هل سعر البيتكوين معرض للخطر بعد أن وصلت عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى قرب 5%، والتضخم الناتج عن النفط

دخلت بيتكوين شهر مارس بدفعة قوية، حيث ارتفعت إلى مستوى 76,000 دولار واستعدت لتحقيق أول إغلاق شهري صعودي لها في نصف عام. ومع ذلك، فقد تلاشت تلك الرواية منذ ذلك الحين.

تفاؤل مبكر، تغذيه التطورات الجيوسياسية التي تشمل الولايات المتحدة، إيران، والدول الخليجية، قد تراجع لصالح الحذر المدفوع بالعوامل الكلية. في وقت كتابة هذه السطور، كانت بيتكوين [BTC] تتداول بالقرب من 66,126 دولار، محتفظة بمستويات رئيسية ولكن تظهر علامات ضعف مع تحول المشاعر.

عائدات السندات ترتفع، مشددة الضغوط

لقد برز عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات كسائق مركزي لاتجاه السوق. في الواقع، بدا أن حركة الأسعار في وقت الصحافة تشير إلى أن العائد قد يكون في مرحلة تجميع ضمن نمط علم صعودي، وهو عادة ما يكون مقدمة لمزيد من الارتفاع.

    إعلانات

قد يدفع الاختراق المؤكد العوائد نحو مستوى 5.0% أو أعلى، مستعيدًا الذروات التي شوهدت آخر مرة في 2023. من المحتمل أن يؤدي هذا التحرك إلى تسريع دوران رأس المال بعيدًا عن الأصول ذات المخاطر.

تُعزز العوائد المرتفعة عادة جاذبية أدوات الدخل الثابت، مما يسحب السيولة بعيدًا عن الأسواق المضاربية. بالنسبة لبيتكوين، فإن هذا الديناميكية قد ترجم تاريخيًا إلى ضغط هبوطي.

المصدر: TradingView

بين أكتوبر 2021 وديسمبر 2022، على سبيل المثال، ارتفعت العوائد من 1.45% إلى 3.90%. بينما انخفضت بيتكوين من 67,000 دولار إلى 16,256 دولار خلال نفس الفترة.

إذا واصلت العوائد اتجاهها نحو 5%، فقد تتراجع بيتكوين نحو منطقة الطلب التالية بين 58,632 دولار و55,302 دولار.

تدفقات ETF تتقلب مع تخفيف المستثمرين الأمريكيين للمخاطر

بدأت المشاعر المؤسسية في الولايات المتحدة تتغير أيضًا. في الواقع، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفوري خروجها الأول الملحوظ في خمسة أسابيع - مما يشير إلى تحول نحو موقف خالي من المخاطر.

خرج حوالي 296 مليون دولار من هذه الصناديق خلال الأسبوع الماضي، م reversing جزء من 2.12 مليار دولار تراكمت على مدى الأسابيع الأربعة السابقة. أشارت التحولات إلى أن المشترين الجدد قد بدأوا في تفكيك مراكزهم مع تصاعد المخاطر الكلية.

المصدر: Sosovalue

عكست بيانات أواخر فبراير هذا الاتجاه بشكل أفضل. بين 26-27 فبراير وحده، وصلت التدفقات الخارجة إلى حوالي 396.7 مليون دولار، مما يبرز مدى سرعة تحول المشاعر.

مع بقاء عدد قليل من جلسات التداول في مارس، قد يؤدي البيع المستمر الآن إلى تثبيت الإغلاق الشهري الهبوطي.

ارتفاع أسعار النفط يزيد من مخاوف التضخم

هنا، يبقى خلفية التضخم متغيرًا رئيسيًا. لقد ارتفعت أسعار النفط الخام بشكل حاد، مما زاد الضغط على بيئة اقتصادية هشة بالفعل.

لقد ارتفعت أسعار خام برنت من حوالي 75 دولار في بداية الشهر إلى حوالي 106 دولارات، بينما كانت أسعار خام غرب تكساس الوسيط تتداول بالقرب من 101 دولار في وقت الصحافة. يشير هذا التحرك إلى اضطرابات في الإمدادات وتوترات جيوسياسية، وكلاهما يعرضان لخطر الحفاظ على التضخم عند مستويات مرتفعة.

تحد الأسعار المرتفعة للطاقة بشكل مستمر من احتمال التخفيف النقدي في الأجل القريب، مما يبقي العوائد مرتفعة وظروف المالية مشدودة.

في الواقع، أشارت التحليلات الأخيرة إلى التضخم المدفوع بالنفط كرياح معاكسة مباشرة لبيتكوين، خاصة في ظل الاضطرابات المرتبطة بمضيق هرمز. بينما يجادل محللو السوق بأن بيتكوين يمكن أن تعمل كتحوط، تشير حركة الأسعار الحالية إلى أنها لا تزال مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بشروط السيولة الأوسع.

ملخص نهائي

• عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات يقترب من اختراق، مما يزيد من خطر إعادة تسعير السوق بشكل أوسع.
• بدأ المستثمرون الأمريكيون في تخفيف حيازاتهم من بيتكوين، حيث يستمر التضخم المدفوع بالنفط في تعقيد الرؤية الكلية.