ماذا حدث للشباب الذين اقترضوا جميع أموالهم للاستثمار في الذهب؟

问AI · لماذا يختار المستثمرون الشباب الاقتراض للدخول في موجة الذهب؟

2026年3月27日，江苏淮安，顾客在金店选购黄金饰品，店内贴满高价回收的宣传语（图：视觉中国）

مدفوعًا بتأثير ثروة الناتجة عن ارتفاع أسعار الذهب في جولة سابقة، في أوائل الربع الأول من عام 2026، بدأ العديد من المستثمرين الأفراد الذين لم يشاركوا من قبل في استثمار المعادن الثمينة “الركض للدخول”. يظهر هذا الاتجاه في العديد من البيانات: استمر تدفق الأموال الصافي إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ملاحظة: وهي منتجات مالية مشتقة تعتمد على الذهب كأصل أساسي وتتبع تقلبات أسعار الذهب الفورية)، وازدياد ملحوظ في أعمال تخزين الذهب في البنوك، كما ارتفع الطلب على قضبان الذهب.

ومع ذلك، مع دخولنا إلى أواخر مارس، أدت التقلبات الشديدة في السوق إلى عكس كامل في المشاعر، مما جعل بعض المستثمرين الجدد يختبرون لأول مرة دورة “المستثمرين الأفراد” النموذجية: الشراء الطموح في ذروة الأسعار، ومن ثم الانخفاض؛ تجميع الأموال لزيادة المراكز، لكن رسوم الشموع لا تزال في انخفاض؛ الاستمرار في الشراء بينما تنخفض الأسعار، غير قادر على الشراء في القاع لكن انتهى الأمر بالشراء في القمة؛ القمة وحيدة، والبرد قارس، وكلما نظرت زاد قلقي؛ بعد صراع طويل، يتم البيع، ثم ترتفع الأسعار فورًا…

تتداخل عوامل معقدة مثل الحرب وأسعار النفط وإشارات السياسات والسيولة، مما يجعل إشارات التداول في السوق تتغير بشكل متكرر. أولئك الذين يعتمدون على المعلومات المجزأة لفهم السوق، والذين يتأثرون بسهولة بمشاعر وسائل التواصل الاجتماعي، سيكتشفون بأسف أنهم لم يدخلوا في “سوق للملاذ الآمن” ذات الاتجاه الصاعد. إن منطق تشغيله أكثر تعقيدًا بكثير مما توقعوا، وقد تكون تكلفة الانحياز المعرفي باهظة.

حاليًا، أصدرت العديد من البنوك المحلية تحذيرات بشأن مخاطر سوق المعادن الثمينة. وتفيد الإعلانات بأن أسعار المعادن الثمينة متقلبة بشكل كبير، وزادت عدم اليقين في السوق بشكل ملحوظ، وتوصي العملاء بزيادة الوعي بمخاطر الاستثمار بناءً على وضعهم المالي وقدرتهم على تحمل المخاطر، وضبط المراكز بشكل معقول.

2025年2月3日，武汉，一家金店在春节期间迎来众多消费者（图：视觉中国）

“لو كنت قد دخلت السوق في يناير 2026، لكان قد انتهى بي الأمر”

المتحدث: معلم في مدرسة ابتدائية في شيان، 32 عامًا

نعم، لقد اقترضت 400,000 لشراء الذهب.

بدأ هذا القرار في ليلة من نهاية سبتمبر 2025. كنت مستلقيًا على السرير، أشاهد كيف انخفضت قيمة المنزل الذي اشتريته قبل أربع سنوات من 1,300,000 إلى 700,000. ثم نظرت إلى أسعار الذهب، التي ارتفعت بأكثر من 10% فقط في سبتمبر، ولم أستطع إلا أن أشعر بالاستياء.

بدأت في التعامل مع الذهب منذ عام 2023، واشترت حوالي 20-30 غرامًا، وكان سعر الذهب حينها حوالي 500 يوان. شراء الذهب يختلف عن شراء حقيبة، بعد شراء حقيبة بقيمة 4000 يوان، أشعر بالفراغ. لكن عند إنفاق نفس المبلغ على قطعة ذهبية، أشعر بوجود المال معي.

في عام 2024، كان سعر الذهب يرتفع بقوة، وكسر الأرقام القياسية. في ذلك الوقت، لم يكن لدي الكثير من “الذخيرة”، لذا بدأت أفكر في بيع المنزل لشراء الذهب. اعتقد الوسيط الذي أعرفه أن أسعار العقارات في أدنى مستوياتها، ونصحني بالانتظار. بالإضافة إلى أن المنزل تم تأجيره منذ ثلاثة أشهر، ولأنني عشت في مدينة كبيرة، لم أرغب في إزعاج المستأجرين. بعد تردد، قررت كبح جماح بيع المنزل.

الآن، من الصعب عدم الشعور بالندم؛ لو كنت قد اتخذت القرار، لكان المنزل قد بيع في ذروة الأسعار، ولحقق استثمار الذهب عوائد جيدة. من قرار خاطئ، عندما انتهت فترة الإيجار في مايو 2025، إذا كنت قد بعت المنزل في تلك الأسعار، كنت سأتمكن من سداد القرض المتبقي، وكان سيتبقى لي حوالي 400,000 إلى 500,000، مما جعل بيع المنزل بلا فائدة.

لكنني بدأت أفكر في كيفية تعويض ما فاتني. فجأة، توصلت إلى مبدأ — “أفضل وقت لزراعة شجرة هو قبل عشر سنوات، والثاني هو الآن.” بما أنني لا أستطيع بيع المنزل، فلم لا أقترض مباشرة لشراء الذهب، حتى لو خسرت، سأتمكن من بيع المنزل لسداد الديون.

من غير المجدي الدخول بمبالغ صغيرة، وإذا كنت سأتحرك، يجب أن أكون مستعدًا: ما مدى احتمال نجاح هذا الأمر؟ إذا تقلب السوق، ما الحد الأقصى الذي يمكنني تحمله من الانخفاضات؟ ماذا أفعل إذا خسرت…؟ قضيت ذلك عطلة نهاية الأسبوع أبحث من الساعة 11 مساءً حتى الساعة 4 صباحًا. في اليوم التالي، قمت بأخذ قرض سريع عبر تطبيق البنك، بمعدل فائدة 3%، ومع بعض الأموال التي كانت لدي، جمعت 200,000 ودخلت السوق رسميًا.

لم أخبر والديّ عن شراء الذهب بالقرض. والديّ عادةً ما يكونان محافظين في الأمور الاستثمارية. خلال فترة 2014 إلى 2015، كان هناك حماس كبير للاستثمار في الأسهم، لكن والديّ لم يشاركا. لم تتوقف والدتي عن مشاركتي بعض الأمثلة التحذيرية، مثل صديقها الذي تم سجنه بسبب تداول الأسهم بأموال مسروقة. هذا أثر علي، حيث أنني لا أعتبر الأرباح المتزايدة أرباحًا حقيقية، وأقوم بتحديد حد خسارة بنسبة 10% لتجنب دفع نفسي إلى حافة الفشل.

لكن لم أتوقع أنني سأواجه الانخفاض الكبير في أواخر أكتوبر بعد فترة وجيزة من دخولي السوق، حيث انخفض السعر بنسبة تقارب 5% في يوم واحد. نصحني زوجي ببيع ما لدي، لكنني شعرت أن هذا الانخفاض غير مستساغ، وبدلاً من ذلك، كان من الأفضل العودة لشراء “余额宝”. في تلك الفترة كنت أتحكم في مشاهدة السوق، كنت أرى الأسعار مرتين في اليوم. لو قلت أنني لم أشعر بالقلق، فإن هذا غير ممكن.

في أوائل نوفمبر، ارتفع سعر الذهب أخيرًا. عندما رأيت الأرباح تتحول إلى إيجابية في اليوم الأول، شعرت بأنني قد انتظرت طويلاً حتى رأيت القمر. مع دخول ديسمبر، استمر سعر الذهب في الارتفاع، وأصبح جو الاستثمار في السوق أكثر حيوية. شعرت بأن موجة جديدة من الارتفاع ستأتي، لذا عندما اقترب سعر الذهب من 970 يوان/غرام، قمت بزيادة موقعي بمقدار 200,000. بسبب ضيق الوقت، لم أتمكن من الذهاب إلى البنك للحصول على قرض، وكان لدي أيضًا قلق من فقدان الفرصة، لذا قمت بأخذ قرض استهلاكي مباشرة. كانت الأموال تصل بسرعة، لكن معدل الفائدة السنوي كان مرتفعًا أيضًا، حيث بدأ من 5% ووصل إلى 9%.

استمر سعر الذهب في الارتفاع، وفي يناير 2026، وصل السعر إلى حوالي 1240 يوان/غرام. حققت أرباحًا تصل إلى 100,000 في شهر واحد. عندما تأتي الأرباح بسرعة، لا أستطيع إلا أن أفكر، “هل أحتاج حقًا إلى العمل؟”

ترددت فيما إذا كان يجب أن أبيع. في عام 2025، كان لدي بعض التجارب مع “البيع في القمة”، حيث كنت أشعر أن الأسعار قد توقفت عن الارتفاع، فكنت أبيع، ثم أعود للشراء عندما تنخفض الأسعار، لكن بعد البيع، ارتفعت الأسعار مرة أخرى، وعندما أردت الشراء مرة أخرى، لم أتمكن من الحصول على نفس السعر. لذا، عندما ارتفعت الأسعار بشكل كبير في يناير، ذكرت نفسي بضرورة التحكم في يدي، وأن أمسك بها لمدة عام. والنتيجة هي أنني لم أخرج من السوق على الإطلاق. وكل ما حدث بعد ذلك معروف للجميع.

في 21 مارس، قمت ببيع ما لدي من الذهب بسعر متوسط 970 يوان/غرام عند مستوى 1030. في النهاية، استقر إجمالي الربح من تخزين الذهب عند 11478 يوان. أنوي أولاً سداد جزء من قرض الاستهلاك، ثم الاحتفاظ بجزء من “الذخيرة” لفرصة أخرى. طالما أن لدي رأس المال، فلا داعي للقلق من فقدان الفرص.

لا يزال نفس القول، “من يعرف الشراء هو تلميذ، من يعرف البيع هو معلم.” لا زلت في مرحلة لم أكن فيها حتى تلميذًا جيدًا. لقد تمكنت من كسب المال من شراء الذهب بالقرض، لكنني أستنتج أن الحظ كان أكبر من المهارة. لو كنت دخلت السوق في يناير 2026، لكان قد انتهى بي الأمر.

توجد العديد من هذه الحالات على وسائل التواصل الاجتماعي. كلما شاعت الأشياء، زاد عدد المشاركين، وزادت التقلبات، وإذا كنت قد شاهدت بعض المشاركات، ودخلت بمقدار كبير بدافع من الشجاعة، ثم خسرت، فإنك ببساطة تدفع ثمن معرفتك.

2025年2月11日，在北京一家金店内，小朋友搬起金条模型（图：中新社记者 张祥毅）

“توفير المال وعدم شراء أي شيء، بل شراء الذهب”

المتحدث: موظف في مؤسسة حكومية في هيلونغجيانغ، 35 عامًا

الكثير من الفتيات يحببن الألماس أو الأحجار الكريمة، ويعتقدن أن الذهب “غير جذاب”، لكنني دائمًا أحب الذهب. من السهل إنفاق المال عندما يكون في البنك، لكن إذا تم تحويله إلى مجوهرات ذهبية، سيكون من الأسهل الاحتفاظ به.

قبل أن أعود إلى شمال شرق الصين في عام 2023، كنت أعمل في هانغتشو، وكان دخلي جيدًا، وكان سعر الذهب حوالي 300-400 يوان للغرام، وبدأت في الشراء تدريجيًا. خلال فترة جائحة كوفيد-19، ارتفع سعر الذهب، وفي عام 2024 تضاعف. لذا، في عام 2025، كنت أشتري تقريبًا غرامين من “ذهب خزائن” كل شهر، وهو منتج يدعم التحويل إلى قضبان ذهبية فعلية. كان سعر الشراء حوالي 700-800 يوان للغرام، وبنهاية العام، كنت قد خزنت حوالي 20 غرامًا. بحلول نهاية عام 2025، كانت أرباحي التراكمية قد اقتربت من 100,000 يوان.

لكن، أردت أن أكسب المزيد.

في أوائل عام 2026، كان لدي شهادة إيداع بقيمة 100,000 يوان تنتهي. كان هذا المال قد تم إيداعه قبل ثلاث سنوات، وكنت أنوي استخدامه كدفعة أولى لشراء منزل. من جهة كان معدل الفائدة على الإيداع يتجاوز 1%، ومن جهة أخرى كانت أسعار العقارات تتراجع باستمرار، بينما كان الذهب في ارتفاع، وكان من الواضح ما هو الخيار.

في ذلك الوقت، كنت أفكر في أنه إذا كانت هذه الأموال قد انتهت قبل عام، واشتريت بها الذهب بالكامل، هل كنت سأحقق أرباحًا مضاعفة بالفعل؟ إذا ارتفع سعر الذهب إلى 1500 بنهاية عام 2026، وأضفت 100,000 أخرى، كم سأكون قد ربحت…

في الواقع، مع دخول عام 2026، أصبحت حركة سعر الذهب مختلفة كثيرًا عن نهاية عام 2025، حيث زادت التقلبات بشكل كبير. كنت مترددًا، هل كنت متفائلًا جدًا: إذا وصل سعر الذهب في النهاية إلى 1200، لن أحقق أي شيء؛ وإذا انخفضت الأسعار، هل سيكون من الخطر وضع كل مدخراتي في السوق؟

التخطيط بحذر شيء، ولكن عند التنفيذ، يصبح الأمر سهلاً. في نهاية يناير، ارتفع سعر الذهب إلى 1239 يوان للغرام. اشتريت غرامين بسعر 1238، ثم بدأ سعر الذهب يتذبذب. في 3 مارس، انخفض سعر الذهب فجأة من 1195 إلى 1152، بانخفاض يقارب 4%، مما أدى إلى عكس نصف فترة الارتفاع.

كنت أراقب السوق طوال ذلك اليوم، أدخل كلمة المرور بشكل متكرر، أشتري بينما ينخفض السعر. لقد تم إغفال نمط الشراء الذي حددته سابقًا. المال لم يعد مالًا، بل مجرد أرقام تتناقص. عندما أدركت فجأة ما يحدث وتوقفت، كنت قد استثمرت 20,000 يوان في غضون ساعات.

ومع ذلك، لم يأتي الارتفاع الذي كنت أتمناه، وبدأ سعر الذهب في الانخفاض. بحلول 23 مارس، كان السعر قد فقد جميع مكاسب عام 2026، وانخفض إلى 918 يوان للغرام. كان لدي حوالي 60-70 غرامًا من الذهب المخزن، وكان متوسط سعر الشراء 1130 يوان. أنا، تم “احتجازي”.

الانخفاض الحاد كان مقلقًا، لكن ما كان أكثر إزعاجًا هو أنني لم أعد أملك الأموال للاشتراك في خفض السعر. كانت 100,000 يوان، قد نفدت معظمها خلال عمليات الشراء في الأسعار المرتفعة. عندما لا يكون لديك رأس المال للدخول، فإنك تُطلب من الطاولة. سواء كان فقدان الفرصة، أو التوقف عن الخسارة، لم يكن لدي حتى حق الاختيار في الصراع.

عند النظر إلى الوراء، كان “إنجازي اللامع” في عام 2025 يعتمد بشكل أكبر على الاتجاه العام لارتفاع الذهب. لقد صنعت أرباح الاتجاه شعورًا بالنجاح، كما أن الثقة التي تلت ذلك كانت تخفي نقاط ضعفي في الحكم والاستثمار. وزيادة الشراء بشكل متكرر جعلتني أدرك أن المستثمر الذي يعتبر نفسه حذرًا يمكن أن يتعرض بسهولة لتأثير عقلية المقامر المختبئة.

على الرغم من أن سعر الذهب يبدو أنه يرتفع مرة أخرى قليلاً الآن، إلا أنه لا يزال بعيدًا عن متوسط سعر الشراء الخاص بي. لا زلت أرى أن الذهب سيرتفع على المدى الطويل، لكنني لن أضع جميع أموالي في اتجاه واحد. عندما تعود الأسعار إلى خطوط التكلفة الخاصة بي، قد أبيع نصف الكمية، وأعيدها إلى أصول منخفضة المخاطر، وأستمر في إدارتها بشكل قصير.

2026年1月28日，浙江杭州瓜沥镇，一家首饰公司的员工在车间加工黄金葫芦摆件（图：新华社）

الاستثمار في هذا الأمر، سواء كان الربح أو الخسارة، هو في جوهره أمر孤独. لم يدعم والديّ استثماري في الذهب، وكانوا يظنون أن 100,000 يوان الخاصة بي قد تم إيداعها في حساب ثابت. في الآونة الأخيرة، بعد الانخفاض الحاد في أسعار الذهب، قالوا: “لحسن الحظ أنك لم تشترِ”. بين الأصدقاء وزملاء العمل، الاستثمار ليس موضوعًا مناسبًا، حيث أن تحقيق الأرباح يمكن أن يجلب الحسد، بينما الخسائر قد تعرضك للاستهزاء.

ولكن عندما يحدث هذا الانخفاض والارتفاع الكبير، يحتاج الناس إلى منفذ عاطفي. ربما لهذا السبب ظهرت العديد من “الشخصيات الشهيرة” في هذه الموجة من الاستثمار. الكثير من الناس دخلوا كسوق “صغار”، دون قدرة على الحكم المستقل، ويتطلعون إلى أن يقدم لهم الخبراء توجيهًا واضحًا. بعد هذه الجولة من الانخفاضات، أدركت أن العديد من “الأساتذة” الذين بدا أنهم يفهمون الصورة الكبيرة، ليسوا كذلك.

كنت أشتري بكثافة في 3 مارس، جزئيًا بسبب ما قاله أحد “الأساتذة” بوضوح: “سيرتفع الذهب إلى 1500 بنهاية العام”، “أسعار تحت 1200 تُعد ذات قيمة عالية”…

في الواقع، في بيئة السوق المعقدة هذه، من الصعب على الأشخاص العاديين حقًا فهم اللحظة واللحظات الأساسية بدقة. أولئك الذين يروجون لإنجازاتهم “المذهلة”، قد لا تأتي نجاحاتهم دائمًا من القدرة على التنبؤ المستمر، بل قد ترتبط بنقاط دخولهم، أو حظهم أو مراحل السوق. ما يسمى “التوقع الصحيح”، كم منها هو إعادة سرد بعد الحدث، ليس معروفًا.

ربما، هذه هي الدروس التي يجب على كل مستثمر أن يمر بها. ما تعلمته هو أنه لا ينبغي للمرء أن يكون متفائلاً بشكل أعمى، لأن السوق دائمًا في حالة تغير.

2026年2月19日，上海，顾客在一家金店内查看黄金饰品（图：视觉中国）

من “ملاذ آمن” إلى “آلة سحب النقود”: الضغط على السيولة لا يزال الخطر الأساسي لأسعار الذهب

المجيب: محلل اقتصادي أول في شركة Zhongxin JianTou Securities، تشين يي

南方人物周刊： كيف ترى حركة الذهب في نهاية مارس؟ هل توجد بعض المفاهيم الخاطئة في التفسير السائد والمشاعر في السوق الحالية؟

تشين يي: في منتصف إلى أواخر مارس 2026، شهد الذهب أكبر انخفاض أسبوعي له منذ عام 1983، حيث انخفض السعر الفوري إلى ما دون 4500 دولار. في الفهم التقليدي، عادة ما تؤدي النزاعات الجيوسياسية إلى دفع أسعار الذهب للارتفاع، لكن في ظل الصراع المتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران، ظهرت خصائص الملاذ الآمن للذهب بشكل مؤقت “غير فعالة”.

يعود ذلك إلى أن التداول الطويل في الذهب أصبح مزدحمًا بشكل مفرط منذ أغسطس 2025، حيث كانت غالبية السوق تميل نحو التوجه الإيجابي. وكان العامل المباشر الذي أدى إلى هذا الانخفاض هو ارتفاع أسعار النفط، مما دفع توقعات التضخم، وبالتالي عزز موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، مما أدى إلى تأخير كبير في توقعات خفض الأسعار. في هذه العملية، أدت زيادة أسعار النفط إلى بيئة نقدية أكثر تشددًا، مما ضغوط على منطق تسعير الذهب الذي كان يعتمد على السيولة.

南方人物周刊： هناك آراء تفيد بأن الذهب في هذه الجولة من الحركات قد تم “تحويله ماليًا” أو حتى “تسويقيًا”. هل توافق؟ كيف حدثت هذه التحولات؟

تشين يي: في بعض النواحي، أصبح الذهب بالفعل “ماليًا”. تعني “المالية” هنا أن الذهب قد تم تضمينه بشكل عميق في الإطار المالي الكلي العالمي. منذ عام 2025، تشكلت توقعات موحدة حول ضعف وضع الدولار، وتعول中国国际化، مما دفع الأموال المضاربة للتركيز على الذهب ضمن هذا الإطار السردي، ورفع الأسعار بسرعة من خلال الرافعة المالية، مما جعل أسعار الذهب تصل إلى ذروتها العاطفية قبل الأوان. وهذا هو السبب في أننا شهدنا في الربع الأول من عام 2026 ذروة عاطفية مؤقتة للذهب.

南方人物周刊： تاريخيًا، كيف تتطور الأمور عادةً بعد ظهور حركات مشابهة في الذهب؟ ما هي الدروس التي يمكن أن نستفيد منها من التاريخ؟

تشين يي: تاريخيًا، شهد الذهب العديد من التحركات غير العادية مثل “انتهاء الأخبار الجيدة” أو “فشل الملاذ الآمن”. قاعدة ثابتة هي أنه في فترات الضغط النقدي الشديد أو التحولات الحادة في السياسات النقدية، غالبًا ما يتحول الذهب من “ملاذ آمن” إلى “آلة سحب النقود”. في هذه الحالة، يميل السوق إلى بيع الذهب مقابل النقود، وعادةً ما تصل الأسعار إلى القاع في أوقات الضغط النقدي الأكثر حدة. مع تحول الاحتياطي الفيدرالي وبنوك مركزية رئيسية أخرى نحو التيسير، وإطلاق السيولة تدريجيًا، عادة ما يشهد الذهب انتعاشًا ملحوظًا.

南方人物周刊： ما الفرق في هذه الجولة؟ ما هي المخاطر الرئيسية التي تواجه سوق الذهب في المستقبل؟

تشين يي: في هذه الجولة من حركات أسعار الذهب، كانت زيادة أسعار النفط أكثر نتيجة للعوامل الخارجية مثل النزاع الأمريكي الإيراني، بدلاً من التطورات الطبيعية في ما يسمى “مثلث الاستحالة” الداخلي للنظام الاقتصادي الأمريكي (ملاحظة: يشير ذلك إلى القيود الهيكلية التي يصعب الحفاظ عليها في وقت واحد بين تدفق رأس المال الحر، واستقرار سعر الصرف، واستقلالية السياسة النقدية).

بالنظر إلى المستقبل، لا تزال المخاطر الأساسية التي تواجه سعر الذهب هي مخاطر الضغط على السيولة: إذا خرجت الأوضاع في مضيق هرمز عن السيطرة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد، فإن الضغوط التضخمية الشديدة ستجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتباع مسار أكثر تشددًا لرفع أسعار الفائدة. وفقًا لقواعد تايلور (ملاحظة: نموذج تجريبي يُستخدم لتقدير “مستوى أسعار الفائدة المعقولة” بناءً على التضخم وظروف الاقتصاد)، قد ترتفع أسعار الفائدة بشكل كبير في سيناريوهات متطرفة، لتصل نظريًا إلى 13.1%.

في ظل سيناريوهات نقص السيولة النظامية أو الانعكاسات الكاملة لتوقعات خفض الأسعار، قد يعيد الذهب تشكيل ظروف السوق كما حدث في أزمة 2008 المالية أو مارس 2020، مما يؤدي إلى “بيع عشوائي”، حيث يقوم المستثمرون بتخفيض حيازاتهم من الذهب وغيرها من الأصول للحصول على السيولة النقدية.

南方人物周刊： لقد جذبت هذه الموجة من الأسواق العديد من المشاركين الذين يفتقرون إلى الخبرة الاستثمارية، والكثير منهم دخلوا السوق في ذروته. مع زيادة تقلبات السوق، قد يشعر هذا الجزء من الجمهور بالقلق. ماذا تعتقد أنه يمكن أن يتعلموه من هذه التجربة الاستثمارية؟

تشين يي: يحتاج المستثمرون أولاً إلى فهم المنطق الأساسي المحرك وراء الأصول. تبدو هذه الجولة من الحركات مدفوعة بالنزاعات الجيوسياسية، لكن المتغيرات الأكثر عمقًا هي المخاطر المرتبطة بالممرات الرئيسية مثل مضيق هرمز، بالإضافة إلى توقعات التحولات المحتملة في السيولة العالمية. إذا اقتصر الأمر على تفسير الأحداث على مستوى الأخبار، دون إدراك تأثير انكماش السيولة على أسعار الأصول، سيكون من السهل الدخول في السوق عندما تكون المشاعر في ذروتها، مما يؤدي إلى تحمل مخاطر تقلبات أكبر.

南方人物周刊： لقد كانت حالة عدم اليقين في ازدياد مستمر في السنوات الأخيرة، ويكون لدى العديد من المستثمرين وعي قوي بالمخاطر، لكن العمليات الخاطئة قد تزيد في الواقع من المخاطر. بناءً على تخصيص الأصول وإدارة المخاطر، ماذا ستوصي به للمستثمرين العاديين؟

تشين يي: في ظل البيئة الحالية من النزاعات الجيوسياسية ونقاط التحول في السيولة العالمية، يحتاج المستثمرون إلى الحذر من الفهم الخاطئ الذي يفيد بأن “الأصول الآمنة تعني الأمان المطلق”. حتى الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب قد تشهد تراجعات مؤقتة في فترات الضغط الشديد على السيولة.

إدارة المخاطر الحقيقية لا تتعلق بالسعي الأعمى وراء الأصول الآمنة الشائعة، بل بإنشاء محافظ دفاعية عبر الأصول واستراتيجيات متعددة. من خلال الحفاظ على كمية كافية من السيولة النقدية، وزيادة مرونة المحافظ، وضبط المراكز في حدود ما يمكن تحمله نفسيًا وماليًا. بهذه الطريقة، في أوقات التقلبات الكبيرة في السوق، لن يتعين عليك الاستجابة بشكل سلبي، بل يمكنك الحفاظ على بعض المبادرة، مما يحقق التشغيل المستدام للأصول على المدى الطويل.

(الآراء المذكورة في هذه المقالة تمثل فقط آراء المشاركين، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، يرجى الحكم بشكل مستقل واتخاذ قرارات بحذر.)

记者：南方人物周刊 陈洋

编辑：陈雅峰