تم تحديد خطة إعادة الهيكلة بين "Guojun" و " Haitong"، ووكالة الأوراق المالية العملاقة ذات القيمة تريليونات الدولارات على وشك الظهور

تقترب شركة الوساطة المالية العملاقة التي تصل قيمتها إلى تريليون يوان من الظهور.

في 9 أكتوبر، أصدرت شركة غوانغتاي جينان وشركة هايتونغ للأوراق المالية خطة إعادة دمج وإعادة هيكلة متزامنة مع إعلان استئناف التداول، ومن المقرر أن تستأنف أسهم الشركتين التداول في 10 أكتوبر، مما يعني تقديم الموعد المتوقع بـ 8 أيام تداول.

وفقًا للإعلان الأخير، تتم عملية الدمج من خلال طريقة تحويل الأسهم، حيث ستقوم شركة غوانغتاي جينان بدمج شركة هايتونغ للأوراق المالية عن طريق تبادل الأسهم، والنسبة بين أسهم شركة هايتونغ للأوراق المالية وشركة غوانغتاي جينان هي 1:0.62، ومن المقرر أن يتم استخدام نفس نسبة التبادل لأوراق الأسهم A وH، أي أنه يمكن استبدال سهم واحد من أسهم شركة هايتونغ للأوراق المالية (A أو H) بـ 0.62 سهم من أسهم شركة غوانغتاي جينان (A أو H).

بعد اكتمال الدمج، ستتوقف شركة هايتونغ للأوراق المالية عن التداول وستلغي شخصيتها الاعتبارية. وستتبنى الشركة التي تم دمجها اسمًا جديدًا.

مع تقدم عملية الدمج وإعادة الهيكلة بين اثنين من الشركات الرائدة، بدأ سوق رأس المال أيضًا في الاستجابة. في 10 أكتوبر، استأنف تداول أسهم شركة غوانغتاي جينان وشركة هايتونغ للأوراق المالية، وارتفعت جميعها إلى الحد الأقصى المسموح به. حتى إغلاق ذلك اليوم، كانت قيمة سهم غوانغتاي جينان 16.17 يوان، وسهم هايتونغ للأوراق المالية 9.65 يوان.

خطة إعادة الهيكلة تم إصدارها، وسيتم استخدام اسم شركة جديد

وفقًا للخطة المعلنة لعملية الدمج بين غوانغتاي جينان وهايتونغ للأوراق المالية، ستقوم شركة غوانغتاي جينان بإصدار أسهم A لمساهمي أسهم A في شركة هايتونغ للأوراق المالية، وكذلك إصدار أسهم H لمساهمي أسهم H في شركة هايتونغ للأوراق المالية.

بعد اكتمال الدمج، ستتوقف شركة هايتونغ للأوراق المالية عن التداول وستلغي شخصيتها الاعتبارية. وستقوم شركة غوانغتاي جينان بتقديم طلب لتداول أسهم A في السوق الرئيسية لبورصة شنغهاي، وكذلك أسهم H في السوق الرئيسية لبورصة هونغ كونغ. وستتبنى الشركة التي تم دمجها اسمًا جديدًا.

فيما يتعلق بالتسعير، تتم عملية الدمج من خلال تبادل الأسهم بسعر السوق، ومن المقرر استخدام نفس نسبة التبادل لأوراق الأسهم A وH. سيتم تحديد سعر تبادل أسهم A وفقًا لمتوسط سعر تداول الأسهم في 60 يومًا قبل يوم تحديد السعر بعد تعديلها بناءً على حقوق الأسهم والأرباح، ومن ثم تحديد نسبة التبادل بين أسهم A وH.

وفقًا للإعلان، فإن سعر تبادل أسهم A لشركة غوانغتاي جينان هو 13.83 يوان/سهم، وسعر تبادل أسهم هايتونغ للأوراق المالية هو 8.57 يوان/سهم، ونسبة تبادل الأسهم بين هايتونغ للأوراق المالية وغوانغتاي جينان هي 1:0.62. حسب هذه النسبة، سيكون سعر تبادل أسهم H لشركة غوانغتاي جينان هو 7.73 دولار هونغ كونغي/سهم، وسعر تبادل أسهم H لشركة هايتونغ للأوراق المالية هو 4.79 دولار هونغ كونغي/سهم.

علاوة على ذلك، بناءً على عملية الدمج هذه، تخطط شركة غوانغتاي جينان لإصدار أسهم A بقيمة لا تتجاوز 100 مليار يوان لجمع الأموال اللازمة. وستقوم المساهم الرئيسي بزيادة حصته في أسهم غوانغتاي جينان بناءً على صافي الأصول لكل سهم، وهو أعلى من سعر السهم قبل التوقف عن التداول، وتعهد بعدم تقليص حصته خلال خمس سنوات.

تنتمي شركة غوانغتاي جينان وشركة هايتونغ للأوراق المالية إلى المؤسسات المالية التي تملكها الحكومة في شنغهاي. حتى نهاية يونيو 2024، بلغت إجمالي أصول شركة غوانغتاي جينان 8980.6 مليار يوان، ولديها 37 فرعًا للأوراق المالية و345 مكتبًا للأوراق المالية و25 فرعًا للسلع الآجلة في البلاد. بينما بلغت إجمالي أصول شركة هايتونغ للأوراق المالية 7214.15 مليار يوان، ولديها 29 فرعًا للأوراق المالية و311 مكتبًا للأوراق المالية و11 فرعًا للسلع الآجلة و34 مكتبًا للسلع الآجلة. بعد دمج الشركتين، ستكون إجمالي أصول الشركة المستمرة وصافي الأصول 16195 مليار يوان و3311 مليار يوان على التوالي، مما يضعها في المرتبة الأولى في الصناعة.

فيما يتعلق بتأثير هذه الصفقة، ذكرت شركة غوانغتاي جينان أن الأعمال الرئيسية للشركة المستمرة ستظل دون تغيير، مما يعزز بشكل ملحوظ القدرة التنافسية الأساسية في جوانب القوة المالية، وقاعدة العملاء، وقدرة الخدمة، وإدارة العمليات.

ومن الجدير بالذكر أن “غوانغتاي جينان” نتجت عن دمج شركة غوانغتاي للأوراق المالية وشركة جينان للأوراق المالية سابقًا، والآن مع اتحاد غوانغتاي جينان مع شركة هايتونغ للأوراق المالية، فإن كيفية تسمية الشركة بعد الدمج تحظى باهتمام كبير من السوق.

تشير بيانات Tianyancha إلى أن شركة غوانغتاي جينان تقدمت بطلب لتسجيل أكثر من 20 علامة تجارية في 8 سبتمبر، تشمل أسماء مثل “غوانغتاي هايتونغ” و"هايتونغ غوانغتاي" و"غوانغتاي جينان هايتونغ" و"هايتونغ غوانغتاي جينان" و"هايتونغ جينان" و"جينان هايتونغ" و"هايتونغ غوانغجوان" وغيرها، وحالة العلامات التجارية الحالية هي “في انتظار المراجعة الجوهرية”.

تأثير النموذج واضح، وقد يسرع من عملية الاندماج في قطاع الوساطة المالية

منذ بداية هذا العام، تم إصدار مجموعة من السياسات الداعمة لعمليات الدمج والهيكلة، وخاصة منذ صدور “الخطوط التسع الوطنية”، حيث بذلت هيئة الرقابة على الأوراق المالية جهودًا متعددة لإحياء نشاط سوق الدمج والهيكلة، مما أدى إلى زيادة نشاط عمليات الدمج والهيكلة للشركات المدرجة.

في الوقت نفسه، أكدت الهيئات التنظيمية دعمها لشركات الوساطة الكبرى في تعزيز قوتها من خلال عمليات الدمج والهيكلة. في 24 سبتمبر، أصدرت هيئة الرقابة على الأوراق المالية “رأي حول تعميق إصلاح سوق عمليات الدمج والهيكلة للشركات المدرجة”، والذي ذكر “دعم الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية من خلال عمليات الدمج والهيكلة لتعزيز القدرة التنافسية الأساسية وتسريع بناء بنك استثماري من الطراز الأول”.

مع استمرار تدفق السياسات المواتية، وبدء عملية دمج غوانغتاي جينان مع هايتونغ للأوراق المالية بشكل رسمي، تزايدت توقعات السوق بشأن عمليات الدمج والهيكلة في قطاع الأوراق المالية، حيث تظهر حالات جديدة من عمليات الدمج والهيكلة في الصناعة، بما في ذلك “غوانغليان + مينشنغ” و"غوانغشين + وانخه" و"شيبي + غوانغرونغ" و"تشجيانغ + غوانغدو" و"هوا تشوانغ + تايبينغ يانغ" و"بينغ آن + فانتشينغ"، حيث يتجمع وسطاء من الشركات الصغيرة والمتوسطة، ويتحد الوسطاء الكبار مع بعضهم البعض.

أشارت شركة غوانغجين للأوراق المالية إلى أن دمج غوانغتاي جينان مع هايتونغ للأوراق المالية يمثل突破ًا في بُعدي الشركات الكبرى وشركات الوساطة المدرجة، حيث أن صعوبة الدمج أكبر مقارنة، ومن المتوقع أن يكون لها تأثير نموذجي في التعامل مع اختلافات تقييم A/H ونسب التبادل، مما يعجل من دفع عمليات الدمج في الصناعة، خاصة بين الشركات الكبرى المدرجة الأخرى.

أشارت شركة غوانغدا للأوراق المالية إلى أن عملية دمج غوانغتاي جينان مع هايتونغ للأوراق المالية تندرج أيضًا ضمن دمج شركات الوساطة التابعة للحكومة المحلية، وبعد دمج الشركتين، من المتوقع أن يتحقق اتحاد قوي، مما يمكن الشركة الجديدة من الوصول إلى موقع رائد في صناعة الوساطة المالية، لتصبح شركة وساطة “من الطراز العملاق”. في ظل توجيه السياسات التنظيمية “لتربية بنك استثماري ومؤسسات استثمارية من الطراز الأول” وزيادة تباين الأرباح في الصناعة، من المتوقع أن تدخل عمليات دمج القطاع المالي في مرحلة تسريع.

من الجدير بالذكر أنه بفضل السياسات المواتية وتحفيز مشاعر السوق، شهدت سوق الأسهم A مؤخرًا ارتفاعًا ملحوظًا، حيث أظهرت أسهم شركات الوساطة، المعروفة بلقب “راية السوق الصاعدة”، أداءً ممتازًا.

تشير بيانات Wind إلى أن مؤشر شركات الوساطة (886054.WI) قد ارتفع بنسبة 39% خلال الشهر الأخير، حيث تجاوزت الزيادات التراكمية لشركات مثل تيانفنغ للأوراق المالية، وشركة تشيكسين للأوراق المالية، وشركة غوانغهاي للأوراق المالية، وشركة غوانغشين للأوراق المالية، وشركة تشوما للأوراق المالية 40% منذ 10 سبتمبر.