التداول بالرافعة المالية الجزئية والتداول بالرافعة المالية الكاملة: الاختلافات الأساسية في إدارة هامش العقود

عند إجراء تداول العقود، يحتاج المستثمرون إلى فهم نمطين رئيسيين لإدارة الهامش. يؤثر اختيار الهامش الجزئي والهامش الكامل مباشرة على قدرة تحمل المخاطر في التداول وطريقة إدارة الأموال. إن فهم الاختلافات الأساسية بينهما هو الخطوة الأولى لتصبح خبيرًا في تداول العقود.

ما هو الهامش؟ أولاً، فهم المفاهيم الأساسية

في تداول العقود، الهامش هو الأموال المستخدمة لضمان المركز. يتم احتجاز هذا المبلغ من المال بواسطة المركز ويظل مقفلًا حتى يتم إغلاق المركز.

يتعلق الهامش بمفهومين هامين:

• الهامش الابتدائي: المبلغ الذي يجب دفعه عند فتح المركز
• الهامش المطلوب: الحد الأدنى من مستوى الهامش المطلوب للحفاظ على المركز الحالي

عندما يؤدي خسارة المركز إلى انخفاض الهامش دون مستوى الهامش المطلوب، ستقوم النظام بتفعيل إجراءات التصفية القسرية. كيفية استكمال الهامش، ومن الذي يقوم بذلك، يعتمد على النمط الذي اخترته.

نمط الهامش الكامل: طريقة تداول تركز المخاطر

عند استخدام نمط الهامش الكامل، يمكن استخدام جميع الأرصدة المتاحة في حساب العقود كهامش للمركز الحالي. يشبه ذلك تجميع جميع أموال الحساب معًا لتحمل مخاطر مركز واحد.

آلية التكميل التلقائي للهامش الكامل:

عندما تتكبد المركز خسائر، يقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش من الرصيد المتاح، ليصل إلى مستوى الهامش الابتدائي. إذا استنفد الرصيد المتاح ولم يصل بعد إلى متطلبات الهامش المطلوب، فقط حينها سيقوم النظام بتنفيذ عملية التصفية القسرية.

هذا يعني أنه في نمط الهامش الكامل، يتم حساب مخاطر وعوائد جميع المراكز في الحساب بشكل مجمع. لن تؤدي خسائر مركز واحد إلى تصفية مستقلة، بل يتم تخفيفها بواسطة رصيد الحساب بأكمله. فقط عندما تتجاوز الخسائر الإجمالية رصيد الحساب، ستحدث تصفية قسرية نهائية.

مزايا ومخاطر الهامش الكامل:

• المزايا: قدرة قوية على تحمل الخسائر، يصعب التصفيات في الأسواق ذات الرافعة المنخفضة والتقلبات، إدارة العمليات بسيطة نسبيًا
• المخاطر: في حال حدوث تقلبات كبيرة في السوق أو أحداث غير قابلة للتحكم، قد يؤدي ذلك إلى خسارة جميع أموال الحساب

نمط الهامش الجزئي: خطة التحكم بالمخاطر المستقلة

نمط الهامش الجزئي يعتمد على استراتيجية مختلفة تمامًا. يتم تخصيص الهامش لكل مركز بشكل مستقل، ويستخدم فقط لذلك المركز نفسه. لا يقوم النظام تلقائيًا بإضافة الهامش، بل فقط عندما يقوم المستثمر بإضافة الهامش يدويًا.

عندما لا يمكن أن يصل المركز إلى متطلبات الهامش المطلوب، سيتم تصفية ذلك المركز. الأمر الحاسم هو أن التصفية القسرية ستؤدي فقط إلى فقدان هامش المركز الحالي، ولن تؤثر على الأموال الأخرى في الحساب.

بعبارة أخرى، فإن الحد الأقصى للخسارة في نمط الهامش الجزئي هو فقط المبلغ الذي تم استثماره كهامش لذلك المركز. وهذا يوفر حدودًا واضحة لإدارة المخاطر.

خصائص الهامش الجزئي:

• يتطلب من المستثمر إدارة الهامش لكل مركز بشكل نشط
• يجب مراقبة المسافة بين سعر التصفية والسعر المحدد بدقة
• مخاطر كل مركز مستقلة، ولن تؤثر على المراكز الأخرى

مقارنة الأمثلة بين الهامش الكامل والجزئي

لفهم الفروق العملية بين النمطين، سنستخدم حالات محددة.

افترض أن المستثمرين A وB لديهما حسابات عقود بقيمة 2000U، وكلاهما يستخدم 1000U لفتح مركز شراء لبيتكوين/يو إس دي تي باستخدام رافعة مالية قدرها 10 مرات:

• المستثمر A يستخدم نمط الهامش الجزئي
• المستثمر B يستخدم نمط الهامش الكامل
• الهامش الابتدائي هو 1000U لكل منهما

عندما ينخفض سعر بيتكوين إلى سعر التصفية:

حالة A (الهامش الجزئي): يتم تصفية المركز بعد خسارة 1000U من الهامش، وتكون خسارته 1000U، ولا يزال حساب العقود يحتوي على 1000U. الخسارة محدودة، وأموال المتبقية آمنة.

حالة B (الهامش الكامل): بعد خسارة 1000U، يقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش من الرصيد المتاح، ويستمر مركز الشراء. إذا ارتفع سعر بيتكوين، يمكن أن يتحول B إلى الربح؛ ولكن إذا استمر السعر في الانخفاض، قد يخسر B جميع أموال حسابه البالغة 2000U.

هذا المثال يوضح بوضوح الفروق في المخاطر بين النمطين: الهامش الجزئي يحد من الحد الأقصى للخسارة لكل مركز، بينما يمتد الخطر في الهامش الكامل ليشمل الحساب بأكمله.

كيفية حساب مخاطر التصفية القسرية؟

تُحسب مخاطر التصفية القسرية بناءً على علاقة الهامش للمركز والهامش المطلوب. كلما زادت قيمة المخاطر، زادت الاقتراب من التصفية القسرية، وعندما تصل إلى 70%، ستصدر المنصة تحذيرًا بالتصفية القسرية، وإذا تجاوزت 100% ستبدأ إجراءات التصفية القسرية.

صيغة حساب الهامش للمركز:

الهامش للمركز = قيمة فتح المركز ÷ الرافعة المالية + الهامش الإضافي - الهامش المخفض + الأرباح والخسائر غير المحققة

حساب مخاطر التصفية القسرية لكل نمط:

نمط الهامش الجزئي: مخاطر التصفية القسرية = الهامش المطلوب ÷ الهامش للمركز × 100%

نمط الهامش الكامل: مخاطر التصفية القسرية = الهامش المطلوب ÷ (الرصيد المتاح + الهامش للمركز) × 100%

من خلال هذين الصيغتين، يتضح أن نمط الهامش الكامل نظرًا لوجود رصيد إضافي في المقام، تكون مخاطر التصفية القسرية نسبياً أقل؛ بينما تعتمد مخاطر التصفية القسرية في نمط الهامش الجزئي مباشرة على الهامش للمركز، مما يجعلها أكثر شفافية ووضوحًا.

أي نمط مناسب لك أكثر؟

نمط الهامش الكامل مناسب:

• المستثمرون الذين لديهم خبرة تداول معينة
• المستثمرون الذين يتحملون مخاطر عالية لفترات طويلة
• المتداولون الذين يرغبون في تنويع المخاطر من خلال توزيع المراكز المتعددة
• المستثمرون الذين يتداولون في أسواق ذات تقلبات منخفضة

نمط الهامش الجزئي مناسب:

• المستثمرون الذين لديهم وعي قوي بالمخاطر ويريدون التحكم بدقة في المخاطر
• المتداولون الذين يميلون إلى تداول مراكز واحدة
• المبتدئون أو المستثمرون الحذرون
• المتداولون الذين يختبرون استراتيجيات في أسواق ذات تقلبات عالية

في الواقع، تسمح معظم منصات تداول العقود (بما في ذلك البورصات الرئيسية) للمستثمرين بالتبديل بين النمطين بمرونة. من المهم ملاحظة أنه عادةً لا يمكن تغيير النمط أو تعديل الرافعة المالية عند وجود أوامر معلقة، لذا فإن التخطيط المسبق مهم.

تتمتع كل من النمطين بمزايا، ولا يوجد ما هو جيد أو سيء مطلقًا. المفتاح هو اختيار الأنسب بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر، وأسلوب التداول، وتقدير السوق. يوفر الهامش الجزئي حدودًا أكثر وضوحًا للمخاطر، بينما يوفر الهامش الكامل قدرة أكبر على تحمل الخسائر. فهم الفروق بينهما يمكن أن يساعدك في التداول بشكل أكثر مرونة.