و جيهان يخوض مرة أخرى في مقامرة كبيرة — من تصفية BCH إلى الخروج من صناعة التعدين

في 20 فبراير 2026، أصدرت شركة بيتدير (Bitdeer) إعلانًا عن تصفية ممتلكاتها، مما أثار ضجة كبيرة في الأوساط. هذه المرة، اتخذ وو جيه تشان (Wu Jihan) قرارًا مذهلاً: قام ببيع جميع العملات المشفرة التي تمتلكها الشركة، والتي تبلغ 943.1 بيتكوين، بالإضافة إلى 189.8 بيتكوين تم تعدينها هذا الأسبوع، بسعر 68000 دولار، ليصبح رصيد الشركة صفرًا. الشخص الذي راهن في عام 2012 على 15000 بيتكوين، اليوم يبيع آخر بيتكوين في حوزته.

تشبه أوجه التشابه التاريخية دائمًا الشعور الغريب. قبل ثماني سنوات، في عام 2017، كان وو جيه تشان هو من قام ببيع بيتكوين الخاصة به وشركته بسعر يتراوح بين 3800 و4000 دولار، وكان هدفه هو الاستثمار الكامل في بيتكوين كاش - لدفع بيتكوين كاش إلى القمة. في ذلك الوقت، كان واثقًا جدًا، اعتقد أن الكتل الكبيرة هي المستقبل، وأن عمال المناجم يتحكمون في القوة الحسابية وبالتالي يمكنهم التحكم في القواعد، وكان يعتقد أنه يمكنه إعادة كتابة مسار تطوير البيتكوين.

ماذا كانت النتيجة؟ انخفضت بيتكوين كاش من ذروتها، واليوم نادرًا ما يتم ذكرها؛ تراجعت تقييمات بيتماين (Bitmain) بسبب الصراعات الداخلية بمقدار 50 مليار؛ هو نفسه سقط من منصة الألوهية، مع بيتدير تكافح للبقاء في ناسداك. تلك المراهنة أصبحت أكبر نكتة في سوق الدب.

من الاستثمار الكامل في بيتكوين كاش إلى تصفية البيتكوين - إيمان أم حسابات

ما يثير الاهتمام هو أن وو جيه تشان فسر هذا الإجراء بعبارة: “صفر في الاحتياطي الآن لا يعني أنه سيكون كذلك في المستقبل.” على السطح، هذه عبارة تقنية، لكنها تكشف عن نفسها. شخص قام بترجمة الكتاب الأبيض للبيتكوين إلى الصينية، وصرخ أن “بيتكوين كاش هي البيتكوين الحقيقي”، الآن يتخلص من آخر بيتكوين لديه - هل هذا هو تزعزع الإيمان، أم إعادة توزيع الأصول بشكل عقلاني؟

السوق لا يرحم المشاعر. بمجرد صدور أخبار التصفية، انتشرت مشاعر الذعر مباشرة. فقد ضاعت أفكار المستثمرين الأفراد، وارتبك المستثمرون الكبار، وأصبح كل شيء في مجال التعدين ضجة كبيرة. بعضهم دافع عنه، قائلًا إنه كان يبحث عن تمويل لتوسيع العمليات، وليس أنه يتوقع انخفاض البيتكوين. لكن عند سعر 68000 دولار، عدم الاحتفاظ بما تم تعدينه هذا الأسبوع، بما في ذلك 189.8 بيتكوين، - هذه الإشارة أكثر وضوحًا من أي تقرير بحثي.

رغم أن رد وو جيه تشان على منصة X كان مبهماً، إلا أن أفعاله الحقيقية كانت واضحة جدًا. قراراته الكبيرة مرتين كانت في لحظات حرجة، إما أن يحقق المجد، أو يصبح موضع سخرية. في عام 2017، خسر، وفي عام 2026، هذه المراهنة، لا تزال النتائج غير مؤكدة، لكن ذعر السوق قد كُتب بالفعل على رسم الأسعار.

ردود فعل سلسلة من انسحاب الأموال من التعدين - هل السوق حقًا في تغيير؟

تصفية وو جيه تشان تؤثر على نطاق أوسع من مجرد القرار الشخصي. إذا قامت الشركات الكبرى في مجال التعدين بتصفية احتياطيات البيتكوين إلى صفر، ماذا يعني ذلك؟ يعني أن أموال التعدين بدأت في الانسحاب من سوق العملات المشفرة.

عمال المناجم هم “القاعدة الأساسية” للبيتكوين. عندما يبدأ داعمو هذه القاعدة في الانسحاب، يصبح من الطبيعي أن لا يتمكن المستثمرون الأفراد من الاحتفاظ بها. هناك مشكلة أكثر واقعية: تسع عملات تعدين رئيسية من بين 22 قد وصلت إلى سعر الإيقاف. عند هذا السعر، لا يمكن تغطية تكاليف الكهرباء. يواجه عمال المناجم خيارين - إما إيقاف الإنتاج، أو بيع العملات للحصول على سيولة. وعملية البيع نفسها ستؤدي إلى مزيد من الضغط على الأسعار، مما يخلق دورة سلبية.

سعر البيتكوين الحالي قد انخفض إلى 66.78K دولار (اعتبارًا من 29 مارس 2026)، مقارنةً بسعر التصفية البالغ 68000 دولار، بانخفاض يقرب من 1.8%. على الرغم من أن النسبة قصيرة الأجل ليست كبيرة، إلا أن هذه هي العملية التي يقوم السوق من خلالها بامتصاص إشارة انسحاب التعدين. سحب الأموال بصورة منهجية سيسبب تقلبات على المدى القصير، لكن على المدى الطويل قد يغير هيكل السوق.

يقول البعض إن هذا هو علامة على وقوع حدث غير متوقع. ولكن على الأقل يمكن القول: عندما يبدأ أولئك الذين يعرفون البيتكوين أفضل ويمتلكون أكبر قدر من القوة الحاسوبية في الابتعاد، فإن السوق بالتأكيد يقف عند نقطة حساسة. هذه ليست إشارة على المستوى الفني، بل هي إشارة مالية واضحة.

كل مقامرة تعيد كتابة القصة - دورة مصير وو جيه تشان

عند النظر إلى الخط الزمني بشكل أوسع، تتبع قصة وو جيه تشان نمطًا معينًا: دائمًا ما يراهن في الاتجاه العام، إذا كان على حق يصبح بطلاً، وإذا كان خاطئًا يصبح موضع سخرية. في عام 2012 راهن على “كعكة مشوية”، وفي عام 2017 راهن على بيتكوين كاش، وفي عام 2026، مرة أخرى اتخذ قرار تصفية في نقطة سعر معينة.

ما مدى عمق الدروس المستفادة من عام 2017؟ انخفضت تقييمات بيتماين من مئات المليارات إلى التهميش، وتحول وو جيه تشان من “مؤمن بالبيتكوين” إلى “درس مضاد في السوق”. لم يكن ذلك الفشل بسبب نقص الرؤية، بل لأنه راهن في الاتجاه الخاطئ - اختار السوق في النهاية البيتكوين في إطار اتجاه PoW، وليس مسار الكتل الكبيرة لبيتكوين كاش.

الآن هو هنا مجددًا. هل هذه المرة هي إعادة توزيع أموال، أم تحول جديد في الإيمان؟ يميل السوق إلى تصديق الأخيرة. على أي حال، فإن نمط سلوك الشخص المتواصل غالبًا ما يكون أكثر تعبيرًا عن المشكلة من تفسير واحد فقط.

سوق العملات المشفرة لم يفتقد أبدًا القصص - بل ما ينقص هو الأشخاص الذين يمكنهم تعلم شيء من القصص. وو جيه تشان لا يزال هو وو جيه تشان، والسوق لا يزال هو السوق. لكن هذه المرة، عند سعر 68000 دولار، كم عدد الأشخاص الذين سيتبعونه في الخروج، وكم عدد الذين سيختارون البقاء، والزمان سيعطي الجواب.

السؤال الذي يستحق التفكير هو: العملات التي تملكها، هل هي حقًا وسيلة لإيمانك، أم وقود في قصة شخص آخر؟ دورة مصير وو جيه تشان تعيد دائمًا نفس السيناريو - وفي كل مرة يدفع شخص ما الثمن. لم تكتمل هذه القصة بعد، لكن الإشارة قد أصبحت واضحة جدًا.