فورن للوقود: صافي الربح يتجاوز 1 مليار يوان لأول مرة، من عملاق الوقود الحضري إلى رائد في الطاقة الخضراء والهيدروجين

اسأل AI · لماذا يمكن أن تصبح تقنية SOFC البنية التحتية للطاقة الحاسمة في عصر الذكاء الاصطناعي؟

المصدر: شبكة Shidai Caijing، الكاتب: تانغ لو

في عام 2025، عامٌ تعيد فيه ملامح مشهد الطاقة العالمي تشكيلًا عميقًا. وفي ظل خلفية معقّدة تتزايد فيها تقلبات سوق الطاقة الدولية، وتُثير قدرة الذكاء الاصطناعي شغفًا كهربائيًا جائعًا للطاقة، ويدخل التحول الطاقي العالمي إلى عمق منطقة صعبة، قدّمت شركة طاقة قادمة من مقاطعة قوانغدونغ إجابة مليئة بالقيمة.

في 24 مارس، أعلنت شركة فوتين للغاز الطبيعي (002911.SZ) عن تقريرها السنوي لعام 2025، وتبيّن الأرقام أن الشركة تواصل مسار نموٍّ ثابت منذ إدراجها، حيث بلغ إجمالي إيرادات التشغيل 335.95 مليار يوان بزيادة قدرها 6.35%، وحققت صافي أرباح العائد على المساهمين لأول مرة突破 الحدّ الفاصل لمليار يوان، مسجّلة 10.30 مليار يوان بزيادة قدرها 20.74%.

في عصر تتشابك فيه الطاقة التقليدية والمسارات الناشئة، تقوم شركة فوتين للغاز الطبيعي بخطّة استراتيجية من نوع “الطاقة + التكنولوجيا + X”، وتنتقل نحو أن تصبح مورد خدمات طاقة دوليًا من الطراز المتميز.

** أداء ثابت مع تحسّن، وصافي الربح يبلغ مستوىً جديدًا**

في عام 2025، كان الوضع الكلي شديد التعقيد والتغيّر. وفي ظل أهداف “الكربون المزدوج” (双碳)، تعيد الصناعة المحلية للطاقة تشكيل نفسها بسرعة. يُظهر منحنى أداء فوتين للغاز الطبيعي تقدّمًا ثابتًا، ما يعكس مرونة عالية جدًا.

يبيّن التقرير السنوي أنه في عام 2025 حققت فوتين للغاز الطبيعي إجمالي إيرادات تشغيل قدرها 335.95 مليار يوان بزيادة قدرها 6.35%. ومنذ إدراجها، حافظت الشركة على نموّ ثابت لأدائها؛ حيث ارتفعت إيراداتها التشغيلية من 42.92 مليار يوان في عام 2017 إلى 335.95 مليار يوان في عام 2025، بمعدل نمو مركّب سنوي قدره 29.33%.

مصدر البيانات: Tonghuashun iFIND

من ناحية صافي أرباح العائد على المساهمين، تجاوزت الشركة 10.30 مليار يوان بزيادة قدرها 20.74%، لتسجل أعلى مستوى منذ إدراجها. وبعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، بلغ صافي أرباح العائد على المساهمين 9.79 مليار يوان بزيادة قدرها 21.17%. ما يعكس قدرة الشركة القوية على تحقيق الأرباح وصلابة مرونتها التشغيلية.

مصدر البيانات: Tonghuashun iFIND

والأكثر جدارة بالاهتمام هو أنه خلال فترة التقرير، بلغ صافي التدفق النقدي التشغيلي للشركة 18.98 مليار يوان بزيادة قدرها 8.18%، وتجاوزت نسبة صافي النقد (التدفق النقدي من التشغيل/صافي أرباح العائد على المساهمين) 180%. وفي قطاع المرافق العامة الذي تهيمن عليه شركات الطاقة كثيفة الأصول، تبرز فوتين بشكل خاص. إن التدفقات النقدية الجيدة تمنح فوتين للغاز الطبيعي قدرة قوية على “توليد السيولة” لدعم تحسين هيكل أعمالها وتحويلها.

يُظهر التقرير كذلك أن حجم إجمالي الأصول لدى فوتين للغاز الطبيعي يزداد بثبات ليصل إلى 200.49 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.31% مقارنة ببداية الفترة. وبلغت حقوق الملكية الصافية 90.69 مليار يوان بزيادة قدرها 6.79%. وفي عام 2025، كانت ربحية السهم الأساسية وربحية السهم المخففة للشركة على التوالي 0.72 يوان/سهم و0.71 يوان/سهم، وكانت صافي قيمة الأصول لكل سهم للمساهمين العاديين في الشركة 6.99 يوان/سهم، بينما بلغ عائد حقوق الملكية على أساس مرجّح 19%، بزيادة قدرها 1.81% على أساس سنوي.

مصدر البيانات: Tonghuashun iFIND

في سوق الأوراق المالية الثانوية، ووفقًا لبيانات Wind حتى إغلاق يوم 24 مارس، بلغ إجمالي القيمة السوقية لفوتين للغاز الطبيعي 188.01 مليار يوان، لتحتل المركزين الخمسة الأوائل ضمن قطاع الغاز الطبيعي التابع لـ Wind في فئة حماية البيئة والمرافق العامة في A-Share. ومنذ بداية 2025، بلغت نسبة ارتفاع القيمة السوقية للشركة قرابة 20%. وفيما يخص سعر السهم، وبناءً على سعر الافتتاح في أول يوم تداول في 2025 وهو 11.78 يوان/سهم، حتى إغلاق 24 مارس، بلغت نسبة الارتفاع 22.92%، ما يعكس أداءً قويًا في السوق وإمكانات نمو.

تُعد عوائد المساهمين المستقرة الوجه الآخر لقيمة الشركة. منذ إدراجها في عام 2017، بلغ إجمالي توزيعات الأرباح النقدية التراكمية 37.63 مليار يوان، وهو ما يساوي 4.82 أضعاف إجمالي الأموال المجمّعة. وتجاوز متوسط نسبة توزيعات الأرباح النقدية السنوية إلى صافي أرباح العائد على المساهمين 65%، ما يعني عوائد جيدة للمساهمين. وفي السنة المالية 2025، بلغ إجمالي توزيعات الأرباح النقدية التراكمية 6.75 مليار يوان، أي ما يعادل 65.53% من صافي أرباح العائد على المساهمين. ومن ذلك، بلغ توزيع الأرباح على المدى المتوسط (الأرباع الثلاثة الأولى) 2.5 يوان نقدًا لكل 10 أسهم، بإجمالي 3.25 مليار يوان؛ بينما بلغت توزيع الأرباح السنوية 2.7 يوان نقدًا لكل 10 أسهم، بإجمالي 3.51 مليار يوان.

مصدر البيانات: Tonghuashun iFIND

بالإضافة إلى ذلك، كشفت الشركة أيضًا عن 《خطة عوائد المساهمين للسنوات الثلاث المقبلة》، وتعهدت بأن لا يقل توزيع الأرباح النقدية السنوي عن 65% من صافي أرباح العائد على المساهمين، وباستيفاء الشروط ذات الصلة يمكن إجراء توزيع الأرباح مرتين سنويًا. وفي ظل تزايد تقلبات السوق الرأسمالية، فإن هذا النوع من العوائد ذات التحديد العالي لا شك أنه أكبر قدر من الإخلاص للمستثمرين ذوي قيمة.

** التشبث بنبض العصر للتحول الأخضر منخفض الكربون**

على مدار العام الماضي، اتخذت فوتين للغاز الطبيعي اتجاه التطور الاستراتيجي “الطاقة + التكنولوجيا + X”، ومن خلال تعميق العمل في النشاط الرئيسي لأعمال الغاز الحضري (城燃)، واصلت الدفع بخطط استراتيجية للتحول الطاقي، لتشكيل خمس قطاعات أعمال: أعمال الغاز الحضري، وأعمال الطاقة الجديدة، وأعمال التكنولوجيا، وأعمال الطاقة والكيماويات والخدمات، والأعمال الممتدة. كما تم تحديد مواقع كل قطاع ومسارات التعاون بينهما بشكل أكبر، بما يدفع نحو اندماج التطور بين القطاعات وتحقيق زيادة الجودة وتحسين الكفاءة.

في الوقت الحالي، ومع تصاعد الصراعات الجيوسياسية، فإن المخاطر التي تعانيها حركة الملاحة عبر مضيق هرمز تجعل سلسلة إمداد LNG العالمية تتوتر مرة أخرى. أدت نيران القتال في الشرق الأوسط إلى قفز أسعار الغاز والكهرباء في أوروبا والولايات المتحدة، وأصبحت القدرة على التحكم المستقل في الطاقة وضمان أمن الإمداد محور اهتمام جميع الدول.

وبصفتها شركة رائدة إقليمية في الغاز الإقليمي تملك حقوق الامتياز الحصرية لتشغيل الغاز عبر الأنابيب في 13 منطقة، حقق قطاع أعمال الغاز الحضري لدى فوتين للغاز الطبيعي إيرادات قدرها 132.05 مليار يوان، بما يمثل 39.31% من إجمالي إيرادات الشركة، بينما بلغ هامش الربح الإجمالي 12.18%، بزيادة 2.93 نقطة مئوية على أساس سنوي. وبالاستناد إلى حواجز حقوق الامتياز ومزايا التعمق الإقليمي، عززت أعمال الغاز الحضري قدرتها على تحقيق أرباح ذات مرونة مستمرة، ما يوفر دعمًا ثابتًا للأداء الإجمالي. وفي عام 2025، بلغ إجمالي إمدادات الغاز الطبيعي 4.756 مليار متر مكعب، وبما يزيد عن 200% منذ إدراجها. وهذا لا يضمن فقط استقرار تلبية احتياجات المعيشة وصناعة الطاقة، بل يضمن أيضًا أمن الطاقة الإقليمية عندما تتعرض أسعار الغاز الدولية لتقلبات حادة.

في قطاع الطاقة الجديدة، تتابع الشركة بنشاط خططًا للاستثمار في طاقة الهيدروجين، والخلايا الشمسية، وأنظمة تخزين الطاقة، والميثانول الأخضر وغيرها من مصادر الطاقة النظيفة، لاستقبال التحول الأخضر. ومن بينها، أصبح مشروع الميثانول الأخضر محركًا مهمًا للتحول الاستراتيجي. خططت فوتين للغاز الطبيعي للاستثمار بمبلغ 100 مليار يوان لبناء قواعد إنتاج الميثانول الأخضر على مستوى الدولة، بهدف إنشاء حوض توريد من الوقود والكيماويات الخضراء بإجمالي طاقة إنتاجية 100 مليون طن سنويًا. وخلال فترة التقرير، قامت شركة تابعة، وهي شركة فوليكوس آي إنرجي (弗立科思绿色能源有限公司)، بالاشتراك في تأسيس شركة VENEX مع شركة الغاز الصينية في هونغ كونغ (香港中华煤气)، ومن خلال الشركات التابعة لها تم الاستحواذ على 100% من أسهم شركة إيكاوو (内蒙古易高公司)؛ وفي الوقت الحالي، تملك القاعدة قدرة إنتاجية قدرها 5 ملايين طن من الميثانول الأخضر وتحقق مبيعات دفعات. لاحقًا، ستواصل الاستثمار لزيادة الطاقة الإنتاجية إلى 30 مليون طن؛ وفي الوقت نفسه، تعتزم الشركة الاستثمار في إنشاء مشروع ميثانول أخضر في مدينة فوشان، منطقة سانشوي (佛山三水) بطاقة 2 مليون طن سنويًا. وحتى الآن، تم إنجاز مزاد الأراضي للأغراض الصناعية، وتوقيع عقد نقل ملكية الأرض، وسداد المبلغ. ومن المتوقع أن تستغرق فترة بناء المشروع سنتين.

يُطلق على الميثانول الأخضر اسم “ضوء الشمس السائل”. فهو لا يمكن استخدامه مباشرة كوقود للسفن ووقود للسيارات فحسب، بل يُعد أيضًا حاملًا فعالًا لطاقة الهيدروجين. ضمن خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” (十五五)، يُعد الميثانول الأخضر مجالًا محوريًا للطاقة النظيفة والكيماويات منخفضة الكربون، وتحمل هذه الصناعة مهمة مهمة. وفي الوقت الحالي، تسرّع أوروبا والولايات المتحدة بسبب أزمة الطاقة استقلال الطاقة، وتتشدد المتطلبات الخاصة بالانبعاثات الكربونية للسفن من قبل المنظمة البحرية الدولية (IMO) بشكل متزايد. وبالنظر إلى ذلك، فإن فجوة الطلب على الميثانول الأخضر كبيرة جدًا. إن دخول فوتين للغاز الطبيعي في الميثانول الأخضر ليس مجرد تموضع استباقي تجاري، بل هو فهم دقيق لاتجاه استبدال الوقود الأخضر عالميًا.

وفي جانب خدمات الطاقة والكيماويات، بنت فوتين للغاز الطبيعي شبكة خدمات طاقة تعمل بنظام “محورين” داخلي + دولي. في مواجهة الخلفية الكلية التي تتزايد فيها تقلبات سوق الطاقة الدولية وترتفع فيها عدم يقين سلسلة الإمداد، تقدم الشركة لجهات الشركات المملوكة للدولة والكيانات المركزية، ولعملاء مثل محطات الوقود النهائية، خدمات طاقة وكيماويات متعددة المستويات ومفصلة حسب الاحتياجات. وعلى المستوى المحلي، وبالاعتماد على قاعدة التخزين والتخزين البتروكيماوي في جزيرة شياوهو رقم 91.83 ألف متر مكعب في منطقة نانشا بجوانغتشو، وعلى أكبر رصيف بتروكيماوي متخصص في ممر نهر اللؤلؤ على ساحل (珠江口岸)، تشمل العمليات التجارية أصنافًا فرعية مثل الغاز الطبيعي، والزيوت المكررة، والميثانول، والديزل الحيوي. وخلال فترة التقرير، بلغ حجم مبيعات المنتجات الزيتية والكيماوية المكافئة 2.4141 مليون طن، بزيادة قدرها 25.82% سنويًا.

وعلى المستوى الدولي، أنشأت الشركة منصة تداول في سنغافورة، وتستند إلى سوق آسيا والمحيط الهادئ لتوسيع نطاق التجارة في LNG دوليًا بنشاط، ما يعزز أكثر قدرة الشركة على توزيع الموارد عالميًا، ويحسن قدرتها على التحوط من مخاطر دورة السوق التي تتقاطع مع الفترات. وفي ظل تزايد ترسخ أمن الطاقة بوصفه محور اهتمام استراتيجي لدى الدول، يضخ ذلك في الشركة زخمًا مرنًا وقدرة على تجاوز التقلبات على المدى المتوسط والطويل.

** التكنولوجيا “القوية” تصنع معدات الطاقة بـ “الرقاقة الصينية”**

في قطاع البحث والتطوير الصناعي وتصنيع المعدات، يكون تخطيط فوتين للغاز الطبيعي أكثر صلابة. تنطلق فوتين للغاز الطبيعي من مبدأ أن الابتكار في الصناعة هو محرك التطور، وتستمر في تعميق مجال البحث والتطوير، وتعمل على بناء منصة ابتكارية تمكّن ترقيات الصناعة. كما تُرسخ باستمرار قدرتها التنافسية الأساسية. في الفترة من 2023 إلى 2025، كانت مصروفات البحث والتطوير على التوالي 3.37 مليار يوان و3.15 مليار يوان و3.42 مليار يوان، ليبلغ إجمالي ثلاث سنوات 9.94 مليار يوان.

في عام 2025، أصبحت أزمة الكهرباء الناتجة عن انفجار قدرات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي موضوعًا ساخنًا يتداول على نطاق واسع في الأوساط التقنية. إن احتياج مراكز البيانات إلى طاقة تعمل دون انقطاع 7x24 ساعة، وبموثوقية عالية، وانبعاثات كربونية منخفضة، دفع تقنية SOFC من المختبر إلى دائرة الأضواء. كما أن شركة Bloom Energy الأمريكية التي حصلت بفضل تقنية SOFC على طلبات لمراكز بيانات بمبالغ بعشرات المليارات من الدولارات، أثارت اهتمامًا واسعًا في السوق العالمية.

SOFC هي جهاز توليد كهرباء فعّال يحول طاقة الوقود (مثل الغاز الطبيعي) مباشرة إلى طاقة كهربائية عبر التفاعلات الكهروكيميائية دون المرور بعملية الاحتراق. ويمكن لتقنية SOFC أن تصل إلى كفاءة توليد كهرباء تزيد عن 60%، كما أن كفاءة الإنتاج المشترك للطاقة والحرارة (المدمج) في السجل الأعلى الحالي تتجاوز 90%. بالإضافة إلى ذلك، يمكنها استخدام خط أنابيب الغاز الطبيعي القائم مباشرة، دون الحاجة إلى الاعتماد على شبكة الكهرباء.

إذا كان الميثانول الأخضر يحل مشكلة مستقبل الوقود، فإن SOFC (بطارية الوقود بأكسيد صلب) هي خطوة ثقيلة تتخذها فوتين للغاز الطبيعي في مجال تطبيق الطاقة على مستوى الأطراف النهائية.

تكشف التقارير السنوية أن فوتين للغاز الطبيعي في مجال SOFC انتقلت من مرحلة البحث والتطوير إلى مرحلة العرض. لقد أكملت الشركة تجميع نموذج أولي لنظام SOFC وحققت تشغيلًا مستمرًا، وهي حاليًا في أعمال تحسين وتحسينات وتكرارات. كما نفذت عرضًا تطبيقيًا لمشروع نظام SOFC بقدرة 300kW في محطة ضغط الغاز الطبيعي في نانزوانغ. وهذا يعني أن فوتين لا تمتلك فقط التقنية الأساسية التي يُشار إليها باسم “قلب قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي”، بل بدأت أيضًا استكشاف مسارها نحو التدوير التجاري، لتضع أساسًا متينًا للمشاركة المستقبلية في تزويد الطاقة لمراكز البيانات والسوق المحلية للطاقة الموزعة داخل المجمعات.

بالإضافة إلى SOFC، تواصل فوتين للغاز الطبيعي أيضًا إجراء بحوث في مجالات تقنية متقدمة مثل تطوير تصنيع معدات طاقة الهيدروجين، وفحص الأنابيب، وتصنيع معدات الأفران الحرارية وإجراءات توفير الطاقة وخفض الانبعاثات، وأجهزة عدّاد الغاز بالموجات فوق الصوتية. وفي يوليو 2025، أطلقت شركة فوشان فييس آي إنرجي للتكنولوجيا الذكية (佛山维思智慧能源技术有限公司) المملوكة للشركة، جهاز عدّاد الغاز بالموجات فوق الصوتية المنزلي الذي طوّرته ذاتيًا، في المؤتمر العالمي لقطاع الغاز رقم 29 (29届世界燃气大会) لأول مرة عالميًا. وقد حقق هذا المنتج 100% تصنيعًا محليًا، وكسر دفعة واحدة الحالة السلبية في الصين المتعلقة بأجهزة عداد الغاز بالموجات فوق الصوتية من حيث “نقص الرقاقة (缺芯) وقلة الروح (少魂)” والاعتماد الشديد على الاستيراد.

وعند الوقوف على عتبة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” (十五五) للنظر إلى الخلف، ومع إعادة تشكيل نظام الطاقة عالميًا وخلق الثورة التكنولوجية للذكاء الاصطناعي احتياجات جديدة، تدخل فوتين للغاز الطبيعي إلى البحر الأزرق الجديد للطاقة القائمة على الهيدروجين من خلال الميثانول الأخضر، وتضع SOFC في موقع يليق ببنية الطاقة التحتية لعصر الذكاء الاصطناعي، وتحقيق استبدال التصنيع المحلي للمعدات عبر التكنولوجيا الأساسية. إن هذا الجمع بين “الثبات” و“التقدم” هو ممارسة حيّة لقوة الإنتاج الجديدة على مستوى الشركات، وهو أيضًا أثر ثابت لالتزام فوتين للغاز الطبيعي بأن تصبح مزود خدمات طاقة دوليًا متميزًا. وهذا ليس مجرد رؤية فحسب، بل تصوير حي لكيفية تنمية فرص جديدة في خضم التحول، وكيفية فتح طريق جديد عبر الابتكار.