من المحتمل أن تؤثر الرسوم الجمركية بشكل أكبر على هذه القطاعات في الأسهم الأمريكية

مع ظهور اتفاقيات التعريفات ودخولها حيز التنفيذ، لا يزال المستهلكون والشركات يحاولون فهم إلى أين ستتجه الأسواق بعد ذلك.

في محاولة لفهم مخاطر التعريفات على القطاعات الأمريكية، قمنا بفحص تأثيرها المحتمل من خلال ثلاثة سيناريوهات اقتصادية تم إنشاؤها بواسطة بريستون كالدويل، الاقتصادي الرئيسي في مورنينغستار: الحالة الأساسية، وهي خط الأساس؛ الحالة الصعودية، وهي أفضل من خط الأساس؛ والحالة الهبوطية، وهي أسوأ من سيناريو خط الأساس.

بينما كتب الكثير عن مخاطر التعريفات على الصناعات التكنولوجية — بما في ذلك من قبلنا — فإننا نرى أن قطاع المستهلك الدوري والمواد الأساسية هما الأكثر تأثراً في سيناريو الهبوط لدينا.

يواجه قطاع المستهلك الدوري، الذي يشمل البيع بالتجزئة والملابس، إلى جانب المركبات وقطع غيارها، ضربة مباشرة نتيجة ارتفاع التكاليف الناتجة عن التعريفات، وفقاً لتحليلنا. بينما سيشهد قطاع المواد الأساسية، الذي يغطي الشركات التي تستخرج المواد الخام المستخدمة في صناعات مثل الزراعة والتصنيع الصناعي، تباطؤاً يُعزى إلى النمو الاقتصادي البطيء.

هنا، نشرح كيف أنشأنا هذه السيناريوهات الاقتصادية، وما تخبرنا به عن التأثيرات المحتملة للتعريفات على القطاعات والصناعات.

لماذا يهم تأثير التعريفات على قطاعات الأسهم

فهم كيف يمكن أن تؤثر التعريفات، وتأثيرها على الظروف الاقتصادية، على التقييمات أمر حيوي للمستثمرين الذين يريدون معرفة كيف ستؤدي استثماراتهم تحت أنظمة اقتصادية وتعريفات مختلفة.

يحلل تحليلنا التأثيرات المتوقعة للقيمة العادلة، على مستوى القطاع ومجموعة الصناعة، عبر ثلاثة سيناريوهات اقتصادية — الحالة الأساسية، الحالة الصعودية، والحالة الهبوطية — مقارنة بالظروف قبل إعلان التعريفات.

تم إجراء هذا التحليل في البداية في مايو. منذ ذلك الحين، تغيرت احتمالية النتائج المختلفة، حيث أصبحت بعض السيناريوهات أكثر احتمالاً وأخرى أقل احتمالاً. ولكن بشكل عام، تستمر سيناريوهاتنا الثلاثة في تغطية نطاق النتائج الأكثر احتمالاً.

تختلف آلام التعريفات، لكن العديد من الصناعات تواجه تأثيراً سلبياً أو سلبياً جداً

يوضح تحليلنا للقطاعات الأمريكية تأثيرات التعريفات المتنوعة اعتماداً على السيناريو الاقتصادي والقطاع. بينما ترى العديد من القطاعات انخفاضات محدودة (سلبية 8% أو أقل) في كل من السيناريوهات الصعودية والهبوطية، تصبح الانخفاضات السلبية (سلبية 8% إلى سلبية 20%) والسلبية جداً (أقل من سلبية 20%) أكثر شيوعاً في الحالة الأساسية، وخاصة مع أشد التعريفات المقترحة.

تظهر القطاعات ومجموعات الصناعة الأكثر تأثراً أكبر تخفيضات في القيمة العادلة، مع مستويات سلبية أو سلبية جداً بشكل أساسي.

في هذه الحالة الهبوطية وحالتنا الأساسية، وجدنا أن القطاعات والصناعات التالية كانت الأكثر تأثراً:

القطاعات الأكثر تأثراً بالأسهم

• المستهلك الدوري
• المواد الأساسية

الصناعات الأكثر تأثراً

• التجزئة: المستهلك الدوري
• المركبات وقطع الغيار: المستهلك الدوري
• إدارة الأصول: الخدمات المالية
• المواد الكيميائية: المواد الأساسية
• المعادن والتعدين: المواد الأساسية
• الملابس والإكسسوارات: المستهلك الدوري

ورغم أن الألم قد يكون كبيراً في بعض مجالات السوق، تظهر عدة قطاعات ومجموعات صناعية باستمرار انخفاضاً محدوداً في القيمة العادلة عبر جميع السيناريوهات.

يبقى قطاع المستهلك الدفاعي سليماً إلى حد كبير. ويتكون من شركات معروفة تشكل دعائم الأسر، ويشمل الصناعات ذات المتانة مثل تصنيع المواد الغذائية والمشروبات، والمنتجات الشخصية، وخدمات التعليم.

عبر جميع السيناريوهات، من المرجح أن تشهد هذه القطاعات والصناعات أقل ضرر:

القطاعات الأقل تأثراً بالأسهم

• المستهلك الدفاعي
• المرافق
• الرعاية الصحية

الصناعات الأقل تأثراً

• البرمجيات: التكنولوجيا
• التأمين: الخدمات المالية
• المطاعم: المستهلك الدوري
• خدمات الاتصال: خدمات الاتصالات
• الصناعات: خدمات الأعمال، التكتلات، توزيع الصناعات، ومنتجات الصناعة
• المواد الأساسية: الزراعة

بينما شهدت الأسواق ارتفاعات نتيجة محادثات التجارة المثمرة، مثل مع الاتحاد الأوروبي وكندا، يجب على المستثمرين أن يظلوا مستعدين ومُحذرين من أن التطورات الواعدة قد تتغير أو تنهار.

وفهم كيف يمكن أن تؤثر التعريفات، وتأثيرها على الظروف الاقتصادية، على التقييمات أمر حيوي للمستثمرين الذين يفحصون كيف تؤدي حيازاتهم تحت أنظمة اقتصادية وتعريفات مختلفة.

استعد لتقلبات السوق بثقة باستخدام الأدوات والرؤى من مورنينغستار إنفستور.