هل تعديل قطاع التخزين هو قتل خاطئ أم انهيار في المنطق؟

هذا الأسبوع، أصدرت جوجل تقنية جديدة، مما أدى مباشرةً إلى تدهور قطاع التخزين. على سبيل المثال، شهدت شركة ميكرون تراجعًا متتاليًا لمدة خمسة أيام، كما شهدت الأسهم المرتبطة في السوق الصينية نفس التعديلات.

TurboQuant، الذي يُزعم أنه قادر على تقليص احتياجات تخزين KV Cache للنصوص الطويلة بمقدار 6 أضعاف، وزيادة سرعة الاستدلال بمقدار 8 أضعاف، بعد إصداره، انخفضت أسهم التخزين بشكل جماعي، وصرخ الكثيرون بأن “احتياجات التخزين المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ستختفي”.

لكن إذا فكرت مليًا، هل يبدو لك أن هذا الأمر مألوف قليلاً؟ عندما تم إصدار تقنية GQA في عام 2023، قال البعض أيضًا إن احتياجات KV Cache ستنخفض بنسبة النصف، وأن التخزين سيصبح غير مجدي؛ وعندما تم إصدار PagedAttention في عام 2024، تكررت نفس العبارات.

وماذا كانت النتيجة؟ خلال العامين الماضيين، ارتفعت كمية استهلاك الرموز للنماذج الكبيرة عالميًا بمقدار 10 أضعاف على الأقل، بل إن احتياجات التخزين زادت بشكل متسارع.

01 الحقيقة حول TurboQuant: الضغط ليس بالضرورة سلبية

عندما يسمع الكثيرون عن ضغط بمقدار 6 أضعاف، يظنون أن احتياجات التخزين ستقل بمقدار 6 أضعاف، أليس هذا يعني القضاء على شركات التخزين؟

إذا كنت تفكر بهذه الطريقة، فأنت تعكس منطق هذه التقنية.

باختصار، KV Cache هو ما يحتاجه النماذج الكبيرة لتخزين محادثات سابقة أثناء الاستدلال، وإلا ستنسى ما قيل سابقًا، وهذا يمثل معظم احتياجات التخزين في مرحلة الاستدلال. وما تقوم به TurboQuant من ضغط هو لحل عنق الزجاجة الرئيسي في استدلال الذكاء الاصطناعي - جدار الذاكرة.

الآن، أصبح سياق النماذج الكبيرة يتراوح من 4K في الماضي إلى 128K، وحتى مليون أو عشرة ملايين طلب استدلال متزامن تزداد بشكل متزايد، وإذا لم يتم الضغط، حتى لو تم تجميع كل HBM، فلن يكون كافيًا، وعلاوة على ذلك، فإن تكلفة نقل البيانات أعلى بكثير من تكلفة الحساب، مما يبطئ سرعة الاستدلال بشكل كبير.

لذا، الضغط يهدف إلى السماح باستدلال طويل السياق وعالي التزامن بالعمل، وليس لتقليل استخدام التخزين.

وأيضًا، هذا ليس شيئًا جديدًا، فقد بدأت الصناعة في التحديث منذ فترة.

في عام 2023، قامت GQA بضغط KV Cache بمقدار 4-8 أضعاف؛ وفي عام 2024، تم ضغط PagedAttention بمقدار 2-4 أضعاف، وفي كل مرة يقول الناس إن احتياجات التخزين ستختفي، وماذا كانت النتيجة؟

بعد كل ضغط، يشعر الجميع بالجرأة للقيام بنصوص أطول، وتنفيذ المزيد من الطلبات المتزامنة، واستدلال النصوص الطويلة التي كانت غير ممكنة سابقًا، أصبحت الآن ممكنة، واحتياجات جديدة ملأت المساحة التي تم توفيرها من الضغط، بل قد لا تكون كافية.

هذا هو أثر جيفن في علم الاقتصاد، والمثال الأكثر وضوحًا هو ضغط الفيديو: عندما تم إصدار H.264 وH.265، انخفضت احتياجات التخزين لكل وحدة فيديو بمقدار نصف، والنتيجة هي أن الجميع بدأ في إنتاج فيديوهات عالية الدقة 4K و8K، وحتى الآن، يمكن أن يصل حجم فيديو مدته 10 دقائق بسهولة إلى 10 جيجابايت+، وبالنهاية، زادت احتياجات التخزين الكلية للفيديو بمقدار عشرات المرات.

TurboQuant يتبع نفس المنطق. يبدو ضغط 6 أضعاف كبيرًا، لكن انظر إلى نمو الطلب الحالي: في فبراير 2026، كان استهلاك الرموز العالمي للنماذج الكبيرة هو 10 أضعاف ما كان عليه في نفس الفترة من العام الماضي، وبحلول عام 2028، من المتوقع أن يرتفع حجم البيانات العالمية إلى 394 زيبابايت، أي أكثر من 5 مرات مما كان عليه في عام 2020. هذا الضغط، أمام النمو الأسّي في الطلب، هو مجرد قطرة في البحر.

الأهم من ذلك، أن انخفاض التكاليف الناتج عن الضغط سيفتح المزيد من الطلبات الجديدة.

في السابق، كان استدلال السياق الطويل مكلفًا للغاية، ولم يكن بإمكان العديد من الشركات تحمل تكاليفه، ولكن الآن بعد انخفاض التكاليف، أصبح بإمكانهم استخدامه، كما أن مزودي خدمات السحابة يمكنهم تخفيف قيود السياق والتزامن، وفي النهاية، ستزداد احتياجات التخزين الكلية بشكل أكبر.

باختصار، TurboQuant هو تحسين من جانب العرض، وليس اختفاء من جانب الطلب. تم تطويره كتحسين لتخفيف جدار الذاكرة في ظل نقص إمدادات HBM.

على المدى القصير، لا يزال هناك فجوة في العرض والطلب على HBM، بل قد تتزايد بسبب إطلاق الطلبات الجديدة.

02 دورة الازدهار الطويلة، تصطدم مع البجعة السوداء الجغرافية

في الواقع، قبل تقلبات TurboQuant، كان قطاع التخزين قد دخل بالفعل في دورة ازدهار فائقة، حيث كانت التوازن بين العرض والطلب في ذروتها.

من جانب الطلب، انفجار الذكاء الاصطناعي رفع احتياجات التخزين إلى مستويات غير مسبوقة.

في الماضي، كانت احتياجات التخزين تعتمد على الحواسيب الشخصية والهواتف، والآن، أصبحت خوادم الذكاء الاصطناعي والتطبيقات متعددة الوسائط هي المحرك الجديد.

تستهلك Seedance 2.0 من ByteDance 10 دقائق من الفيديو، وتستهلك رموزًا تعادل عشرات المرات من النص، بينما رفعت بنية NVIDIA الجديدة احتياجات NAND من مستوى TB إلى مستوى PB، وزادت سعة الخزانات الفردية بمقدار 5 مرات.

تقوم عمالقة الإنترنت العالمية بضخ استثمارات ضخمة في البنية التحتية للحوسبة، ومن المتوقع أن ترتفع نفقات رأس المال لأكبر 8 مزودي خدمات سحابية بنسبة 25%، لتصل إلى 500 مليار دولار، ويذهب معظم هذا المال إلى بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، حيث تُعتبر التخزين هي الحاجة الأساسية الأكثر أهمية.

أما من جانب العرض، فقد قامت الشركات الثلاث الكبرى في التخزين في الخارج، سامسونج، وSK هينكس، وميكرون، بتقليص طاقتها الإنتاجية بشكل صارم.

بعد أن عانت من خسائر في الدورة السابقة، أصبحت الآن حذرة للغاية في توسيع الإنتاج، وأيضًا، يتم توجيه جميع القدرات الإنتاجية الجديدة إلى HBM وDDR5، وهما منتجان عاليان الربحية، بينما يتم تقليص طاقة DRAM وNAND المنخفضة.

والمشكلة الأكبر هي أن طاقة HBM العالية لا يمكن زيادتها.

يتطلب بناء غرفة نظيفة من 8 إلى 12 شهرًا، بينما تحتاج نسبة الإنتاج إلى وقت أطول للتعافي.

الآن، وصلت مخزونات الشركات الثلاث الكبرى إلى أدنى مستوياتها التاريخية، حيث تبلغ 3-5 أسابيع، مما يعني أنه بعد بيع المخزون الحالي، لم يتم إنتاج الدفعة التالية، وقد أصبح العرض محدودًا للغاية.

هذا التوازن الدقيق بين العرض والطلب قد جعل أسعار التخزين ترتفع لعدة أشهر.

تقرير الأرباح الأخير لشركة ميكرون هو أفضل دليل على ذلك: في الربع الثاني من السنة المالية 2026، ارتفعت إيراداتها إلى 23.86 مليار دولار، بزيادة 196% على أساس سنوي، وبلغ صافي الربح 14.021 مليار دولار، بزيادة 686%، وارتفعت نسبة الربح التشغيلي إلى 69%، وهذا يعكس قوة الدورة الفائقة.

وفي هذا الوقت، النزاع في هرمز أضاف شرارة إلى هذا التوازن الضيق في العرض والطلب.

يجب أن تدرك أن معظم طاقة التخزين العالمية موجودة في كوريا، حيث تمثل سامسونج وSK هينكس 70% من طاقة DRAM العالمية، وكوريا تعتمد على الشرق الأوسط بنسبة 70% من وارداتها النفطية، حيث يتم نقلها عبر مضيق هرمز.

والمشكلة الأكبر هي أن الغازات النادرة اللازمة لإنتاج التخزين، مثل الهيليوم، تعتمد كوريا بنسبة 64.7% على قطر، بينما أغلقت قطر إنتاج الهيليوم، مما أدى إلى تقليص 30% من العرض العالمي؛ وهناك أيضًا غاز النيون، الذي يأتي معظم إنتاجه من إيران، والآن أصبحت هذه الأمور قنبلة موقوتة في سلسلة التوريد.

هذه هي حالة صناعة التخزين الآن: المنطق الطويل هو دورة الطلب الفائقة التي جلبها الذكاء الاصطناعي، والعرض صارم، مما يؤدي إلى استمرار ارتفاع الأسعار؛ بينما المنطق القصير هو النزاع الجغرافي في هرمز، الذي أصاب طاقة التخزين الأجنبية في مقتل، مما زاد من ضيق العرض.

03 من يمكنه استغلال هذه الفجوة العالمية في العرض؟

سيطرح الكثيرون سؤالًا، ما الفرصة المتاحة الآن للتخزين المحلي؟ ما هي القطاعات الفرعية التي يجب أن نركز عليها؟

الأمر بسيط للغاية، يتطلب الأمر محورين رئيسيين: أولًا، ابحث عن تلك القطاعات التي يكون فيها العرض الخارجي أكثر عرضة للتأثر الجغرافي، وثانيًا، ابحث عن الشركات المحلية الرائدة التي قامت بالفعل بتحقيق تقدم تقني واستعداد للطاقة الإنتاجية، فقط هم يمكنهم استغلال هذه الفجوة المفاجئة.

أولًا، يتعلق الأمر بقطاع HBM وDRAM العالي.

فكر في الأمر، لقد تم حجز طاقة سامسونج وSK هينكس مسبقًا بواسطة NVIDIA، وإذا حدث أي مشكلات في طاقاتهم بسبب الطاقة أو المواد، فمن سيعوض هذه الفجوة؟

بالطبع ستكون الشركات المحلية المنتجة للشرائح، حيث إن طاقتها الإنتاجية تتوسع بسرعة، ونسب النجاح قد تحسنت، وهم أيضًا يعملون على تطوير HBM، وإذا حدثت أي مشكلات في العرض الخارجي، فقد يتسارع العملاء في اعتماد المنتجات المحلية.

هناك أيضًا قطاع وحدات التخزين الوسيطة.

مثل شركات جيانغ بولاونغ، وبايفي، حيث إن لديهم قنوات عملاء ناضجة، وإذا حدثت مشكلات في إمدادات الشرائح الخارجية وارتفعت الأسعار، فإنهم يمكنهم الاعتماد على الطاقة الإنتاجية المحلية لتقديم منتجات تخزين أكثر استقرارًا وأقل تكلفة للعملاء.

في السابق، كان الجميع يعتقد أن سلسلة الإمدادات الخارجية مستقرة للغاية، لذلك كانوا لا يريدون المخاطرة بتغيير إلى المنتجات المحلية، لكن النزاعات الجغرافية أعطت الجميع إنذارًا: هل يمكن أن تتعطل سلسلة الإمدادات الخارجية؟ هل كان من الحكمة وضع كل الطاقة الإنتاجية في الخارج؟

وعلاوة على ذلك، أدت زيادة أسعار النفط إلى ارتفاع تكاليف الشركات الخارجية، مما جعل ميزة التكلفة للشركات المحلية أكثر وضوحًا.

باختصار، المنطق الطويل للتخزين هو دورة الطلب الفائقة التي جلبها الذكاء الاصطناعي، هو سباق محلي يمتد لعشر سنوات؛ بينما العامل المحفز القصير هو النزاع الجغرافي الحالي، الذي تسارع العملية بأسرها.

ولكن، بالنظر إلى أن القطاع قد شهد بالفعل ارتفاعًا كبيرًا، فقد يتم تسعير توقعات السوق المتفائلة بشكل كامل، لذا يجب أن تكون الاستثمارات المستقبلية واعية للعديد من المخاطر:

مخاطر عدم تحقيق تطورات الذكاء الاصطناعي المتوقعة: في الوقت الحالي، يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى زيادة مستمرة في احتياجات التخزين، وإذا لم تحقق تقنيات النماذج الكبيرة تقدمًا متوقعًا، فلا يمكن استبعاد مخاطر تخفيض إنفاق الذكاء الاصطناعي، مما يؤثر على الطلب.

مخاطر انخفاض أسعار التخزين: نظرًا للارتفاع الحاد في أسعار التخزين، توجد ظواهر مضاربة وتخزين في قنوات التداول، وإذا أثرت المضاربة المفرطة على الطلب في السوق، توجد مخاطر انخفاض الأسعار.

مخاطر عدم تحقيق تقدم في البحث والتطوير: تحتاج شركات التخزين إلى الاستمرار في ترقية المنتجات والابتكار، وإذا كانت الخيارات الاستراتيجية خاطئة، فقد تواجه مخاطر فشل البحث والتطوير.

04 الخاتمة

عند النظر إلى تاريخ صناعة التخزين العالمية، كل نزاع جغرافي يسرع من إعادة هيكلة سلسلة التوريد؛ وكل ثورة تقنية تخلق طلب تخزين جديد.

والآن، نحن نقف عند نقطة التقاء ثورة الذكاء الاصطناعي وإعادة هيكلة سلسلة التوريد، حيث يمثل التخزين المسار الرئيسي الذي تشير إليه هاتان الموجتان.

بالطبع، لا يمكن أن تكون أي استثمار في أي مسار سلسًا تمامًا. لا يزال قطاع التخزين يواجه مخاطر مثل تغير سياسات التجارة الخارجية، وزيادة حدة المنافسة في الصناعة، وعدم تحقيق التطورات التقنية كما هو متوقع، وهذا يتطلب منا متابعة تغيرات الصناعة باستمرار، وتمييز الحقائق عن الزيف، للعثور على الشركات التي تتمتع بميزة تنافسية حقيقية.