غولدمان ساكس: هل بدأت دورة جديدة في سوق الألومينا بعد اضطرابات توقعات العرض؟

受几内亚计划收紧铝土矿产量和出口的消息影响，
التي أثرت على خطة غينيا لتقليص إنتاج البوكسيت وصادراته،
市场担心全球铝土矿和氧化铝贸易格局发生变化，
يخشى السوق من تغير هيكل تجارة البوكسيت والألومينا العالمية،
国内氧化铝主力合约盘中涨超3%，冲上3000点。
عقد الألومينا الرئيسي في السوق المحلية ارتفع بأكثر من 3% خلال الجلسة، ليصل إلى 3000 نقطة.
因全球氧化铝产能过剩以及几内亚铝土矿供应上升影响，
بسبب فائض الطاقة الإنتاجية العالمية من الألومينا وزيادة إمدادات البوكسيت من غينيا،
几内亚铝土矿价格快速回落，同时压低全球氧化铝价格。
انخفض سعر البوكسيت من غينيا بسرعة، مما أدى أيضًا إلى انخفاض أسعار الألومينا العالمية.
另外中东冲突使得氧化铝贸易流发生变化，
علاوة على ذلك، أدت النزاعات في الشرق الأوسط إلى تغييرات في تدفقات تجارة الألومينا،
原本运往中东的氧化铝被迫以低价转售其他地区。
حيث تم بيع الألومينا الذي كان موجهًا إلى الشرق الأوسط بأسعار منخفضة في مناطق أخرى.
价格过低使得几内亚面临销售收入和税费收入的双重压力，
أسعار منخفضة للغاية وضعت غينيا تحت ضغط مزدوج من حيث إيرادات المبيعات والإيرادات الضريبية،
所以几内亚收紧铝土矿供应并不意外，
لذا فإن تقليص غينيا لإمدادات البوكسيت ليس مفاجئًا،
后续需要关注控产政策的具体细则和落地时间。
ويجب متابعة التفاصيل المحددة والسياسات المتعلقة بالحد من الإنتاج وموعد تنفيذها.
从国内基本面来看，氧化铝供需仍宽松。
من منظور الأساسيات المحلية، لا زالت إمدادات الألومينا وعرضها في وضع مريح.
截止3月16日，现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2697元/吨。
حتى 16 مارس، ارتفع سعر الألومينا الفوري وفقًا لـ SMM إلى 2697 يوان/طن.
国内氧化铝厂家以检代停应对亏损压力，
تلجأ الشركات المحلية المصنعة للألومينا إلى التوقف عن الإنتاج بدلاً من ذلك لمواجهة ضغوط الخسائر،
海外运往中东氧化铝原料因海峡阻塞低价转销其他区域，
تواجه المواد الخام من الألومينا المصدرة إلى الشرق الأوسط ضغوطًا بسبب انسداد الممرات البحرية، مما أدى إلى بيعها بأسعار منخفضة في مناطق أخرى،
内外价差收窄修复进口利润，
تقلص الفارق السعري بين السوقين المحلي والدولي يعيد ترميم أرباح الاستيراد،
矿端运费成本提升给予氧化铝支撑，
زيادة تكاليف شحن المواد في المناجم تدعم أسعار الألومينا،
仓单注册加速叠加累库拐点或导致氧化铝由强转弱。
تسارع تسجيل سندات التخزين وزيادة المخزونات قد يؤديان إلى تحول سوق الألومينا من القوة إلى الضعف.
几内亚铝土矿拟收缩产量和出口，
تخطط غينيا لتقليص إنتاجها وصادراتها من البوكسيت،
海外供应预期收缩，短期支撑氧化铝价格，
من المتوقع أن يتقلص العرض الخارجي، مما يدعم أسعار الألومينا على المدى القصير،
但持续性需要观察。
ولكن يجب مراقبة الاستدامة.
（光大期货）
(شركة Guangda Futures)