إليك ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته حول التراجع الأخير في سهم AST SpaceMobile

في أواخر العام الماضي، أطلقت AST SpaceMobile (ASTS 10.39%) طائرة الهوائي الأكبر من نوعها في مدار الأرض المنخفض (LEO) وهو Bluebird 6، لكن السهم بدأ بالفعل في الارتفاع إلى طبقات الجو العليا في وقت مبكر من عام 2025.

ارتفعت أسهم AST SpaceMobile بأكثر من 196% على مدار العام الماضي وأكثر من 11% حتى الآن في عام 2026. كانت الضجة التي دفعت هذا الارتفاع ناتجة عن أقمار الشركة الصناعية في LEO، والتي ستمكن الهواتف الذكية من الجيلين الرابع والخامس من الاتصال من أي مكان في العالم، وليس فقط حيث تتوفر أبراج الهواتف المحمولة والألياف الضوئية.

ستقدم أحدث قمر صناعي للشركة سرعات تصل إلى 120 ميغابت في الثانية، مما يمكّن الهواتف المحمولة من القيام بكل ما تفعله الآن مع اتصال مباشر - مثل البث والمكالمات والرسائل النصية، وما إلى ذلك. تخطط AST لإطلاق 45 إلى 60 قمرًا صناعيًا بحلول نهاية هذا العام. الحالة المتفائلة واضحة: ستحظى AST بميزة كبيرة كونها الأولى في السوق في تقنية الاتصال المباشر بالجهاز. لديها بالفعل شراكات قائمة مع AT&T وVerizon وVodafone وRakuten وAlphabet وAmerican Tower وNokia وشركة الاتصالات السعودية stc Group. ومع ذلك، قبل أن تقفز للاستثمار، تحتاج إلى فهم كل من تحديات AST SpaceMobile وأكبر مزاياها.

مصدر الصورة: Getty Images.

توسع

ناسداك: ASTS

AST SpaceMobile

تغيير اليوم

(-10.39%) $-9.13

السعر الحالي

$78.73

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$23B

نطاق اليوم

$78.52 - $90.20

نطاق 52 أسبوعًا

$18.22 - $129.89

الحجم

579K

متوسط الحجم

15M

هامش الربح الإجمالي

-14399.31%

الصعود والهبوط

أولاً، من المهم ملاحظة أن المسار الأخير للسهم كان يجلبه مرة أخرى إلى الأرض.

وصلت AST SpaceMobile إلى أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا عند $129.30 في 30 يناير، ولكن بحلول منتصف نهار الجمعة، كانت تتداول حول $81، بانخفاض يبلغ حوالي 37%. كان من المحتمل أن يكون جزء كبير من هذا الانخفاض ناتجًا عن إعادة هيكلة رأس المال للشركة في منتصف فبراير.

في 12 فبراير، أعلنت الشركة عن عرض خاص بقيمة 1 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل، المستحقة في عام 2036، كما قامت بتسعير عروض مباشرة مسجلة من الأسهم العادية من الفئة A لتمويل إعادة شراء السندات القابلة للتحويل القديمة. جمعت الشركة ما مجموعه 3.9 مليار دولار، لكنها زادت أيضًا من عدد الأسهم. أدى هذا الجمع إلى تخفيض قيمة أسهم الشركة وزيادة المخاوف بشأن التكاليف المتزايدة التي تواجهها مع تسريع وتيرة إطلاق الأقمار الصناعية.

إنها ليست قريبة من تحقيق الربحية

إطلاق الأقمار الصناعية مكلف، وتحتاج AST SpaceMobile إلى جمع المزيد من رأس المال لتمويل خططها الطموحة. في عام 2025، حققت قفزة كبيرة على الصعيد التجاري، حيث سجلت 70.9 مليون دولار من الإيرادات، ارتفاعًا من 4.4 مليون دولار في عام 2024. حتى مع ذلك، لا تزال تعاني من خسائر كبيرة، حيث سجلت خسارة صافية تزيد عن 340 مليون دولار (أو 1.34 دولار لكل سهم) في عام 2025. بحلول نهاية عام 2025، ارتفعت ديونها الصافية الطويلة الأجل إلى 2.2 مليار دولار، وكان لديها 2.3 مليار دولار في النقد في دفاترها، لذا حتى بعد المناورات المالية الأخيرة، من المحتمل أن تحتاج إلى جمع المزيد لتمويل جهودها في مرحلة ما.

هذا يعني أنه من المحتمل أن تبيع المزيد من الأسهم أو تجمع الأموال من خلال شراكاتها الاستراتيجية. في كلتا الحالتين، من المحتمل أن يستغرق الأمر سنوات قبل أن يكون لديها القدرة على تحقيق الربحية بشكل مستمر.

الكثير من قيمتها المحتملة المتوقعة قد تم تضمينه بالفعل في سعر السهم. نسبة السعر إلى الإيرادات لديها مرتفعة جدًا عند 288.6، مما يعني أن المستثمرين الذين يشترون السهم اليوم يدفعون أكثر من 288 دولارًا مقابل كل 1 دولار من الإيرادات التي تولدها الشركة. لذا من الواضح أن السوق تسعّر السهم بشكل مضارب، بناءً على فكرة ما يمكن أن تكون عليه أرباح الشركة.

سباق الفضاء بالتأكيد مستمر

على الرغم من أن AST SpaceMobile قد تمتلك بعض الأفضلية في نشر كوكبة أقمارها الصناعية في هذه النقطة، إلا أن شركات أخرى تتنافس لتقديم خدمات مماثلة. تقدم شركة SpaceX التابعة لـ Starlink بالفعل خدمات الرسائل المباشرة إلى الهواتف المحمولة، وعلى عكس AST SpaceMobile، تمتلك SpaceX صواريخها الخاصة. تمتلك Lynk Global، وهي منافس مباشر للجهاز، أسطولًا صغيرًا من الأقمار الصناعية في المدار وتستكشف طرقًا لتجاوز اختناقات محطات الأرض من خلال استخدام سلسلة من الروابط بين الأقمار الصناعية.

حتى شركاء الشبكة الخلوية لـ AST SpaceMobile يمكن أن يكونوا منافسين، بمعنى ما. مع توسع تغطية الجيل الخامس والجيل السادس المستقبلي على الأرض، من المحتمل أن تتقلص المساحة الأرضية غير المغطاة من قبل الشبكات الخلوية الأرضية، مما يقلل من المساحة التي ستكون فيها خدمة قائمة على الأقمار الصناعية مثل خدمة AST ضرورية.

ومع ذلك، لدى الشركة داعم في الحكومة الأمريكية. في 23 فبراير، أعلنت AST SpaceMobile أنها حصلت على عقد بقيمة 30 مليون دولار من وكالة تطوير الفضاء. تُظهر الاتفاقية، التي تم تنفيذها تحت برنامج الاستحواذ الهجين للأقمار الصناعية في مدار الأرض المنخفض، أن التكنولوجيا لديها “إمكانية استخدام مزدوج” للاتصالات العسكرية التكتيكية الآمنة، مما يفتح أمامها مجرى دخل ثانٍ مربح.

لقد شهدت أسهم AST SpaceMobile تراجعات من قبل، وحتى الآن، دائمًا ما عادت أعلى. الآن بعد أن بدأت الشركة أخيرًا في زيادة عائداتها، تقدم التراجعات الحالية فرصة أخرى للمستثمرين للدخول في ما هو بالتأكيد سهم نمو، رغم أنه يواجه بعض المخاطر على المدى القصير.