ارتفاع السعر والحجم معًا يعزز الأداء، والذكاء الاصطناعي يضخ "نواة" القوة لشركات أشباه الموصلات

أظهرت بيانات التداولات أنَّه حتى 25 مارس، كانت 23 شركة في قطاع أشباه الموصلات ضمن السوق الصينية A-share (تصنيف شوان-وان للمجال) قد كشفت عن تقاريرها السنوية لعام 2025. ومن بينها، حققت 14 شركة نمواً في صافي الربح مقارنةً بالعام السابق، وحققت 3 شركات تحولاً من الخسارة إلى الربح، بينما حققت شركتان تقليصاً للخسائر. ومع تفجّر الطلب على الحوسبة عالية الأداء (HPC) والذكاء الاصطناعي كمحفّز، فإن أداء الشركات المدرجة في عدة مجالات فرعية مثل شرائح الحوسبة (أشباه موصلات الحوسبة)، وشرائح التخزين، وأشباه موصلات القدرة يتلقى أخباراً إيجابية.

وتُظهر البيانات أنَّ مبيعات أشباه الموصلات العالمية في عام 2025 بلغت 791.7 مليار دولار بدعم من احتياجات استثمار الذكاء الاصطناعي، بزيادة قدرها 25.6% مقارنةً بالعام السابق، مسجلةً رقماً قياسياً تاريخياً. كما يُظهر السوق الصيني أداءً قوياً أيضاً؛ إذ تجاوز معدل نمو مبيعات أشباه الموصلات في الصين في عام 2025 نسبة 15% على أساس سنوي.

يمكن ملاحظة أنَّ صناعة أشباه الموصلات تتجه بقوة نحو تلبية احتياجات القدرة الحاسوبية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وخصوصاً النماذج الكبيرة، لتدخل دورة صعود جديدة وفترة تغيّر عميق.

إنهاء سوق “الحوسبة والتخزين” بواسطة الطلب على الذكاء الاصطناعي

حالياً، وبالنسبة لتقنيات الذكاء الاصطناعي للنماذج الكبيرة التي تمثّلها ChatGPT وDeepSeek وغيرها، فإن كلّاً من مرحلتي التدريب والاستدلال يتطلبان دعماً هائلاً لقدرات الحوسبة. ومع استمرار ارتفاع تعقيد النماذج، فإن احتياجات الحوسبة المقابلة ترتفع أيضاً بوتيرة متزايدة؛ ومن المتوقع أن يشهد سوق الشرائح الذكية طلباً جديداً بالكامل.

ويُجسّد أداء شركة هانبو جي (寒武纪) إمكانات النمو في القطاع. ففي عام 2025، حققت هانبو جي إيرادات تشغيل بلغت 6.497 مليار يوان، بزيادة قدرها 453.21%؛ وبلغ صافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة المدرجة 2.059 مليار يوان، محققاً للمرة الأولى أرباحاً سنوية.

وفي الوقت ذاته، أصبحت مسارات تقنية مثل دمج التخزين والحوسبة، أو الاعتماد على التخزين لتعزيز الحوسبة، أو استخدام التخزين بديلاً عن الحوسبة، تحظى باهتمام متزايد أكثر فأكثر، كما يتجلى أنَّ الطلب على التخزين يشهد نمواً انفجارياً. ومع قيام مزودي خدمات السحابة في الخارج خلال النصف الثاني من 2025 بتأمين قدرات إنتاج طويلة الأجل من موردّي التخزين مسبقاً، وبدفع أبحاث وتطوير موردّي التخزين وقدرات الإنتاج إلى الميل بشكل أسرع نحو سوق التخزين على مستوى المؤسسات، فقد أعادت القوة الدافعة على جانب الطلب تشكيل نمط العرض والطلب في صناعة التخزين.

في سوق المستهلكين، دخل كل من أجهزة AI PC والهواتف الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي مرحلة الإنتاج والطرح على نطاق واسع، ما يوفر دعماً إضافياً للطلب على التخزين. وبالنظر إلى المستقبل، قد تصبح تجربة تشغيل النماذج المحلية الكبيرة نقطة بيع مميزة، ومن المتوقع أن تستمر تكوينات ذاكرة الجهاز الواحد النهائية في الارتفاع، وبالتالي زيادة دفع معدلات سرعات شرائح الذاكرة وقدرات التوسعة، وما زالت صناعة التخزين في الداخل تشهد فرصة كبيرة للتطور.

في ظل هذه الخلفية، كانت نتائج الشركات المعنية في عام 2025 لافتة للنظر. حققت شركة BOWEI Storage إيرادات تشغيل بلغت 11.302 مليار يوان، بزيادة قدرها 68.82%؛ كما حققت صافي ربح منسوب إلى المساهمين (归母净利润) قدره 0.853 مليار يوان، بزيادة قدرها 429.07%. ومن ضمن ذلك، بلغت إيرادات منتجات التخزين الطرفية الناشئة للذكاء الاصطناعي حوالي 1.751 مليار يوان، مسجلةً نمواً كبيراً على أساس سنوي.

كما حققت شركة 德明利 (Deminli) في عام 2025 إيرادات تشغيل بلغت 10.789 مليار يوان، بزيادة قدرها 126.07%؛ وصافي ربح منسوب إلى المساهمين قدره 0.688 مليار يوان، بزيادة قدرها 96.35%.

أشباه موصلات القدرة تستفيد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي

إن التوسع المستمر في قدرات الحوسبة على مستوى السحابة وعلى مستوى الطرف (edge) يوفر أيضاً أخباراً إيجابية لشركات أشباه موصلات القدرة ذات الصلة.

على مستوى الخوادم، ومع نمو احتياجات الحوسبة بوتيرة أُسّية، شهد سوق شرائح/مكوّنات طاقة الخوادم المصاحبة تطوراً يشبه “طفرة انفجارية”. وبفضل ذلك، حققت شركة سيبينغ وي (芯朋微) في عام 2025 إيرادات تشغيل بلغت 1.143 مليار يوان، بزيادة قدرها 18.47%؛ وصافي ربح منسوب إلى المساهمين قدره 0.186 مليار يوان، بزيادة قدرها 67.34%. ومن ضمن ذلك، بلغ نمو إيرادات الأسواق الناشئة (الخوادم، والاتصالات، ومحركات صناعية، وشحن/تخزين الطاقة الضوئي-الكهربائي، والسيارات الجديدة بالطاقة) حوالي 50% على أساس سنوي تقريباً، كما بلغ نمو إيرادات المنتجات الجديدة ضمن فئات مثل DC-DC وDriver حوالي 39% على أساس سنوي تقريباً.

据悉، أصدرت شركة 芯朋微 (芯朋微) في عام 2025 12 نموذجاً/قطعة جديدة رئيسية موجهة إلى مجال الطاقة الحوسبية للذكاء الاصطناعي، واستكملت تصميمات على سلسلة كاملة من مزودات الطاقة على مستوى الخادم من المرحلة الأولى إلى المرحلة الثالثة.

وعلى مستوى الإلكترونيات الاستهلاكية، فإن أحجام شحن أجهزة الطرف التي تعمل بالذكاء الاصطناعي تشهد تحسناً ملحوظاً، ما يؤدي إلى ارتفاع الطلب في سوق شرائح الشحن.

بالنسبة للهواتف الذكية، توقعت مؤسسة IDC أنَّ شحنات هواتف الذكاء الاصطناعي من الجيل الجديد في الصين في عام 2026 ستصل إلى 147 مليون وحدة، بزيادة قدرها 31.6%، لتشكل 53% من إجمالي السوق. وبالنسبة للنظارات الذكية، فمن المتوقع أن تواجه السوق نقطة تحول نحو الإنتاج على نطاق واسع في عام 2026 أيضاً؛ إذ يُتوقع أن تتجاوز شحنات السوق العالمية للنظارات الذكية 23.687 مليون وحدة، ومن ضمنها من المتوقع أن يتجاوز حجم شحنات السوق الصينية 4.915 مليون وحدة.

صرّحت شركة 芯导科技 بأن الشركة تعمل بنشاط على دفع تطوير وترقية المنتجات في دورات متتابعة، وبناءً على وحدات تصميم ناضجة تمتلكها، تقدم الجديد وتطور منتجات أكثر كفاءة وأكثر تكاملاً بالذكاء؛ حيث طورت سلسلة كاملة من شرائح الشحن وشرائح الحماية وغيرها من المنتجات. في عام 2025، حققت 芯导科技 إيرادات تشغيل بلغت 0.394 مليار يوان، بزيادة قدرها 11.52%؛ كما حققت صافي ربح منسوب إلى المساهمين بعد الاستثناء (扣非后归母净利润) قدره 68.8864 مليون يوان، بزيادة قدرها 17.54%.

رفع مستوى حجم المواد والمعدات في مرحلة التغليف

عندما يزداد الطلب على تقنيات مثل HPC وAI يومًا بعد يوم، تتجه المنتجات الإلكترونية أكثر نحو التصغير وتعدد الوظائف. كما أنَّ بعض أحجام الشرائح المذكورة أعلاه تستمر في الانكماش، وتستمر فئات المنتجات في التوسع. ومع اقتراب الأداء الفيزيائي من حدود ما بعد عصر “مور”، فإن التحسين في الجدوى الاقتصادية للعُقد التكنولوجية المتقدمة يتباطأ تدريجياً.

وهذا ما يجعل تركيز صناعة أشباه الموصلات ينتقل من تعزيز عقد تصنيع الرقائق على مستوى الوافر (晶圆) إلى الابتكار في تقنية التغليف. ويعد تطور تقنيات التغليف المتقدمة مثل WLCSP (التغليف على مستوى حجم الشريحة المصنّعة على الوافر) وFCCSP (التغليف على مستوى الشريحة المقلوبة) إحدى المسارات الرئيسية للاستمرار في تجاوز قانون مور وتحسين أداء النظام.

وتُظهر التقارير السنوية للشركات المدرجة المعنية أن أداءها في عام 2025 تأثر بشكل واضح بفعل زيادة حجم المواد والمعدات في مرحلة التغليف.

شهدت هواي هاي تشينغ كي (华海诚科) نمواً ثابتاً في حجم الطلبات في عام 2025، ما أدى إلى زيادة حجم الإيرادات التشغيلية بنسبة 38.12% على أساس سنوي لتصل إلى 0.458 مليار يوان. وقالت 华海诚科 إنه مع استمرار التقدم في تقنيات التغليف المتقدمة، فإن متطلبات مواد التغليف تتزايد باستمرار أيضاً. وتدخل صناعة مواد التغليف المتقدمة في فرصة تطور جديدة، مع اتساع حجم السوق عاماً بعد عام، ومن المتوقع أن تستمر في تحقيق نمو مستمر.

وعلى جانب المعدات، فإن أوامر الإنتاج لدى شركة 耐科装备 في عام 2025 كانت كافية، حيث تم إنجاز تصنيع مختلف المعدات بمجموع 843 مجموعة/وحدة. ومن بينها معدات تغليف أشباه الموصلات والقوالب 115 وحدة/مجموعة. في عام 2025، حققت 耐科装备 إيرادات تشغيل بلغت 0.295 مليار يوان، بزيادة قدرها 9.96%؛ كما حققت صافي ربح منسوب إلى المساهمين قدره 80.33 مليون يوان، بزيادة قدرها 25.49%.