8 شركات وساطة مالية مدرجة حققت نمواً في صافي الأرباح بنسبة تزيد على 30% العام الماضي

تستمر الإفصاحات عن أداء شركات السمسرة المدرجة في السوق الصينية لعام 2025، وتظهر بيانات Choice أن 8 شركات سمسرة أعلنت عن نتائجها حققت إجمالي إيرادات قدرها 1377.07 مليار يوان، بزيادة قدرها 31.10% على أساس سنوي؛ وحققت صافي ربح بلغ 595.88 مليار يوان، بزيادة قدرها 33.78% على أساس سنوي.

مع تحسن ظروف السوق، أصبح مشهد المنافسة في صناعة السمسرة “الكبريات تسعى لتحقيق الاستقرار، والصغار يتنافسون ليكونوا الحصان الأسود” أكثر وضوحًا. من وجهة نظر المتخصصين في الصناعة، فإن البيئة السوقية ذات النشاط العالي تضع أساسًا لنمو أداء شركات السمسرة، بينما يجعل تحسين هيكل الأعمال والتحول منها الديناميكية الأساسية للنمو المستدام.

الكبريات تحافظ على الحجم والصغار يسعون لزيادة السرعة

فيما يتعلق بمستويات الإيرادات، لا يزال وضع “الأقوياء يزداد قوة” ثابتًا. تتصدر شركة CITIC Securities قائمة الإيرادات بإيرادات قدرها 748.54 مليار يوان، بزيادة قدرها 28.79% على أساس سنوي؛ تليها شركة CITIC Construction Investment بإيرادات قدرها 233.22 مليار يوان؛ بينما حققت شركة 东方财富 إيرادات قدرها 160.68 مليار يوان، محتلة المركز الثالث؛ بالإضافة إلى ذلك، حققت شركة 光大证券 إيرادات قدرها 108.52 مليار يوان، بينما تجاوزت إيرادات شركات 华安证券 و华鑫股份 و首创证券 جميعها 20 مليار يوان.

فيما يتعلق بنمو صافي الربح، حققت جميع الشركات الثماني زيادة في صافي الربح.

كانت أداء الشركات الصغيرة متميزًا بشكل خاص. احتلت شركة 湘财股份 المرتبة الأولى بزيادة قدرها 325.15% في صافي الربح على أساس سنوي، حيث حققت شركتها الفرعية 湘财证券 صافي ربح بلغ 5.30 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 118.08%؛ بينما جاءت شركة 华鑫股份 في المرتبة الثانية بزيادة قدرها 73.98%؛ تلاها زيادة صافي الربح لشركة 华安证券 التي بلغت 41.92%؛ كما زادت نسبة صافي الربح لشركتي CITIC Securities وCITIC Construction Investment بأكثر من 30%.

تباين نمو الأعمال قد يتزايد هذا العام

في ظل استمرار تعميق “أثر ماثيو” في الصناعة، تسير الشركات الكبرى والصغيرة في مسارات تطوير مختلفة تمامًا.

تتمتع الشركات الكبرى بمزايا شاملة، حيث تحقق نموًا متوازنًا عبر جميع خطوط الأعمال. على سبيل المثال، تواصل شركة CITIC Securities تعزيز قدرتها التنافسية الأساسية وقدرتها على التحكم في المخاطر، محققة أفضل أداء في تاريخها، مع استمرار ريادتها في جميع الأعمال. على سبيل المثال: حققت الشركة إيرادات من أعمال underwriting للأوراق المالية بلغت 60.55 مليار يوان، بزيادة قدرها 50.12% على أساس سنوي؛ كما حققت أعمال الاستثمار في الأوراق المالية إيرادات بلغت 276.05 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.83%.

بالمقابل، فتحت الشركات الصغيرة آفاقها من خلال استراتيجيات تفاضلية، حيث تمكنت بعض الشركات من تشكيل مزايا خاصة في مجالات أعمال محددة. على سبيل المثال، تلتزم شركة 华鑫证券 باستراتيجية جوهرية تقود أعمالها عبر التكنولوجيا المالية، حيث تستخدم البيانات الضخمة والذكاء الاصطناعي لتعزيز الأداء وتحقيق نمو مستقر.

من حيث هيكل الأعمال، يظهر نمو أعمال الشركات تباينًا واضحًا. بفضل زيادة نشاط التداول في السوق في عام 2025، تحسنت عمومًا إيرادات الرسوم والعمولات، وعائدات الاستثمارات، مما جعل أعمال الوساطة والاستثمار المحركين الرئيسيين لنمو الأداء لدى العديد من شركات السمسرة. على سبيل المثال، استغلت شركة 首创证券 الفرص السوقية، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في عائداتها الاستثمارية، حيث حقق هذا القطاع إيرادات قدرها 15.54 مليار يوان في عام 2025، بزيادة قدرها 45.83%، مما يمثل 61.48% من إجمالي إيرادات الشركة.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من تأثير عوامل مثل وتيرة الطرح العام الأولي على أعمال الاستثمار، إلا أن الشركات الكبرى تواصل الحفاظ على ريادتها بفضل مخزون المشاريع وموارد العملاء، بينما تواجه بعض الشركات الصغيرة ضغوطًا كبيرة. حقق فرع شركة 湘财股份، 湘财证券، إيرادات من أعمال الاستثمار في العام بلغت 6002.69 مليون يوان، بانخفاض قدره 29.47% على أساس سنوي؛ ونتيجة لانخفاض إيرادات الأعمال المضمونة، حققت شركة 首创证券 إيرادات من أعمال البنوك الاستثمارية بلغت 1.89 مليار يوان في عام 2025، بانخفاض قدره 3.54% على أساس سنوي.

أفاد محلل رئيسي غير مصرفي في 国泰海通证券، ليو شين تشي، في تقريره أنه من المتوقع أن يتزايد التباين في أداء شركات السمسرة في عام 2026، حيث ستصبح إدارة الثروة والأعمال الدولية نقاط النمو الرئيسية في الصناعة، ومن المتوقع أن تستمر مزايا الشركات المميزة والشركات الرائدة في الظهور، كما سيصبح تباين الأداء بين المؤسسات أكثر وضوحًا.

توقعات إيجابية لأداء شركات السمسرة في عام 2025

إن الأداء الجيد لشركات السمسرة يعتمد على التفاعل القوي بين بيئة السوق والتحول في الأعمال. تظهر بيانات Choice أنه من المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية للتداول في سوقي شانغهاي وشينزن لعام 2025 إلى 413.78 تريليون يوان، متجاوزة 400 تريليون يوان للمرة الأولى؛ كما تم تسجيل قيمة التداول اليومي أعلى مستوى تاريخي. في الوقت نفسه، بلغ رصيد التمويل الهامشي في نهاية عام 2025 حوالي 2.54 تريليون يوان، بزيادة قدرها 36%.

يعتقد المتخصصون في الصناعة أن البيئة السوقية ذات النشاط العالي تضع أساسًا لنمو الأداء، بينما يشكل تحسين هيكل الأعمال والتحول منها الديناميكية الأساسية للنمو المستدام. يعتقد المحلل الرئيسي غير المصرفي في 申万宏源证券، 罗钻辉، أن الزيادة العالية في أداء شركات السمسرة تأتي من جانبين: الأول هو أعمال الوساطة والتمويل الهامشي المرتبطة بشكل كبير بنشاط السوق؛ والثاني هو الأعمال الذاتية. عادة ما ترتبط أداء شركات السمسرة بحجم التداول وزيادة أصول الأسهم والسندات، مما يسمح بالتنبؤ بأداءها بشكل استباقي.

استنادًا إلى ذلك، يحتفظ العديد من المحللين بتوقعات متفائلة لأداء قطاع السمسرة لعام 2025. يعتقد المحلل الرئيسي غير المصرفي في 方正证券، 许旖珊، أن إيرادات الأعمال الرئيسية لشركات السمسرة المدرجة ستنمو بنسبة 34% على أساس سنوي، وصافي الربح سيسجل زيادة بنسبة 49% على أساس سنوي. من حيث الأعمال، من المتوقع أن تكون أعمال الوساطة والاستثمار المحركين الرئيسيين لنمو أداء شركات السمسرة.

كما قدم ليو شين تشي حكمًا مشابهًا، حيث يتوقع أنه مع زيادة نشاط التداول وتأثير قاعدة المقارنة، ستحقق 42 شركة سمسرة مدرجة في عام 2025 زيادة بنسبة 31.6% في الإيرادات المعدلة (الإيرادات - تكاليف الأعمال الأخرى) لتصل إلى 5553 مليار يوان، وصافي الربح سيسجل زيادة بنسبة 44.4% ليصل إلى 2142 مليار يوان.