"دوري الإقصاء"! بي واي دي "زيادة الإيرادات بدون زيادة الأرباح" إجمالي الأرباح النقدية المقترحة للتوزيع السنوي يتراجع بشكل كبير

【مقدمة】 BYD في عام 2025 “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”، وانغ تشوانفو يقول إن الصناعة تمر بمرحلة “الإقصاء”

بعد أربع سنوات، قدمت BYD مرة أخرى تقريرها السنوي “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”!

في مساء 27 مارس، أظهرت BYD في تقريرها السنوي لعام 2025 أن إيرادات الشركة بلغت 8039.65 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.46% على أساس سنوي؛ وصافي الربح المخصص للأم بلغ 326.19 مليار يوان، بانخفاض قدره 18.97% على أساس سنوي.

قال وانغ تشوانفو، رئيس مجلس إدارة BYD، في كلمة رئيس مجلس الإدارة في تقرير 2025، إن المنافسة في صناعة السيارات الكهربائية قد أصبحت حادة، وهي تمر بمرحلة قاسية من “الإقصاء”.

حتى إغلاق 27 مارس، بلغ سعر سهم BYD في سوق الأسهم A 105.30 يوان للسهم، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 9188 مليار يوان.

بعد أربع سنوات مرة أخرى “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”

تزايد انخفاض الأرباح في الربع الرابع من عام 2025

كانت المرة الأخيرة التي شهدت فيها BYD “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح” في عام 2021.

أظهر التقرير أن إيرادات BYD في عام 2021 بلغت 2161.42 مليار يوان، بزيادة قدرها 38.02% على أساس سنوي؛ وصافي الربح المخصص للأم بلغ 30.45 مليار يوان، بانخفاض قدره 28.08% على أساس سنوي.

المصدر: التقرير السنوي لشركة BYD لعام 2021

في عام 2025، شهدت BYD مرة أخرى “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”، حيث انخفضت هوامش الربح في اثنين من الأعمال الأساسية بشكل سنوي، حيث انخفضت هوامش الربح في قطاع السيارات والمنتجات ذات الصلة (المشار إليها فيما يلي بقطاع السيارات) بمقدار 1.82 نقطة مئوية إلى 20.49%.

يمكن ملاحظة أن هوامش الربح في قطاع السيارات لشركة BYD في عام 2025 تقترب من مستويات عام 2022.

من 2022 إلى 2024، كانت هوامش الربح في قطاع السيارات لشركة BYD على التوالي 20.39%، 23.02%، 22.31%.

تتخصص BYD بشكل رئيسي في أعمال السيارات الكهربائية، وأجزاء الهواتف وتجميعها، والبطاريات القابلة للشحن الثانية، والطاقة الشمسية، مع الاستفادة من ميزاتها التقنية لتوسيع مجال النقل السككي الحضري، حيث يمثل إيرادات قطاع السيارات في عام 2025 أكثر من 80% من إجمالي الإيرادات.

في الربعين الثالث والرابع من عام 2025، انخفضت إيرادات BYD بشكل سنوي بنسبة 3.05% و13.52% على التوالي، في حين انخفض صافي الربح المخصص للأم بنسبة 32.60% و38.16% على التوالي.

في النصف الثاني من عام 2025، كانت مبيعات BYD الشهرية بشكل عام ضعيفة، خاصة في السوق المحلية حيث شهدت مبيعاتها الشهرية انخفاضات متكررة.

على سبيل المثال، في الربع الرابع من عام 2025، لم تتمكن BYD من تجاوز عتبة مبيعات شهرية قدرها 500,000 وحدة لثلاثة أشهر متتالية، حيث كانت مبيعاتها في أكتوبر ونوفمبر وديسمبر 441,700 وحدة و480,200 وحدة و420,400 وحدة على التوالي.

منذ أكتوبر 2024، تجاوزت مبيعات BYD الشهرية 500,000 وحدة لثلاثة أشهر متتالية، وأظهرت اتجاهًا تصاعديًا مستمرًا.

تأتي مبيعات BYD بشكل رئيسي من السوق المحلية والأسواق الخارجية. في الربع الرابع من عام 2025، استمرت مبيعات BYD الشهرية في الأسواق الخارجية في تحقيق أرقام قياسية جديدة، لكن المبيعات الشهرية في السوق المحلية انخفضت بشكل سنوي.

في أكتوبر ونوفمبر وديسمبر 2025، انخفضت مبيعات BYD المحلية بنسبة 24.11% و26.81% و37.24% على التوالي.

انخفاض كبير في إجمالي التوزيعات النقدية السنوية المخطط لها

نسبة إلى صافي الربح خلال نفس الفترة أقل من 30%

قال وانغ تشوانفو إن BYD ستظل دائمًا تضع مصالح المساهمين والعملاء على المدى الطويل في قلب استراتيجيتها، وستستجيب لكل تفويض وثقة من خلال خلق قيمة طويلة الأجل.

أظهر اقتراح توزيع الأرباح السنوية لعام 2025 الذي قدمته BYD أن الشركة ستوزع 3.58 يوان نقديًا لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب) على جميع المساهمين، بناءً على إجمالي الأسهم البالغ 9.117 مليار سهم.

من خلال هذا التقدير، يبلغ إجمالي التوزيعات النقدية لشركة BYD لعام 2025 حوالي 3.264 مليار يوان، بينما كانت إجمالي التوزيعات النقدية لعامي 2023 و2024 تبلغ 9.012 مليار يوان و12.077 مليار يوان على التوالي.

في الوقت نفسه، كانت نسبة إجمالي التوزيعات النقدية إلى صافي الربح المخصص للأم في عامي 2023 و2024 تصل إلى 30%، لكن في عام 2025 كانت 10.01%.

المصدر: إعلان BYD

قال وانغ تشوانفو إن هذا يعتمد على الوضع الفعلي للتدفقات النقدية التشغيلية لشركة BYD، فضلاً عن احتياجات التطوير المستقبلية.

حتى نهاية عام 2025، بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية لشركة BYD 59.136 مليار يوان، بانخفاض قدره 55.69% على أساس سنوي.

أشارت BYD في إعلاناتها ذات الصلة إلى أن إجمالي التوزيعات النقدية لعام 2025 يمثل أقل من 30% من صافي الربح المخصص للأم خلال نفس الفترة، وذلك لاغتنام الفرصة التاريخية لتسريع اختراق السيارات الكهربائية على مستوى العالم، وتسريع تخطيط القدرة الإنتاجية في عدة مناطق حول العالم، بالإضافة إلى بناء نظام القنوات، وتعجيل الترويج للاستخدام الشامل لوسائل الشحن السريعة من الجيل الجديد.

(المصدر: صحيفة الصين للصناديق)