تطمح GCash إلى تقييم بقيمة $8 مليار دولار في طرح عام أولي محتمل وسط محادثات تنظيمية

اكتشف أفضل أخبار الفينتك والأحداث!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna والمزيد

المحفظة الرقمية الرائدة في الفلبين تستعد للاكتتاب العام

تعتبر GCash، مزود المحفظة الرقمية الرائد في البلاد، بصدد النظر في عرض عام أولي قد يؤدي إلى تقييمها بقيمة لا تقل عن 8 مليارات دولار. يعتمد توقيت الاكتتاب العام على التعديلات التنظيمية، حيث يدفع الشركة ومستثمروها نحو تقليل متطلبات الحد الأدنى من الطرح العام.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Globe Telecom Inc. إرنست كيو، الذي يشغل أيضًا منصب رئيس شركة Mynt، الشركة الأم لـ GCash، إن الاكتتاب العام قد يحدث بحلول أواخر عام 2025 لكنه شدد على أهمية التنفيذ الصحيح على السرعة.

حاليًا، تقدر قيمة GCash بحوالي 5 مليارات دولار بعد جولة تمويل في عام 2023. سيسمح الاكتتاب العام المخطط به لمستثمري الأسهم الخاصة، بما في ذلك Warburg Pincus وBow Wave Capital Management، بالخروج من حصصهم، التي تقدر بنحو 10% إلى 12% من الشركة.

مع وجود متطلبات حد أدنى من الطرح بنسبة 20% بموجب لوائح بورصة الفلبين (PSE) الحالية، طلبت GCash إعفاءات للسماح بطرح أصغر بنسبة 10% إلى 15%، مما يعني أن بيع الأسهم قد يتراوح بين 800 مليون و1.2 مليار دولار.

قراءات موصى بها:

• Klarna تقدم طلبًا للاكتتاب العام في الولايات المتحدة، وتبلغ عن نمو الإيرادات بنسبة 24% وأرباح لأول مرة منذ سنوات
• تقييم Stripe بـ 91.5 مليار دولار في عرض تقدمي، وتؤجل خطط الاكتتاب العام
• تفتح اكتتابات الفينتك طريقًا جديدًا في الخدمات المالية

قرارات تنظيمية رئيسية لتوقيت الاكتتاب العام

بينما ترغب GCash في المضي قدمًا، يعتمد نجاح إدراجها على قرارات لجنة الأوراق المالية والبورصات الفلبينية (SEC) وPSE. تمثل متطلبات الطرح العام الحالية تحديًا للاكتتابات العامة الكبيرة، وقد حث كيو المنظمين على النظر في التعديلات. ستجعل عتبة الطرح الأدنى الاكتتاب أكثر قابلية للتنفيذ وقد تشجع شركات كبيرة أخرى على الاكتتاب العام.

من ناحية أخرى، قد يمنع الطرح الأصغر GCash من الانضمام إلى مؤشرات السوق الإقليمية الرئيسية مثل مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ. إن تضمين المؤشر أمر حاسم لجذب المستثمرين المؤسساتيين الأجانب، حيث تقوم العديد من صناديق المؤشرات بتخصيص رأس المال بناءً على عضويات المؤشر. بدون ذلك، قد تواجه GCash تحديات في الحفاظ على السيولة وتحقيق تقييمها المطلوب.

اهتمام المستثمرين وتحديد المواقع في السوق

على الرغم من عدم اليقين التنظيمي، لا يزال اهتمام المستثمرين بـ GCash مرتفعًا. لقد انخرط كيو في مناقشات مع مستثمرين مؤسسيين في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان الذين يهتمون بأن يصبحوا مستثمرين أساسيين في الاكتتاب العام. وقد اختارت الشركة بنوك استثمارية بما في ذلك JPMorgan Chase & Co. وMorgan Stanley وUBS Group AG للإشراف على عملية الإدراج.

استحوذت مجموعة Mitsubishi UFJ المالية في اليابان على حصة تبلغ 8% في GCash خلال جولة التمويل الأخيرة، مما يشير إلى الثقة الدولية في إمكانات نمو الفينتك. تشمل المساهمين الرئيسيين في الشركة Globe Telecom وAnt Group (المدعومة من جاك ما) وAyala Corp، ومن المتوقع أن تحتفظ جميعها بحصص كبيرة بعد الاكتتاب العام.

هيمنة GCash في السوق ونموها المستقبلي

أثبتت GCash أنها اللاعب المهيمن في مجال الفينتك في الفلبين، مع حوالي 94 مليون مستخدم مسجل. تطورت المنصة من محفظة رقمية بسيطة إلى خدمة مالية رقمية شاملة، تقدم المدفوعات، والادخار، والائتمان، والتأمين، ومنتجات الاستثمار. لقد سمح هذا النظام البيئي الواسع لـ GCash بالاستحواذ على حصة كبيرة من سوق المالية الرقمية المتنامية في البلاد.

سيعتمد النمو المستقبلي للشركة على قدرتها على التوسع خارج المدفوعات وتعميق عروضها المالية. مع تزايد المنافسة من لاعبي الفينتك المحليين والدوليين، من المتوقع أن تستفيد GCash من ريادتها في السوق لتقديم المزيد من الحلول المالية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والتوسع في القطاعات التي لم تُخدم بشكل كافٍ.

التحديات في عملية الاكتتاب العام

بينما يمكن أن يكون الاكتتاب العام المحتمل لـ GCash أحد أكبر الاكتتابات في الفلبين، يواجه السوق المالي المحلي عقبات كبيرة. لا تزال السيولة مصدر قلق، حيث كافحت PSE لجذب الإدراجات الكبيرة في السنوات الأخيرة. ذهب ثلاث شركات فقط للاكتتاب العام في عام 2023، وهو ما يقل عن هدف البورصة. يقترح المحللون أنه ما لم يتم إجراء إصلاحات هيكلية، قد تختار الاكتتابات العامة البارزة مثل GCash التوجه نحو البورصات الدولية بدلاً من ذلك.

تحد آخر هو تقلب السوق. لا يزال المناخ المالي العالمي غير مؤكد، مع مخاوف من التضخم وتقلبات أسعار الفائدة تؤثر على معنويات المستثمرين. سيكون التوقيت حاسمًا، وستحتاج GCash إلى تقييم ظروف السوق بعناية قبل المضي قدمًا في إدراجها.

ما هو التالي لـ GCash؟

بينما تقترب الشركة من الاكتتاب العام، ستواصل المناقشات مع المنظمين لضمان شروط إدراج مواتية. إذا تم معالجة المخاوف التنظيمية وتوافقت ظروف السوق، يمكن أن تمضي GCash قدمًا في الاكتتاب العام بحلول نهاية عام 2025. في هذه الأثناء، ستركز على توسيع خدماتها المالية وترسيخ مكانتها كأكبر منصة مالية رقمية في الفلبين.

بالنسبة للمستثمرين ومراقبي الصناعة، سيكون اكتتاب GCash حدثًا رئيسيًا يجب مراقبته. إذا نجح، فقد يضع سابقة لشركات الفينتك الأخرى في المنطقة، مما يوضح التأثير المتزايد للمالية الرقمية في جنوب شرق آسيا.