أسعار النفط العالمية تعود لتجاوز 100 مرة أخرى، وأسعار الذهب تواصل الضعف! تباين حاد في السلع الأساسية، وأداء أسهم الذهب يشهد انفجارًا جماعيًا

استمرار ارتفاع أسعار النفط العالمية، بينما تنخفض أسعار الذهب العالمية مجددًا.

ارتفاع أسعار النفط العالمية

في 26 مارس، استمرت أسعار النفط العالمية في الارتفاع. حتى وقت نشر التقرير، ارتفعت العقود الآجلة للنفط الخام الأمريكي WTI بأكثر من 3%، لتصل إلى 93.63 دولارًا للبرميل؛ وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت في ICE بنسبة 3.28%، لتصل إلى 100.45 دولارًا للبرميل.

فيما يتعلق بالأخبار، أفادت تقارير قناة CCTV أن الجيش الإسرائيلي أعلن، في 26 مارس بالتوقيت المحلي، عن شن سلسلة من الهجمات الواسعة على البنية التحتية في أصفهان الإيرانية. وقد أدى هذا الخبر إلى إعادة ارتفاع أسعار النفط العالمية.

تتوقع عدة مؤسسات أن تستمر أسعار النفط العالمية في الارتفاع. حيث أشارت مجموعة جولدمان ساكس إلى أن تدفق مضيق هرمز قد يبدأ في التعافي تدريجيًا اعتبارًا من منتصف أبريل، وإذا تفاقمت الأضرار في المنبع، فإن أسعار النفط قد تبقى فوق 100 دولار للبرميل خلال العامين القادمين.

كما يعتقد بنك باركليز أنه إذا استمر الوضع حتى نهاية أبريل، فقد يتم إعادة تسعير العقود الآجلة لخام برنت لعام 2026 إلى 100 دولار للبرميل.

ومن الجدير بالذكر أن القلق بشأن ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي وارتفاع التضخم على المدى القصير قد ازداد بشكل حاد. حاليًا، تجاوزت احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام توقعات خفضها؛ كما من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة عدة مرات.

أسعار الذهب العالمية تنخفض مجددًا

في 26 مارس، شهدت أسعار الذهب العالمية ضعفًا مجددًا. حيث انخفضت أسعار الذهب في COMEX بأكثر من 3% في وقت ما، لتصل إلى 4400 دولار للأونصة. كما انخفض الذهب الفوري بشكل كبير، حيث تراجع الذهب في لندن بنحو 2%، ليصل أدنى سعر له إلى نحو 4410 دولارات للأونصة.

عند النظر إلى الخط الزمني بشكل أوسع، فقد فقدت أسعار الذهب في COMEX عدة مستويات مهمة مؤخرًا، حيث انخفضت إلى 4100 دولار للأونصة. هذا الأسبوع، وبفضل المحفزات الإخبارية، شهدت الأسعار انتعاشًا كبيرًا على مدار يومين. تتعارض مشاعر الحذر في السوق مع آلية التسعير الكلية، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة في أسعار الذهب.

أشارت شركة بوشي فنڈ إلى أنه مع تصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط، وتعطيل حركة النقل في مضيق هرمز، وانتقال المخاطر إلى المناطق المحيطة، بدأت بعض الأموال تفضل السيولة وأمان الأصول، مما أدى إلى بيع حاملي الذهب للذهب الفعلي في الأسواق المحلية حتى بأسعار مخفضة. على الرغم من أن هذه المبيعات السلبية لا تعكس بالضرورة نظرة سلبية على المدى المتوسط إلى الطويل، إلا أنها كافية لتضخيم تقلبات الأسعار في فترة قصيرة.

عند النظر إلى المستقبل، تعتقد شركة فانتشنغ سيكيوريتيز أنه في ظل تصاعد المخاطر الجغرافية وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة، لا يزال هناك احتمال لارتفاع أسعار الذهب مرة أخرى بالقرب من 5500 دولار للأونصة على المدى القصير. على المدى المتوسط، من المحتمل أن تتسم أسعار الذهب بتقلبات عالية مع تركيزها في نطاق 4750-5500 دولار للأونصة؛ وعلى المدى الطويل، ستدعمها عوامل مثل ضعف الدولار، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، وتدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة وزيادة الطلب على التوزيع، مما يمنحها قيمة استراتيجية قوية، وقد يرتفع مركز سعر الذهب في سيناريو متفائل.

أشارت بنك أمريكا إلى أنه قبل تصفية المراكز المضاربة واستقرار البيئة الكلية، قد تظل أسعار الذهب العالمية في حالة من التقلبات والتنظيم. لا يزال الطلب من البنوك المركزية على الذهب يمتلك أساسًا للعودة على المدى المتوسط إلى الطويل، ولكن عودته تعتمد على تخفيف النزاعات الجغرافية وعودة أسواق الطاقة إلى طبيعتها. حتى ذلك الحين، سيظل سوق الذهب تحت منطق تفضيل السيولة.

أسهم الذهب تحقق أرباحًا جماعية

وفقًا لإحصاءات صحيفة Securities Times·Data宝، منذ بداية العام (من 24 فبراير إلى 25 مارس)، زادت الأموال المقترضة من أسهم الذهب الأربعة: Chifeng Gold وXiaocheng Technology وHunan Gold وShandong Gold، حيث بلغ صافي قيمة الشراء 172 مليون يوان، و58.3845 مليون يوان، و50.5708 مليون يوان، و31.6969 مليون يوان على التوالي.

تدير Chifeng Gold حاليًا 6 مناجم ذهب و1 منجم متعدد المعادن، بما في ذلك منجم Vientiane في لاوس ومنجم Wassa في غانا. حتى نهاية عام 2025، تمتلك Chifeng Gold كمية من الموارد الذهبية (GORO) تبلغ 583 طنًا، بمتوسط درجة نقاء 1.54 جرام/طن.

في 23 مارس قبل التداول، أصدرت Chifeng Gold وZijin Mining بيانًا في الوقت نفسه - حيث تخطط Zijin Mining للاستحواذ على Chifeng Gold بتكلفة إجمالية تبلغ 18.258 مليار يوان من خلال عمليات الاستحواذ وزيادة رأس المال.

حتى 26 مارس، أصدرت 10 شركات مناجم ذهب تقارير الأداء لعام 2025. وفقًا لبيانات التقارير السنوية أو التوقعات المتوسطة، حققت جميع الشركات العشر أرباحًا. حيث تتصدر Zijin Mining بربح صافي يبلغ 51.777 مليار يوان؛ تليها Zhongjin Gold وShandong Gold وChifeng Gold، حيث بلغ صافي الربح 5.1 مليار يوان، و4.75 مليار يوان، و3.082 مليار يوان على التوالي.

حققت Zijin Mining إيرادات تبلغ 349.1 مليار يوان في عام 2025، بنمو سنوي قدره 15%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 51.777 مليار يوان، بنمو قدره 61.55%، وهو ما يعد الأعلى على الإطلاق متجاوزًا 50 مليار يوان. يعود سبب نمو صافي الربح إلى الزيادة في كمية وأسعار المنتجات.

حتى نهاية عام 2025، تمتلك Zijin Mining كمية من الموارد الذهبية (GORO) تبلغ 4610.48 طنًا، واحتياطي ذهب يبلغ 1996.25 طنًا، ومن المتوقع أن يصل إنتاج مناجم الذهب إلى 90 طنًا في عام 2025، وقد يصل إلى 105 طنًا في عام 2026.

من حيث تغير صافي الربح، شهدت أسهم الذهب زيادات كبيرة في الأداء لعام 2025. حققت Xiaocheng Technology نموًا في صافي الربح بنسبة 136.28%، بينما تلتها Sichuan Gold وWestern Gold وChifeng Gold وHunan Gold، حيث كانت جميعها تزيد عن 70% في النمو السنوي لصافي الربح.