناعية. يجب على الشركة متابعة تعزيز بناء الموانئ الذكية والخضراء، وتحسين إدارة التدفق النقدي لمواجهة عدم اليقين في البيئة الخارجية.

اضغط هنا لعرض النص الأصلي للإعلان>>

إشعار: السوق يحمل مخاطر، ويجب أن تكون الاستثمارات حذرة. هذه المقالة تم نشرها تلقائيًا بواسطة نموذج الذكاء الاصطناعي بناءً على قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر سينار财经، وأي معلومات تظهر في هذه المقالة هي للإشارة فقط ولا تشكل نصيحة استثمار شخصية. إذا كان هناك أي تناقض، يرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أي استفسارات، يرجى الاتصال على biz@staff.sina.com.cn.