هل تعتبر أسهم Celsius شراءً بعد انخفاضها بنسبة 49% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا؟

تراجعت أسهم شركة Celsius Holdings (CELH 4.64%) بشكل حاد مؤخرًا. حيث انخفضت بنسبة مذهلة قدرها 49% من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا وهو 66.74 دولار، وتُتداول الأسهم حاليًا بحوالي 34 دولار للسهم اعتبارًا من كتابة هذه السطور.

ترجع الضغوط الأخيرة على السهم إلى الأخبار التي تفيد بأن عملاق الجملة Costco أطلق مؤخرًا مشروب الطاقة الخاص بعلامته التجارية Kirkland Signature. المنتج الجديد مُسعر أقل بكثير من Celsius، مما أثار مخاوف من تفاقم المنافسة وأدى إلى بيع حاد في الأسهم على مدار الأسبوع الماضي.

تسلط أخبار Costco الضوء على البيئة التنافسية في مجال المشروبات. لكن هذا ليس السبب الرئيسي الذي يجعلني حذرًا. القضية الحقيقية التي تبقيني في الجانب هي التقييم. حتى بعد أن انخفض السهم تقريبًا إلى النصف، قد لا يعكس تقييمه تفاؤلاً كبيرًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

منافسة شرسة

بالطبع، يتمتع السهم بتقييم مرتفع لسبب ما.

بلغت إيرادات الشركة في الربع الرابع 722 مليون دولار، بزيادة من 332.2 مليون دولار في الربع نفسه من العام الماضي - ولكن بمساعدة بعض الاستحواذات. استحوذت الشركة على Alani Nu في 1 أبريل وRockstar Energy في 28 أغسطس.

كان استحواذها على Alani Nu ناجحًا بشكل خاص. أشارت الإدارة في مكالمة أرباح الربع الرابع للشركة إلى أن صافي مبيعات Alani في الربع الرابع بلغ 370 مليون دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 136% على أساس سنوي.

ومع ذلك، فإن النمو في صناعة المشروبات نادرًا ما يكون بلا منازع. إن الأخبار الأخيرة حول تقديم Costco لمشروب الطاقة الخاص به Kirkland Signature - بسعر أقل بنحو 55% من منتجات Celsius - تذكرنا بالتحديات المقبلة. بينما شكلت Costco حوالي 11% فقط من إجمالي مبيعات Celsius العام الماضي، فإن خطوة Costco تذكير بأن المنافسة في مجال مشروبات الطاقة شديدة.

إذا دفع المزيد من تجار التجزئة أو المنافسين ذوي العمق المالي الكبير بقوة إلى هذا القطاع، فقد تواجه Celsius ضغوطًا في التسعير، مما سيؤثر سلبًا على هوامش أرباحها.

في الواقع، رأينا لمحة من ضغط الهوامش في الربع الرابع، عندما انخفض هامش الربح الإجمالي للشركة إلى 47.4% من 50.2% في الربع نفسه من العام الماضي. لكن هذا الانكماش كان مدفوعًا إلى حد كبير بتكاليف التكامل والتوزيع المرتبطة باستحواذاتها الأخيرة. ومع ذلك، فإن هذا مقياس رئيسي سيراقبه المستثمرون في المستقبل.

على الرغم من هذه المخاطر التنافسية الواضحة، لا يزال السوق يقيم Celsius كما لو أنها تستطيع ليس فقط الحفاظ على موقعها القوي في السوق ولكن أيضًا الاستمرار في نمو المبيعات مع حماية هوامشها. اعتبارًا من كتابة هذه السطور، تتداول Celsius بسعر إلى أرباح مقدر في العشرينات - ليس مكلفًا بشكل مفرط ولكن بالتأكيد ليس رخيصًا أيضًا.

إن أخبار Costco في النهاية هي مجرد عرض لواقع أوسع: المنافسة في سوق المشروبات شديدة وأحيانًا حتى لا ترحم.

توسيع

NASDAQ: CELH

Celsius

تغيير اليوم

(-4.64%) $-1.65

السعر الحالي

$33.94

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$8.7B

نطاق اليوم

$33.91 - $35.58

نطاق 52 أسبوعًا

$32.36 - $66.74

الحجم

7.4M

متوسط الحجم

5.4M

هامش الربح الإجمالي

49.20%

أسهم Celsius: هل الوقت مناسب للشراء؟

إذًا، هل يعتبر شراء أسهم Celsius مناسبًا بعد انخفاضها بنسبة 49% من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا؟ لا أعتقد ذلك.

لقد بنت الشركة علامة تجارية رائعة وتحقق نموًا مثيرًا للإعجاب في المبيعات. ولكن عند هذا التقييم، فإن معادلة المخاطر والعوائد ببساطة ليست جذابة بما يكفي لتبرير شراء الأسهم اليوم. يتطلب السعر الحالي للسهم من الشركة ليس فقط التنقل في بيئة تنافسية شديدة ولكن أيضًا الاستمرار في النمو بمعدل قوي أثناء القيام بذلك.

هناك دائمًا إمكانية أن تتحدى Celsius الاحتمالات وتزدهر بسهولة في بيئة أكثر تنافسية، مما يجعل أرباحها تنمو بسرعة كافية لتبدو أسعار اليوم كصفقة جيدة في المستقبل. لكن، بالنسبة لي، يبدو أن السهم يحمل مخاطر كبيرة جدًا - حتى عند هذا السعر.