مستثمرو أمريكان إكسبريس يتساءلون عن تكاليف النمو لـ Amex

(MENAFN- IANS) واشنطن، 31 يناير (IANS) ضغط المستثمرون يوم الجمعة على مسؤولي شركة أمريكان إكسبريس بشأن تباطؤ إضافة بطاقات الائتمان، وزيادة تكاليف النمو، وعلامات ضعف السوق المتوسطة، حتى مع دفاع الشركة عن دفعها نحو حاملي البطاقات المميزة واستثمارها الكبير.

جاءت الأسئلة بعد أن أفادت الشركة بتحقيق نتائج قياسية لعام 2025 وتوقعت عامًا آخر من النمو القريب من رقم مزدوج، لكن المحللين خلال مكالمة الأرباح للربع الرابع استفسروا عما إذا كانت الاستراتيجية أصبحت أكثر تكلفة للاستمرار.

قالت UBS، إن “عدد البطاقات الصافية المكتسبة” كان “نقطة حديث كبيرة مع المستثمرين قبل بدء المكالمة”، وسألت ما إذا كان التحول نحو المنتجات المميزة التي تتطلب رسومًا قد يؤثر على الزخم المستقبلي.

انخفض سهم أمريكان إكسبريس بنسبة 3.5 في المئة يوم الجمعة. بشكل عام، انخفضت أسهم AmEx بنسبة 3.1 في المئة هذا العام.

قال الرئيس التنفيذي ستيفن سكويري إن عدد البطاقات ليس المعيار الصحيح. “نحن لا نركز حقًا على اكتساب البطاقات بقدر ما نركز على اكتساب الإيرادات”، مضيفًا أن الشركة تحقق أهدافها من الإيرادات والعائدات.

في عام 2025، أفادت شركة أمريكان إكسبريس بزيادة الإيرادات بنسبة 10 في المئة لتصل إلى رقم قياسي قدره 72 مليار دولار، وأرباح السهم 15.38 دولار، بزيادة 15 في المئة باستثناء مكسب Accertify. قال سكويري إن نمو رسوم البطاقات ظل في رقم مزدوج وأن جودة الائتمان بقيت قوية.

ومع ذلك، استمر الشك. قالت Truist إن المستثمرين قلقون من أن “تكلفة النمو أصبحت مرتفعة جدًا”، مشيرة إلى الإنفاق المرتفع على المكافآت والتسويق والمزايا اللازمة لجذب العملاء الأثرياء.

رفض سكويري فكرة أن الأعمال التجارية تشهد حرارة مفرطة. “لا أعتبر تكلفة النمو مرتفعة جدًا في الوقت الحالي”، مضيفًا أن أمريكان إكسبريس تتجنب المحافظ التي تعتبرها “غير اقتصادية”.

قال المدير المالي كريستوف لو كايلك إن الاقتصاديات تتحسن مع تحول المحفظة إلى المزيد من المنتجات المميزة. “المحفظة العامة تتحول ببطء إلى المزيد من المنتجات المميزة”، مشيرًا إلى أن إيرادات رسوم البطاقات السنوية بلغت 10 مليارات دولار وأن معدلات التأخير والإلغاء تبقى “الأفضل في فئتها” وأقل من مستويات 2019.

توقعت أمريكان إكسبريس نمو الإيرادات لعام 2026 بنسبة 9 في المئة إلى 10 في المئة وأرباح السهم من 17.30 دولار إلى 17.90 دولار، وقالت إنها تخطط لزيادة أرباحها الفصلية بنسبة 16 في المئة إلى 0.95 دولار. قال سكويري إن التوقعات تعكس “القوة والاستقرار في قاعدة عملائنا المميزين” ومرونة في نموذج العمل.

سأل بعض المحللين عما إذا كان التفاعل من بطاقة بلاتينوم الأمريكية المعاد تصميمها قد يتلاشى مع تلاشي تأثير الإطلاق الأولي. سألت Financial Technology Partners عما إذا كانت نفقات الربع الرابع قد استفادت من تأثير “رائحة سيارة جديدة”.

قال سكويري إن التفاعل قد استقر إلى حد كبير. “ليس كل عضو في البطاقة يستخدم كل ميزة على حدة”، مضيفًا أن أنماط الإنفاق تميل إلى الاستقرار بمجرد أن يقرر العملاء كيفية استخدام المنتج.

ركزت الأسئلة أيضًا على الخدمات التجارية. قالت Keefe، Bruyette & Woods إن إنفاق الشركات الصغيرة والمتوسطة “لا يزال ضعيفًا جدًا”، خصوصًا في السوق المتوسطة.

اعترف سكويري بالتباين. “الأعمال الصغيرة قوية جدًا جدًا”، بينما “السوق المتوسطة هي حيث ترى بعض التباطؤ”. كما أشار إلى المنافسة المتزايدة، واصفًا المجال بأنه “تنافسي للغاية” حيث تتوسع المنافسة من خلال الاستحواذات والعروض المدفوعة بالبرمجيات.

كان خطر التنظيم نقطة ضغط أخرى. سأل مورغان ستانلي عن مقترحات لتحديد أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان عند 10 في المئة. حذر سكويري من أن مثل هذه الخطوة سيكون لها عواقب واسعة. “لا أعتقد أن تحديد سعر بطاقة الائتمان عند 10 في المئة هو الحل”، مشيرًا إلى أنه سيقلل من توافر البطاقات، ويقلص خطوط الائتمان، و"يؤثر على الأعمال الصغيرة".

قال لو كايلك إن اتجاهات الإنفاق لا تزال قوية مع اقترابنا من عام 2026. “نستمر في رؤية زخم جيد في اتجاهات الإنفاق”، مشيرًا إلى أن الأعمال الدولية المصدرة ارتفعت بنسبة 12 في المئة على أساس معدل بتغير أسعار الصرف في الربع الرابع.

كما جذب الإنفاق على التكنولوجيا الانتباه. قال سكويري إن الشركة تنفق حوالي 5 مليارات دولار سنويًا على التكنولوجيا وأبرز منصة جديدة قائمة على السحابة للبيانات والتحليلات التي “تقلل بالفعل من الوقت لعمليات رئيسية في التسويق والاحتيال بنسبة 90 في المئة”، مع استهداف الهجرة الكاملة بحلول عام 2027.

MENAFN31012026000231011071ID1110675909