تمت إزالة أكثر من 5600 مؤسسة! تشمل ست فئات من المؤسسات المالية المحلية، وتسريع تصفية أنشطة الأعمال المشابهة للقروض

المؤلف | ‏غو تشونغتشونغ

المحرر | ‏تشو يان يان شياو جيا

محرر الفيديو | ‏تشين زيه كاي

التنسيق | ‏هوانغ يووي

أصدرت في الآونة الأخيرة الهيئة الوطنية لتنظيم الإشراف على التمويل بيانًا يفيد بأنه منذ عام 2024، تم في أنحاء البلاد بشكل تراكمي إخلاء أكثر من 5600 مؤسسة مالية محلية من الأنواع الستة “غير المرتبطة” و”الشركات الصورية” و”المخالفة الجسيمة في التشغيل” وغيرها. وبحلول نهاية ديسمبر 2025، انخفض عدد المؤسسات من الفئات الست بنسبة 26% على أساس سنوي، ومع مقارنته بأعلى مستوى تاريخي فإن نسبة الانخفاض تصل إلى 55%، وقد ظهرت بوضوح نتائج مبادرة “تقليص الحجم مع تحسين الجودة” في القطاع.

يركز هذا التنظيم والتطهير على أساسٍ رئيسي على ست فئات من المؤسسات المالية المحلية مثل شركات التمويل الصغيرة، وشركات ضمان التمويل، وشركات الرهن/المرهونات (الديعة)، وشركات التأجير التمويلي، والشركات التجارية لتقديم التمويل بالفواتير (التحويل/التخصيم التجاري)، وشركات إدارة الأصول المحلية، وغيرها؛ كما يجري علاجًا صارمًا للفوضى السوقية مثل ارتفاع رسوم الفائدة/الرسوم بشكل غير معقول، والرسوم المتعددة بالصيغة غير المباشرة، وسوء ممارسات التحصيل غير اللائق.

تعود الخلفية للسياسة وراء هذا الإخلاء الواسع النطاق إلى أن ثلاث جهات في عام 2024، وهي الهيئة الوطنية لتنظيم الإشراف على التمويل، ولجنة تنظيم الأوراق المالية (CSRC)، وهيئة تنظيم السوق، أصدرت معًا “إشعارًا بشأن تعزيز الإشراف على المؤسسات المالية المحلية بشكل أكبر”. ورغم أن هذا المستند لم يُنشر علنًا، فقد جرى نقله وتكليف تنفيذه داخل مختلف المقاطعات؛ ويؤكد المستند أنه خلال السنوات الثلاث المقبلة لا يجوز إضافة إجمالي جديد للمؤسسات المالية المحلية، مع تقييد صارم لممارسة الأعمال عبر المقاطعات، وذلك بوصفه خطًا رئيسيًا لتعزيز الإشراف على “الرصيد”، وبالتزام حازم إخلاء المؤسسات غير المطابقة. وتهدف الخطوة إلى دفع القطاع للعودة إلى أساسه، وتحقيق “تقليص الحجم مع تحسين الجودة”.

في ظل تشديد سياسات التنظيم المستمر، وترقية متطلبات الامتثال بشكل شامل، تواجه ست فئات من المؤسسات المالية المحلية، بما في ذلك شركات التمويل الصغيرة وشركات التأجير التمويلي، “إعادة ترتيب” و”إعادة تشكيل” غير مسبوقة.

شركات التمويل الصغيرة والتمويل بالفواتير/التحصيل التجاري: تسريع التخلص من أعمال شبيهة بالتمويل

تُعد كل من شركات التمويل الصغيرة وشركات التمويل التجاري بالتحصيل (Commercial Factoring) من المجالات التي تُعد من أولويات هذا التطهير؛ وبسبب نموذج العمل الذي يتضمن خصائص أعمال شبيهة بالتمويل، أصبحت ساحة المعركة الرئيسية لمبادرة التنظيم “تقليص الحجم مع تحسين الجودة”. تواجه الجهتان وضعًا يتمثل في خفض كبير في عدد المؤسسات، وخروج متسارع للشركات غير الطبيعية في التشغيل.

تستمر شدة إخلاء شركات التمويل الصغيرة. ووفقًا لما تظهره “تقرير بيانات إحصائية لشركات التمويل الصغيرة للربع الثالث من عام 2025” الصادر عن بنك الشعب الصيني، فإنه حتى نهاية سبتمبر 2025 بلغ إجمالي عدد شركات التمويل الصغيرة في أنحاء البلاد 4863 شركة، أي أقل من أكثر من 500 شركة مقارنةً بنهاية سبتمبر 2024، كما أن الرقم انخفض بما يقارب النصف مقارنةً بأعلى مستوى تاريخي يقارب 9000 شركة في عام 2015، وهو ما يُظهر بوضوح اتجاهات التقليص.

تتوالى حالات الإخلاء على مستوى مختلف المناطق. ففي بكين وشنتشن وغوانغشي وغيرها، أصدرت عدة أماكن بدورها إعلانات ذات صلة، ألغت بها تراخيص/أهلية تشغيل عدد من شركات التمويل الصغيرة غير المطابقة. ففي أبريل 2025، ألغت إدارة الإشراف على التمويل المحلي في بكين أهلية تشغيل 8 شركات تمويل صغيرة؛ وفي يونيو من العام ذاته، شمل إعلان الإخلاء الصادر عن إدارة التمويل المحلية في شنتشن 3 شركات تمويل صغيرة؛ وفي ديسمبر 2025، ضم إعلان القائمة التي نشرتها إدارة الإشراف على التمويل المحلي في منطقة قوانغشي الذاتية الحكم لـ30 مؤسسة مالية محلية “غير مرتبة/غير متصلة” و”شركات صورية”، منها 19 شركة تمويل صغيرة.

وما يجدر الانتباه إليه هو أن بعض شركات التمويل الصغيرة في قائمة الإخلاء ليست ضعيفة من حيث القوة. ففي 31 ديسمبر 2025، وافقت إدارة التمويل المحلي في مقاطعة قوانغدونغ على إلغاء/تصفية مؤهلات الأعمال لشركة غوانتشو مينجين لشؤون التمويل الصغيرة المحدودة، حيث يبلغ رأس مالها المسجل 200 مليون يوان، والمتحكم الفعلي هو شركة مينشينغ جينفو (بكين) لإدارة الاستثمار؛ وفي أكتوبر من العام ذاته، وافقت إدارة التمويل المحلي في شنتشن على إلغاء/تصفية مؤهلات الأعمال لشركة شنتشن تشينغ تشنغ للتكنولوجيا للتمويلات الصغيرة المحدودة التابعة لمجموعة ليانو (لينوفو) القابضة؛ يبلغ رأس مالها المسجل 500 مليون يوان؛ كما بدأت شركة تشونغتشينغ شركة بنك-بي أند باورو/مكتب حماية الإنسان للتأمين (PICC P&C) للتمويلات الصغيرة المحدودة في يونيو 2025 إجراءات الإلغاء، وهي شركة تابعة لشركة باو للأعمال المالية لتقديم الخدمات.

كما تتقدم عملية إخلاء شركات التمويل بالفواتير/التحصيل التجاري بسرعة مماثلة. ففي 3 فبراير 2026، نشرت إدارة التمويل المحلي في شنتشن إعلانًا يفيد بأنه خلال الفترة من مارس 2025 إلى يناير 2026، خرج إجمالي 441 شركة تمويل تجاري بالتحصيل من السوق بطرق مثل الإلغاء، وسحب الترخيص، والشطب. كذلك نشرت إدارة التمويل المحلي في شنغهاي أنه من ديسمبر 2018 إلى ديسمبر 2024، خرج إجمالي 275 شركة تمويل تجاري بالتحصيل من سوق شنغهاي.

وفي 4 يناير 2026، أصدرت إدارة التمويل المحلي في مقاطعة قوانغدونغ “إشعارًا بشأن قائمة التأجير التمويلي غير الطبيعي وشركات التمويل التجاري بالتحصيل في شنتشن”، حيث تم الكشف في الوقت نفسه عن 1145 مؤسسة تمويل تجاري بالتحصيل غير طبيعية في التشغيل؛ وطلبت أن تقوم الشركات المدرجة في القائمة، خلال 30 يومًا من تاريخ الإعلان، بالتقدم تلقائيًا إلى جهات تنظيم السوق بطلب إلغاء التسجيل أو إزالة عبارة “التمويل التجاري بالتحصيل” من الاسم التجاري ونطاق الأعمال، ولا يجوز لها القيام بعد ذلك بالأعمال ذات الصلة.

حلل وانغ بنغبو، محلل أول رفيع في قطاع المالية لدى شركة بوبتون (博通分析)، أن إخلاء عدد من شركات التمويل بالفواتير التجارية وشركات التمويل الصغيرة بشكل مركّز له أسباب متعددة. ومن منظور تاريخ القطاع، فإن شروط الدخول والمعايير التنظيمية كانت في المراحل المبكرة أكثر تشتتًا نسبيًا، وفي بعض المناطق كانت متطلبات التشغيل الجوهري للمؤسسات أقل، ما أدى إلى أن عددًا كبيرًا من المؤسسات اكتفى بحيازة التراخيص دون تنفيذ أعمال حقيقية، وظهرت ظواهر “الشركات الصورية” و”المنقطعة عن الوجود/غير المتصلة”. وهذه المؤسسات بحد ذاتها تفتقر إلى القدرة على الاستمرار في التشغيل، وبالتالي، بعد إجراء فحص شامل من قبل الجهة التنظيمية، يتم إخلاؤها في البداية بشكل طبيعي.

وفي الوقت نفسه، تعاني المؤسستان عمومًا من مشكلة الانحراف عن النشاط الرئيسي. وصرّح وانغ بنغبو قائلاً: “توجد في شركات التمويل الصغيرة سلوكيات مثل الإقراض عبر مناطق بشكل مخالف، وعدم مطابقة مصادر التمويل، وجمع الودائع بشكل غير مباشر عبر الأطراف المرتبطة؛ وتوجد في شركات التمويل التجاري بالتحصيل سلوكيات مثل القيام بأعمال تمويل شبيهة دون وجود خلفية تجارية حقيقية، واستخدام قنوات التمويل بالتحصيل لتحقيق دوران أموال بلا مضمون، وهذا جميعه يخالف تحديد الجهة التنظيمية لدورها في خدمة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة وإكمال التمويل المالي النظامي”.

وأضاف وانغ بنغبو أيضًا: “بالطبع، توجد أيضًا فروقات متفاوتة في مستوى التحكم بالمخاطر على مستوى القطاع ككل؛ فكثير من المؤسسات الصغيرة تفتقر إلى نماذج تحكم بالمخاطر ونماذج إدارة ما بعد منح القروض بشكل متكامل، كما أن جودة الأصول تتدهور باستمرار؛ ومع تغير البيئة الاقتصادية، يرتفع معدل التعثر، ولا يمكن للمؤسسات من حيث التشغيل أن تستمر، وغيرها من الأسباب أيضًا”.

وقال إنه مع تشدد التنظيم، تزداد تكلفة التشغيل المتوافق بشكل واضح، بما يشمل قيود رأس المال، وحدود الرافعة التمويلية، ومتطلبات مراقبة اتجاه تدفق الأموال، وغيرها؛ كما أن عدم قدرة عدد كبير من المؤسسات على استيفاء متطلبات الامتثال يؤدي كذلك إلى خروج القطاع بشكل مركز.

التأجير التمويلي: منطقة شديدة التأثر بالشركات غير المتصلة والشركات الصورية، وتستقبل “موجة الخروج”

ضمن جميع أنواع المؤسسات التي جرى إخلاؤها، يُعد عدد الشركات في فئة التأجير التمويلي الأكثر بروزًا. وتكثف إدارات التمويل المحلية في مختلف المناطق نشر الإعلانات، وتقوم بدفع “غير المرتبط/غير المتصل” و”الشركات الصورية” والمؤسسات غير الطبيعية في التشغيل إلى الخروج بشكل منظم من السوق، ما يجعل “موجة الخروج” تتسارع في القطاع.

يظهر إعلان إدارة التمويل المحلية في شنتشن في شهر فبراير أن الفترة من يناير 2025 حتى نهاية يناير 2026 شهدت خروج 288 شركة تأجير تمويلي في شنتشن بالفعل من القطاع عبر طرق مثل الإلغاء، وسحب الترخيص، والشطب، وتغيير الاسم وتغيير نطاق الأعمال. وتشير إحصاءات إدارة التمويل المحلية في شنغهاي إلى أنه من ديسمبر 2018 إلى ديسمبر 2024، خرج من القطاع في شنغهاي 870 شركة تأجير تمويلي.

وفي الوقت نفسه، ما زالت تُدفع المزيد من مؤسسات التأجير التمويلي إلى الخروج. وكما ورد في إعلان إدارة التمويل المحلية في مقاطعة قوانغدونغ المذكور سابقًا، تم الكشف عن 818 مؤسسة تأجير تمويلي تم اعتبارها “غير طبيعية” في التشغيل؛ كذلك في 2025 يوليو، دفعت إدارة التمويل المحلية في شنغهاي 771 شركة تأجير تمويلي “غير مرتبطة/غير متصلة” و”شركات صورية” إلى الخروج من القطاع. بالإضافة إلى ذلك، في 29 ديسمبر 2025، أعلنت مقاطعة هوبي عن القائمة الثانية من المؤسسات المالية المحلية التي يُقترح خروجها، حيث تم إدراج 72 شركة تأجير تمويلي ضمن هذه القائمة.

وقد حددت الإعلانات الصادرة في مختلف المناطق متطلبات التنظيم بوضوح: يجب على المؤسسات غير الطبيعية المدرجة في القائمة، ضمن مدة محددة، أن تقدم تلقائيًا طلبًا إلى جهات تنظيم السوق لإلغاء التسجيل أو تغيير الاسم ونطاق الأعمال، وإزالة عبارة “التأجير التمويلي”. إذا لم تُستوفَ الإجراءات المطلوبة، فستقوم الإدارات المختصة بالأعمال المالية المحلية بطرح الأمر على جهات تنظيم السوق للتعامل وفقًا للأنظمة؛ وفي حال كانت هناك أنشطة مخالفة للقوانين واللوائح، سيتم التنسيق مع الجهات المعنية لمعاقبتها وفقًا للقانون؛ وإذا كان هناك شبهة ارتكاب جريمة، فسيتم تسليم القضية إلى أجهزة الأمن العام للتحقيق.

حلل وانغ بنغبو أن سبب كون قطاع التأجير التمويلي أصبح منطقة شديدة التأثر بالمؤسسات غير المتصلة والشركات الصورية يتمثل أساسًا في أن عتبة الدخول في المراحل المبكرة كانت أكثر تساهلًا نسبيًا، وأن عددًا كبيرًا من المؤسسات حصل على الترخيص ثم لم ينفذ أعمالًا جوهرية لإقراض/تأجير أصول بشكل حقيقي لفترة طويلة؛ ومع ذلك، يمارس بعض المؤسسات، بالاستناد إلى اسم التأجير، أنشطة مثل الإقراض المخالف واللعب بالتحكيم المرتبط/الاستفادة من الأطراف المرتبطة؛ كما أن معدل افتتاح الشركات في القطاع عمومًا منخفض، ما يجعل نسبة “المؤسسات الموتى/الزومبي” مرتفعة؛ وبعد قيام التنظيم بتشديد الفحص والمراجعة، أصبحت هذه المؤسسات بطبيعة الحال كيانًا يُخلّى منه.

محلات الرهن والتمويل بضمان: خروج متزامن للمؤسسات التقليدية

تواجه محلات الرهن وشركات ضمان التمويل، بوصفهما مؤسستين ماليتين محليتين تقليديتين، أيضًا إخلاءات كبيرة، وتظهر بشكل متكرر في قوائم الإخلاء في مختلف المناطق.

بالنسبة لمحلات الرهن، في مارس 2026، تعتزم إدارة التمويل المحلية في مدينة داليان إيقاف تراخيص تشغيل 8 محلات رهن مثل داليان لونغ هوي للمقتنيات/الرهن، وداليان شين/شين للمقتنيات/الرهن، وداليان جين هوي للمقتنيات/الرهن المحدودة المسؤولية وغيرها. وتظهر الإعلانات أن هذه الشركات تواجه عمومًا مشكلات مثل عدم المشاركة في المراجعة السنوية، وعدم إمكانية العثور على عنوان السكن المسجل، وعدم وجود سجلات للضرائب، وعدم وجود سجلات للضمان الاجتماعي؛ وهي بالتالي مؤسسات نموذجية “غير متصلة/غير موجودة” و”شركات صورية”. وفي قائمة “غير المرتبطة/غير المتصلة” و”الشركات الصورية” الصادرة في ديسمبر 2025 عن إدارة التمويل المحلية في منطقة قوانغشي الذاتية الحكم، والتي تضم 30 مؤسسة، تتضمن القائمة 5 محلات رهن.

وتشمل قائمة الإخلاء شركات ضمان التمويل أيضًا. ففي إعلان إدارة التمويل المحلية في منطقة قوانغشي الذاتية الحكم في ديسمبر 2025، تضم القائمة التي تشمل 30 مؤسسة 6 شركات ضمان تمويل. وفي يناير 2026، ضمن حملة الإخلاء التي قامت بها فرقة/فيلق شينجيانغ للإنتاج والبناء، وبالإضافة إلى 6 شركات تمويل صغيرة و5 شركات محلات رهن، ضمت أيضًا شركتين لضمان التمويل.

وبحسب ما علمه مراسل شبكة 21st Century Business Herald (21世纪经济报道)، فإن الخلفية السياسية لهذا الإخلاء الواسع النطاق تنبع من أن عام 2024 شهد إصدار ثلاث جهات، الهيئة الوطنية لتنظيم الإشراف على التمويل، ولجنة الأوراق المالية (CSRC)، وهيئة تنظيم السوق، “إشعارًا بشأن تعزيز الإشراف على المؤسسات المالية المحلية بشكل أكبر”، والذي يطلب أنه خلال السنوات الثلاث المقبلة يكون إجمالي المؤسسات المالية المحلية “يتناقص فقط ولا يزيد”، مع تقييد صارم لممارسة الأعمال عبر المقاطعات، مع التركيز على إخلاء “غير المرتبطة/غير المتصلة” و”الشركات الصورية” والمؤسسات المخالفة.

في ضوء هذا الاتجاه السياسي، حظي مستقبل القطاع باهتمام واسع. وبالنسبة للمستقبل التطوري للمؤسسات المالية المحلية، يتوقع وانغ بنغبو أنه خلال الفترة القادمة ستظهر اتجاهات تتمثل في ارتفاع التركّز الإقليمي، وعودة الأعمال إلى جذورها المحلية.

“على مستوى الأداء، سترى استمرار خفض عدد المؤسسات، وتحسين وتكامل الرصيد القائم، مع تقييد شبه كامل لممارسة الأعمال عبر المقاطعات؛ ويركز النشاط على احتياجات المؤسسات الصغيرة والمتوسطة داخل المناطق وكذلك الطلب على الاقتصاد الحقيقي داخل النطاق؛ ومن حيث التحول، سينتقل القطاع من التوسع الحجمي إلى تحسين الجودة؛ كما ستحتل المؤسسات الامتثالية الرائدة الحصة الأكبر من السوق، وسيصبح التخطيط الإقليمي أكثر توافقًا مع الصلاحيات والمسؤوليات التنظيمية للتمويل المحلي ومع احتياجات تمويل الصناعات المحلية.” قال وانغ بنغبو في تحليله.

وخلال هذه الجولة من الإخلاء الواسع النطاق، حققت كل منطقة إنجازات إيجابية بالتكامل مع الولاية القضائية الخاصة بها. وعلى سبيل المثال، في تقرير “حالة أعمال الإنفاذ الإداري لعام 2025” الصادر عن إدارة التمويل المحلية في تيانجين في يناير 2026، كشف أنه منذ بدء أعمال التنظيم والتطهير، قامت تيانجين بإخلاء أكثر من ألف مؤسسة مالية محلية غير متوافقة، وأنها أكملت 80% من إجمالي مهام الإخلاء.

وفي هذا السياق، يتم دفع التطور النظامي للقطاع ودعم السياسات بالتوازي. ففي سبتمبر 2025، أبرمت قوانغتشو “آلية العمل التعاونية للتطوير المتزامن لقطاع التأجير التمويلي في قوانغتشو”، حيث كان قادة المدينة بمثابة ممثلي الدعوة، وتولى مكتب شؤون المالية بالحزب داخل اللجنة البلدية بناء منصة للتعاون عبر الأقسام؛ مع التركيز على دعم قطاع التأجير التمويلي لخدمة أفضل لتطور الصناعات التصنيعية وخدمات قطاع الخدمات في منطقة خليج قوانغدونغ الكبرى.

كمية هائلة من الأخبار وتفسير دقيق، كل شيء متاح في تطبيق Sina Finance APP