مؤشر هانغ سنغ يفشل مرة أخرى في الحفاظ على مستوى 25000 نقطة هذا الشهر، هبوط كبير ل智谱 و泡泡玛特｜مراجعة سوق الأسهم في هونغ كونغ

21世纪经济报道记者 潇夏

في 26 مارس، شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ انخفاضًا متقلبًا. أغلق مؤشر هانغ سنغ عند 24856.43 نقطة، بانخفاض قدره 1.89%، ليكسر للمرة الثانية هذا الشهر حاجز 25000 نقطة، وبلغ إجمالي حجم التداول حوالي 2616.62 مليار دولار هونغ كونغي، بانخفاض عن يوم التداول السابق. كانت أداء أسهم التكنولوجيا أضعف، حيث أغلق مؤشر هانغ سنغ التكنولوجي عند 4761.54 نقطة، بتراجع قدره 3.28%.

في سوق الأسهم الرئيسي في هونغ كونغ، ارتفعت أسهم 465 شركة، وانخفضت أسهم 1237 شركة. تدفق رأس المال الجنوبي بشكل طفيف بمقدار 33.4 مليار دولار هونغ كونغي.

من حيث القطاعات، في قطاعات ويند الثلاثية في هونغ كونغ، كانت قطاعات الطاقة التقليدية والمرافق العامة أقل تضررًا، حيث كانت أكبر ثلاث زيادات تشمل ويند هونغ كونغ للنفط والغاز (+1.27%)، ويند هونغ كونغ للبيئة Ⅲ (+0.98%)، ويند هونغ كونغ للفحم Ⅲ (+0.41%)؛ بينما شهدت قطاعات التكنولوجيا والاستهلاك تراجعًا كبيرًا، وكانت أكبر ثلاث تراجعات في القطاعات هي ويند هونغ كونغ للسلع الترفيهية Ⅲ (-9.57%)، ويند هونغ كونغ للترفيه (-7.22%)، ويند هونغ كونغ للبرمجيات (-5.8%).

من ناحية أخرى، يرتبط الأداء القوي لقطاع الطاقة ارتباطًا وثيقًا باتجاهات أسعار الطاقة العالمية. في قطاع النفط والغاز، ارتفعت أسهم جي شينغ للطاقة الجديدة (3395.HK) بنسبة 6.9%، لتصبح السهم الرائد في هذا القطاع. في قطاع البيئة، ارتفعت أسهم باي ران للبيئة (8320.HK) بنسبة 16.13%. في قطاع الفحم، ارتفعت أسهم هوي لي للموارد (1303.HK) بنسبة 4.08%. تظهر أسهم الطاقة التقليدية خصائص دفاعية.

شهدت قطاعات الاستهلاك والتكنولوجيا تراجعًا حادًا. في قطاع السلع الترفيهية، انخفضت أسهم باوبو مارت (9992.HK) بنسبة 10.46%، مما أثر سلبًا على أداء القطاع بأكمله. في قطاع الترفيه، انهارت أسهم داو 7 (0797.HK) بنسبة 18.89%؛ وفي قطاع البرمجيات، انخفضت أسهم شينغ لي للبرمجيات (8076.HK) بنسبة 10.34%، مما يعكس الضغط المستمر على أسهم البرمجيات.

من حيث أداء الأسهم، انخفضت أسهم زهي بي (10%)، مما قد يعكس أن الأسهم ذات التقييم المرتفع في مجال الذكاء الاصطناعي لا تزال تواجه ضغوطًا تصحيحية؛ وانهارت أسهم باوبو مارت، الرائدة في صناعة الألعاب، بشكل كبير بنسبة 10.46%، بعد انخفاض بنسبة 22.51% في اليوم السابق، ولا يزال تقدم الانتعاش الاستهلاكي غير واضح. كانت الأسهم النشطة في هونغ كونغ، بما في ذلك Tencent وMeituan وHSBC وNetEase، جميعها منخفضة.

في أخبار السوق، دخلت الشركات المدرجة في هونغ كونغ فترة كثيفة من الإفصاح عن التقارير المالية. في 25 مارس، أعلنت باوبو مارت عن تقريرها المالي لعام 2025، حيث زادت الإيرادات بنسبة 185% على أساس سنوي لتصل إلى 371.2 مليار يوان؛ وزادت الأرباح الصافية بنسبة 309% لتصل إلى 12.8 مليار يوان؛ وكانت الأرباح الصافية المعدلة 13.08 مليار يوان، بزيادة قدرها 284.5%.

وقالت شركة هوا تاي للأوراق المالية إن من المتوقع أن تكون سنة 26 سنة تعديل تشغيلي، لكن تأثير باوبو مارت العالمي قد انفتح بالفعل، وقدرات تشغيل المنصة تتعزز باستمرار، وآفاق التنويع في تحقيق العوائد على المدى المتوسط والطويل واسعة، مما يوصى بمراقبة قدرة الشركة التشغيلية وتقدم تطوير مجموعة الملكية الفكرية، مع الحفاظ على تصنيف “شراء”.

في نفس الوقت، بلغت إيرادات كواي شؤ (1024.HK) لعام 2025 حوالي 1427.76 مليار يوان، بزيادة قدرها 12.5%، والأرباح الصافية 18.617 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.4%. بينما كانت إيرادات برنامج جينشان (3888.HK) لعام 2025 حوالي 9.683 مليار يوان، بانخفاض قدره 6%؛ والأرباح الصافية 2.004 مليار يوان، بزيادة قدرها 29%.

فيما يتعلق بالوضع في الشرق الأوسط، وفقًا لتقارير CCTV الدولية، في 25 مارس بالتوقيت المحلي، ذكر وزير الخارجية الإيراني، حسين أمير عبد اللهيان، أن مضيق هرمز لم يغلق بالكامل، حيث عبرت السفن من الصين وروسيا وباكستان والعراق والهند وبنغلادش وغيرها من الدول بأمان عبر مضيق هرمز.

ذكرت شركة Xingzheng الدولية في 23 مارس أن الانخفاض الحالي في سوق الأسهم في هونغ كونغ ليس ظاهرة معزولة، بل هو جزء من انتشار المشاعر الانكماشية العالمية. انتقل السوق من مجرد المخاطر الجيوسياسية إلى قلق عميق بشأن “الركود التضخمي”، مما جعل ارتفاع أسعار النفط يثير قلق المستثمرين من أن التضخم المرتفع سيجبر الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل خفض أسعار الفائدة أو حتى إعادة رفعها، مما يشكل ضغطًا كبيرًا على تقييم الأصول ذات المخاطر، وأن غيوم الشرق الأوسط زادت من عدم اليقين في السوق على المدى القصير.

فيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية، لا يزال سوق رأس المال خاضعًا لسيطرة أخبار الجغرافيا السياسية، ومن المتوقع أن تبقى التقلبات عند مستويات مرتفعة. ستظل المشاعر الانكماشية تهيمن على الاتجاهات قصيرة المدى، وينبغي أن يتحول التركيز الاستثماري نحو التحكم في سحب المراكز، بدلاً من الهجوم المباشر.

مصدر البيانات: ويند

(بيان: محتوى المقال للرجوع فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المخاطر الناتجة عن العمليات بناءً على ذلك.)