رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات يشير إلى أن أسواق التنبؤ ستكون محور التركيز التنظيمي الرئيسي

• إعلان -

يظهر خط انقسام تنظيمي جديد في أسواق الأصول الرقمية. خلال شهادته أمام لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في 12 فبراير 2026، وصف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز أسواق التنبؤ بأنها “قضية كبيرة”، مما يشير إلى أن الإشراف الفيدرالي على المنصات مثل كالشّي وبولي ماركت قد يدخل مرحلة جديدة.

حتى الآن، كانت تُعتبر هذه الأسواق في الغالب تحت إشراف لجنة تجارة العقود الآجلة للسلع (CFTC). تشير ملاحظات أتكينز إلى أن هذا الافتراض قد لا يبقى ساريًا بدون مؤهلات.

الولاية القضائية المتداخلة تتصدر المشهد

ذكر أتكينز أن أسواق التنبؤ تنطوي على “ولاية قضائية متداخلة محتملة” بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وCFTC. كانت نقطته الرئيسية هي هيكلية أكثر من كونها سياسية: إذا كان العقد يلبي التعريف القانوني للأمان، فإن تصنيفه بشكل مختلف لا يخرجه من إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات.

“الأمان هو أمان بغض النظر عن كيفية تمثيله”، أشار، مضيفًا أن بعض العقود المستندة إلى الأحداث قد تقع ضمن قانون الأوراق المالية اعتمادًا على كيفية هيكلتها.

**كما أكد على التنسيق المستمر مع رئيس CFTC مايكل سيليغ تحت مبادرة مشتركة تُعرف باسم “مشروع كريبتو”. تهدف هذه الجهود إلى تحديث تنظيم الأصول الرقمية ومعالجة المناطق الرمادية التي سمحت لبعض المنصات بالعمل بين الأطر الحالية.

في هذه الأثناء، ابتعدت CFTC عن موقفها التقييدي السابق. تم سحب اقتراح عام 2024 لحظر عقود الأحداث السياسية والرياضية، حيث تفضل الوكالة الآن صياغة قواعد رسمية بدلاً من الحظر الكامل.

الضغط على مستوى الدولة يتزايد

تتطور التدقيق الفيدرالي بالتزامن مع تزايد التحديات القانونية على مستوى الدولة.

في يناير 2026، حكم قاضٍ في ماساتشوستس بأن عقود كالشّي المتعلقة بالرياضة تقع تحت قوانين الألعاب في الولاية، مما أدى إلى حظر مؤقت للمنصة من تقديم تلك الأسواق محليًا. تواجه بولي ماركت دعاوى مشابهة في نيفادا وماساتشوستس، حيث تجادل بأن القانون الفيدرالي يجب أن يتفوق على قيود القمار على مستوى الدولة.

مضيفًا طبقة أخرى من التعقيد، أكد المدعي العام الأمريكي لمنطقة جنوب نيويورك جاي كلايتون أن مكتبه يقوم بمراجعة أسواق التنبؤ بحثًا عن الاحتيال المحتمل. أوضحت تعليقاته أن تصنيف منتج كـ “سوق تنبؤ” لا يحميه من القوانين الفيدرالية لمكافحة الاحتيال.

نمو الصناعة يدفع نحو وضوح تنظيمي

توسعت أسواق التنبؤ بسرعة، مدفوعة بدورة الانتخابات لعام 2024 وزيادة النشاط حول الأحداث الكبرى مثل سوبر بول 2026. قدمت منصات أكبر مثل كوين بيس وجيميني أيضًا منتجات على طراز التنبؤ، مما زاد من تعرض المؤسسات للقطاع.

مع اتساع المشاركة وتعميق رأس المال، يبدو أن المنظمين أصبحوا غير مستعدين بشكل متزايد لترك الأسئلة القضائية دون حل.

النقاش الناشئ لم يعد حول ما إذا كانت أسواق التنبؤ ستخضع للتنظيم، بل حول أي وكالة ستحدد القواعد.