جبلات الانقراض الأولى: مقال عن DEX

$1INCH
ملك المجمعات، أعلى مستوى تاريخي $7.78، السعر الحالي $0.088 (-98.7%). في ذروته، بلغ حجم التداول الإجمالي حوالي 8000 مليار دولار، ومن المتوقع أن يعالج 2140 مليار دولار من التداولات سنويًا بحلول 2025، والواجهة الأساسية لا تزال قوية. لكن الرمز المميز أصبح قناة خروج لرأس المال المبكر — حيث تستمر عناوين الفريق في فك التشفير وبيع الأسهم، حيث يمكن لبيع واحد بقيمة 504 مليون دولار أن يتسبب في هبوط سعر العملة بنسبة 16.7%. في ظل نفاد السيولة، انفصلت رموز الحوكمة وقيمة البروتوكول تمامًا. البروتوكول فاز، والرمز خسر.
$SUSHI
انطلق من خلال "نسخة مصاص الدماء"، أعلى مستوى تاريخي $23.38، السعر الحالي $0.19 (-98%). بلغت قيمته السوقية في الذروة أكثر من 20 مليار دولار، وغطت أكثر من 40 سلسلة بلوكشين، وهو رائد في توزيع DeFi عبر عدة سلاسل. الآن، حجم التداول اليومي فقط 27 مليون دولار، لا يذكر مقارنة بـ Uniswap. الرمز غير محدود، والتضخم مستمر، ومع استمرار الجدل حول الحوكمة والخلافات مع الفريق الأساسي، أصبح من الصعب استعادة ثقة السوق. المنتج لا يزال يتطور، لكنه فقد السيطرة في كل مجال. لا يزال حيًا، لكنه لم يعد مركز الاهتمام.
$DYDX
رائد المنتجات المشتقة، أعلى مستوى تاريخي $26.83، السعر الحالي $0.09 (-99.3%). تجاوز حجم التداول الإجمالي 1.6 تريليون دولار، وإيرادات البروتوكول ملحوظة، وقوة منتجات المشتقات لا تزال قوية. لكن الرمز مركّز بشكل كبير — حيث تمتلك أكبر ثلاثة عناوين 93% من الحيازة، وأكبر عنوان واحد يسيطر على 73%. استمرار فك التشفير يزيد من حجم التداول المتداول، وظهور منتجات جديدة مثل Hyperliquid قد قسمت عددًا كبيرًا من المستخدمين. المنتج قوي، لكن لا أحد يجرؤ على امتلاكه.
البروتوكول لم يمت، والرمز قد مات. الثلاثة فقدت التركيز الجماعي على استحواذ القيمة، وأصبحت الرموز قناة خروج لرأس المال المبكر، حيث تجاوزت نسبة الانخفاض 97%، وأصبحت ضحية لتحول منطق تقييم فترة نضوج DeFi.