حزب "لولو" ينهار موناد: "منطق مسابقة اختبار الشبكة قد انهار"

المؤلف: هو تاو، ChainCatcher

بالأمس، أُطلق رسمياً رمز Monad، وهو سلسلة Layer1 التي حظيت باهتمام السوق، حيث انخفض في مرحلة ما إلى ما دون سعر تكلفة المستخدمين في العرض العام، ولا تزال القيمة السوقية المتوقعة (FDV) تتراوح بين 30-35 مليار دولار، وهذا ليس فقط أقل من القيمة السوقية المتوقعة 80 مليار دولار على Polymarket، ولكنه أيضًا بعيد جدًا عن تقييم 150 مليار دولار في أسواق Pre-TGE.

وهذا، ليس مجرد ضربة قوية لرواية Layer1، بل أيضًا نقطة “حزن” لمجموعة من المستثمرين الذين يعتمدون على مكافآت الرموز.

قبل ذلك، أصبحت Monad بتقييم 30 مليار دولار أعلى تقييم في السوق كأكبر سلسلة Layer1 لم تصدر رموزها، حيث كانت تأمل فيها مجموعة المستثمرين، وبلغ عدد عناوين التفاعل في الشبكة التجريبية أكثر من 300 مليون، حيث استخدمت العديد من الاستوديوهات ملايين العناوين لتسجيل عناوين Monad. في نهاية أكتوبر، فتحت Monad رسميًا استعلامات عن الطرح المجاني، ولكن بشكل غير متوقع استبعدت جميع عناوين التفاعل في الشبكة التجريبية من نطاق الطرح المجاني.

منطق المستثمرين هو أن “الإشعاع الشمسي” هو الأسلوب المعتاد لكثير من المشاريع، طالما تم الحفاظ على تفاعل متكرر، فمن الممكن الحصول على مكافآت رمزية تتراوح بين بضعة دولارات إلى عشرات الدولارات، ولا يزال قيمة الرموز المجمعة من العناوين المتعددة ملحوظة. ومع ذلك، لم تستجب Monad كما كان يأمل المستثمرون، حيث استبعدت جميع عناوين الشبكة التجريبية من نطاق الطرح المجاني.

“جميع عناوين التفاعل في الشبكة التجريبية تم استبعادها، والمشاركة في أنواع مختلفة من NFTs لم يكن لها أي فائدة. الوحيدون الذين حصلوا على الطرح المجاني من Monad هم بعض العناوين القديمة التي لم تتفاعل مع Monad، ولكن تم تداولها على Hyperliquid.” قال أدو (اسم مستعار)، رئيس استوديو استثمارات في هانغتشو، لـ ChainCatcher.

في لحظة، أصبحت Monad هدفًا لهجوم عنيف من العديد من المستثمرين، لكن Modad الرسمي لم يتأثر. في رأي KOL الشهير فنجمي، إن فكرة الطرح المجاني هذه تهدف إلى ربط الأشخاص الذين لديهم مساهمات وهوية وإمكانيات بـ Monad، والتركيز على الهوية + المساهمة، مثل مطوري بيئة Monad، مستخدمي DeFi النشطين، حاملي NFTs ذوي الجودة العالية، إلخ.

المدون الشهير “spark” حصل على 3 مليون MON كمكافأة في هذا الطرح، وتبلغ قيمتها الحالية حوالي 110 آلاف دولار. لم يكن ذلك بسبب سجله في التفاعل، ولكن لأنه كان مشرفًا في مجتمع Monad لمدة 3 سنوات، وأسس مجتمع Monad باللغة الصينية. اعتبرته Monad بمثابة مساهمة ذات مغزى، وهو ما يعتبر هدفًا رئيسيًا للعديد من المشاريع في الطرح المجاني.

بالنسبة للمشاريع، فإن معنى الطرح المجاني يكمن في مكافأة الداعمين طويل الأمد للمشروع، مما يعكس اهتمامهم بمستخدمي المجتمع، ومن ناحية أخرى هو مكافأة المشاركين النشطين والمؤثرين في البيئة المحيطة، باستخدام مكافآت الطرح المجاني لجذبهم إلى نظامهم البيئي. منذ البداية مع Uniswap، ثم Gitcoin وArbitrum وScroll وBerachain وAster وغيرها من الآلاف من المشاريع، أصبح الطرح المجاني يُعتبر الطريق الأساسي لجذب المستخدمين.

خلال هذه الفترة، كانت معايير الطرح المجاني تتفرع وتتطور باستمرار، بعض المشاريع تسعى لتكون عادلة للجميع، وتكون سخية مع المستثمرين المشاركين، بينما تضع مشاريع أخرى قواعد صارمة للتفاعل في الشبكة التجريبية/الرئيسية، وتطبق فحصًا صارمًا على أساس نظام النقاط. وفي هذه المرة، تخلت Monad تمامًا عن مستخدمي التفاعل في الشبكة التجريبية، أو ما يُعرف بالمستثمرين الصغار.

“إذا تم تجاهل المستثمرين الصغار لفترة طويلة في أي شبكة، فإن ذلك سيجعل الشبكة في البداية أكثر نخبويّة، ويفقد الأساس الشعبي الواسع. في المراحل الأولى من بيتكوين وإيثريوم وسولانا وBsc، كانت تعتمد على مجموعة من المستثمرين الصغار الذين بدوا غير مهمين، والذين جلبوا تأثير الشبكة وحيوية المجتمع.” قال فنجمي على X. ويعتقد أنه يجب على Monad أن توفر للمستثمرين الصغار مساحة للنمو التدريجي، حتى لو كانت صغيرة، يمكن أن تجعل المزيد من الناس يصبحون جزءًا من شبكة MON.

يعتقد تشايفينغ أن المستثمرين قدموا للمشاريع ليس فقط رسوم المعاملات والبيانات والحركة، بل حققوا أيضًا تأثيرًا جيدًا في الدعاية، ويرى أنه من الضروري منح هؤلاء الأشخاص بعض الحوافز. “إن عملية Monad غير مدروسة بما فيه الكفاية، وهي تهز أساس الثقة في الصناعة بأكملها.” كما ذكر “Ice Frog” على تويتر.

لكن من منظور المشاريع، يحتاجون إلى وضع استراتيجيات الطرح المجاني بناءً على احتياجات التطوير الطويل الأمد للمشاريع. “المستثمرون الصغار ليس لديهم ولاء، فهم سيبيعون بمجرد حصولهم على الطرح المجاني، ثم يذهبون إلى المشروع التالي للاستثمار، مما سيؤدي فقط إلى ضغط بيع على المشروع، دون أي فائدة طويلة الأمد. هل من الضروري إعطائهم الطرح المجاني؟” وصف أحد KOL المجهولين المستثمرين الصغار بأنهم “طفيليات” في النظام البيئي للعملات المشفرة.

كما يعتقد “الأخ الأكبر في أستراليا” أن منطق الطرح المجاني في الصناعة يتغير. “عندما كان CEX يقيم مشروعًا، كان يهتم كثيرًا بنشاط البيانات على السلسلة ومؤشرات المستخدمين النشطين، حيث تحتاج المشاريع إلى الشغف في البداية. لذا لفترة طويلة، كانت المشاريع تتسامح أو حتى تتوصل إلى اتفاق مع مجموعة المستثمرين، أنتم تأتيون إلى هنا وتستثمرون لمساعدتي في إدراج المشروع، وسأعيد لكم الطرح المجاني، وسنتشارك الأرباح. ولكن الآن، لم يعد CEX ينظر إلى بيانات السلسلة والمستخدمين، لأن الجميع يعرف أن هذه البيانات مضخمة للغاية.” كما نشر الأخ الأكبر في أستراليا على تويتر.

المنطق التجاري قاسي، ومع تزايد فقاعة بيانات السلسلة، وتأثير ضغط بيع المستثمرين على أسعار العديد من المشاريع، فإن خيار Monad له مبرراته، لكن هذا لن يصبح اختيارًا لمعظم المشاريع، لأن Monad كمشروع سلسلة تمولها رؤوس الأموال لا تزال لديها العديد من الأوراق للعب، وقوتها التقنية وإمكاناتها التطبيقية يمكن أن تجلب لها مجتمعًا كبيرًا من المستخدمين، ولكن بالنسبة للغالبية العظمى من المشاريع، فهي في الأساس مشاريع تسويقية، ويجب أن تمر عبر الطرح المجاني لجذب الانتباه وحرارة السوق.

على المدى الطويل، لا يزال الطرح المجاني واحدًا من المصادر القيمة المهمة في صناعة العملات المشفرة، لكن منطق الطرح المجاني والأهداف تتغير بشكل عميق. “نتيجة الطرح المجاني لموداد تمثل انهيار منطق التفاعل في الشبكة التجريبية، ومن المحتمل ألا يتفاعل أحد مع الشبكة التجريبية في المستقبل.” قال الأخ الأكبر في أستراليا.

في الواقع، تم توقع “قلب الطاولة” هذا من قبل العديد من KOL، مثل الأخ الأكبر في أستراليا وIce Frog وChai Feng، حيث أشار العديد من KOL إلى أنهم لم يشاركوا في التفاعل مع Monad. وبحسب ما ورد، ستركز كميات أكبر من طاقة KOL الرئيسية على “التداول السهل” والربح من الفوارق وغيرها من الأسواق الأكثر تنوعًا، كما ستركز أيضًا على مشاريع مختارة مثل Polymarket لبناء مشاريع ذات جودة عالية.

علاوة على ذلك، أفادت العديد من الاستوديوهات التي تم استجوابها أن الأرباح ليست كما كانت في العام الماضي، ولا تتماشى مع التوقعات. “الأهم هو العثور على المجالات التي لديك فيها ميزة، سواء كانت بتكاليف عمالة منخفضة، أو تقنيات متقدمة، أو قدرة على البحث والتحليل لاكتشاف المشاريع المبكرة، أو وجود KOL مؤثر يمكنه إجراء تداول سهل، فإن مجرد متابعة التيار العام للحصول على أرباح كبيرة أمر صعب.” قال أدو.

مع انخفاض القيمة السوقية لمشاريع الصف الأول مثل Monad بشكل كبير عن التوقعات، وحتى العديد من المشاريع بعد TGE تحتجز حصص الطرح المجاني لفترة طويلة، فإن وضع المستثمرين في توزيع فوائد المشاريع يتراجع باستمرار، والقيمة المستلمة من الرموز تتناقص. منطق تحقيق الأرباح من الكم أصبح صعبًا للغاية.

“لذا، فقد انتهت فترة الحصول على مكافآت رخيصة من السوق الأول للمستثمرين الصغار الذين يقدمون قوة العمل. في الحقيقة، قد تم إغلاق الباب منذ زمن بعيد، وكان الطرح المجاني لموداد مجرد إغلاق آخر ثغرة.” كما تأوه الأخ الأكبر في أستراليا.