جي بي مورغان يكشف عن العوامل التي قد تدفع تعافي العملات الرقمية في 2026

• إعلان -

حدد محللو JPMorgan توقعات إيجابية لسوق العملات المشفرة خلال ما تبقى من عام 2026، متوقعين أن تتجاوز التدفقات المؤسسية الرقم القياسي البالغ 130 مليار دولار المسجل في عام 2025.

على الرغم من بداية متقلبة للسنة، يتوقع البنك أن يقود المرحلة التالية من التعافي رأس المال المنظم بدلاً من المضاربة المدفوعة من الأفراد.

**الإبلاغ يحدد عام 2026 **سنة انتقالية حيث تصبح المشاركة الهيكلية من صناديق التقاعد، وشركات التأمين، ومديري الأصول القوة المهيمنة التي تشكل اتجاه الأسعار.

المحفزات التنظيمية والمشاركة المؤسسية

تحدد JPMorgan الوضوح التنظيمي المحتمل في الولايات المتحدة، بما في ذلك احتمال تمرير قانون الوضوح، كمحفز رئيسي يمكن أن يفتح رأس المال من المؤسسات التي ظلت حذرة بسبب عدم اليقين في الامتثال. قد تمكّن الأطر الأكثر وضوحًا صناديق التقاعد وشركات التأمين من تخصيص أصول رقمية من خلال وسائل منظمة.

كما أشار البنك إلى أن نشاط تقليل المخاطر الذي تصاعد في أواخر عام 2025 يبدو أنه يستقر. تشير بيانات تدفق الأموال لشهر فبراير 2026 إلى أن سحوبات رأس المال قد تباطأت، مما يدل على تحول من التصفية نحو التوحيد.

يشكل هذا الاستقرار قاعدة لتخصيص متجدد إذا ظلت الظروف الكلية داعمة.

تكلفة إنتاج البيتكوين وديناميات السوق

سلط المحللون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو الضوء على أن تكلفة إنتاج البيتكوين المقدرة قد انخفضت إلى حوالي 77,000 دولار. يأتي هذا الانخفاض بعد استسلام المعدنين وتعديلات التشغيل بعد تقلب الأسعار.

تاريخيًا، كانت مقاييس تكلفة الإنتاج تعمل كنقاط مرجعية للحدود المحتملة للسوق خلال مراحل التصحيح. على الرغم من أنها ليست ضمانة للدعم، فإن المستوى التوازني المنخفض قد يقلل من الضغط الهبوطي المستمر إذا استقرت ظروف السوق.

تستمر JPMorgan في الحفاظ على هدف طويل الأجل للبيتكوين يصل إلى 266,000 دولار، مما يضع الأصل كمنافس متزايد مع الذهب كوسيلة للحفاظ على القيمة ضمن المحافظ المتنوعة.

                تدفقات المستثمرين الجدد في البيتكوين تتحول إلى سلبية مع تراجع رأس المال

النمو ما وراء السعر: العملات المستقرة والتوكنات

بعيدًا عن توقعات أسعار الاتجاه، يتوقع البنك توسعًا في العملات المستقرة، والأصول المرمزة من العالم الحقيقي، والبنية التحتية الحفظية. تُعتبر هذه القطاعات كطبقات أساسية للكفاءة المالية بدلاً من كونها عمودًا مضاربيًا بحتًا.

تشير التقرير إلى أن النمو في إصدار الأصول المرمزة وحلول الحفظ المنظمة سيعزز ثقة المؤسسات، مما يعزز المشاركة الأوسع لرأس المال.

بينما تباطأ نشاط صفقات رأس المال الاستثماري في أوائل عام 2026، تتوقع JPMorgan تجدد الزخم التمويل ونشاط الطروحات الأولية بين مقدمي البنية التحتية المرتبطة بالعملات المشفرة في وقت لاحق من العام.

التوقع الهيكلي لعام 2026

تتوقع JPMorgan أن تتجاوز إجمالي التدفقات لعام 2026 الـ 130 مليار دولار المسجلة في عام 2025، مدفوعة بشكل أساسي بإعادة تخصيص الأموال إلى الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة والمنتجات الاستثمارية المنظمة.

تعكس التوقعات تحولًا في تركيبة السوق بدلاً من مجرد انتعاش دوري. إذا استمرت اعتماد المؤسسات وتحسنت الوضوح التنظيمي، يتوقع البنك أن تنتقل أسواق العملات المشفرة نحو نموذج نمو مدفوع بالبنية التحتية مدعوم بتدفقات رأس المال المستدامة بدلاً من الزخم الفردي المتقطع.