تسلسل شركة لونغشينج تونغيوان بعد بيع شركة تابعة بـ1 يوان: تأخر دعم مالي بقيمة 70.31 مليون يوان، والشركة تقول إن العام الماضي تم استحقاق كامل مخصصات انخفاض القيمة

每经记者|陈鹏丽    每经编辑|廖丹

استثمار في أعمال الطائرات بدون طيار استمر لأكثر من عشر سنوات، انتهى في النهاية بسعر 1 يوان، لكن تداعيات القصة لا تزال مستمرة.

في مساء 25 مارس، أعلنت شركة لونغشينغ العامة (SH603766، سعر السهم 14.09 يوان، القيمة السوقية 289.34 مليار يوان) أنها تعلن أن القرض والمبالغ المستحقة من شركتها التابعة السابقة شركة تشوهاي لونغوا لتكنولوجيا الهليكوبتر (المشار إليها فيما يلي بـ “تشوهاي لونغوا”)، والتي تبلغ مجموعها 70.3128 مليون يوان، قد تجاوزت تاريخ الاستحقاق.

هذا يأتي بعد أربعة أشهر فقط من قيام لونغشينغ العامة ببيع كامل حصتها في تشوهاي لونغوا بسعر 1 يوان في نوفمبر 2025. وفيما يتعلق بتجاوز الاستحقاق، ذكرت لونغشينغ العامة أنها قد خصصت بالكامل مخصصات انخفاض القيمة لهذا الدين في السنة المالية 2025، وبالتالي من المتوقع ألا يؤثر ذلك بشكل كبير على أرباح وخسائر الشركة في السنة المالية 2026.

علمت الصحيفة أن تشوهاي لونغوا تعاني من عجز في الأصول، حيث بلغ صافي أصولها حتى نهاية فبراير 2026 -68.2934 مليون يوان. وأكدت لونغشينغ العامة أن هناك مخاطر صعبة في استرداد المبالغ المستحقة.

بيانات مالية لتشوهاي لونغوا

من إنفاق 50 مليون يوان في عام 2014 للانخراط بشكل بارز في مجال الطائرات بدون طيار، إلى الخروج بخجل بعد أكثر من عشر سنوات، أصبحت هذه الرحلة لتشوهاي لونغوا محاولة فاشلة لشركة لونغشينغ العامة في استكشاف الأعمال الناشئة.

وفقًا للإعلان الأخير لشركة لونغشينغ العامة عن نتائجها المالية لعام 2025، تتوقع الشركة أن تحقق صافي أرباح عائدة للمساهمين الأم بنسبة نمو تزيد عن 47% مقارنة بالعام الماضي. مصدر النمو هو الزيادة المستقرة في الأعمال الأساسية للدراجات النارية والآلات العامة، بالإضافة إلى التحسين المستمر في هيكل منتجات سلسلة ووجي.

المبالغ المستحقة البالغة 70.31 مليون يوان لتشوهاي لونغوا قد تجاوزت تاريخ الاستحقاق

بالنسبة لوضع تجاوز الاستحقاق في التمويل، ذكرت لونغشينغ العامة في إعلانها أنه حتى تاريخ الإعلان، كانت الشركة قد استلمت إجمالي 70.3128 مليون يوان من القروض والفوائد والمبالغ المستحقة من الشركة التابعة السابقة تشوهاي لونغوا، وقد تجاوزت المبالغ المستحقة تاريخ الاستحقاق. تتكون هذه الديون بشكل رئيسي من جزئين: القرض والفوائد 59.0997 مليون يوان، والمبالغ المستحقة 11.2131 مليون يوان.

في الواقع، عندما قررت لونغشينغ العامة بيع حصتها في تشوهاي لونغوا، كانت قد أشارت بالفعل إلى مخاطر استرداد هذا الدين. في إعلان النقل الذي نشرته الشركة في نوفمبر الماضي، حذرت بوضوح من أن تشوهاي لونغوا لا تزال مدينة للشركة بمبلغ إجمالي قدره 69.8952 مليون يوان، وأشارت إلى “نظرًا لعدم قدرة تشوهاي لونغوا على تحقيق أهدافها التجارية، فإن صافي الأصول على الورق سلبي، وقد أصبحت عاجزة عن سداد الديون، وبالتالي فإن المبالغ المذكورة تواجه مخاطر عدم الاسترداد”.

أكدت لونغشينغ العامة في إعلانها أنها قد خصصت بالكامل مخصصات انخفاض القيمة للمبالغ المستحقة من القروض والفوائد والمبالغ المستحقة من تشوهاي لونغوا في السنة المالية 2025، ومن المتوقع ألا يؤثر ذلك بشكل كبير على أرباح وخسائر الشركة في السنة المالية 2026، على أن يتم التحقق من ذلك وفقًا لتدقيق المحاسبين المعتمدين. تشكل المبالغ المستحقة نسبة 0.77% من صافي أصول الشركة المعتمدة في آخر فترة مالية.

علمت صحيفة “ديلي إيكونوميك نيوز” أنه على الرغم من أن “تخصيص انخفاض القيمة لقروض تشوهاي لونغوا والمبالغ المستحقة” أثر على أداء لونغشينغ العامة في الربع الرابع من العام الماضي، إلا أن ذلك لم يؤثر بشكل ملحوظ على أداء الشركة في العام المالي 2025. وفقًا لتوقعات الشركة السابقة، من المتوقع أن يتراوح صافي الربح العائد للمساهمين الأم في عام 2025 بين 1.65 مليار و1.8 مليار يوان، بزيادة سنوية تتراوح بين 47.15% و60.53%؛ ومن المتوقع أن ترتفع الأرباح الصافية بعد خصم غير المتكررة بنسبة تتراوح بين 46.03% و59.72%.

قبل أكثر من أربعة أشهر، تم “بيع” جميع حصصها في تشوهاي لونغوا بسعر 1 يوان

دعونا نعود إلى أكثر من عشر سنوات مضت، حيث كانت لونغشينغ العامة تأمل في صناعة الطائرات بدون طيار. في أكتوبر 2014، أعلنت لونغشينغ العامة أنها ستتعاون مع وانغ هاو وين، وشركة شنتشن ليتشوان للاستثمار (التي أعيد تسميتها الآن إلى مجموعة ليتشوان للتكنولوجيا) وغيرها من الشركاء لجمع 100 مليون يوان لتأسيس شركة مشتركة، مخصصة للبحث والتطوير، وتصنيع، وبيع أنظمة الطائرات بدون طيار. ومن بين هؤلاء، استثمرت لونغشينغ العامة 50 مليون يوان، وامتلكت 50% من حقوق ملكية تشوهاي لونغوا.

في ذلك الوقت، وصفت الشركة في إعلانها آفاق السوق الواسعة، معتبرة أن صناعة الطائرات الجوية بدون طيار في البلاد لا تزال في مرحلة البداية، وأن لديها إمكانيات ومساحة كبيرة في المستقبل. في أبريل 2015، نجحت تشوهاي لونغوا في تجميع أول طائرة بدون طيار متخصصة في الزراعة (XV-2).

كانت الآمال كبيرة، لكن الواقع كان قاسيًا. لاحظت صحيفة “ديلي إيكونوميك نيوز” أن تشوهاي لونغوا منذ تأسيسها، كانت عملية التوسع التجاري بطيئة دائمًا، وكانت القدرة الربحية ضعيفة. وفقًا لرد لونغشينغ العامة في يوليو 2024 على خطاب عمل مراقبة البورصة، حققت تشوهاي لونغوا أرباحًا طفيفة فقط في عامي 2017 و2020، بينما كانت السنوات الأخرى جميعها في حالة خسارة، حيث تجاوز إجمالي الخسائر 100 مليون يوان. لم تتمكن منتجاتها الرئيسية من الطائرات بدون طيار الزراعية من تحقيق طلبات جماعية في السوق، كما أن التحول لاحقًا إلى استخدامات خاصة مثل الأمن ظل لفترة طويلة في مرحلة التجريب، مما تسبب في فجوة هائلة بين الاستثمارات العالية في البحث والتطوير والإيرادات التشغيلية الضعيفة.

في مواجهة هذه الأعمال الخاسرة على المدى الطويل، اختارت لونغشينغ العامة في النهاية “قطع الذراع”. في 13 نوفمبر 2025، أحالت لجنة إدارة الشركة الاقتراح الذي يقرر نقل حوالي 50% من حصتها في تشوهاي لونغوا بسعر 1 يوان إلى أحد المساهمين الأقلية، لي ليانغ جون. وأوضحت الشركة في إعلانها أن هذه الخطوة تأتي في إطار تنفيذ استراتيجية “التركيز على الأعمال الأساسية”، وبعد الانتهاء من الفصل، لن تحتفظ لونغشينغ العامة بأي أسهم في تشوهاي لونغوا.

حتى نهاية فبراير من هذا العام، لم يتبق لدى تشوهاي لونغوا سوى أصول إجمالية قدرها 20.5961 مليون يوان، بينما بلغت إجمالي التزاماتها 88.8895 مليون يوان.

كما علمت الصحيفة أن لونغشينغ العامة لديها شركة تابعة أخرى تعمل في مجال الطائرات بدون طيار، وهي شركة تشونغتشينغ لينغ زهي للطيران. ولم تحقق هذه الشركة في النصف الأول من عام 2025 سوى إيرادات قدرها 1.9751 مليون يوان، بينما لم يتجاوز صافي الربح 100 ألف يوان.