الخمس مخاطر التي تواجه يوم الاثنين!

أولاً، الدخول في حرب برية — هذا هو الخطر الذي كان السوق يعتقد سابقًا أنه “لا يمكن أن يحدث”، لكنه يحدث الآن. بمجرد أن ندخل فعلاً في حرب برية، لن يكون الأمر متعلقًا بأسعار النفط عند 100 أو 120، بل قد يؤدي إلى إعادة تقييم فورية وشاملة للأصول ذات المخاطر العالية على مستوى العالم. بهذا المستوى، لن يتراجع السوق تدريجيًا، بل سيقفز مباشرة ويعيد تقييم نفسه بشكل فجائي وبتقلبات حادة. ثانيًا، مخاطر السوق نفسه. ليست مجرد انخفاض عادي، بل “دوسة شاملة”. الأسهم الأمريكية تتراجع بشكل مستمر (مؤشر ستاندرد آند بورز يتراجع لمدة 5 أسابيع على التوالي، وهو الأطول منذ 2022)، ومؤشر ناسداك يدخل منطقة التصحيح، والسندات الأمريكية تتراجع أيضًا (معدل الفائدة على السندات لمدة 30 سنة يقفز إلى 5%)، ومؤشر VIX للذعر يتجاوز 30 (قريب من مستويات الأزمة). كل واحدة من هذه العوامل لوحدها ليست مميتة، لكن تراكبها معًا يجعل الحالة خطيرة جدًا: حيث تبدأ الأصول في “الارتداد معًا في اتجاه الهبوط”. ثالثًا، فشل “الخطاب في إنقاذ السوق” (فشل “إدارة التوقعات”). حاول ترامب سابقًا تهدئة أسواق النفط والسندات بكلامه، ليظل السوق هادئًا وينتظر انتهاء الصراع، لكن السوق لم يستجب. في الماضي، كان “قول كلمة واحدة كافيًا”، وكان السوق يعتقد أن السياسات ستتدخل في النهاية. الآن، “لا ينفع قول شيء”، لأن السياسات نفسها أصبحت “مقيدة”. رابعًا، الأخبار المزيفة في كل مكان. لا أحد يعرف ما الذي سيحدث بعد ذلك، وهناك عدم ثقة عميقة في التصريحات الأمريكية والإيرانية، ولم يعد يثق السوق بأي مصدر أخبار واحد. أهم شيء خلال أول ساعتين من افتتاح السوق يوم الاثنين هو مراقبة المؤشرات الأساسية، وليس سعر النفط، بل ارتباط مؤشر الدولار الأمريكي وعائدات السندات الأمريكية. إذا ارتفع الدولار بشكل مفاجئ وارتفعت عائدات السندات بشكل جنوني، فهذا يدل على أن التدفقات المالية العالمية تدخل في حالة من “العطش الشديد للسيولة”. في مثل هذه الحالة، قد يتم بيع أي أصول بشكل عشوائي في لحظة الافتتاح مقابل السيولة النقدية. لا تندفع لشراء القاع. انتظر!