أسهم تشوي ترتفع بفضل التوقعات المتفائلة، لكن لم يفت الأوان بعد لشراء السهم

تشوي (CHWY 3.07%) ارتفعت أسهمها بعد أن أصدرت الشركة توقعات إيجابية عند إعلانها عن أرباح الربع المالي الرابع الأسبوع الماضي. على الرغم من المكاسب، لا تزال أسهم مشغل التجارة الإلكترونية لمنتجات الحيوانات الأليفة متراجعة بنحو 21% في 2026، ويبدو أن السهم لديه مجال كبير للاستمرار في التعافي.

لنأخذ نظرة أقرب على نتائج تشوي وآفاقها ولماذا يبدو أن السهم يستحق الشراء.

مصدر الصورة: Getty Images.

نمو مخصص وآفاق قوية

لم يكن الربع المالي الرابع لتشوي مثيرًا للإعجاب، حيث نمت إيرادات الشركة بنسبة 0.5% فقط على أساس سنوي لتصل إلى 3.26 مليار دولار، متطابقة مع توقعات المحللين. في الوقت نفسه، جاءت الأرباح المعدلة للسهم عند 0.27 دولار، وهو أقل بسنت واحد من التقدير الإجماعي.

ومع ذلك، ظلت مقاييسها الأساسية قوية. ارتفعت المبيعات على أساس 13 أسبوعًا مُعدل بنسبة 8.1%. وشهدت زيادة في عدد عملائها النشطين بنسبة 4% على أساس سنوي لتصل إلى 21.3 مليون، بينما ارتفعت المبيعات الصافية لكل عميل نشط بنسبة 2.2% لتصل إلى 591 دولار. من ناحية أخرى، قفزت المبيعات الناتجة عن العملاء الذين يستخدمون خدمة الشحن التلقائي بنسبة 4.8% لتصل إلى 2.74 مليار دولار، وشكلت 84% من إجمالي إيراداتها.

من المهم أن نلاحظ أن الهوامش استمرت في التوسع. نمت هامش الربح الإجمالي بنسبة 90 نقطة أساس ليصل إلى 29.4%، بينما ارتفعت هوامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) من 3.8% إلى 5%. ساعد ذلك في تحقيق زيادة بنسبة 30.4% في EBITDA المعدلة لتصل إلى 162.3 مليون دولار.

من المتوقع أن تستمر الهوامش في التحسن هذا العام، حيث تتوقع الشركة أن تتراوح هوامش EBITDA المعدلة بين 6.6% و6.8%، أي حوالي 100 نقطة أساس أعلى من السنة المالية 2025. سيتم قيادة توسيع الهوامش من خلال زيادة اختراق العلامات التجارية الخاصة، واعتماد الذكاء الاصطناعي، وزيادة العمل في مركز التوزيع الجديد الخاص بها في هيوستن. كما استحوذت الشركة على عمل تجاري صغير في مجال صحة الخيول ذو هوامش عالية، وتسعى لتثبيته، ولا تزال ترى زخمًا قويًا مع الإعلانات المدفوعة ذات الهوامش العالية.

بشكل عام، تتوقع أن تتراوح الإيرادات السنوية الكاملة بين 13.6 مليار دولار و13.75 مليار دولار، مما يمثل نموًا يتراوح بين 8% و9%. وتوقعات EBITDA المعدلة بين 900 مليون دولار وأكثر من 930 مليون دولار، مما يمثل نموًا يتراوح بين 20% و29%. هذا يفترض أن صناعة الحيوانات الأليفة ككل ستشهد نموًا في الأرقام الفردية المنخفضة، مدفوعًا بشكل كبير بالحجم.

توسيع

NYSE: CHWY

تشوي

تغيير اليوم

(-3.07%) $-0.83

السعر الحالي

$26.18

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$11B

نطاق اليوم

$25.66 - $26.64

نطاق 52 أسبوع

$22.74 - $48.62

الحجم

508K

متوسط الحجم

8.3M

هامش الربح الإجمالي

28.77%

سهم رخيص مع رافعة تشغيلية قوية

ما يجعل تشوي سهمًا جذابًا هو أن الشركة لديها عمل ثابت ومرئي قائم على عملائها الذين يستخدمون خدمة الشحن التلقائي. هذا ذو قيمة عالية، وعادةً ما تتداول هذه الأنواع من الشركات بتقييمات مرتفعة لأنها أعمال مركبة رائعة. في الوقت نفسه، تقوم تشوي بعمل رائع في تحقيق نمو في المبيعات بنسبة رقم فردي مرتفع وتوسيع هوامشها.

على الرغم من ذلك، يتداول السهم عند مضاعف الربحية المستقبلية بمعدل 17 مرة لتقديرات العام الحالي للمحللين و14 مرة لتقديرات العام المقبل. هذا منخفض جدًا بالنسبة لهذا النوع من الأعمال، ولدي السهم الكثير من الارتفاع من هنا في رأيي.