ترامب يوقف تهديده بضربة لإيران بعد محادثات سرية في الرياض، وانخفاض أسعار النفط بنسبة 11.7%

قبل خمسة أيام، كان الرئيس ترامب يهدد علنًا بقصف محطات الطاقة الإيرانية إلى الأنقاض. في يوم الأحد، أعلن عن توقف لمدة خمسة أيام عن الضربات العسكرية، متحولًا من التصعيد إلى الدبلوماسية أسرع مما يغير معظم الناس ملفاتهم الشخصية على نتفليكس.

جاء هذا التغيير بعد مناقشات مغلقة في الرياض، facilitated by foreign ministers from Pakistan, Egypt, Turkey, and Saudi Arabia. استجابت الأسواق بالطريقة التي تستجيب بها الأسواق عندما يضع شخص ما سلاحًا محشوًا: انخفض خام برنت بنسبة 11.7%، متراجعًا من 109 دولارات إلى 99 دولارًا للبرميل في جلسة واحدة.

ما حدث في الرياض

اجتمع وزراء خارجية أربع دول قبل الفجر يوم الخميس في العاصمة السعودية. كان هدفهم بسيطًا: إيجاد مخرج دبلوماسي لصراع أنتج بالفعل أكثر من 9000 غارة جوية أمريكية تحت شعار عملية الغضب الملحمي.

كان هناك تعقيد كبير. في وقت سابق من ذلك الأسبوع، قتلت إسرائيل علي لاريجاني، رئيس الأمن القومي الإيراني، في ضربة مستهدفة في 17 مارس. كان يُعتبر لاريجاني أكثر الشخصيات القابلة للتفاوض مع الغرب. بالإنجليزية: الشخص الوحيد الذي اعتقد الوسطاء أنه يمكنه فعلاً التقاط الهاتف لم يعد حيًا.

وفقًا لمسؤولين عرب شاركوا في المحادثات، فإن الاغتيال خلق فراغًا دبلوماسيًا في أسوأ لحظة ممكنة. أصبح العثور على شخص في طهران يتمتع بالسلطة والرغبة في التفاوض هو التحدي المركزي في هذه العملية برمتها.

على الرغم من تلك العقبات، يبدو أن المناقشات خلف الكواليس أنتجت ما يكفي من الزخم لترامب ليصدر إعلان وقفه في 23 مارس. كان الرئيس قد قدم سابقًا إنذارًا مدته 48 ساعة يطالب إيران بإعادة فتح مضيق هرمز. عندما انتهى الموعد النهائي دون امتثال، اختار الدبلوماسية بدلاً من المزيد من القصف.

لكن هناك شيء واحد، وهو أن إيران نفت بشكل قاطع الانخراط في أي مفاوضات مباشرة مع الولايات المتحدة. هذه تفاصيل مهمة جدًا عندما تحاول بناء إطار لوقف إطلاق النار. من الصعب التوصل إلى اتفاق عندما تصر إحدى الأطراف على أنه لا يوجد حديث يجري.

التكلفة حتى الآن

كانت عملية الغضب الملحمي بعيدة عن كونها غير ملحوظة. نشرت القوات العسكرية الأمريكية 40% من حاملة الطائرات المتاحة لها إلى المنطقة واعتمدت بشكل كبير على أنظمة الدفاع الصاروخي THAAD. تم إتلاف أو تدمير أكثر من 140 سفينة بحرية إيرانية.

كانت التكلفة البشرية مذهلة. وثقت منظمة HRANA، وهي منظمة إيرانية لمراقبة حقوق الإنسان، حوالي 1443 وفاة مدنية، بما في ذلك 217 طفلًا. من المؤكد أن هذه الأرقام ستزداد مع وصول التقارير إلى الواقع على الأرض.

شملت الاستجابة العسكرية الإيرانية إطلاق صواريخ تستهدف القواعد الأمريكية في المنطقة، إلى جانب تكتيكات غير متكافئة أثبتت أنها فعالة بشكل ملحوظ في تعطيل تدفقات الطاقة العالمية. تمكنت القوات الإيرانية من إغلاق مضيق هرمز بشكل فعال لأكثر من ثلاثة أسابيع - وهو نقطة اختناق تتعامل مع حوالي 20% من استهلاك النفط العالمي اليومي.

للوضوح، هذا حوالي 21 مليون برميل من النفط يوميًا تمر عادةً عبر ممر مائي أضيق من القناة الإنجليزية. ثلاثة أسابيع من الحصار لا مثيل لها في التاريخ الحديث.

لم يتوقف الانقطاع عند النفط. ضربت ضربات الطائرات الإيرانية بنية الغاز الطبيعي المسال القطرية بشدة بما يكفي لتقليل الإنتاج بشكل كبير، مما أثر على حوالي خُمس تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية. عندما يمكن لصراع إقليمي واحد أن يختنق في نفس الوقت شحنات النفط وإمدادات الغاز الطبيعي، تبدأ في فهم لماذا فقد محللو الطاقة النوم.

ماذا يعني هذا للأسواق والمستثمرين

يبدو أن الانخفاض بنسبة 11.7% في خام برنت دراماتيكي على الرسم البياني، لكن السياق مهم. كانت أسعار النفط تتداول حوالي 55 دولارًا للبرميل قبل تصعيد النزاع - تقريبًا نصف ما كانت عليه حتى بعد تراجع يوم الأحد. إن انتعاش الإغاثة حقيقي، لكنه نسبي.

يتوقع المحللون أنه إذا استمرت صادرات إيران متأثرة بشدة حتى نهاية عام 2026، فقد يستقر خام برنت حول 91 دولارًا للبرميل كقاعدة جديدة. هذا بعيد كل البعد عن النمط السابق للصراع ويمثل رياح تضخمية مستدامة لكل اقتصاد على كوكب الأرض.

انظر، التوقف المؤقت في الضربات يوفر مجال تنفس، لا حلاً. لا يزال مضيق هرمز مغلقًا. تنفي إيران أنها تتفاوض. والشخص الإيراني الوحيد الذي اعتبره الدبلوماسيون الغربيون وسيطًا موثوقًا به قد توفي. هذا ليس بالضبط أساسًا للسلام الدائم.

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة تحديدًا، فإن الآثار متعددة الأبعاد. تغذي زيادة أسعار الطاقة لفترة طويلة توقعات التضخم، مما يؤثر على سياسة البنك المركزي، وهو ما يدفع سلوك الأصول عالية المخاطر. لقد أظهرت بيتكوين والأصول الرقمية الأخرى تاريخيًا تباينًا في الارتباط مع الصدمات الجيوسياسية - أحيانًا تعمل كملاذات آمنة، وأحيانًا تتراجع جنبًا إلى جنب مع الأسهم عندما تضيق السيولة.

كما أن الانقطاع الأوسع في السلع مهم. لا يؤثر حصار مضيق هرمز فقط على النفط الخام. بل يعطل سلاسل إمداد الأسمدة، والمواد الأولية الصيدلانية، ومواد البتروكيماويات. تميل هذه التأثيرات من الدرجة الثانية إلى الظهور في البيانات الاقتصادية مع تأخير، مما يخلق نوعًا من بيئة الركود التضخمي حيث تبدأ التحوطات التقليدية في الظهور على أنها غير كافية.

قد تشهد الرموز المرتبطة بالطاقة والبروتوكولات المرتبطة بأسواق السلع الحقيقية زيادة في الانتباه بينما يبحث المستثمرون عن أدوات التحوط خارج المالية التقليدية. لكن التقلبات تعمل في كلا الاتجاهين - أي اختراق دبلوماسي مفاجئ أو تصعيد عسكري يمكن أن يغير المواقف في أي اتجاه.

يجب على المستثمرين أيضًا مراقبة ما يحدث عندما ينتهي التوقف لمدة خمسة أيام. تشير سجلات ترامب إلى أنه مرتاح مع التغييرات الدرامية في أي اتجاه. من المحتمل أن يؤدي العودة إلى الضربات إلى ارتفاع أسعار النفط إلى أكثر من 109 دولارات مرة أخرى. وقف إطلاق النار الحقيقي - على افتراض أن إيران تعترف بأنها في محادثات - يمكن أن يدفع الأسعار مرة أخرى نحو نطاق 70-80 دولارًا الذي يمكن لمعظم الاقتصاديات العالمية استيعابه دون ألم كبير.

تضيف هشاشة التحالفات الإقليمية متغيرًا آخر. تستضيف المملكة العربية السعودية في الوقت نفسه محادثات السلام وتحافظ على علاقتها المعقدة مع واشنطن وطهران. يجلب كل من باكستان وتركيا حساباتهما الجيوسياسية الخاصة إلى الطاولة. إن فكرة أن هذه الدول الأربع يمكن أن تصمم تسوية دائمة بين طرفين يختلفان حول ما إذا كان الحديث يجري أم لا تتطلب قدرًا كبيرًا من التفاؤل.

الخط السفلي

تحول ترامب من الضربات الجوية إلى الدبلوماسية مهم، لكنه مبني على أرضية هشة بشكل ملحوظ. تنفي إيران التفاوض، ولا يزال مضيق هرمز مغلقًا، وتزايد عدد الضحايا المدنيين، وقد أصبح مقعد الدبلوماسيين على الجانب الإيراني أقل عددًا. يعكس الانخفاض بنسبة 11.7% في أسعار النفط الأمل، لا الحل. بالنسبة للمستثمرين عبر أسواق العملات المشفرة والتقليدية على حد سواء، فإن التحرك الذكي هو اعتبار هذا التوقف كما هو: توقف، لا نهاية. ستكون الأيام الخمسة القادمة أكثر أهمية من الأيام الخمسة الماضية.

                    **إفصاح:** تم تحرير هذه المقالة بواسطة إستيفانو غوميز. لمزيد من المعلومات حول كيفية إنشاء المحتوى ومراجعته، راجع سياستنا التحريرية.