الشركات المركزية الرائدة في الصين للمعادن غير الحديدية تحقق أفضل أداء تاريخي، وارتفعت أسعار أسهمها بشكل كبير العام الماضي، وبلغت قيمتها السوقية أعلى مستوى لها منذ حوالي 15 عامًا

في مساء 27 مارس، أصدرت شركة الصين للألمنيوم (المعروفة بـ “الصين للألمنيوم”، 601600.SH/02600.HK) تقريرها السنوي لعام 2025. بلغت إيرادات الشركة العام الماضي 2411.25 مليار يوان، بزيادة قدرها 1.69٪ مقارنة بنفس الفترة من العام السابق؛ وصافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة بلغ 126.74 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.25٪، محققًا أفضل أداء في تاريخها.

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية للشركة 340.92 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.91٪. حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول شركة الصين للألمنيوم 2270.22 مليار يوان، بزيادة قدرها 5.13٪؛ ونسبة الدين إلى الأصول كانت 46.01٪، بانخفاض قدره 2.10 نقطة مئوية، مما أدى إلى مزيد من تحسين الهيكل المالي.

تخطط شركة الصين للألمنيوم لتوزيع أرباح العام 2025 نقدًا بمعدل 0.270 يوان لكل سهم (شاملة الضرائب)، حيث تم توزيع 0.123 يوان لكل سهم كأرباح مرحلية، وتخطط لتوزيع 0.147 يوان لكل سهم كأرباح نهائية، ليصل إجمالي توزيعات الأرباح إلى حوالي 46.32 مليار يوان (شاملة الضرائب).

تعتبر شركة الصين للألمنيوم واحدة من أكبر منتجي أكسيد الألمنيوم في العالم، وقد واصلت تعزيز موقعها القيادي في الصناعة في عام 2025. يُظهر التقرير أن الشركة تحتل المرتبة الأولى عالميًا في الطاقة الإنتاجية لأكسيد الألمنيوم، وأكسيد الألمنيوم عالي النقاء، والألمنيوم الكهربائي، والألمنيوم النقي، ومعدن الغاليوم. في عام 2025، حققت الشركة إنتاجًا من أكسيد الألمنيوم المعدني بلغ 17.35 مليون طن، بزيادة قدرها 2.85٪؛ وإنتاج الألمنيوم الخام بلغ 8.08 مليون طن، بزيادة قدرها 6.18٪؛ وإنتاج الفحم بلغ 13.72 مليون طن، بزيادة قدرها 4.26٪.

من حيث هيكل الأعمال، يظهر قطاع الألمنيوم في عام 2025 سمات تمايز ملحوظة، حيث انخفضت أسعار أكسيد الألمنيوم بشكل عام في ظل وفرة المعروض، بينما ارتفعت أسعار الألمنيوم الكهربائي بفضل استقرار هيكل العرض والطلب، بالإضافة إلى دعم الخصائص المالية والاستراتيجية.

يُظهر التقرير أن قسم الألمنيوم الخام قد حقق أداءً بارزًا بفضل ارتفاع أسعار المبيعات، حيث بلغ إجمالي الإيرادات السنوية 1455.64 مليار يوان، بزيادة قدرها 6.75٪، وارتفعت نسبة الهامش الإجمالي بمقدار 8.57 نقطة مئوية لتصل إلى 18.88٪، مما جعله المحرك الرئيسي لنمو الأداء. بالمقابل، تأثر قسم أكسيد الألمنيوم بانخفاض أسعار السوق، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق البالغة 740.46 مليار يوان بمقدار 124.61 مليار يوان.

من حيث الخلفية الصناعية، حققت صناعة الألمنيوم في الصين أداءً بارزًا في عام 2025، وهو العام الذي شهد نهاية الخطة الخمسية الرابعة عشرة. وفقًا لبيانات رابطة صناعة المعادن غير الحديدية الصينية، تمكنت صناعة الألمنيوم في البلاد من تحقيق هدف ذروة الكربون في عام 2024 قبل 6 سنوات. كانت نتائج إصلاح جانب العرض للألمنيوم الكهربائي ملحوظة. من المتوقع أن يتجاوز إنتاج أكسيد الألمنيوم في الصين 90 مليون طن في عام 2025، بزيادة قدرها 8.4٪؛ ومن المتوقع أن يصل إنتاج الألمنيوم الكهربائي إلى حوالي 44 مليون طن، بزيادة قدرها 2٪؛ بينما سيصل إنتاج الألمنيوم المعاد تدويره إلى 11.6 مليون طن، مما يزيد من نسبة إنتاج الألمنيوم الإجمالي إلى 20.8٪. وارتفعت نسبة الألمنيوم المنتج من الطاقة الخضراء إلى 27.7٪، بزيادة قدرها 7.9 نقطة مئوية مقارنة بنهاية الخطة الخمسية الثالثة عشرة، مما يسرع من وتيرة التحول الأخضر في الصناعة.

فيما يتعلق بنمط العرض والطلب، يُظهر سعر الألمنيوم اتجاهًا عامًا نحو الارتفاع في عام 2025. ارتفع سعر الألمنيوم في ديسمبر 2025 من 21730 يوان/طن في بداية الشهر إلى 22460 يوان/طن في نهايته، بزيادة إجمالية قدرها 730 يوان/طن، ليحقق أعلى مستوى له في ثلاث سنوات. يعود هذا الارتفاع في الأسعار بشكل رئيسي إلى القيود الصارمة من جهة العرض والنمو الهيكلي من جهة الطلب. تقترب قدرة إنتاج الألمنيوم الكهربائي المحلية من “السقف”، بينما تعيق عقود الطاقة ومشكلات البنية التحتية زيادة الطاقة الإنتاجية الجديدة في الخارج، مما يؤدي إلى إيقاع بطيء للإفراج. في الوقت نفسه، يستمر الطلب من المجالات الناشئة مثل السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية والتخزين في الزيادة، مما أصبح القوة الدافعة الأساسية لنمو الصناعة.

أشارت شركة الصين للألمنيوم في تقريرها السنوي إلى أنها ستواصل دفع تحسين الهيكل وزيادة قدرة ضمان الموارد، وتسريع تنفيذ الاستراتيجية التنموية الخارجية، وزيادة قدرتها على تخصيص الموارد ودمجها في سلسلة الصناعة العالمية. مع استمرار الطلب من المجالات الناشئة مثل السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية والتخزين، وتضييق نمط العرض والطلب على الألمنيوم الكهربائي العالمي، من المتوقع أن تظل الشركة في موقع قيادي في المرحلة الجديدة من التنمية عالية الجودة في الصناعة.

ومن الجدير بالذكر أن أسعار أسهم شركة الصين للألمنيوم في الأسواق A وسوق H ارتفعت خلال العام بنسبة 66.26٪ و171.05٪ على التوالي، مما أدى إلى تحقيق أعلى قيمة سوقية لها منذ 15 عامًا.