دفتر حسابات صندوق الضمان الاجتماعي يأتي! الكشف عن الشركات العشرة الأوائل من حيث القيمة السوقية المملوكة

【相关阅读】صندوق الضمان الاجتماعي يكشف عن حيازات بقيمة 315 مليار: 5 صناديق ضامنة تستقر في شركة شانغ تاي، وشركات مثل الصين العملاقة، ونهر الألمنيوم تحصل على حيازات مستمرة من صندوق الضمان الاجتماعي لأكثر من 5 سنوات

مع تقدم موسم تقارير 2025 السنوية في سوق الأسهم A، بدأت أحدث حيازات صندوق الضمان الاجتماعي، التي تُعتبر “حجر الزاوية” للسوق، في الظهور تدريجياً.

تظهر بيانات “تونغ هوا شون” أنه حتى 25 مارس 2026، من بين 419 شركة مدرجة قامت بإصدار تقارير سنوية، ظهر صندوق الضمان الاجتماعي (بما في ذلك محفظة استثمار صندوق التأمين التقاعدي الأساسي) في قائمة أكبر عشرة مساهمين في 77 شركة، بحيازات إجمالية تصل إلى 193 مليون سهم، بقيمة سوقية تصل إلى 31.54 مليار يوان.

صندوق الضمان الاجتماعي يظهر في أكبر عشرة مساهمين في 77 سهم

يُعتبر صندوق الضمان الاجتماعي دائماً “القناص” في سوق الأسهم A، حيث وصل حجم صندوق الضمان الاجتماعي الوطني حتى نهاية عام 2024 إلى 3.32 تريليون يوان، ومنذ تأسيسه، حقق صندوق الضمان الاجتماعي معدل عائد استثماري سنوي يبلغ 7.39%، وبلغ إجمالي العوائد الاستثمارية أكثر من 1.9 تريليون يوان، لذا فإن كل خطوة يقوم بها صندوق الضمان الاجتماعي تحظى بتركيز السوق الكبير.

تشير إحصائيات “تونغ هوا شون” إلى أن صندوق الضمان الاجتماعي قد ظهر في 77 سهم، وفيما يتعلق بتحركات التعديل، دخل صندوق الضمان الاجتماعي 25 سهمًا جديدًا في الربع الرابع من العام الماضي، وزاد من حصته في 22 سهمًا، وخفض حصته في 15 سهمًا، واحتفظ بحجم حصته دون تغيير في 15 سهمًا.

من بين الأسهم التي تم بناء حيازات جديدة فيها، كانت حيازات بنك التشوكيونغ الزراعي هي الأكبر، حيث اشترت محفظة صندوق الضمان الاجتماعي الوطني 116 في الربع الرابع إجمالي 93.83 مليون سهم، وبلغت قيمتها السوقية في نهاية العام الماضي أكثر من 60 مليون يوان، مما جعلها عاشر أكبر مساهم متداول في بنك التشوكيونغ الزراعي.

من حيث نسبة الحيازة، فإن النسبة الأعلى من الأسهم الجديدة التي دخل فيها صندوق الضمان الاجتماعي كانت في شركة شوا هوانغ للغاز، حيث بلغت نسبة الحيازة 4.05% من الأسهم المتداولة، تليها شركة روي يوشن، حيث زادت محفظتا صندوق التأمين التقاعدي الأساسي 16032 وصندوق الضمان الاجتماعي 116 من حصتهما بمجموع 7.027 مليون سهم، لتصل النسبة إلى 3.11%. بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك أيضًا شركات مثل هاي نينغ للبيئة، وتي هوتونغ للطاقة، وكيلون للأدوية في مقدمة الحصص.

أما من حيث الأداء، فقد شهدت 21 شركة من الأسهم الجديدة زيادة في صافي الأرباح مقارنة بالعام السابق، وكانت أعلى زيادة في صافي الأرباح من نصيب شركة شوا هوانغ للغاز، حيث حققت الشركة صافي أرباح بلغ 169.3189 مليون يوان، بزيادة قدرها 123.82% مقارنة بالعام السابق، وكانت الشركات الأخرى مثل بو تاي لاي، وروا يوشن أيضًا تملك زيادات في صافي الأرباح بنسبة 98.14% و84.03% على التوالي.

إذا نظرنا من حيث النسبة المطلقة، فإن شركة شانغ تاي تعتبر “المفضلة” لدى صندوق الضمان الاجتماعي، حيث يوجد بها 5 صناديق من صندوق الضمان الاجتماعي، بإجمالي حيازات تصل إلى 97.3012 مليون سهم، وبحسب سعر السهم في نهاية عام 2025، فإن القيمة السوقية تصل إلى 1.165 مليار يوان.

تتكون هذه الصناديق الخمسة من صندوق الضمان الاجتماعي الوطني 406، صندوق الضمان الاجتماعي 17022، صندوق الضمان الاجتماعي 107، صندوق الضمان الاجتماعي 413، وصندوق الضمان الاجتماعي 117. وقد احتلت في نهاية عام 2025 المراكز الرابعة والخامسة والسادسة والسابعة والتاسعة بين أكبر المساهمين المتداولين في شركة شانغ تاي. ومن المهم ملاحظة أن صندوق الضمان الاجتماعي 406 هو الذي دخل قائمة أكبر عشرة مساهمين في الربع الرابع من عام 2025، حيث احتفظ بـ 29.6228 مليون سهم. بينما ظل عدد حصص صندوق الضمان الاجتماعي 17022 و413 و117 دون تغيير مقارنة بالربع السابق. ومن الجدير بالذكر أنه في خضم هذه الموجة العامة من زيادة الحيازات، ظهرت أصوات مختلفة. حيث قام صندوق الضمان الاجتماعي 107 بتقليل حصته بمقدار 6.9022 مليون سهم في الربع الرابع من عام 2025، حيث انخفض عدد الأسهم من 23.4 مليون سهم إلى 16.4986 مليون سهم.

وفقاً لإحصائيات حجم الحيازة، تجاوزت حيازات صندوق الضمان الاجتماعي في كل من شركات تشاوزانغ، ونهر الألمنيوم، وتطوير هايويل، وشركة نانغو أكثر من 100 مليون سهم، حيث كانت على التوالي 222 مليون سهم، و164 مليون سهم، و122 مليون سهم، و108 مليون سهم؛ بينما هناك 6 أسهم تجاوزت قيمتها السوقية 1 مليار يوان في نهاية الربع الرابع من عام 2025، بما في ذلك تشاوزانغ، وشركة زانغجي، والشركة العملاقة الصينية.

بلغت القيمة السوقية لحيازات صندوق الضمان الاجتماعي في شركة تشاوزانغ في نهاية عام 2025 نحو 1.921 مليار يوان، حيث احتل صندوقا الضمان الاجتماعي المركزين الخامس والسادس بين أكبر المساهمين المتداولين، ورفع صندوق الضمان الاجتماعي 112 حصته في هذا السهم في الربع الرابع، حيث بدأ صندوق الضمان الاجتماعي في زيادة حيازاته في شركة تشاوزانغ منذ الربع الثالث من عام 2022. وفي الآونة الأخيرة، عقدت الشركة اجتماعاً لعرض الأداء، حيث أفادت بأن آفاق القطاع ستستقر تدريجياً، وستخرج الشركة تدريجياً من اتجاه الانخفاض السريع، وتدخل مرحلة الاستقرار.

صندوق الضمان الاجتماعي يمتلك حيازات لأكثر من عامين في 15 سهم

من بين الشركات التي أعلنت تقاريرها السنوية لعام 2025، حصلت 25 سهمًا على حيازات مستمرة من صندوق الضمان الاجتماعي لأكثر من 4 أرباع. من بينها، تم احتفاظ 15 سهمًا من قبل صندوق الضمان الاجتماعي لأكثر من عامين، حيث حصلت 3 أسهم مثل الشركة العملاقة الصينية، ونهر الألمنيوم، على حيازات مستمرة من صندوق الضمان الاجتماعي لأكثر من 5 سنوات.

السهم الذي يحتفظ به صندوق الضمان الاجتماعي لأطول فترة هو الشركة العملاقة الصينية، حيث تم الاحتفاظ به منذ الربع الأول من عام 2017، وتم الاحتفاظ به لمدة 36 ربعاً، حيث يحتل أحدث صندوق الضمان الاجتماعي 114 وصندوق الضمان الاجتماعي 401 المركزين الرابع والسابع بين أكبر المساهمين في الشركة، بإجمالي حيازات تصل إلى 85.5196 مليون سهم، مما يمثل 2.14% من نسبة الأسهم المتداولة، كما أن هناك أيضًا شركات مثل نهر الألمنيوم، وذهب تشيفينغ، ووان وي هاي تك التي تمتلك حيازات طويلة، حيث تم الاحتفاظ بها لمدة 22 و20 و19 ربعاً على التوالي.

من بين 25 سهمًا التي يحتفظ بها صندوق الضمان الاجتماعي لأكثر من 4 أرباع، ومن حيث حجم الحيازة في نهاية الربع الرابع من العام الماضي، كانت حيازات تشاوزانغ ونهر الألمنيوم ونغو غوانغ هي الأعلى، حيث يمتلك صندوق الضمان الاجتماعي 222 مليون سهم، و164 مليون سهم، و108 مليون سهم على التوالي. وتعتبر الشركات مثل شانغ تاي، وجياو ديان تكنولوجيا، وشركة غوانغ يوان من بين الشركات التي تمتلك أعلى نسب حيازة، حيث كانت النسب 7.40% و5.10% و4.12% على التوالي.

يعتقد شريك إدارة ثروة في “باي باي وان”، رونغ هاو، أن حيازات صندوق الضمان الاجتماعي تتمتع بالخصائص التالية: أولاً، الحيازة طويلة الأجل. فصندوق الضمان الاجتماعي يحتفظ بالأسهم لفترات طويلة، ولا يقوم بالتداول بشكل متكرر، ولا يهتم بالأداء قصير المدى للسعر؛ ثانياً، السعي لتحقيق عوائد مستقرة. غالبًا ما يختار صندوق الضمان الاجتماعي الشركات المدرجة الأكثر استقرارًا للاستثمار، ويولي أهمية كبيرة لحوكمة الشركات والتقييم؛ ثالثًا، التنويع في التوزيع. يحتفظ صندوق الضمان الاجتماعي بمحفظة من الأسهم، مما يعني توزيعًا جيدًا عبر الصناعات والقطاعات والأسهم؛ رابعًا، الشركات الرائدة. عادةً ما يختار صندوق الضمان الاجتماعي الشركات المدرجة ذات الوضع الواضح في القطاع، والتي تتمتع بسمعة كبيرة؛ خامسًا، الاستثمار الاستراتيجي. يدعم صندوق الضمان الاجتماعي التنمية المستدامة لمشاريع الضمان الاجتماعي، لذا يختار عادةً الشركات والقطاعات المرتبطة بمشاريع الضمان الاجتماعي للاستثمار الاستراتيجي.

كما أشار يانغ ديلونغ، كبير الاقتصاديين في “تشاخه كاي يوان”، إلى أن “صندوق الضمان الاجتماعي، وصندوق هوي جين، وما إلى ذلك، هم الفريق الوطني الحقيقي للاستثمار القيمي، ولا يتأثرون بتقلبات المشاعر السوقية، ويمكنهم تحقيق عملية بيع مرتفعة وشراء منخفضة. في أوقات الركود في السوق، تكون الأفراد في حالة ترقب، بينما يزيد الفريق الوطني من حيازاته، وعندما تحدث التقلبات في السوق، يقوم صندوق الضمان الاجتماعي بتقليل حصصه. فقط من خلال الالتزام بدراسة الأساسيات والتمسك بالاستثمار القيمي، يمكن أن يحقق المستثمرون في النهاية النجاح. أما أساليب مثل تداول المفاهيم والموضوعات، فإنها غالبًا ما تكون صعبة لتحقيق عوائد استثمار جيدة.”

فيما يتعلق بإمكانية اتباع المستثمرين لصندوق الضمان الاجتماعي “لنسخ الواجبات المنزلية”، يعتقد رونغ هاو أن الأسهم ذات الحوزة الثقيلة من صندوق الضمان الاجتماعي واتجاهات التوزيع تعتبر ذات قيمة مرجعية معينة للمستثمرين. لكن لا ينبغي نسخ الأسهم ذات الحوزة الثقيلة من صندوق الضمان الاجتماعي بشكل أعمى، أولاً، المعلومات لديها一定 من التأخر، وعندما يعرف المستثمرون، قد تكون هناك زيادة معينة في السعر، ولا يعرف المستثمرون تكلفة حيازة صندوق الضمان الاجتماعي والوضع الحالي للحيازة؛ ثانياً، يقوم صندوق الضمان الاجتماعي بإنشاء محفظة من الأسهم، مما يعتمد على تنويع الاستثمار لتحقيق العوائد، بينما في شركة واحدة، حتى لو كانت الأبحاث معمقة، فهناك دائمًا مخاطر. خصائص استثمار صندوق الضمان الاجتماعي هي السعي لتحقيق عوائد مستقرة على المدى الطويل، ولا تتطلب عوائد عالية، لذا يتم اختيار الشركات ذات النمو المؤكد في الأداء المستقبلي أو الشركات ذات الخصائص العالية في توزيعات الأرباح، حيث تعتبر الشركات الرائدة في القطاع من المفضلات لدى صندوق الضمان الاجتماعي.

(المؤلف: يي ميسي، محرر: فوانغ هايبينغ، شياو جيا)

معلومات ضخمة، وتفسير دقيق، تجدها كلها في تطبيق شينغفاينانس

المحرر: جيانغ يوهان