محركان يدفعان نموًا عالي الجودة: إيرادات الأدوية المبتكرة لشركة Fosun Pharma بحلول عام 2025 تقترب من 10 مليارات يوان، وحصة الإيرادات الخارجية تتجاوز 30%

سؤال AI · كيف سيحرر وضع المحرك المزدوج إمكانيات النمو على المدى الطويل؟

المصدر: صحيفة时代周报 المؤلف: زانغ يانغ

في 24 مارس، أعلنت شركة فوسون للأدوية (600196.SH؛ 02196.HK) عن نتائجها التشغيلية لعام 2025، حيث بلغت إيراداتها 416.62 مليار يوان، بزيادة قدرها 1.45% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 33.71 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.69%. كما بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 52.13 مليار يوان، بزيادة قدرها 16.45%.

يعود نمو أداء شركة فوسون للأدوية بشكل رئيسي إلى نمو الأعمال في مجال الأدوية الابتكارية ونمو الأعمال الخارجية. في عام 2025، بلغت إيرادات الأدوية الابتكارية 98.93 مليار يوان، بزيادة قدرها 29.59%؛ بينما بلغت الإيرادات الخارجية 129.77 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.87%.

وراء ذلك، توجد استثمارات مستمرة وعالية الكثافة في البحث والتطوير لشركة فوسون للأدوية على مدار سنوات عديدة. من عام 2021 إلى عام 2025، زادت استثمارات فوسون في البحث والتطوير من 49.75 مليار يوان إلى 59.13 مليار يوان، حيث تجاوزت مجموع استثمارات البحث والتطوير 282 مليار يوان خلال خمس سنوات. ومن المقرر أن تصل استثمارات فوسون في البحث والتطوير المتعلقة بالأدوية الابتكارية إلى 43.03 مليار يوان في عام 2025، بزيادة قدرها 15.98%، مما يمثل 80.26% من إجمالي استثمارات البحث والتطوير في مجال الأدوية.

من ناحية، هناك خط أنابيب بحثي كثيف وزيادة مستمرة في نفقات البحث والتطوير؛ ومن ناحية أخرى، فإن زيادة حجم الأدوية الابتكارية والتعزيز والتعمق في العولمة يدفعان معًا نمو الأداء. وهذا يعني أن فوسون للأدوية تسير على المسار الصحيح نحو تطوير عالي الجودة.

مصدر الصورة: 图虫创意

تمت الموافقة على 7 أدوية مبتكرة خلال العام، وأصبحت الأدوية الابتكارية محرك النمو الأساسي

لقد أصبحت أعمال الأدوية الابتكارية المحرك الأساسي لنمو أداء فوسون للأدوية.

في عام 2025، كانت نسبة النمو السنوي لإيرادات الأدوية الابتكارية تقارب 30%، مما يجعلها أسرع القطاعات نموًا في أعمال فوسون. في الوقت نفسه، ارتفعت حصة إيرادات الأدوية الابتكارية من إجمالي الإيرادات من 18.59% في عام 2024 إلى 23.75% في عام 2025.

في هذا السياق، استمرت إيرادات المنتجات الأساسية في مجال مكافحة الأورام وتنظيم المناعة في النمو على مدار السنوات القليلة الماضية، حيث ارتفعت من 55.35 مليار يوان في عام 2022 إلى 97.08 مليار يوان في عام 2025.

يعود ذلك إلى نجاح التحول الابتكاري الذي حققته فوسون للأدوية على مدار السنوات القليلة الماضية، حيث دخلت الآن فترة وفرة من نتائج البحث والتطوير، وتمت الموافقة على العديد من المنتجات الكبيرة للإطلاق، مما يسرع من تحويل القيمة الابتكارية إلى قوة دفع للنمو.

تظهر التقارير المالية أنه في عام 2025، تمت الموافقة على 7 أدوية مبتكرة تشمل 16 مؤشراً في الداخل والخارج. بالإضافة إلى ذلك، تم إدراج 5 أدوية مبتكرة جديدة في قائمة الأدوية الوطنية للتأمين الصحي لعام 2025، وتم إدراج منتج CAR-T إيكيدو (حقن أجيليز) في النسخة الأولى من قائمة الأدوية المبتكرة للتأمين التجاري، مما يعزز إمكانية وصول المرضى إلى الأدوية الابتكارية ويفتح المجال لمزيد من التوسع التجاري.

من حيث مجالات العلاج، قامت فوسون للأدوية بتعميق تخطيطها في ثلاثة مجالات رئيسية هي الأورام، والالتهاب المناعي، والأمراض التنكسية العصبية، من خلال البحث والتطوير الذاتي، والتعاون في التنمية، والترخيص، مما يعزز بشكل مستمر بناء خط الأنابيب؛ وفي الوقت نفسه، تتوسع بنشاط في مجالات العلاج للأمراض المزمنة مثل القلب والأوعية الدموية والأمراض النادرة، مما يساعد في بناء خط أنابيب منتجات تتمتع بقدرة تنافسية طويلة الأمد.

في عام 2025، تشمل المنتجات التي تمت الموافقة عليها من قبل فوسون للأدوية لعلاج سرطان الثدي وسرطان الرئة مؤشرات رئيسية، مثل دواء الابتكار الجزيئي الصغير فومين (لوفوميتين) الذي تم الموافقة عليه في الصين لعلاج مؤشرين، مما يملأ الفراغ في علاج الأورام النادرة في البلاد؛ كما تمت الموافقة على مثبطات CDK4/6 فوموتين (كبسولات سيترات فوفيسيل) أيضًا لمؤشرين في الصين، مما يوفر خيارات علاج جديدة لمرضى سرطان الثدي؛ وتمت الموافقة على حقن الأجسام المضادة الأحادية المضادة لـ PD-1 سلوبيليوماب في أوروبا والعديد من الأسواق الناشئة، لتصبح أول جسم مضاد مضاد لـ PD-1 يتم الموافقة عليه في الاتحاد الأوروبي لعلاج سرطان الرئة صغير الخلايا المتقدم (ES-SCLC) كعلاج خط أول.

في مجال الأمراض التنكسية العصبية، تواصل فوسون للأدوية تعزيز مجموعة منتجاتها حول مرض الزهايمر وباركنسون لتلبية الاحتياجات السريرية غير الملباة. خلال العام الماضي، قامت فوسون للأدوية من خلال الترخيص والاستحواذ بإدخال خط أنابيب الأدوية الابتكارية لعلاج مرض الزهايمر، بما في ذلك AR1001 (مثبط PDE-5)، وكبسولات مانيتول؛ كما أن دواء أوبكابون (كبسولات أوبكابون) لعلاج مرض باركنسون في مرحلة مراجعة تسجيله في الصين، وقد تم استخدامه بالفعل في التجارب السريرية في هاينان بوآو بموجب سياسة “التجربة المتقدمة”.

في مجال الأمراض المزمنة، تم الموافقة على دواء الابتكار ونتيل (كبسولات تينابانور) في الصين؛ وفي الوقت نفسه، تسارع فوسون للأدوية أيضًا في تطوير الأدوية الضرورية سريريًا في مجال الأمراض النادرة، حيث تم الموافقة على 5 مؤشرات للأمراض النادرة حتى تاريخ نشر التقرير السنوي، وهناك حوالي 10 مؤشرات للأمراض النادرة قيد البحث.

علاوة على ذلك، تم تقديم طلبات للحصول على 6 أدوية مبتكرة أخرى من فوسون للأدوية، وتمت الموافقة على حوالي 40 تجربة سريرية للأدوية المبتكرة في الولايات المتحدة وأوروبا، ودخلت العديد من المنتجات الأساسية مراحل سريرية حرجة، مما يضع أساسًا قويًا للنمو التجاري المستقبلي.

تشكل الإيرادات الخارجية أكثر من 30%، والتوسع العالمي يتجه نحو “النظام البحري”

منذ تأسيسها في عام 1994، مرت فوسون للأدوية بمسيرة تطور امتدت 32 عامًا. بدأت فوسون للأدوية طريقها نحو العولمة في عام 2005، حيث استندت إلى أدوية الملاريا المستندة إلى الأرتيميسينين التي طورتها ذاتيًا، وبدأت في التوسع في الأسواق الناشئة مثل إفريقيا، مما فتح أبواب السوق العالمية.

في عام 2012، بعد إدراجها في بورصة هونغ كونغ، تسارعت خطوات فوسون نحو العولمة من خلال الاستحواذ على الأصول ذات الجودة العالية في الخارج.

في عام 2013، استحوذت فوسون للأدوية على مزود معدات التجميل بالليزر Alma Lasers؛ وفي عام 2017، استحوذت على شركة Breas السويدية المتخصصة في أجهزة التنفس، مما زاد من تنوع خط إنتاجها في مجال الطب التنفسي. في مجال الأدوية، قامت فوسون للأدوية في عام 2017 باستحواذات على شركات الهند المتخصصة في تطوير وإنتاج الحقن، وشركات توزيع الأدوية في إفريقيا، مما ساعد في بناء قدرات التصنيع والتسويق المحلية في إفريقيا والهند وأوروبا، مما يسرع من دخول المنتجات الناضجة إلى الأسواق الأوروبية والأمريكية والأفريقية.

في عام 2020، حصلت الشركة الفرعية فوهونغ هانلين على الموافقة الأوروبية للدواء البيولوجي المشابه هانكوي (هيرسي) ، مما أطلق عملية تصدير الأدوية البيولوجية، وحتى الآن، تمت الموافقة على هانكوي في أكثر من 50 دولة ومنطقة حول العالم، ودخلت أنظمة التأمين الصحي في عدة دول مثل الصين والمملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا. في عام 2025، أكملت فوهونغ هانلين لأول مرة عملية تقديم الموافقة على منتج في أوروبا بصفتها مالك ترخيص التسويق (MAH)، ونجحت في بناء نظام جودة توافق مع متطلبات التنظيم المحلي في اليابان، مما حقق قفزة في القدرة من “الإبحار بالقارب” إلى “الإبحار بالقارب”.

من تصدير المنتجات إلى تصدير رأس المال، وصولًا إلى الترقية المستمرة نحو “النظام البحري”، أنشأت فوسون للأدوية تخطيطًا دوليًا متكاملاً يجمع بين البحث والتطوير، والإنتاج، والتسويق. في عام 2025، بلغت الإيرادات الخارجية لفوسون 129.77 مليار يوان، مما يمثل أكثر من 31% من إجمالي الإيرادات، مع زيادة قدرها 3.64 نقطة مئوية على أساس سنوي.

في مجال البحث والتطوير، تقوم فوسون للأدوية بتعزيز التقدم السريري للمنتجات الرئيسية في الأسواق الرئيسية، حيث حصلت عدة منتجات، بما في ذلك حقن سلوبيليوماب وHLX22، على تأهيل كأدوية يتيمة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي؛ في مجال الإنتاج، حصلت 17 منشأة/خط إنتاج في الصين على شهادة GMP من الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ومنظمة الصحة العالمية، وقد حققت خطوط إنتاج الأدوية البيولوجية تزويدًا منتظمًا للأسواق في الصين وأوروبا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا والهند.

في مجال التسجيل، طورت فوسون للأدوية قدرة تسجيل عالمية متكاملة بين “الاختراق الريادي في الأسواق الأوروبية والأمريكية، والتطوير العميق في الأسواق الناشئة”. وقد حصلت المنتجات الأساسية مثل حقن سلوبيليوماب على الموافقة في أكثر من 40 دولة ومنطقة حول العالم، وأكملت تجربة السلسلة الأولى من العلاج الكيميائي في الولايات المتحدة، حيث تم إدخال المرضى، وتخطط الشركة لتقديم طلب الحصول على ترخيص المنتجات البيولوجية ذات الصلة (BLA) إلى FDA في عام 2026؛ كما حصلت أدوية البيولوجيا المشابهة مثل ديسومابتوماب على موافقات من FDA الأمريكية والاتحاد الأوروبي، مما يشير إلى اعتراف الجودة والقدرة على التسجيل للنظام الأساسي للأدوية البيولوجية وفقًا للمعايير الدولية؛ وتمت الموافقة على دواء الابتكار الجزيئي الصغير فومين كعلاج مبتكر في المملكة العربية السعودية، ليصبح نقطة دعم مهمة في أسواق الشرق الأوسط والعالم.

في الوقت نفسه، قامت فوسون للأدوية بتطوير نموذج ناضج لتصدير الأدوية يجمع بين “التشغيل الذاتي + الترخيص”، حيث يتجاوز عدد الفريق التجاري العالمي 6000 شخص، وتم إنشاء شبكة تسويقية تغطي أكثر من 40 دولة ومنطقة في إفريقيا؛ وتغطي شركتان تابعتان، فوري ميديكال تكنولوجي وبيويا ماركتينغ، أكثر من 110 و50 دولة ومنطقة على التوالي.

في عام 2025، تقود فوسون للأدوية الأداء المستقر والنمو السريع للأدوية الابتكارية والتوسع الخارجي من خلال محركي الابتكار والعولمة. مع تحقيق نتائج البحث والتطوير، يزداد نضوج النظام العالمي، وتتمتع الشركة بقوة دفع قوية نحو التنمية عالية الجودة، مما يحرر إمكانيات النمو على المدى الطويل.