البنك المركزي النرويجي يحافظ على سعر الفائدة الأساسي عند 4% دون تغيير والبنوك المركزية في العديد من الدول تظل على موقفها

المصدر: China Fund News المؤلف: ييششان

في 26 مارس، أعلنت

بنك النرويج المركزي أنه سيُبقي سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 4%.

بنك النرويج المركزي: من المتوقع رفع الفائدة في المستقبل

قررت لجنة النقد والسياسة والاستقرار المالي التابعة لبنك النرويج المركزي في اجتماعها بتاريخ 25 مارس الإبقاء على سعر الفائدة على السياسات دون تغيير عند 4%.

وقال إدّا والردن بايتشي، رئيس بنك النرويج المركزي، إن من مهام بنك النرويج المركزي إبقاء التضخم على المدى الطويل عند نحو 2%. وقد ظل التضخم أعلى من المستوى المستهدف لسنوات متتالية، وتُظهر التوقعات أن التضخم في المستقبل سيكون أعلى من التوقعات السابقة. وبسبب تأثير الوضع في الشرق الأوسط، فإن حالة عدم اليقين أعلى من المعتاد؛ وقدرَت اللجنة أنه قد يلزم رفع سعر الفائدة على السياسات في اجتماعات السياسة النقدية المقبلة.

ترى اللجنة أنه من الضروري تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر من أجل إعادة التضخم إلى مستوى الهدف خلال إطار زمني معقول. وتُظهر آفاق التضخم أن سعر الفائدة على السياسات قد يحتاج إلى الارتفاع. لكن ارتفاع التضخم بشكل غير متوقع في الآونة الأخيرة يجعل من الصعب تقييم ضغوط التضخم الأساسي، كما أن عدم اليقين المتعلقة بأسعار النفط والغاز مرتفع بشكل استثنائي. لذلك، تأمل اللجنة في انتظار المزيد من المعلومات حول آفاق التضخم.

في العام الماضي، خفّض بنك النرويج سعر الفائدة على السياسات من 4.5% إلى 4%. وذكر بنك النرويج المركزي أنه يتوقع أن يرتفع سعر الفائدة على السياسات بحلول نهاية هذا العام إلى نطاق 4.25%～4.50%.

بنوك مركزية في دول متعددة تُبقي على الوضع

تحت تأثير عوامل مثل ارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط وعودة ضغوط التضخم إلى الواجهة، اختارت عدة بنوك مركزية، من بينها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك كندا والبنك المركزي السويدي والبنك المركزي السويسري، عدم تغيير سياستها الأسبوع الماضي.

اتخذت قرارات بعض الدول مسارات متباينة: خفّض بنك البرازيل المركزي سعر الفائدة 25 نقطة أساس إلى 14.75%، بينما خفّض بنك روسيا المركزي 50 نقطة أساس إلى 15%. أما بنك أستراليا المركزي فقد اختار رفع الفائدة 25 نقطة أساس إلى 4.10%.

قال دان كاتز، النائب الأول لرئيس صندوق النقد الدولي، إنه بالنسبة للبنوك المركزية فإن بيئة السياسة الحالية شديدة الصعوبة بشكل خاص. فإذا ظلت أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، فقد تضطر البنوك المركزية إلى الموازنة بين مخاطر استقرار الأسعار وبين تدهور النشاط الاقتصادي و/أو تشديد الظروف المالية المحتملة.

يرى دان كاتز أنه بالنسبة للبنوك المركزية في الوقت الراهن، فإن إبقاء السياسات على حالها والانتظار يحمل قيمة “اختيارية” عالية. ففي الاقتصادات التي لا تكون فيها مرساة توقعات التضخم ثابتة بما يكفي، وكذلك في الاقتصادات التي يعاني فيها الاقتصاد لفترة طويلة من ارتفاع التضخم، قد تحتاج البنوك المركزية إلى الاستجابة بشكل أسرع. لكن بالنسبة للبنوك المركزية التي كانت قد أبقت على سياستها دون تغيير أو كانت تقوم بتعديل سياستها تدريجياً، فمن المرجح أن تكون لديها القدرة على التعامل بهدوء وبشكل متسق؛ وعلاوة على ذلك، سواء قررت التحول إلى موقف أكثر تشدداً للتعامل مع مخاطر التضخم، أو قررت التحول إلى موقف أكثر تيسيراً للتعامل مع مخاطر الناتج، فمن المرجح أنها ستتمكن من الحصول مسبقاً على فهم أوضح للتطورات السريعة في المشهد.

قال يانغ تشاو، كبير محللي الاستراتيجيات في شركة China Galaxy Securities، إن اختلاف دورة الاقتصاد عن بنية التضخم يعد نقطة انطلاق لتباين سياسات الفائدة بين مختلف الاقتصادات. أما ما إذا كان من الممكن دخول دورة رفع الفائدة في المستقبل، فسوف يعتمد على ما إذا كان التضخم سيصعد بشكل منهجي من جديد، وليس على الحالة المرجعية في المرحلة الحالية.

(المحرر: وينجين)

كلمات مفتاحية:

                                                            الفائدة