رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أرسل للتو إشارة قد تهز سوق الأسهم

تسببت مستويات التضخم المتزايدة في تدمير حفلة سوق الأسهم في عام 2022. هل يمكن أن يحدث الشيء نفسه في عام 2026؟ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يعتقد بالتأكيد أنه احتمال. بعد أن قرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في أحدث اجتماع للسياسة، قال قائد البنك إنه يتبنى نهج الانتظار والترقب في قرارات السياسة.

على وجه التحديد، باول وبقية البنك قلقون بشأن ارتفاع التضخم وما إذا كان سيتعين عليهم رفع أسعار الفائدة لإعادته إلى الانخفاض. يمكن أن يهز هذا سوق الأسهم وحتى ينهي السوق الصاعد الحالي في أسهم الذكاء الاصطناعي (AI).

مصدر الصورة: Getty Images.

القلق بشأن التضخم أكثر من أي شيء آخر

واحدة من القضايا الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي هي إدارة التضخم. إذا كان التضخم مرتفعًا جدًا، فسيقوم برفع سعر الفائدة الأساسي للحد من الطلب. إذا كان التضخم منخفضًا جدًا، فسيحاول خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد.

المشكلة في رفع أسعار الفائدة هي أنها يمكن أن تؤثر سلبًا على أجزاء من الاقتصاد والأسواق المالية، حتى تؤدي إلى ركود. ستكون معدلات الرهن العقاري أعلى بالنسبة لمشتري المنازل، فضلاً عن جميع أنواع القروض التي يريد الناس الحصول عليها لإدارة حياتهم المالية.

يقول باول إن الاحتياطي الفيدرالي يشعر حاليًا بالقلق بشأن تأثير ارتفاع أسعار الطاقة وكيف يمكن أن يؤدي ذلك إلى مزيد من التضخم. إذا ارتفع التضخم مرة أخرى بشكل كبير فوق هدفه البالغ 2٪، فمن المحتمل أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة الأساسي من نطاقه الحالي البالغ 3.5% إلى 3.75%.

كيف يؤثر ذلك على سوق الأسهم؟ عندما يكون الحصول على الدين أكثر تكلفة، يمكن أن يقلل من عدوانية المستثمرين ويجعل سندات الخزانة أكثر جاذبية للشراء. في الوقت الحالي، يتم دفع السوق من خلال زيادة الإنفاق من شركات الذكاء الاصطناعي. الكثير من هذا النمو مدفوع بالديون. في الأساس، قد يأخذ الاحتياطي الفيدرالي وعاء المشروبات بعيدًا عن الحفلة قبل أن تصبح فوضوية، وهو ما قد يكون جيدًا للاقتصاد على المدى الطويل، لكن ذلك لا يعني بالضرورة أنه سيكون جيدًا لسوق الأسهم على المدى القصير.

هل زيادات أسعار الفائدة في الأفق؟

من الصعب جدًا التنبؤ بما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي. حتى أعضاؤه لا يمكنهم الاتفاق على ما سيفعلونه هذا العام، حيث يتعين عليهم الرد على التطورات في الاقتصاد. يتوقع نصف أعضائه عدم حدوث تغييرات في أسعار الفائدة هذا العام، لكن النتائج الفعلية لقرارات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي بالنسبة لتوقعاته التاريخية لها قوة تنبؤية ضعيفة.

ومع ذلك، إذا ظهر التضخم القبيح مرة أخرى وقام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، فمن المحتمل ألا يكون ذلك جيدًا للأسهم.