عطلة نهاية الأسبوع، أعلنت العديد من الصناديق العامة بشكل مكثف: كبار المستثمرين المخضرمين ينهون مناصبهم بأسلوب "تصفية الحساب"، وتراجع حجم الإدارة بشكل عام في السنوات الأخيرة

每经记者|任飞    每经编辑|肖芮冬

本 الأسبوع، أعلنت العديد من شركات الصناديق العامة عن تغييرات في مديري صناديقها، حيث شهدت هذه التغييرات استقالة العديد من الرواد في الصناعة بأسلوب “التصفية الكاملة”، بما في ذلك مدير صندوق هويشيا، لوه هاو ليانغ، الذي لديه أكثر من 7 سنوات من الخبرة في الاستثمار، ومدير صندوق ييمي، باو لي هوا، الذي لديه أكثر من 13 سنة من الخبرة في الاستثمار.

علاوة على ذلك، استقال كل من وو زين هوا من صندوق تشاين سيكيوريتيز، وبان رو لو من صندوق دونغ و، وما شينغ هوا من صندوق هويشيا من جميع المنتجات التي يديرونها.

من الجدير بالذكر أن العديد من مديري الصناديق المذكورين شهدوا تراجعًا عامًا في حجم الإدارة في السنوات الأخيرة، على الرغم من أن بعضهم شهد زيادة في الربع الثالث من عام 2024، ثم تراجع كبير مرة أخرى.

في الفترة من 28 مارس إلى 29 مارس، أصدرت العديد من شركات الصناديق إعلانات حول تغييرات في مديري صناديقها. لاحظ الصحفيون أن خمسة من مديري الصناديق استقالوا بأسلوب “التصفية الكاملة” من إدارة المنتجات. من خلال السير الذاتية لهؤلاء المديرين، يتضح أن العديد منهم رواد في الصناعة.

بالتحديد، أعلنت شركة ييمي للصناديق في 28 مارس أن باو لي هوا استقالت من منصبها كمدير لصندوق ييمي كاكسين القيمة المختارة وصندوق ييمي شينكسوان الجودة. لقد بدأت العمل في صناعة الأوراق المالية منذ 28 أبريل 2008، وبلغت مدة عملها كمديرة استثمار 13.66 سنة، ولديها خبرة في شركات مثل شينغ زينغ للأصول وإكسبرس فيوتشر.

خلال فترة عملها في ييمي، كانت المنتجات التي تديرها باو لي هوا هي صناديق مختلطة تميل إلى الأسهم، ولكن أداء المنتجات كان متوسطًا نسبيًا، حيث كانت أعلى عوائد سنوية خلال فترة إدارتها 6.70%، وذلك لصندوق ييمي شينكسوان الجودة A. حتى نهاية عام 2025، انخفض حجم الإدارة لديها إلى 2.34 مليار يوان.

في 28 مارس، أعلنت شركة هويشيا عن استقالة لوه هاو ليانغ من منصب مدير صندوق هويشيا ويشينغ المرن. بعد الاستقالة، لم يعد لدى لوه هاو ليانغ أي منتجات تحت الإدارة. يُذكر أن لوه هاو ليانغ أيضًا رائد في الصناعة بمدة عمل تصل إلى 7.46 سنوات، ولكن حجم الإدارة الشخصية لديه انخفض بشكل ملحوظ في السنوات الأخيرة - في نهاية الربع الثاني من عام 2021، كان حجم إدارته 71.52 مليار يوان؛ حتى نهاية عام 2025، انخفض حجم الإدارة إلى 9.35 مليار يوان.

علاوة على ذلك، استقال كل من وو زين هوا من صندوق تشاين سيكيوريتيز، وبان رو لو من صندوق دونغ و، وما شينغ هوا من صندوق هويشيا في عطلة نهاية الأسبوع الماضية من جميع المنتجات تحت إدارتهم. من خلال النظر إلى حجم إدارة الأصول السابقة، شهدت المنتجات التي يديرها هؤلاء المديرون انخفاضًا كبيرًا في الحجم على مدار العام الماضي، على الرغم من أن بعضها شهد ارتفاعًا في الربع الثالث من عام 2024، ولكن بعد ذلك تراجعت بسرعة.

من المعروف أن لدى هؤلاء المديرين كل منهم تركيز مختلف في الإدارة. بالنسبة لمديري صناديق الأسهم النشطة، فإن العديد منهم لديهم استثمارات عميقة في الأسهم التقليدية الشهيرة مثل Tencent Holdings وMeituan-W وMidea Group وKweichow Moutai؛ بينما بعض مديري الصناديق، على الرغم من تركيزهم على مواضيع الذكاء الاصطناعي، فإن حجم إدارتهم لا يظهر أي تحسن. على سبيل المثال، وو زين هوا من صندوق تشاين سيكيوريتيز، من بين الأسهم الثقيلة التي يديرها في صندوقه، كانت هناك شركات مثل Zhongji Xuchuang وXinyi Sheng وHanwuji، على الرغم من أن تقلبات الأسهم كانت كبيرة منذ بداية هذا العام، إلا أن عائد صندوقه، Zhongxin Baicheng Growth Power A، بلغ 23.27%. للأسف، ظل حجم هذا الصندوق منخفضًا على المدى الطويل، حيث بلغ حجمه الإجمالي حتى نهاية عام 2025 فقط 2.89 مليار يوان.

مؤخراً، ظهرت أيضًا بعض الأخبار حول استقالة مديري صناديق معروفين، حيث استقال البعض من معظم منتجاتهم المدارة، بينما استقال البعض بأسلوب “التصفية الكاملة”.

في 27 مارس، أعلنت شركة Xingzheng Global Fund عن تغيير في المديرين، حيث استقال رين شيانغ دونغ من منصبه كمدير لصندوقي Xingquan Hetai Mixed وXingquan Hoheng Three-Year Holding Mixed لأسباب شخصية. بعد هذا التعديل، لم يعد لدى رين شيانغ دونغ أي منتجات تحت الإدارة. في السابق، كان السوق قد توقع احتمال تغيير وظيفته بسبب أخبار تعيين مديري صناديق إضافيين لمنتجاته.

خلال فترة عمله في Xingzheng Global Fund، كان حجم الاكتتاب الذي حققه صندوق Xingquan Hetai Mixed عند إطلاقه يصل إلى 400 مليار يوان، وكان معدل التخصيص 12% فقط، مما جعله “صندوق يوم ضوء” ظاهرة. ولكن عند النظر إلى أداءه، فإن العائد السنوي لهذا الصندوق يبلغ حاليًا 7.98%، وهو أقل بكثير من العائد السنوي لصندوق Jianyin Advanced Manufacturing A الذي كان يديره خلال فترة عمله في Jianyin Schroder Fund (21.70%).

بالطبع، تختلف ظروف السوق في الأوقات المختلفة. في السنوات الأخيرة، شهد العديد من مديري الصناديق المعروفين تراجعًا كبيرًا في الأداء. مؤخرًا، أعلنت شركة Guofang Fund عن استقالة Zheng Chengran من منصبه كمدير لصندوق Guofang Growth Power. بعد هذه الاستقالة، انخفض عدد صناديق الاستثمار العامة التي يديرها Zheng Chengran من 8 إلى 7. من حيث الأداء، كانت العائدات لصندوقه A خلال فترة إدارته -39.11%، والعائد السنوي -12.72%.

في نظر الصناعة، كان Zheng Chengran من بين الرواد في الأداء خلال الاتجاه الاستثماري في صناعة الطاقة الجديدة سابقًا، لكن مع تغير نمط السوق، شهد العديد من مديري الصناديق ذوي الأداء الجيد تراجعًا مشابهًا. في الوقت نفسه، بدأ حجم المنتجات ذات الصلة في الانخفاض، واستقال بعض مديري الصناديق بأسلوب “التصفية الكاملة”.

على سبيل المثال، استقال Zheng Ning، الذي حصل في عام 2025 على المركز الثاني في منتجات موضوع الأدوية بفضل عائد 82.67% لصندوق Zhongyin Hong Kong Stock通医药混合 A، من جميع منتجاته المدارة. تظهر إحصاءات Wind أنه حتى 27 مارس، بلغ أكبر تراجع لهذا الصندوق منذ بداية العام 20.15%.

أشارت بعض التحليلات إلى أن كثافة استقالات مديري الصناديق تعكس ليس فقط عوامل الأداء القصيرة الأجل، ولكن أيضًا مشاكل توجيه ترتيب الصناعة، حيث يصعب على مديري الصناديق الذين يعملون داخل نطاقات قدراتهم الثابتة إجراء تعديلات مرنة للتكيف مع السوق عند حدوث تغييرات في أنماط السوق. ومع ذلك، فإن استقالات بعض المديرين تأتي كجزء من التعديل النشط، وخاصة بعض مديري الصناديق الذين لديهم أحجام إدارة كبيرة والعديد من المنتجات المدارة، يأملون في تخفيف العبء عن أنفسهم من خلال الاستقالة، مما يساهم في إعادة توزيع الموارد في الصناعة.

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：宋雅芳