اغتنم فرصة تصحيح السوق، حيث تشهد بعض الصناديق الجديدة تسريعًا في بناء المراكز

近期市场调整，新基金发行有所降温，不过仍有不少基金公司逆势在低位发行新产品。
في الآونة الأخيرة، شهد السوق تصحيحًا، وقد انخفض إصدار صناديق الاستثمار الجديدة، لكن لا يزال هناك عدد من شركات الصناديق تصدر منتجات جديدة في ظل انخفاض الأسعار.
与此同时，不少近期新成立的基金快速建仓。
في الوقت نفسه، قامت العديد من الصناديق الجديدة التي تم تأسيسها مؤخرًا ببناء مواقعها بسرعة.
机构人士表示，短期外部扰动不改A股中长期投资价值，新基金在市场调整之际快速建仓是出于对A股中长期投资机会的看好，希望积极把握调整带来的机会。
قال العاملون في المؤسسات إن الاضطرابات الخارجية قصيرة المدى لا تغير من قيمة الاستثمار على المدى الطويل في الأسهم الصينية، وإن بناء المواقع بسرعة من قبل صناديق الاستثمار الجديدة خلال تصحيح السوق يعكس التفاؤل بشأن الفرص الاستثمارية على المدى الطويل في الأسهم الصينية، مع الأمل في استغلال الفرص التي تقدمها هذه التعديلات.
不过也有新基金建仓谨慎，成立后保持按兵不动。
ومع ذلك، هناك أيضًا صناديق جديدة تتسم بالحذر في بناء مواقعها، حيث تظل غير نشطة بعد تأسيسها.

新基金发行有所降温
انخفاض إصدار صناديق الاستثمار الجديدة

近期A股市场震荡调整，新基金发行数量相较之前的火热有所降温。
شهدت السوق الصينية للأوراق المالية تقلبات مؤخرًا، وانخفض عدد صناديق الاستثمار الجديدة المصدرة مقارنة بالفترة السابقة الحماسية.
Wind数据显示，3月第一周(3月2日-3月6日)和第二周(3月9日-3月13日)，分别有45只新基金(按认购起始日统计)和40只新基金开始发行，3月的第三周(3月16日-3月20日)，新发行的基金数量减少到25只。
تظهر بيانات Wind أنه في الأسبوع الأول من مارس (من 2 مارس إلى 6 مارس) والأسبوع الثاني (من 9 مارس إلى 13 مارس)، بدأ إصدار 45 صندوقًا جديدًا و40 صندوقًا جديدًا على التوالي، وفي الأسبوع الثالث من مارس (من 16 مارس إلى 20 مارس)، انخفض عدد الصناديق الجديدة المصدرة إلى 25 صندوقًا.
截至3月26日，本周有22只新基金开始发行。
حتى 26 مارس، بدأ 22 صندوقًا جديدًا في الإصدار هذا الأسبوع.

市场的波动在一定程度上影响了投资者认购新基金的热情，但近期仍有部分基金在较短的时间内完成募集。
أثرت تقلبات السوق إلى حد ما على حماس المستثمرين للاكتتاب في صناديق الاستثمار الجديدة، لكن لا تزال هناك بعض الصناديق التي أكملت جمع الأموال في فترة زمنية قصيرة مؤخرًا.
鑫元周期睿选、东方红周期研选等基金均在一天内完成募集，富国中证港股通信息技术综合ETF、安信均衡致远混合募集时间仅5天。
أكملت صناديق مثل Xin Yuan Cycle Selected و Dong Fang Hong Cycle Research جمع الأموال في يوم واحد، بينما استغرق صندوق ETF للاتصالات والتكنولوجيا المالية لـ Fu Guo و An Xin Balanced Fund 5 أيام فقط لجمع الأموال.
值得注意的是，安信均衡致远混合募集规模达20.15亿份。
من الجدير بالذكر أن حجم جمع الأموال لصندوق An Xin Balanced Fund بلغ 2 مليار و15 مليون وحدة.

一些基金公司选择在市场调整之际逆势发行新产品，Wind数据显示，3月27日到4月4日，还有27只新基金开始发行。
اختارت بعض شركات الصناديق إصدار منتجات جديدة في وقت تصحيح السوق، حيث تظهر بيانات Wind أنه من 27 مارس إلى 4 أبريل، بدأ إصدار 27 صندوقًا جديدًا.

值得一提的是，证监会近期核准新一批硬科技主题基金产品，共计15只产品，包括了跟踪“双创”人工智能指数的被动型基金和以中国战略新兴产业成份指数为基准的主动型基金，聚焦核心科技、战略性新兴产业成长方向。
من الجدير بالذكر أن هيئة الرقابة على الأوراق المالية وافقت مؤخرًا على دفعة جديدة من منتجات صناديق الاستثمار ذات المواضيع التقنية المتقدمة، والتي تشمل 15 منتجًا، بما في ذلك صناديق الاستثمار السلبية التي تتبع مؤشر الذكاء الاصطناعي “Double Innovation” وصناديق الاستثمار النشطة التي تستند إلى مؤشر الصناعات الاستراتيجية الناشئة في الصين، مع التركيز على التكنولوجيا الأساسية ونمو الصناعات الاستراتيجية الناشئة.
中银中证科创创业人工智能指数已于3月23日开始发行，兴银中证科创创业人工智能指数、富国中证科创创业人工智能ETF分别于3月27日、3月30日开始发行，其它获批产品预计于近期陆续启动募集。
بدأ إصدار مؤشر الذكاء الاصطناعي التابع لبنك الصين في 23 مارس، وبدأ إصدار مؤشر الذكاء الاصطناعي التابع لشركة Xingyin وصندوق ETF التابع لشركة Fu Guo في 27 و30 مارس على التوالي، ومن المتوقع أن تبدأ المنتجات الأخرى المعتمدة في جمع الأموال قريبًا.

新基金建仓节奏各异
تختلف إيقاعات بناء المواقع للصناديق الجديدة

近期市场回调，不少新成立的权益类基金积极把握市场回调带来的机遇，快速建仓。
في ظل تصحيح السوق مؤخرًا، استغلت العديد من صناديق الأسهم الجديدة الفرص التي قدمها هذا التصحيح وبنت مواقعها بسرعة.
上银医药精选股票发起式于3月4日成立，3月6日，该基金A份额净值已经变为0.9999元，显示该基金或已开始建仓。
تأسس صندوق الأسهم المختارة من شانغ يين للطب في 4 مارس، وفي 6 مارس، بلغ صافي قيمة حصة A من هذا الصندوق 0.9999 يوان، مما يدل على أن هذا الصندوق قد بدأ في بناء مراكزه.

易方达研究智选股票于3月17日成立，3月20日，该基金A份额净值已经变为0.9988元。
تأسس صندوق “Yifangda Research Selected Stocks” في 17 مارس، وفي 20 مارس، بلغ صافي قيمة حصة A من هذا الصندوق 0.9988 يوان.
同一天成立的交银远见精选混合的净值也很快出现变化，3月20日，该基金A份额净值变为0.9990元。
كما شهد صندوق “Jiaoyin Yuanjian Selected Mixed” الذي تم تأسيسه في نفس اليوم تغيرًا سريعًا في صافي قيمته، حيث أصبح صافي قيمة حصة A منه 0.9990 يوان في 20 مارس.
3月10日成立的汇添富消费新机遇混合发起式A份额净值在3月13日变为1.0014元，3月20日净值变为0.9924元。
بلغت صافي قيمة حصة A من صندوق “Huitianfu Consumer New Opportunities” الذي تم تأسيسه في 10 مارس 1.0014 يوان في 13 مارس، وانخفضت إلى 0.9924 يوان في 20 مارس.
净值的变化表明这些新基金或在成立不久时就快速建仓。
تشير التغيرات في صافي القيمة إلى أن هذه الصناديق الجديدة قد بدأت في بناء مواقعها بسرعة بعد فترة وجيزة من تأسيسها.

不过也有一些基金选择按兵不动。
ومع ذلك، هناك بعض الصناديق التي اختارت عدم القيام بأي إجراء.
百嘉百裕成长混合发起式于3月19日成立，目前，该基金的净值仍然是1元。
تأسس صندوق “Baijia Baiyu Growth Mixed” في 19 مارس، وحتى الآن، لا يزال صافي قيمته 1 يوان.
人保睿逸智选混合、华安创新动能混合、景顺长城衡瑞精选混合、安信均衡致远混合等近期新成立的基金净值也仍然是1元，或未开始建仓。
تشير الصناديق الجديدة مؤخرًا مثل “Renbao Ruiyi Selected Mixed” و “Hua An Innovation Dynamics Mixed” و “Jingshun Changcheng Hengrui Selected Mixed” و “Anxin Balanced Far Mixed” إلى أن صافي قيمتها لا يزال 1 يوان، أو أنها لم تبدأ في بناء مواقعها.

A股中长期方向不改
الاتجاه على المدى الطويل في الأسهم الصينية لا يتغير

业内人士表示，新基金在市场调整之际快速建仓是出于对A股中长期投资机会的看好，希望积极把握调整带来的机会。
قال المحللون في الصناعة إن بناء المواقع بسرعة من قبل الصناديق الجديدة خلال تصحيح السوق هو نتيجة للتفاؤل بشأن الفرص الاستثمارية على المدى الطويل في الأسهم الصينية، مع الأمل في استغلال الفرص التي تقدمها هذه التعديلات.
展望后市，景顺长城基金认为，短期市场已释放较多风险，但仍受地缘局势扰动，中期相对乐观。
عند النظر إلى السوق المستقبلية، تعتقد شركة Jingshun Changcheng Fund أن السوق على المدى القصير قد أطلق العديد من المخاطر، لكنه لا يزال يتأثر بالاضطرابات الجيوسياسية، مع توقعات متوسطة الأجل أكثر تفاؤلاً.
AI产业趋势带来生产力的进步，带动较多行业的增长。
تؤدي الاتجاهات في صناعة الذكاء الاصطناعي إلى تقدم الإنتاجية، مما يعزز نمو العديد من الصناعات.
配置层面，基于当前外部局势的不确定性，可关注防御性以及受地缘冲击较小的细分行业：一是上游能源、原材料板块，尤其是本身去产能已持续数年，受益于供给受到冲击的方向；
في جانب التوزيع، وبناءً على عدم اليقين الحالي في الوضع الخارجي، يمكن التركيز على القطاعات الدفاعية والقطاعات الفرعية التي تتأثر بشكل أقل بالاضطرابات الجيوسياسية: أولاً، قطاع الطاقة والمواد الخام في المنبع، خاصةً تلك التي شهدت تقليص الإنتاج على مدى عدة سنوات، وتستفيد من الاتجاهات التي تؤدي إلى صدمات في العرض؛
二是防御板块，特别是现金流优质且分红能力强的高股息标的；
ثانيًا، القطاع الدفاعي، خاصةً الأصول ذات التدفقات النقدية الجيدة وقدرة توزيع الأرباح العالية؛
三是基本面不受损的外需主线；
ثالثًا، خطوط العرض الخارجية التي لا تتأثر بالأساسيات؛
四是成长赛道中结合景气度趋势和盈利兑现确定性的品种。
رابعًا، الأنواع التي تجمع بين الاتجاهات الاقتصادية وموثوقية تحقيق الأرباح ضمن مسارات النمو.

创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，在AI引领的技术革命与产业升级大趋势下，地缘局势仅会改变投资节奏、强化结构分化，并不改变中长期方向。
قال كبير الاقتصاديين في مؤسسة Chuangjin Hexin Fund، وي فنغ تشون، إن الاتجاه الكبير نحو الثورة التكنولوجية والترقية الصناعية التي يقودها الذكاء الاصطناعي سيغير فقط إيقاع الاستثمار ويعزز التمايز الهيكلي، لكنه لن يغير الاتجاه على المدى الطويل.
当前市场处于动荡阶段，不确定性仍存。
السوق الحالية في مرحلة من الاضطراب، ولا يزال هناك عدم يقين.
投资者应遵循稳字当头的策略，聚焦确定性资产，“HALO策略”(重资产、低淘汰率)与硬资产策略仍然有效。
يجب على المستثمرين اتباع استراتيجية التركيز على الاستقرار، والتركيز على الأصول الموثوقة، لا تزال استراتيجيات “HALO” (الأصول الثقيلة، وانخفاض معدلات الاستبعاد) واستراتيجيات الأصول الثابتة فعالة.
当前需坚定布局能源、煤炭等具备安全属性与供需刚性的硬资产，以此筑牢组合安全垫。
يجب الآن التركيز على استثمارات في الأصول الثابتة ذات الخصائص الآمنة، مثل الطاقة والفحم، لتقوية قاعدة الأمان للمحفظة.
科技成长方向不应轻言放弃，要聚焦具备真实技术壁垒、业绩兑现能力的真成长品种，重点围绕AI基础设施、先进算力、机器人产业链及生物制造等方向布局。
لا ينبغي التخلي عن اتجاه النمو التكنولوجي بسهولة، بل يجب التركيز على الأنواع القابلة للنمو الحقيقي التي تمتلك حواجز تقنية حقيقية وقدرة على تحقيق الأداء، مع التركيز على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وقدرات حسابية متقدمة، وسلاسل الإمداد للروبوتات، والتصنيع البيولوجي.

民生加银基金表示，地缘冲突使市场核心矛盾转向供给安全与战略资源，驱动逻辑从避险切换为再通胀担忧。
ذكرت شركة Minsheng Jianyin Fund أن الصراعات الجيوسياسية حولت التوترات الأساسية في السوق نحو أمن العرض والموارد الاستراتيجية، مع تحول من المنطق الوقائي إلى القلق بشأن إعادة التضخم.
油价上涨强化通胀预期，压制美联储降息前景，对多数资产构成冲击。
ارتفاع أسعار النفط يعزز توقعات التضخم، مما يضغط على آفاق خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر على معظم الأصول.
短期油价持续上行导致的再通胀交易和美联储降息预期推迟，会对市场风险偏好形成一定影响，近期A股或以震荡为主，市场结构分化明显。
الصفقات المتعلقة بإعادة التضخم الناتجة عن الارتفاع المستمر في أسعار النفط وتأخير توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ستؤثر على تفضيلات المخاطر في السوق، ومن المحتمل أن تتبنى الأسهم الصينية نمط تقلبات بشكل رئيسي مؤخرًا، مع تمييز واضح في هيكل السوق.
地缘冲突若缓和，风险偏好与流动性有望修复。
إذا هدأت الصراعات الجيوسياسية، فمن المحتمل أن يتم استعادة تفضيلات المخاطر والسيولة.
总体来看，流动性冲击下，短期市场或以结构行情为主，建议关注AI、资源品等行业机会。
بشكل عام، في ظل تأثير السيولة، قد يكون السوق على المدى القصير مدفوعًا بالاتجاهات الهيكلية، وينصح بالتركيز على الفرص في مجالات الذكاء الاصطناعي والموارد.

(编辑：许楠楠)
(المحرر: شو نان نان)

关键字：
الكلمات الرئيسية: