تقييم الأسهم الأسبوعي | لقد حل الربيع، وها هي أول دفعة من الويكة لهذا العام تُقصّ من قبل السوق الكبير A

来源：BusinessCars

评一周车股，察百态车市。

受中东、俄乌等地缘政治的扰动影响，A股在上周走出了一个过山车的惊险折线。

可以肯定的是，新鲜的韭菜又被割了。本周上证指数下跌-1.1%，深圳成指下跌-0.76%，创业板指数下跌-1.68%，北证下跌-3.4%，科创下跌-1.33%。呈现出一副绿油油的生机盎然之景。

跌宕起伏的一周，市场暴跌暴涨，好不刺激。3月23日，上证指数暴跌下跌-3.63%，接连跌破3900点和3800点大关，全市场仅三百余只个股上涨，恐慌情绪达到阶段性高点。

好在周二开始回升，周跌幅缩小。沪指快速收复3800点至3900点区间，两市成交额回升至2万亿元上方，量价配合良好，超跌板块集体反弹。周五指数震荡整固，沪指站稳3900点，市场由急跌急涨转向温和修复，短期底部支撑得到确认。

从全球看，3月份几乎全线下跌且跌幅不小，美国三大指数中，截至周四，道琼斯指数3月份跌幅为6%，纳斯达克指数下跌5.56%，标普500指数下跌5.84%。

欧洲三大股市中，截至周四，德国、法国、英国股市3月份跌幅分别为10.57%、9.46%、8.6%。亚太股市跌幅更大，截至周五，韩国股市3月份跌幅为13%，日本股市3月份跌幅9%。

如此对比之下，大A还算争了口气，比较稳定。

有分析认为，本轮调整属于牛市进程中的中级震荡，并未改变中长期向好趋势，资金在调整中加速向业绩确定、政策受益的优质板块集中，而汽车赛道凭借产业高景气度成为资金避风港。

汽车板块本周整体跑赢大盘，在指数急跌阶段表现抗跌，反弹阶段涨幅领先，细分领域呈现明显分化。整车板块领涨市场，新能源与智能驾驶相关标的弹性更强；零部件板块跟随修复，电池、热管理、智驾核心部件资金关注度提升。

龙头比亚迪本周表现最为突出，周累计涨幅超8%，周一市场大跌之际逆势上涨4.46%，主力资金净流入26.27亿元，位居全市场首位。周五收盘报105.30元，涨幅2.09%，总市值9600.41亿元。

值得注意的是，包括比亚迪在内，以及长城汽车在周五晚发布公告，拟分别使用不超600亿元、435亿元人民币自有闲置资金进行委托理财，合计资金超千亿元，双双创A股整车类上市公司“之最”。

双方均称，“委托理财不影响主营业务，有助于提高资金使用效率和投资收益”。不得不说，汽车公司还是有钱。

2026年3月19日，岚图汽车以介绍上市的方式登陆港交所，成为名副其实的“央国企高端新能源汽车第一股”。

然而，资本市场的回应却堪称不留情面。上市首日岚图就迎来了股价大跌，跌幅一度超过16%，最终以13.2%跌幅收盘。随后几日继续下跌，目前累计跌幅已超30%。

因其介绍上市的特点，岚图在港股无募资、无基石投资者、无绿鞋护盘机制，叠加股份无锁定期，上市即面临较大抛压，股价缺乏缓冲。而这也被看作为原始股东抛售离场的表现。

但有分析认为，岚图的破发走低还是与整体性风险关系较大。

以同为港股上市的赛力斯来说，业务线盈利扎实，问界系列叫好也叫座，堪称国产新能源里“华为概念第一股”，但从去年11月份到现在为止其股价跌幅也已经接近30%。

客观来说，岚图的遭遇既有自身因素，也难免有“时运不济”的成分。

即便是强如小米，也在最近吃瘪。小米的玄学就更加魔幻，甚至与创始人雷军的露面关联起来。从今年开始，根据统计，雷军在2026年进行了6场直播，其中5场直播后的首个交易日，小米股价均出现下跌。

值得注意的是，在3月19日新一代SU7上市发布会后，小米集团港股收盘却上涨12.7%，市值重回4000亿港元。

本周，小鹏汽车发布了2025年全年财报，实现公司成立以来首次年度盈利，净利润约4亿元。

然而，资本市场却给出了截然相反的反应：财报发布后，小鹏股价连续两日大跌，累计跌幅超过8%。与之形成鲜明对比的是，蔚来和理想的销量和股价表现持续向好。

整个新能源市场开年遇冷，前两个月行业整体销量下滑26%，而小鹏直接腰斩，跌幅高达50%，跑输大盘一倍还多。

曾经撑起半边天的爆款MONA M03，去年一年狂卖18万辆，是小鹏的走量王牌，今年前两个月累计销量才1.1万辆，风光不再。

从市场定位看，高端30万元价位，理想、蔚来、华为等品牌已经牢牢霸占，高端溢价根本挤不进去；低端10-15万元的市场又被比亚迪、零跑层层挤压。

小鹏被卡在中间，前后无路可走。

即使小鹏汽车发布公告要转型集团，大范围布局汽车之外的机器人、飞行汽车，愿景也变成了物理Ai的出行探索者以及具身智能科技公司，但依旧掩盖不了其主营业务的压力。

可以预见，2026年小鹏又将走到另一个的瓶颈。

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