تفسير تقرير عام 2025 لشركة شاندونغ هاي هوا: خسارة صافي الأرباح العائدة للمساهمين بمقدار 13.88 مليار يوان، وصافي التدفق النقدي التشغيلي يتحول إلى سالب

مؤشرات الربح الأساسية تتراجع بشكل حاد

الإيرادات: تراجع الإيرادات بنسبة 21.07% على أساس سنوي في ظل دورة الصناعة

حققت الشركة إيرادات قدرها 4.745 مليار يوان في عام 2025، بانخفاض قدره 21.07% مقارنة بـ 6.013 مليار يوان في عام 2024. من حيث هيكل الإيرادات، تراجعت إيرادات الكربونات الصودا، المنتج الأساسي، إلى 3.218 مليار يوان، بتراجع كبير بلغ 26.31%، وانخفضت نسبة الإيرادات من 72.64% إلى 67.82%؛ بينما زادت إيرادات هيدروكسيد الصوديوم إلى 657 مليون يوان، بزيادة طفيفة بلغت 3.23%؛ وتراجعت إيرادات كلوريد الكالسيوم بشكل حاد إلى 185 مليون يوان، بتراجع بلغ 42.69%.

من حيث المناطق، انخفضت الإيرادات في منطقة شرق الصين إلى 690 مليون يوان، بتراجع كبير بلغ 47.59%؛ وانخفضت الإيرادات في منطقة جنوب الصين إلى 422 مليون يوان، بتراجع بلغ 41.67%؛ بينما زادت الإيرادات من الخارج إلى 141 مليون يوان، بزيادة كبيرة بلغت 323.37%، لكن نسبتها لا تتجاوز 2.97%، مما يجعل من الصعب تعويض التراجع الحاد في السوق المحلية.

صافي الربح وصافي الربح المعدل: تحول من الربح إلى الخسارة، وزيادة الخسارة بأكثر من 36 مرة

بلغ صافي الربح المنسوب لمساهمي الشركة 1.388 مليار يوان في عام 2025، بينما كان الربح 39.216 مليون يوان في نفس الفترة من عام 2024، بتراجع كبير بلغ 3638.09%؛ وصافي الربح المعدل المنسوب للأم هو -1.486 مليار يوان، بينما كان الخسارة 37.763 مليون يوان في عام 2024، بتراجع بلغ 3835.22%.

تعود الخسارة إلى عاملين رئيسيين: الأول هو زيادة الطاقة الإنتاجية في صناعة الكربونات الصودا، وتراجع الطلب في السوق، حيث انخفض متوسط سعر الكربونات الصودا على مدار العام بنسبة 32%؛ والثاني هو وفقًا للمعايير المحاسبية، تم تخصيص مخصصات انخفاض قيمة لبعض الأصول الثابتة، حيث بلغت خسائر انخفاض قيمة الأصول في ذلك العام 1.199 مليار يوان، بزيادة كبيرة بلغت 309.8%.

ربحية السهم: تحول من إيجابي إلى سلبي، ربحية السهم الأساسية -1.55 يوان

بلغت ربحية السهم الأساسية -1.55 يوان/سهم في عام 2025، بينما كانت 0.04 يوان/سهم في نفس الفترة من عام 2024، بتراجع بلغ 3975.00%؛ بينما كانت ربحية السهم المعدلة -1.66 يوان/سهم، مقارنة بـ -0.04 يوان/سهم في عام 2024، وتراجعت أيضًا بشكل كبير.

هيكل النفقات يظهر تغييرات ملحوظة

إجمالي النفقات: زيادة طفيفة بنسبة 0.87%، وتباين ملحوظ في الهيكل

بلغ إجمالي نفقات الشركة 532 مليون يوان في عام 2025، بزيادة طفيفة قدرها 0.87% عن 528 مليون يوان في عام 2024، لكن الفروق في زيادة أو تقليص النفقات كانت ملحوظة:

الاستثمار في البحث والتطوير وعدد الموظفين: زيادة الاستثمار في البحث والتطوير، وتحسين هيكل الموظفين

بلغ إجمالي استثمار الشركة في البحث والتطوير 128 مليون يوان في عام 2025، بزيادة نسبتها 20.29%، وزادت نسبة استثمار البحث والتطوير إلى الإيرادات من 1.77% إلى 2.70%. كما بلغ عدد موظفي البحث والتطوير 558 شخصًا، بزيادة نسبتها 3.33%، وزادت نسبة موظفي البحث والتطوير من 11.49% إلى 12.54%. من بينهم، كان عدد موظفي البحث والتطوير الحاصلين على درجة الماجستير 77 شخصًا، بزيادة نسبتها 30.51%، وبلغ عدد موظفي البحث والتطوير من الفئة العمرية 30-40 عامًا 133 شخصًا، بزيادة نسبتها 15.65%، مما أدى إلى تحسين الهيكل التعليمي والعمري لفريق البحث والتطوير.

تدفق نقدي يتعرض لتقلبات كبيرة

بلغ صافي الزيادة في النقد وما يعادله -914 مليون يوان في عام 2025، بينما كان في نفس الفترة من عام 2024 زيادة قدرها 1345 مليون يوان، بتراجع بلغ 167.94%، حيث شهدت ثلاثة بنود رئيسية لتدفقات النقد تغييرات كبيرة:

تدفق النقد من الأنشطة التشغيلية: من تدفق صافي إلى تدفق صافي سلبي

بلغ صافي تدفقات النقد الناتجة عن الأنشطة التشغيلية -104 مليون يوان، بينما كان في نفس الفترة من عام 2024 تدفقًا صافيًا قدره 1663 مليون يوان، بتراجع بلغ 106.27%. يعود السبب الرئيسي إلى تراجع إيرادات المبيعات وزيادة النقد المدفوع لشراء السلع، حيث بلغ إجمالي التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التشغيلية 5295 مليون يوان، بتراجع بلغ 15.03%؛ بينما بلغ إجمالي التدفقات النقدية الخارجة 5399 مليون يوان، بزيادة قدرها 18.19%.

تدفق النقد من الأنشطة الاستثمارية: زيادة كبيرة في التدفق السلبي

بلغ صافي تدفقات النقد الناتجة عن الأنشطة الاستثمارية -2228 مليون يوان، بينما كان في نفس الفترة من عام 2024 تدفقًا سلبيًا قدره -266 مليون يوان، بتراجع بلغ 737.81%. يعود السبب الرئيسي إلى استثمار 2320 مليون يوان في شركة زونغ يانغ، حيث بلغ إجمالي التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة الاستثمارية 2949 مليون يوان، بزيادة كبيرة بلغت 701.68%.

تدفق النقد من الأنشطة التمويلية: زيادة كبيرة في التدفق الصافي

بلغ صافي تدفقات النقد الناتجة عن الأنشطة التمويلية 1419 مليون يوان، بينما كان في نفس الفترة من عام 2024 تدفقًا سلبيًا قدره -52 مليون يوان، بزيادة كبيرة بلغت 2809.71%. يعود السبب الرئيسي إلى زيادة القروض البنكية في هذا العام، حيث بلغ إجمالي التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة التمويلية 2703 مليون يوان، بزيادة كبيرة بلغت 4715.66%.

عوامل المخاطر الرئيسية وإجراءات التعامل

مخاطر السوق: تأثير تقلبات دورة الصناعة على الأداء

تتميز صناعة الكربونات الصودا بدورة قوية، حيث تتأثر أسعار المنتجات بسهولة بالسياسات الصناعية وتغيرات العرض والطلب في السوق. في عام 2025، استمرت الطاقة الإنتاجية في صناعة الكربونات الصودا في التوسع، بينما انخفض إجمالي كمية انصهار الزجاج من النوع “float + photovoltaic” في الأسواق السفلى، مما أدى إلى ظهور تناقضات عرض وطلب في الصناعة، مما يهدد هوامش الربح بتحديات مؤقتة. إجراءات التعامل: بناء نظام مراقبة ديناميكي للسوق، والتنبؤ بتغيرات السوق مسبقًا، وتعديل استراتيجيات التسويق بمرونة، وزيادة الجهود في أسواق جديدة، حيث كان النمو الكبير في الإيرادات من الخارج في عام 2025 نتيجة للتخطيط النشط.

مخاطر السلامة الإنتاجية: المخاطر المترتبة على صناعة الكيماويات

تتميز عمليات إنتاج الشركة بالتعقيد، حيث تتضمن بعض المراحل درجات حرارة وضغوط مرتفعة، مما يسبب مخاطر معينة في السلامة الإنتاجية. إجراءات التعامل: التركيز على نظام الوقاية من المخاطر، وتعزيز الثقافة الأمنية، وتسريع خطوات التحول الرقمي، وإدخال نظام المراقبة الذكية باستخدام الذكاء الاصطناعي، وتنفيذ إدارة دورة حياة المعدات بالكامل، والعمل على الوقاية من مخاطر السلامة قبل حدوثها.

مخاطر البيئة: ضغوط الالتزام تحت سياسة “الكربون المزدوج”

مع توسيع تنفيذ سياسة “الكربون المزدوج”، تزداد معايير البيئة ومتطلبات الرقابة صرامة، مما يزيد من ضغوط استثمار الشركات في تحديث تقنيات الإنتاج وترقية مرافق الحماية البيئية. إجراءات التعامل: الاستجابة بنشاط لسياسة “الكربون المزدوج” الوطنية، وتطبيق استراتيجية التنمية الخضراء منخفضة الكربون، واعتماد تقنيات صديقة للبيئة وكفاءة الطاقة، وتعزيز الإنتاج النظيف والاقتصاد الدائري، ودفع التحول والترقية نحو الفئات العليا والذكية والخضراء.

أوضاع الرواتب لمجلس الإدارة والمراقبة والإدارة العليا

في عام 2025، ظهرت فروق ملحوظة في رواتب أعضاء مجلس الإدارة والمراقبة والإدارة العليا، حيث حصل المدير العام وانغ تشي هوي على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 499,700 يوان؛ وحصل المدير المالي وي لو دونغ على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 431,000 يوان؛ وحصل نائب المدير العام شيوه بي غونغ على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 416,300 يوان؛ وحصل نائب المدير العام وانغ شون فو على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 399,200 يوان؛ وحصل نائب المدير العام تشاو يوهوا على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 392,500 يوان؛ وحصل نائب المدير العام يانغ يوهوا على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 378,800 يوان؛

بينما حصل رئيس مجلس الإدارة سون لينغ بو، والأعضاء في مجلس الإدارة وانغ يونغ تشي، لي جينغ جون، تشن غوانغ تونغ، وآخرون على رواتب من أطراف مرتبطة، ولم يتلقوا رواتب من الشركة.

انقر هنا لعرض النسخة الأصلية من الإعلان>>

بيان: السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. هذه الوثيقة تم نشرها تلقائيًا بواسطة نموذج AI الكبير استنادًا إلى قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا تعكس آراء شينخوا المالية، وأي معلومات تظهر في هذه الوثيقة هي للمرجع فقط، ولا تشكل نصيحة استثمار شخصية. في حال وجود أي اختلاف، يرجى الاعتماد على الإعلان الفعلي. إذا كان لديك أي استفسار، يرجى الاتصال بـ biz@staff.sina.com.cn.

أخبار ضخمة، وتفسيرات دقيقة، تجدها في تطبيق شينخوا المالية

المحرر: شياو لانغ كواي باو