240 مليار تروشو أغنى رجل، يواجه فرصة انفجار صناعة السيراميك

问AI · AI需求激增下三环产能扩张面临哪些挑战？
记者丨李惠琳 鄢子为 编辑丨鄢子为
一种米粒大小的电容器，撑起一家1000亿的潮汕制造龙头。
3月中旬，全球最大MLCC供应商村田称，旗下AI服务器和高端车规级被动元器件产品，开始全面涨价。
广东潮州的三环集团，有望吃到红利。
MLCC，即多层片式陶瓷电容器，其在1毫米厚度里，可堆叠成百上千层印有电极的陶瓷，有“电子工业大米”之称。
千亿市值的三环集团，即主攻陶瓷材料，其由张万镇于1970年创立，他早年组织数百名工程师，攻克技术难关，实现MLCC产品多数规格的国产化。
如今，受AI需求拉动，MLCC炙手可热。
“产品价格随供需情况波动，我们将结合市场情况、生产成本等因素确定价格。”就《21CBR》记者关于调价的咨询，其董秘办如此回复。
闻风而动
三环集团所在的广东潮州，以“瓷”闻名，是全国最大的日用陶瓷生产基地。
创始人张万镇主动择高处立，他带队在瓷片上精雕细琢，打造了MLCC、光通信用陶瓷插芯等产品，成一手缔造了先进材料龙头。
张本人现年77岁，已于2021年卸任董事长，留任董事。其是潮州首富，持有三环22.7%的股权，市价约240亿元左右。
大半年来，张万镇的公开露面，多在社会公益场合，已处在淡出状态。
例如，1月初，三环投资的潮人公园开园，张出席活动；6个月前，他还以大家长身份，为三环集团26对新人，送上新婚祝福。
日常经营事务，他交由董事长李钢负责。这位职业经理人，出生于1983年，年富力强，曾任三环MLCC事业部总经理，正带队抢占市场。
新老搭配的组合，有机会迎来产业上行周期。
村田时隔近三年首次大规模调价，意味着“工业大米”，正式进入涨价周期。
MLCC，是电子设备的必备元件。一部手机要用上千颗“大米”，一辆新能源汽车要用上万颗，AI服务器主板则要用1.5万-2.5万颗。
单台NVIDIA GB200服务器MLCC用量，更是高达3万颗，为智能手机的30倍。
AI浪潮下，服务器需求激增，各地上马数据中心，高端产品供不应求。
三环产品线丰富，官方于3月中旬回复投资者称，“MLCC已实现封装尺寸01005-2220全规格量产，开发出S、M3L系列等特色产品，形成全面的产品矩阵。”
站上风口
张万镇创立的三环集团，最早只是一家竹器厂，后逐步转型制作电子陶瓷元件，经过50多年经营，成为一家隐形冠军企业。
资料显示，三环旗下3款产品市占率居全球第一，包括光通信用陶瓷插芯、片式电阻用氧化铝陶瓷基板、半导体陶瓷封装基座。
尤其在光通信用陶瓷插芯领域，按2024年的收入计，三环占据70%以上的全球市场份额。
2001年，张万镇就布局MLCC生产，早期并未作为主攻方向，规模不算突出。
转折点出现在近几年——海外头部厂商逐步退出中低端市场，三环抓住时机，加码研发，向高端市场发起冲击。
“电子产品功能越来越强、体积越来越小，对容量需求则越来越高。”
三环集团内部人士曾介绍，以往5微米厚度的介质层，难以满足高端产品需求，需要在相同体积下提升容量。
MLCC高端市场，长期由外资企业垄断。三环团队用三年时间，攻克高容量、小尺寸的技术难关，将MLCC介质层做到小于1微米，堆叠层数突破千层，并成功量产。
由此，张万镇闯入AI服务器、高端车载电子、通信基站等高门槛领域，推动三环成长为国内MLCC龙头。
三环集团2025年1-9月营收情况
三环并未单独披露MLCC产品业绩，相关收入计入“电子元件”板块。官方称，MLCC成为该板块收入增长的主要驱动力。
2022年-2025年1-9月，电子元件收入占比，从16.2%升至36.1%，成为第一大收入来源。
新引擎拉动，2025年1-9月，三环整体收入达到65亿元，净利润为19.59亿元，同比增长超两成。
扩产募资
米粒大小的MLCC，正撬动一片广阔蓝海。
AI数据中心、半导体设备、新能源汽车……新兴领域快速发展，对陶瓷元件的需求量持续攀升，性能门槛也越来越高。
有数据预计，2030年，全球MLCC市场规模预计将增至1677亿元，年复合增长率达7.4%。
张万镇团队已提前布局扩产，做大MLCC业务。
2021年，三环定增募资约39亿元，扩产高容量系列多层片式陶瓷电容器项目。其原计划2025年5月达到可使用状态，届时将新增MLCC年产能3000亿只。
只是，项目建设缓慢，截至2025年6月，投资进度只完成不到30%。预计要在2027年5月达成可使用状态。
“为了适应外部环境变化、确保募集资金使用的安全性及有效性，降低募资使用风险。”三环如此解释项目进度落后的原因。
有研报称，2025年三环MLCC全年产能已提升至600亿只，产能提升50%，主要依托深圳、成都等地的自动化产线升级。若新扩产项目全部建成，其产能将提升5倍。
张万镇团队大举扩产，图的是全球市场。
2025年12月，其已向港交所提交上市申请，计划募集资金，用于投资海外项目，以及自动化建设、技术迭代。
相关人士表示，港股募集的资金，在境外（使用）比较方便。
三环还在泰国和德国设有生产基地，海外收入占比约为17.2%。“海外销售将为我们收入的重要部分。”招股书中表示。
三环MLCC业务，进步飞速，与巨头相比，仍有差距。
据披露，其MLCC业务收入，在全球市场排名第九，市占率约为2%。村田MLCC市占率超过40%，并在高端领域占据约70%份额。
港股IPO若顺利推进，三环的追赶脚步，就将加快。
图片来源：三环集团，除标注外