مورغان ستانلي تظل متفائلة بشأن ميكرون (MU) وسانديسك بعد بيع أسهم شرائح الذاكرة

النقاط الرئيسية

فهرس المحتويات

تبديل

• النقاط الرئيسية

• سعة الذاكرة تظهر كقيود أساسية على بنية الذكاء الاصطناعي

• تقييم مورغان ستانلي لتأثير TurboQuant

  • احصل على 3 كتب إلكترونية مجانية عن الأسهم

• تراجعت أسهم رقائق الذاكرة بحوالي 10% في الأسابيع الأخيرة، حيث انخفضت كل من Micron وSandisk بأكثر من 10% بعد إعلان Google عن TurboQuant

• تعد تقنية TurboQuant الجديدة من Google بوعدها بتقليل متطلبات الذاكرة للذكاء الاصطناعي بمقدار ستة أضعاف، مما أثار قلق المستثمرين

• تصف مورغان ستانلي الانخفاض الأخير بأنه تصحيح بناء بدلاً من أن يكون مصدر قلق أساسي

• ظهرت سعة الذاكرة كقيود أساسية لتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي، متجاوزةً توافر وحدات معالجة الرسوميات

• تحافظ مورغان ستانلي على توصيات بزيادة الوزن لكل من Micron وSandisk مع أهداف سعرية تبلغ 520 دولار و690 دولار

تواصل مورغان ستانلي دعم شركات تصنيع أشباه الموصلات الذاكرة بعد تراجع كبير في السوق اهتزت معه ثقة المستثمرين في أواخر مارس.

شهد صندوق iShares لأشباه الموصلات انخفاضاً بحوالي 10% خلال الشهر الماضي. وساهمت عدة عوامل في هذا التراجع، بما في ذلك مخاوف التقييم، والأسئلة حول استدامة الطلب، والابتكارات الجديدة في الذكاء الاصطناعي.

في 24 مارس، قدمت Google تقنية ضغط جديدة تُعرف باسم TurboQuant. وذكرت التقارير أن هذه الابتكار يخفض متطلبات الذاكرة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي بمقدار يصل إلى ستة أضعاف. أثار هذا الإعلان قلقاً واسع النطاق بين المستثمرين.

تراجعت كل من Micron وSandisk بأكثر من 10% في أعقاب الكشف المباشر. أنهت Micron تداولها عند 357 دولارًا في 27 مارس، على الرغم من أن السهم حافظ على مكاسب بنسبة 25% لفترة العام حتى تاريخه.

Micron Technology, Inc.، MU

تحدى جوزيف مور من مورغان ستانلي المشاعر السلبية في اتصال بحثي تم توزيعه في 26 مارس.

أكد مور توصيات زيادة الوزن لكل من Micron وSandisk. تظل أهداف الأسعار الخاصة بالشركة دون تغيير عند 520 دولار و690 دولار، على التوالي.

وفقًا لمور، فإن البيع يمثل “تسعيرًا صحيًا لمخاوف المتانة” بدلاً من الإشارة إلى تحول أساسي في ديناميات السوق. وتدعي المؤسسة المالية أن قوة أعمال شركات الذاكرة “أكثر متانة مما يعتقد السوق.”

سعة الذاكرة تظهر كقيود أساسية على بنية الذكاء الاصطناعي

على مدار العامين الماضيين، هيمنت وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia على المحادثات باعتبارها المكون الحاسم الذي يدفع استثمارات بنية الذكاء الاصطناعي. بينما لا يزال هذا دقيقًا، تجادل مورغان ستانلي بأن الذاكرة قد تطورت لتصبح العنصر المحدد الأساسي.

قال فريق البحث: “الذاكرة هي عنق الزجاجة، وتزداد كونها عنق الزجاجة، لبناء الذكاء الاصطناعي.” لقد لاحظوا أن العملاء الآن يقومون بمدفوعات مسبقة لالتزامات حجم كبيرة، مما يشير إلى مدى القيود التي أصبحت عليها الإمدادات.

وفقًا لمور، تم امتصاص سعة DRAM الزائدة بالكامل. “في كل مكان ننظر فيه، نرى دلائل على أنها عنق زجاجة حقيقي،” أشار.

يمكن أن تصل حصة الذكاء الاصطناعي من إنفاق أشباه الموصلات إلى “أكثر من 50%”، وفقًا لتحليل البنك. يبدو أن زيادة الإمدادات من غير المرجح أن تتناسب مع تلك الدرجة من الطلب.

تقييم مورغان ستانلي لتأثير TurboQuant

حللت مورغان ستانلي بشكل خاص إعلان Google عن TurboQuant، مجادلة بأن المشاركين في السوق أساءوا تفسير تداعياته.

تستهدف تقنية الضغط الذاكرة الخاصة بـ KV Cache فقط، وليس استهلاك الذاكرة الكلي. “إنهم يتحدثون فقط عن ذاكرة KV Cache، وليس الذاكرة بشكل عام،” أوضحت الشركة.

عادةً ما توجد ذاكرة KV Cache في ذاكرة ذات نطاق عريض، والتي تمثل فئة متخصصة ومقيدة. وصفت مورغان ستانلي TurboQuant بأنه “تحسين إنتاجية في المسار الطبيعي”، بدلاً من كونه من الاختراقات المدمرة للطلب.

لا تتوقع المؤسسة المصرفية أن تستمر هوامش الربح الإجمالية القريبة من 81% إلى الأبد. ومع ذلك، تحدد الحد الأدنى من المبررات لضغط الهوامش على المدى القريب.

سلطت مورغان ستانلي الضوء أيضًا على الآفاق القوية لإنتاج التدفق النقدي الحر من شركات قطاع الذاكرة. وقررت الشركة أن “المدة هي كل ما يهم”، وبذلك، فإن إشارات السوق “تبدو جميعها إيجابية.”

احتفظت Micron وSandisk بتصنيف زيادة الوزن اعتبارًا من 26 مارس 2026.

✨ عرض محدود الوقت

احصل على 3 كتب إلكترونية مجانية عن الأسهم

            اكتشف الأسهم ذات الأداء العالي في الذكاء الاصطناعي، والعملة المشفرة، والتكنولوجيا مع تحليل الخبراء.
        

        

            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في الذكاء الاصطناعي** - الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي
                
            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في العملات المشفرة** - قادة البلوكشين
                
            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في التكنولوجيا** - عمالقة التكنولوجيا
                
        

        

            
                📥 احصل على كتبك الإلكترونية المجانية

اعلن هنا