صندوق بيتكوين "نصف الصدمة" من مورغان ستانلي سيكون أرخص بنسبة 44% من Bitcoin ETF الخاص بـ BlockRock!

تستعد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأمريكية لمواجهة في أبريل حيث يهدف منتج مورغان ستانلي إلى تقليل الرسوم بنسبة 44% عن المنافسين. وفقًا لنموذج S-1 المعاد تقديمه يوم الجمعة، اقترحت بنك الاستثمار رسوم إدارة تبلغ 0.14% على منتج MSBT الخاص بها.

سيكون هذا أرخص من أدنى الرسوم الحالية البالغة 0.15% التي تفرضها Grayscale Mini. مقارنةً بالزعيم الحالي في السوق، رسوم صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) من بلاك روك البالغة 0.25%، ستكون رسوم مورغان ستانلي أقل بنسبة 44%.

المصدر: X/Balchunas

كخيار الأرخص، ستحظى MSBT من مورغان ستانلي بـ “فرصة للحصول على أصول خارجية”، كما أشار محلل ETF في بلومبرغ إريك بالكوناس. وهذا يشير إلى أنها قد تجذب التدفقات من المنافسين وأماكن جديدة، مع وصف المحلل لها بأنها “صدمة شبه”.

    إعلان

أضاف بالكوناس أن MSBT قد تظهر في غضون أسبوعين وستكون مغيرة للعبة.

سيكون هذا (مورغان ستانلي) أول بنك يطرح صندوق BTC الفوري، وهذا البنك لديه 16 ألف مستشار يديرون 6 تريليون دولار من الأصول. إنهم الحراس الرئيسيون لأموال الأثرياء من الجيل القديم.

هل ستغير حروب الرسوم صناديق BTC الفورية؟

توافقت توقعات بالكوناس مع توقعات الرئيس التنفيذي لاستراتيجية، فونغ لي، بأن مورغان ستانلي يمكن أن تتجاوز بسهولة IBIT من بلاك روك بتدفقات “عملاقة”. البنك هو قناة توزيع رئيسية لـ IBIT، وحقيقة أن MSBT أرخص قد تضع بلاك روك في موقف ضعيف.

في وقت كتابة هذا التقرير، كانت IBIT تشهد تدفقات صافية تراكمية قدرها 63 مليار دولار و52 مليار دولار من الأصول الصافية. كانت FBTC من فيديليتي في المركز الثاني بمجموع الأصول الصافية البالغة 12 مليار دولار - فارق يقارب 5 أضعاف عن IBIT.

المصدر: SoSo Value

في الوقت نفسه، قادت بلاك روك تدفقات الخروج يوم الجمعة بمقدار 201 مليون دولار من الاستردادات. بشكل عام، فقدت صناديق الاستثمار المتداولة 225 مليون دولار في 27 مارس. أدى ذلك إلى انخفاض BTC إلى 65 ألف دولار مع محو جميع مكاسب مارس تقريبًا. ومع ذلك، بدا أنه غير واضح ما إذا كان ذلك قد يرتبط بتحديث مورغان ستانلي أم لا.

ومع ذلك، عندما تم تكبير الصورة، تباطأت تدفقات الخروج من صناديق BTC الفورية في أواخر الربع الأول من عام 2026. أظهر متوسط التدفق لمدة 90 يومًا أن ضغط البيع انخفض من 72 مليون دولار في يناير إلى 6 مليون دولار في أواخر مارس - انخفاض بنسبة 92% في الاستردادات.

المصدر: Glassnode

خلال هذه الفترة، كان BTC محصورًا بين 60 ألف دولار و75 ألف دولار. إذا عكست صناديق BTC الفورية التدفقات الصافية في الربع الأول وابتعدت عن الصافي في الربع الثاني من عام 2026، ربما يمكن للأصل المشفر محاولة اختراق صعودي من النطاق.

الملخص النهائي

• يمكن أن يُطلق صندوق Bitcoin الخاص بمورغان ستانلي في غضون أسبوعين، وقد تؤدي رسوم الإدارة الأرخص البالغة 0.15% إلى تحفيز المنافسة.
• في الربع الأول، انخفضت عمليات البيع الصافية لصناديق BTC بنسبة 92%، لكن لم يكن من الواضح ما إذا كانت ستتحول إلى مشترين صافي في الربع الثاني.