في ظل الانهيار الحاد للذهب، أرملة أحد كبار شخصيات سوق الأسهم الصينية عن عمر 42 عامًا تبيع أصولًا بقيمة 100 مليار وتغادر السوق…

来源丨财通社

في 23 مارس، أعيد تداول شركة تشيفنغ للذهب (06693.HK، 600988.SH) بعد تعليق دام يومين، لكنها شهدت موجة شديدة من التقلبات في السوق.

افتتحت الشركة سهمها في السوق A بالخسارة القصوى، وظل مغلقًا عند الحد الأدنى طوال اليوم، ليغلق عند 36.74 يوان للسهم، وتقلصت القيمة السوقية الإجمالية إلى 698.21 مليار يوان.

في الوقت نفسه، افتتح سهمها في السوق H بانخفاض، حيث هبط خلال اليوم إلى 30.76 دولار هونغ كونغي، ليغلق عند 31.52 دولار هونغ كونغي للسهم، حيث بلغت نسبة الانخفاض في يوم واحد 25.10%.

يعود سبب هذا الانخفاض الكبير في سعر السهم، من جهة، إلى إطلاق عدم اليقين الناجم عن تغيير السيطرة، ومن جهة أخرى، إلى الانخفاض الحاد في أسعار الذهب العالمية.

1

زوجة المؤسس التي تبلغ من العمر 42 عامًا تخطط لتحويل ما يقرب من 10 مليارات

في 22 مارس، وقعت شركة زيجين للتعدين (02899.HK، 601899.SH) من خلال شركتها التابعة المملوكة بالكامل زيجين للذهب (المجموعة) المحدودة (المعروفة بـ"زيجين للذهب")، اتفاقية نقل الأسهم مع لي جين يانغ، المساهم المسيطر في شركة تشيفنغ للذهب، وشركائه المتعاونين شركة زهيجيانغ هانفنج للاستثمار (شراكة محدودة) (المعروفة بـ"هامفنج كريبتو")، لشراء حوالي 242 مليون سهم من أسهم تشيفنغ للذهب بسعر 41.36 يوان للسهم، بإجمالي صفقة يبلغ حوالي 100.06 مليار يوان.

في الوقت نفسه، ستقوم زيجين للذهب بالاكتتاب في حوالي 311 مليون سهم عادي من تشيفنغ للذهب بسعر 30.19 دولار هونغ كونغي للسهم، بإجمالي اكتتاب يبلغ حوالي 93.86 مليار دولار هونغ كونغي (ما يعادل حوالي 82.52 مليار يوان).

وبذلك، يصل إجمالي سعر الصفقة إلى حوالي 182.58 مليار يوان.

بعد إتمام الصفقة، ستحتفظ زيجين للتعدين بحوالي 25.85% من أسهم تشيفنغ للذهب من خلال شركتها المملوكة بالكامل، مما يجعلها المساهم المسيطر الجديد. في الوقت نفسه، سيتغير المالك الفعلي لتشيفنغ للذهب من شخص طبيعي إلى الحكومة المحلية - مكتب المالية في مقاطعة شانهوانغ، مدينة لونغ يانغ، مقاطعة فوجي.

وأكثر ما يثير الاهتمام في هذه الصفقة هو لي جين يانغ، الذي سيغادر منصبه كمالك فعلي.

تشير المعلومات العامة إلى أن لي جين يانغ يبلغ من العمر 42 عامًا، وهو أرمل المؤسس تشاو ميوغوانغ.

توفي تشاو ميوغوانغ بسبب المرض في 11 ديسمبر 2021 عن عمر يناهز 59 عامًا.

وبموجب وصية تشاو ميوغوانغ، ستنتقل جميع ممتلكاته الشخصية إلى زوجته لي جين يانغ. وكان عمر لي جين يانغ في ذلك الوقت 38 عامًا، ولم يكن يمتلك أسهم تشيفنغ للذهب سابقًا، ولم يعمل في الشركة.

بعد الانتهاء من إجراءات الوراثة، تغيرت الملكية الفعلية لتشيفنغ للذهب من تشاو ميوغوانغ إلى لي جين يانغ، حيث حصلت لي جين يانغ على جميع حقوق تشاو ميوغوانغ في الشركة المدرجة.

من 30 ديسمبر 2021 إلى 31 مارس 2022، قامت لي جين يانغ ببيع حوالي 51.368 مليون سهم من أسهم تشيفنغ للذهب من خلال صفقات كبيرة، وجمعت حوالي 788 مليون يوان.

في 22 ديسمبر 2022، قامت شقيقتا تشاو ميوغوانغ، تشاو غوي شياو، وتشاو غوي يوان (شريكة لي جين يانغ) بنقل جميع الأسهم التي يمتلكونها والتي تبلغ 4.2932 مليون سهم من أسهم تشيفنغ للذهب إلى لي جين يانغ من خلال صفقات كبيرة، بإجمالي مبلغ نقل قدره 80.0252 مليون يوان.

بعد هذا النقل، لم تعد تشاو غوي شياو وتشاو غوي يوان تمتلكان أي أسهم من تشيفنغ للذهب، وأصبح عدد الأسهم التي تمتلكها لي جين يانغ حوالي 190 مليون سهم.

بالإضافة إلى ذلك، تمتلك لي جين يانغ أيضًا حقوقًا غير مباشرة في الشركة المدرجة من خلال هامفنج كريبتو. وحتى 23 مارس 2026، تمتلك هامفنج كريبتو حوالي 51.5152 مليون سهم من أسهم تشيفنغ للذهب.

تشير المعلومات العامة إلى أن هامفنج كريبتو تأسست في يناير 2019، والشريك التنفيذي هو وو زينغ شياو، الذي يبلغ من العمر 55 عامًا، وكان يشغل منصب رئيس لجنة المراقبة لشركة تشيفنغ للذهب.

تظهر بيانات تيان يان تشا أن لي جين يانغ تمتلك 99.0006% من حصة الشراكة في هامفنج كريبتو، بينما يمتلك وو زينغ شياو 0.9994% المتبقية.

إذا لم يتم احتساب الرسوم ذات الصلة، وبناءً على نسبة الملكية، ستحصل لي جين يانغ على حوالي 9.985 مليار يوان نقدًا من مبلغ الصفقة البالغ حوالي 100.06 مليار يوان لأسهم السوق A، بينما سيحصل وو زينغ شياو على حوالي 21.2939 مليون يوان.

من الجدير بالذكر أن حوالي 25.66% من أسهم تشيفنغ للذهب التي تعتزم زيجين للتعدين الاستحواذ عليها في هذه الصفقة البالغ عددها أكثر من 200 مليون سهم، هي في حالة رهن. وقبل إتمام نقل الملكية، يجب فك رهن هذه الأسهم.

من وراثة ممتلكات زوجها المتوفى إلى نقل السيطرة على الشركة المدرجة، ستنهي لي جين يانغ هذه الرحلة الرأسمالية التي استمرت لأكثر من أربع سنوات بمبلغ نقدي يقارب 10 مليارات.

ووفقًا لقائمة أثرياء فوربس في الوقت الحقيقي، تمتلك لي جين يانغ حاليًا ثروة قدرها 1.7 مليار دولار (ما يعادل حوالي 11.7 مليار يوان)، مما يضعها في المرتبة 2320 عالميًا.

2

رئيس مجلس الإدارة البالغ من العمر 70 عامًا يقود الشركة لتحقيق زيادة في الإيرادات والأرباح

في الوقت الذي تم فيه الكشف عن صفقة تغيير السيطرة على شركة تشيفنغ للذهب، شهد سوق الذهب تقلبات شديدة.

من 16 إلى 20 مارس، انخفض سعر الذهب الفوري في لندن بنسبة 10.51%، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي له منذ مارس 1983.

في 23 مارس، استمر سعر الذهب في الانخفاض، حيث هبط إلى 4097.51 دولار للأوقية.

حتى يوم أمس، بلغ سعر الذهب الفوري في لندن 4259.92 دولار للأوقية، حيث كانت نسبة الانخفاض منذ بداية العام 1.51%.

قبل ذلك، ارتفع سعر الذهب الدولي بأكثر من 65% في عام 2025، واقترب في نهاية يناير من 5600 دولار للأوقية. على الرغم من التقلبات الأخيرة، فإن خروج لي جين يانغ في هذا الوقت يحدث بينما لا يزال السعر مرتفعًا نسبياً.

ومع ذلك، بالنسبة لشركة تعتمد على استخراج وبيع الذهب كعمل رئيسي، فإن تقلبات أسعار الذهب كافية لإعادة تقييم السوق حول أرباحها المستقبلية.

بالطبع، كون زيجين للتعدين مهتمة بها، فإن الأساسيات لشركة تشيفنغ للذهب ليست سيئة.

تشيفنغ للذهب تدير حاليًا 6 مناجم ذهب و1 منجم متعدد المعادن على مستوى العالم، ويغطي نطاق أعمالها الصين وجنوب شرق آسيا وغرب إفريقيا.

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت 12.639 مليار يوان، بزيادة قدرها 40.03% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى المساهمين 3.082 مليار يوان، بزيادة قدرها 74.70% على أساس سنوي.

بالاستناد إلى البيانات المالية السابقة، فإن عام 2025 هو السنة الثالثة التي تحقق فيها تشيفنغ للذهب زيادة في الإيرادات وصافي الربح، حيث تجاوزت نسبة نمو صافي الربح في السنوات الثلاث الماضية 74%.

حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول الشركة 24.981 مليار يوان، وانخفضت نسبة الدين إلى الأصول بمقدار 13.34 نقطة مئوية مقارنة ببداية عام 2025، لتصل إلى 33.91%.

تظهر التقارير السنوية للشركة أنه حتى نهاية ديسمبر الماضي، كانت تمتلك تشيفنغ للذهب كمية من موارد الذهب تصل إلى 583 طنًا.

ارتفع إنتاج الذهب من 8.10 طن في عام 2021 إلى 14.51 طن في عام 2025، حيث بلغت نسبة النمو السنوي المركب في السنوات الخمس 26%.

فيما يتعلق بتوزيعات الأرباح، تحافظ الشركة أيضًا على قدرة معينة على تقديم العوائد.

في 20 مارس، أعلنت تشيفنغ للذهب أنها تعتزم توزيع أرباح نقدية قدرها 608 مليون يوان (شاملة الضرائب) لعام 2025، وهو ما يمثل 19.73% من صافي الربح العائد إلى المساهمين لعام 2025.

في الوقت نفسه، تخطط الشركة لاستثمار أكثر من 3.5 مليار يوان في النفقات الرأسمالية في عام 2026، والتي ستستخدم بشكل رئيسي لزيادة الطاقة الإنتاجية.

كشفت تشيفنغ للذهب أن هدف الشركة لإنتاج وبيع الذهب في عام 2026 هو 14.7 طن، و1.1 طن من النحاس الكهربائي.

الشخص الذي يقود تحقيق النمو السريع في أداء تشيفنغ للذهب هو وانغ جيان هوا، البالغ من العمر 70 عامًا، والذي ينتمي إلى شاندونغ.

كان في البداية عاملًا في الغابات، ثم أصبح المدير العام ورئيس لجنة الحزب في شركة شاندونغ للحرير للتصدير والاستيراد.

من فبراير 2006 إلى فبراير 2013، شغل وانغ جيان هوا منصب رئيس مجلس الإدارة ورئيس لجنة الحزب في مجموعة شاندونغ للذهب (600547.SH)، المساهم المسيطر في شركة شاندونغ للذهب.

من يونيو 2013 إلى ديسمبر 2016، شغل وانغ جيان هوا منصب الرئيس والمدير لمجموعة زيجين للتعدين، حيث عمل مع زو لاي تشانغ، الرئيس الحالي لزيجين، ولين هونغ فو، الرئيس الحالي، عندما كانا نائبين للرئيس.

من أبريل 2017 إلى يوليو 2018، انتقل لتولي رئاسة شركة يوننان باي يوان (000538.SZ)، المساهم المسيطر في مجموعة يوننان باي يوان.

في سبتمبر 2018، انضم وانغ جيان هوا إلى تشيفنغ للذهب كمدير.

بعد أكثر من عام، في ديسمبر 2019، تم تعيينه كمدير تنفيذي ورئيس مجلس الإدارة لشركة تشيفنغ للذهب، وبدأ رسميًا في قيادة هذه الشركة المدرجة في منغوليا الداخلية.

حتى الآن، يمتلك وانغ جيان هوا 74.2001 مليون سهم من أسهم تشيفنغ للذهب، ما يعادل 3.90% من إجمالي أسهم الشركة.

من المثير للاهتمام أن شركة زيجين للتعدين، التي تعتزم الاستحواذ على السيطرة على تشيفنغ للذهب، هي في الأصل شركة وانغ جيان هوا السابقة.

من هذا المنظور، فإن علاقة تشيفنغ للذهب مع زيجين للتعدين عميقة للغاية.

3

ختام

تعتبر هذه الصفقة التي تم الكشف عنها حديثًا بشأن تغيير السيطرة لا تعني فقط أن لي جين يانغ ستدخل حوالى 10 مليارات يوان، بل تشير أيضًا إلى أن تشيفنغ للذهب ستدخل مرحلة جديدة من التطوير.

لن تظل الشركة تحت السيطرة الفعلية لأفراد عائلة المؤسس، بل ستصبح شركة مدرجة في السوقين “A + H” تحت السيطرة الفعلية للحكومة المحلية.

من المتوقع أن تعمل زيجين للتعدين بعد الاستحواذ على تعزيز قدرة تشيفنغ للذهب الإنتاجية وزيادة قدرتها على الربح من خلال دمج الموارد.

ومع ذلك، لا تزال تقلبات أسعار الذهب العالمية وعدم اليقين في توقعات السوق متغيرات لا يمكن تجاهلها.

بعد إتمام تسليم السيطرة، يجب أن تتحمل تشيفنغ للذهب اختبار السوق فيما يتعلق بأدائها الربحي ومستوى تقييمها.

ستبدأ تشيفنغ للذهب فصلًا جديدًا.